附件6：
××资产支持专项计划
资产支持证券认购协议与风险揭示书
（适用个人投资者）
本××资产支持专项计划资产支持证券认购协议（以下简称“本协议”）由以下双方于______年_____月_____日在_____（地点）签订：
（管理人）甲方：
住所：法定代表人：
联系地址：邮政编码：
联系人：电话：
传真：
（认购人）乙方：
住所：
身份证号或其他有效证件号：
联系地址：邮政编码：
联系人：电话：
传真：
传真：
鉴于：
一、甲方愿意根据《××资产支持专项计划说明书》（以下简称“《计划说明书》”）的规定设立并管理××资产支持专项计划（以下简称专项计划），并向乙方销售资产支持证券；
二、乙方具有投资资产支持证券的所有合法权利或授权，其购买资产支持证券的资金来源及用途合法，乙方愿意在遵守《风险揭示书》中“认购人声明”前提下，购买资产支持证券。
为明确协议双方的权利义务，根据《中华人民共和国合同法》以及相关规定，双方本着自愿、公平、诚实信用的原则，就认购资产支持证券事宜签订本协议，以兹共同遵照履行。
重要提示：专项计划文件中任何内容不应被视为向认购人提供的法律、税务、投资或任何专业建议。认购人应就任何此类事项向其专业顾问寻求专业意见。
一、双方同意乙方从甲方认购面值为人民币___________元（￥________）的资产支持证券，资产支持证券的类别为
___________，认购单价为_______元，认购份额为_______份，认购总价为_______元。
二、乙方应于______年_____月_____日之前向管理人为专项计划在托管人处开立的募集专用账户中足额存入全部认购款人民币_____________元（￥________）。如乙方未能按上述规定按时、足额将相应款项存入指定账户，甲方有权不向乙方销售和交付资产支持证券。
三、甲方在收到乙方全额认购款后，在专项计划成立后按照××登记托管机构的有关规定，将乙方根据本协议规定认购的全部资产支持证券向登记托管机构办理登记托管事宜。
四、本协议经双方签字盖章之日起生效，于专项计划不成立或专项计划终止时终止。
五、违约责任与争议解决
六、本协议一式肆份，每一方各执贰份。每份均具有同等法律效力。
（本页以下无正文）
签字页
（管理人）甲方：
法定代表人或授权代表签字：
盖章：
（认购人）乙方：
签字：
盖章：
风险揭示书
一、签订目的
本《风险揭示书》是《××资产支持专项计划资产支持证券认购协议》（简称“《认购协议》”）不可分割的部分。
本《风险揭示书》中使用的定义均与《计划说明书》及《认购协议》所列的定义具有相同的含义。
本《风险揭示书》旨在揭示××资产支持专项计划可能面临的各种风险，以便认购人了解投资风险。
二、风险揭示
（一）与基础资产相关的风险
主要包括特定原始权益人破产风险、现金流预测风险等与基础资产相关的风险。
（二）与资产支持证券相关的风险
主要包括资产支持证券信用增级措施相关风险、资产支持证券的利率风险、资产支持证券的流动性风险、评级风险等与资产支持证券相关的风险。
（三）与专项计划管理相关的风险
主要包括管理人违约违规风险、托管人违约违规风险、专项计划账户管理风险、资产服务机构违规风险。
（四）其他风险
主要包括政策风险、税收风险、发生不可抗力事件的风险、技术风险和操作风险。
三、特殊风险揭示
四、风险承担
管理人、托管人违背《计划说明书》及《托管协议》等专项计划文件的约定管理、运用、处分专项计划资产，导致专项计划资产遭受损失的，由管理人、托管人负责赔偿。
管理人、托管人根据《计划说明书》及《托管协议》等专项计划文件的约定管理、运用、处分专项计划资产，导致专项计划资产遭受损失的，由专项计划资产承担。
本风险揭示书的揭示事项仅为列举性质，未能详尽列明认购人参与资产支持专项计划所面临的全部风险和可能导致认购人
资产损失的所有因素。认购人在参与资产支持专项计划前，应认真阅读并理解相关业务规则、计划说明书、《认购协议》及本风险揭示书的全部内容，并确信自身已做好足够的风险评估与财务安排，避免因参与资产支持专项计划而遭受难以承受的损失。
《认购协议》对未来的收益预测仅供投资者参考，资产管理业务的投资风险由认购人自行承担，管理人、托管人不以任何方式向客户做出保证其资产本金不受损失或者保证其取得最低收
益的承诺。
五、认购人声明
作为××资产支持专项计划的投资人，本认购人做出以下的陈述和声明，下述各项陈述和声明的所有重要方面在《认购协议》
签订之日均属真实和正确，在专项计划设立日亦属真实和正确。
1、在参与本专项计划前，认购人已符合《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》有关合格投资者的各项资质要求。
认购人签字/盖章：
2、认购人已认真阅读并完全理解《××资产支持专项计划说明书》第一章“当事人的权利与义务”的所有内容，并愿意自行承担参与资产支持专项计划的法律责任。
认购人签字/盖章：
3、认购人已认真阅读并完全理解《××资产支持专项计划说明书》第六章第6.1 条“基础资产情况”中的所有内容，以及潜在的风险。
认购人签字/盖章：
4、认购人已认真阅读并完全理解《××资产支持专项计划说明书》第四章“专项计划的信用增级方式”、第五章第5.5条“提供信用增级或其他相关支持的机构的基本情况”、第六章第6.2 条“盈利模式及现金流预测分析”中的所有内容。
认购人签字/盖章：
5、认购人已认真阅读并完全理解《××资产支持专项计划说明
书》第八章第8.2 条“专项计划相关费用”中的所有内容。
认购人签字/盖章：
6、认购人已认真阅读并完全理解《××资产支持专项计划说明书》第十七章“违约责任与争议解决”中的所有内容。
认购人签字/盖章：
7、认购人已认真阅读并完全理解《风险揭示书》中的所有内容，并愿意自行承担参与资产支持专项计划的风险和损失。
认购人签字/盖章：
年月日
2018年证券公司组织架构、部门职能及行业 研究报告 2018年3月
CONTENTS目录 一、证券公司组织结构 (1) （一）组织结构图 (1) （二）职能部门 (1) 1、综合管理部 (1) 2、运营管理部 (1) 3、市场营销部 (2) 4、财富管理部 (2) 5、证券金融部 (2) 6、网络金融部 (2) 7、信息技术部 (2) 8、结算管理部 (3) 9、投资银行总部 (3) 10、债券发行部 (3) 11、场外市场部 (3) 12、并购重组部 (3) 13、深圳分公司（股票投资部） (3) 14、证券研究所 (4) 15、质量控制部 (4) 16、资本市场部 (4) 17、综合管理部（企综） (4) 18、资产管理总部 (4) 19、深圳分公司（固定收益部） (4) 20、小微企业部 (5) 21、衍生金融部 (5)
22、董事会办公室 (5) 23、党群工作办公室 (5) 24、总裁办公室 (5) 25、战略与人力资源部 (5) 26、计划财务部 (6) 27、资金运营部 (6) 28、合规法务部 (6) 29、风险管理部 (6) 30、稽核审计部 (6) 二、证券行业基本情况 (7) （一）中国证券市场发展概况 (7) （二）中国证券行业监管情况 (10) 1、行业监管体系 (10) （1）中国证监会的集中统一监督管理 (10) （2）中国证券业协会的自律管理 (11) （3）证券交易所的自律管理 (12) 2、行业主要法律法规和政策 (13) （1）市场准入和业务许可 (13) （2）证券公司业务监管 (14) （3）证券公司日常管理 (15) （三）中国证券行业基本情况 (16) 1、行业发展概况 (16) 2、进入本行业的主要障碍 (18) （1）行业准入管制 (18) （2）资本进入壁垒 (19) （3）专业人才门槛 (20) 3、证券行业竞争格局 (20) （1）证券公司数量多，整体规模偏小，出现集中化趋势 (20) （2）盈利模式单一，传统业务竞争日趋激烈，积极探索创新业务模式 (21)
x年对公信贷资产证券化信托 次级档资产支持证券定向认购协议 本协议由下列双方于年【】月【】日在上海签订： 甲方：xx信托有限公司（“上海信托”/“发行人”） 注册地址：x 法定代表人：x 乙方：【】（“定向认购人”） 注册地址：【】 法定代表人：【】 鉴于： 1、xx银行股份有限公司（作为信托的委托人和发起机构）与上海信托（作为信托的受托人）签署了编号为上信x-2的《x年对公信贷资产证券化信托之信托合同》（下称“《信托合同》”），约定由委托人委托上海信托（作为发行人）设立x年对公信贷资产证券化信托（以下简称“信托”）并发行资产支持证券。 2、经中国人民银行以银市场许准予xx号文件批准、中国银行业监督管理委员会以银监复xx号文件批准，发行人将发行总额为323,650万元人民币的x年对公信贷资产证券化信托资产支持证券。 3、乙方同意按照本协议约定的条款与条件认购本信托项下面值为45,077万元的次级档资产支持证券，成为本信托项下次级档资产支持证券持有人。 经双方友好协商，本协议双方本着诚实守信、平等互利、意思表示真实的原则，就乙方定向认购本期次级档资产支持证券有关事宜达成如下协议： 一、次级档资产支持证券定向认购人的确认
1．本信托项下次级档资产支持证券按面值发行，甲方同意按照本协议约定的条款与条件向乙方定向发行本信托项下面值为45,077万元的次级档资产支持证券，乙方同意按照本协议约定的条款与条件向甲方认购本信托项下面值为45,077万元的次级档资产支持证券，成为本信托项下次级档资产支持证券持有人。 2．甲方向乙方披露： （1）本次定向发行的次级档资产支持证券未评级； （2）本次定向发行后的次级档资产支持证券存续期间的流通交易，严格按照中国人民银行有关规定执行。 二、定向认购人的权利与义务 1．乙方有权按照对其适用的x年对公信贷资产证券化信托资产支持证券的发行说明书、发行办法、发行招标书等发行文件的规定及本协议的约定认购本信托项下面值为45,077万元的次级档资产支持证券。 2．乙方应不晚于缴款日下午16:00前将上述次级档资产支持证券认购款项划至甲方委托的主承销商的如下收款账户： 账户名称：x证券股份有限公司 开户银行：x 账号：x 3．除应按上述约定划付次级档资产支持证券认购款项外，乙方就本协议项下相应次级档资产支持证券的定向认购事宜无需支付其他费用。 三、发行人的权利与义务 1．甲方有权按照对其适用的x年对公信贷资产证券化信托资产支持证券的发行说明书、发行办法、发行招标书等发行文件的规定及本协议的约定向乙方定向发行本信托项下次级档资产支持证券。 2．不迟于缴款日后第1个工作日下午14:30，发行人应将资产支持证券募集资金从发行人收款账户全额划付至发起机构指定的账户。
附件1风险揭示书 风险揭示书 尊敬的委托人（投资者）： 首先感谢您（或贵公司）基于对XX证券股份有限公司（以下简称“XX证券”或“管理人”）的信任，参与定向资产管理业务并签署定向资产管理合同及相关文件。为了维护您（或贵公司）自身的利益，XX证券特别提示您（或贵公司）在签署定向资产管理合同及相关文件前，请仔细阅读定向资产管理合同以及风险揭示书和其他相关材料，充分考虑风险承受能力后独立做出是否签署定向资产管理合同及相关文件的决定。 您（或贵公司）在参与定向资产管理业务前，必须了解管理人是否具有开展定向资产管理业务的资格。 管理人经中国证券监督管理委员会批准具有受托资产管理业务资格（证监会函[2002] 169号），根据《证券公司客户资产管理业务管理办法》之规定，证券公司受托投资管理业务资格自动变更为客户资产管理业务资格，管理人由此具有开展定向资产管理业务的资格。资产托管人XX银行股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准具有证券投资基金托管人资格。 在委托资产的运用过程中，可能会面临市场风险、信用风险、流动性风险等风险。尽管管理人恪尽职守，以诚实守信、审慎尽责的原则管理和运用委托资产, 为委托人的最大利益处理投资管理事宜，但并不承诺委托资产的运作没有风险。委托资产可能面临的风险包括但不限于以下风险，请委托人仔细阅读并充分理解。 1.市场风险 证券市场受各种因素的影响所引起的波动，将对委托资产产生潜在风险。引起市场风险的主要因素有： （1）政策风险。因国家宏观政策（如货币政策、财政政策、行业政策、地区发展政策等）发生变化，导致证券市场价格波动而产生风险。 （2）经济周期风险。随经济运行的周期性变化，证券市场的收益水平也呈周期性变化。 （3）利率风险。利率的变化直接影响着债券的价格和收益率，同时也影响到证券市场资金供求关系，并在一定程度上影响上市公司的盈利水平，以上各种情形都将直接影响委托资产的收益。 （4）上市公司经营风险。上市公司的经营业绩受多种因素影响，如管理能力、财务状况、市场前景、行业竞争、人员素质等，这些都会导致上市公司的盈利发生变化。如果委托资产所投资的上市公司经营不善，就会使得委托资产投资收益下降。虽然管
证券公司各部门薪资待遇 证券公司业务部门分为： 1、投资部门-公司自有资金投资的叫做自营部门，一般叫做证券 投资部，接受客户资金投资理财的部门叫做资产管理部，主要岗位有 总经理、投资经理、研究人员，固定工资一般在30W+，10w-20w，10- 15w，年底奖金看业绩提成，各个公司不一样，牛市分个三五十万很正常，熊市里面一分没有也很正常。 2、研究所：提供投资建议和研究报告，主要岗位有总经理、研究员、研究助理，现在大的证券公司都会设置研究所，研究所的收入比 较稳定，固定工资一般在30W+，10w-20w，5-10w，年底奖金一般在固 定工资的50%左右，现在研究员之间的收入差别很大，象中信、申万这样的大公司里面的高级研究员一般收入都在30w以上，如果是《新财富》上榜的一般身价在50w往上，小公司则差很多。 3、投资银行部：主要是做证券发行、承销工作。主要岗位有总经理、保荐人、项目经理等，保荐人收入，行业平均30w以上，年底收 入看项目提成，06年年底提成几十万的比较正常;其他人要看老板脸色，不过没做到保荐人的一年整个十几万也很正常;做投行就是太辛苦，老 在外面跑，赚得辛苦钱。 上面三个部门一般在公司总部。 4、经纪业务部：下设营业部、服务部等，大的证券公司往往有几 十个营业部，还有上百个的，分布在全国各个城市。很多朋友所说的 证券公司其实仅仅经济业务部下面的营业部，收入和总部有很大差别。营业部主要是靠客户交易佣金吃饭，交易量越大佣金越多，营业部客 户经理收入一般和地区收入水平挂钩，一般3000 月薪就算高了。个别能够拿到反佣的分成，这个有多少不好说。 5、其他部门：主要是后台如财务、稽核之类的，这个我就不清楚了，估计介于总部业务部门和下面营业部之间吧。
国资产证券化业务模式详解之资产支持专项计划模式 我国的资产证券化更多的是按照监管部门的不同进行业务模式划分，目前包括四大类模式：资产支持专项计划模式、信托计划模式、资产支持票据（ABN）模式以及项目资产支持计划模式。他们的监管部门分别是证监会、银监会、银行间市场交易商协会和保监会。另外还存在一些民间模式，不受上述部门的监管，没有标准的业务规则，或许称之为类资产证券化业务更为合适，典型的例子是陆金所。本文将对资产支持专项计划模式进行详细的介绍，涉及的容包括该业务的发展历程、交易结构、基础资产、增信措施、发起动机、合格投资者、业务机会、有待探讨的问题以及法律法规等。设想的潜在读者是具有一定的金融实务知识——至少能够理解相关概念——但未对资产证券化业务进行过深入研究的非资产证券化专业人士。 发展历程 一、发展历程 2004年10月21日，证监会发布《关于证券公司开展资产证券化业务试点有关问题的通知》，标志着由证监会监管的资产证券化业务开始试点，当时该业务被习惯性地称为企业资产证券化业务（以区别在同一时期开始试点的由银监会及人民银行监管的信贷资产证券化业务[ii]）。企业资产证券化业务，最初是以券商专项资产管理计划作为特殊目的载体（SPV），由证监会负责审批，在上海或者交易所上市交易。 2005年8月，中金公司作为计划管理人和主承销商发行了第一单企业资产证券化产品——中国联通CDMA网络租赁费收益计划，标志着企业资产证券化业务正式开闸。 随后，莞深收益、网通01-10、远东01等资产支持证券相继发行。截止2006年底，共发行九只企业资产证券化产品，累计发行额度约为265亿元，基础资产涉及网络租赁收益权、应收账款、高速公路收费权、融资租赁收费权、水电收益权、BT债权、污水处理收费权、上网电费收费权等。 之后美国爆发次贷危机，并引发了一场全球性金融危机，资产支持证券MBS被认为是罪魁祸首。为了防风险，我国监管部门叫停了资产证券化业务。 直到2011年，金融危机基本结束之后，资产证券化业务才得以重启。但是在此之前的2009年，证监会颁布了《证券公司企业资产证券化业务试点指引（试行）》，从专项计划、计划管理人、原始权益人、投资人、专项计划设立申请、信息披露等角度对企业资产证券化业务进行了规。 2011年重启后发行的第一单企业资产证券化产品为11远东01-05，之后又发行了宁公控01-06、侨城01-06、13隧道01-03等27支产品，基础资产涉及融资
××资产支持专项计划资产支持证券认购协议与风险揭示书（适用个人投资者） 2015-02-09 本×× 资产支持专项计划资产支持证券认购协议（以下简称“本协议”）由以下双方于______年_____月_____日在_____（地点）签订：（管理人）甲方：住所： 法定代表人：联系地址：邮政编码：联系人：电话：传真：（认购人）乙方：住所：身份 证号或其他有效证件号：联系地址：邮政 编码： 联系人：电话：传真：鉴于：一、甲方愿意根据《××资产支持专项计划说明书》（以下简称“《计划说明书》”）的规定设立并管理××资产支持专项计划（以下简称专项计划），并向乙方销售资产支持证券；二、乙方具有投资资产支持证券的所有合法权利或授权，其购买资产支持证券的资金来源及用途合法，乙方愿意在遵守《风险揭示书》中“认购人声明”前提下，购买资产支持证券。为明确协议双方的权利义务，根据《中华人民共和国合同法》以及相关规定，双方本着自愿、公平、诚实信用的原则，就认购资产支持证券事
宜签订本协议，以兹共同遵照履行。重要提示：专项计划文件中任何内容不应被视为向认购人提供的法律、税务、投资或任何专业建议。认购人应就任何此类事项向其专业顾问寻求专业意见。一、双方同意乙方从甲方认购面值为人民币___________元（￥________）的资产支持证券，资产支持证券的类别为 ___________，认购单价为_______元，认购份额为_______份，认购总价为_______元。二、乙方应于______年_____月_____日之前向管理人为专项计划在托管人处开立的募集专用账户中足额存入全部认购款人民币_____________元（￥________）。如乙方未能按上述规定按时、足额将相应款项存入指定账户，甲方有权不向乙方销售和交付资产支持证券。三、甲方在收到乙方全额认购款后，在专项计划成立后按照××登记托管机构的有关规定，将乙方根据本协议规定认购的全部资产支持证券向登记托管机构办理登记托管事宜。四、本协议经双方签字盖章之日起生效，于专
xx证券股份有限公司 金融产品及金融服务风险揭示书 尊敬的投资者： 您在进行金融产品投资或金融服务时，可能会获得较高的投资收益，但同时也会存在较大的投资风险。为了使您更好地了解其中的风险，根据有关法律、法规及公司金融产品或金融服务的具体情况，特提供本风险揭示书，请您认真详细阅读，并请根据您自身的财务状况、实际需求、风险承受能力以及内部制度（若为机构投资者），慎重决定是否参与金融产品投资或接受金融服务。 同时，因金融产品设计、运营和委托人提供的信息不真实、不准确、不完整而产生的责任由委托人承担，我公司不对金融产品合同承担任何担保责任。 投资者从事金融产品投资或金融服务时，可能存在如下风险： （一）市场风险 由于国家宏观经济形势的变化以及周边国家、地区宏观经济环境、周边金融市场的变化和供求关系等因素，存在给投资者造成经济损失的风险。 （二）准入风险 投资者须符合相关金融产品投资的相关条件，不属于法律、行政法规、部门规章等禁止从事金融产品投资的主体。否则，投资者存在被取消投资者主体资格并因此遭受损失的风险。 投资者须对所提交的各类文件、资料、信息的真实性、准确性、
完整性和合法性负责，如提供不实或伪造材料，投资者存在被取消金融产品投资者主体资格并因此遭受损失的风险。 （三）信用风险 投资者购买或持有金融产品时，存在因金融产品合同当事人违约而遭受损失的风险。 （四）流动性风险 投资者进行金融产品投资时，存在因金融产品流动性不足而遭受损失的风险。 （五）政策风险 由于国家法律、法规、政策、相关规则的变化、修改等原因，可能会对投资者产生不利影响，存在给投资者造成经济损失的风险。 （六）其他风险 该类风险包括由于金融产品合同当事人内部控制不严导致的违法违规风险或违约风险、技术风险、不可抗力因素导致的风险和投资者操作不当导致的风险等等，均可能给投资者造成经济损失。 特别提示： 本风险揭示书的揭示事项仅为列举性质，未能详尽列明金融产品投资的所有风险。投资者在参与金融产品投资前，应认真阅读金融产品说明书以及相关业务规则，并做好风险评估与财务安排，确定自身有足够的风险承受能力，避免因参与金融产品投资而遭受难以承受的损失。 特别声明：
２００３／２３总第２８３期商业研究ｃｏＭＭＥＲＣＩＡＬＲＥＳＥＡＲｃＨ 文章编号：ｌｏｏ卜１４８ｘ（２００３）２３—００６５一０３ 资产证券化风险分析 郑明川，蒋建华，包万根 （渐江大学管理学院，新江杭州３ｌ００２７） 摘要：资产证券化目前已成为国际资本市场广为流行∞取资方式，资产证券化对于完善我国赞奉市场具有重要的作用。但同时．资产证券化也存在着许多风险，尤其对我国而言，由于缺乏相关的法律法规、市场环境及中开机构。资产证券化的运行套苴涵着变大的风险。因此蔷须充分认识这些风险．并采取相应的措施，才能充分降低我困资产证奉化的运行风险．促使我国资产证券化顺利进行． 关键词：资产证券化；风险；途径与措施 中圈分类号：Ｆ８３０．３９文献标识码：Ｂ 资产证券化（ＡｓＳｅ卜Ｂａｃｋｅｄｓｃｃｌｌｒｉｔｉ删ｌｏｎ，简称ＡＢｓ）是将缺乏流动性，但具有预期未来稳定现金收入的资产汇集起来，形成一个资产池．资产证券化的过程，实质上是将原资产中风险与收益通过结构性分离与重组，使其转换为可以在金融市场上出售和流通的证券．并据以融资的过程。 资产证券化可以使贷款成为具有流动性的证券．有利于盘活金融资产．缓解初始贷款人的流动性风险压力，改善资产质量，降低融资成本，提高金融系统的安全性和抵御金融风险的能力。但同时，资产证券化也存在着诸多风险，由于我国资本市场不够发达， 收镐日期：２００２一１２?２６ 基金Ｊ再目：国家自然科学基金顷目（批准号７００７２０２７）。…～…… 通过建立会员制的独立董事协会，来加强独立董事的培训教育，从而形成专业化的独立董事阶层，加强独立董事建设．规范和约束独立董事行为．相对于独立董事协会，独立董事事务所的运作方式更趋干市场化。独立董事事务所可以把独立董事的自然人责任转化为法人责任．使事务所成为约束独立董事并代替独立董事承担责任的载体，这在我国专业人士的。商誉”体系尚没有建立起来的情况下，可以由事务所直接出面对独立董事的行为加以规范与约束．有利于独立董事发挥独立判断和监督管理的职能，真正实现独立萤事的职业化。一方面，独立董事按照董事会有关规定行使职权，对其行为承担相应的连带责任；另一方面，通过合理的“袍金”制度，对独立董事的行为产牛制约作用，包括使其承担相应的经济赔偿损失和法律责任。 十、良好的治理文化 加强上市公司的企业治理文化建设，改善上市公司的治理机制．并在此基础上努力培养企业的核心竞勺力，不断拓展企业的持续发展空间，不仅关系到企业自身的成败，而且对我 也具有极其重要的战略意义。 目前，我国独立董事缺乏履行职责的良好环境．金融、法律制度还不够完善，在加上我国金融体系的不够完善，相关中介机构的缺乏。使得我国资产证券化存在着更多的风险．因此．要使我国资产证券化颟利地进行，必须充分认识这些风险，并采取相应的措施降低风险，才能使我国资产证券得以顺利进行．促使我国金融业的健康良好地发展． 一、资产证券化的风险 （一）道德月Ｗ险 道德风险主要存在于证券化交易的各当事方，资产证券化不仅涉及投资者。发行者，ＳＰＶ．还涉及投资银行．证券公司．保险公司、专家和律师等当事人，而其中任一个当事人的欺诈行为都会对资产证券化结构造成风险．在Ｂ前信用状况不佳的我国．当银行资产证券化的顺利实现后。债权银行有可能乘机将债务 社会、企业和个人对独立董事的作用认识不足，因此．应大力宣传公司治理文化。首先．应在整个社会范围内．为公司治理文化的发展与推行创造有和ｌ氛围。在垒社会范围内，推崇与鼓励包括独立董事在内的所有董事在董事会决策时担负起代表全体股东利益的责任与义务，使其与公司的利益保持一致。并以此作为其整体的行为准则．引导其自觉加以实践．其次，从个人角度出发，独立董事应必须保证向全体股东履行职责，包括在时间和精力方面的足够投人，在董事会的运作过程中应保持其独立的判断． 参考文献： 【ｌ】袁国辉上市公司独立董串制度的几点思考明．经济管理，２００２，（１）． 【２］韩志国，段强独立董事一管制革命还是装饰革奇ｆ蛐经济科学出版社，２００２ 【３］棘悦从财务角度看独立董事制度【Ｊ】财政研究，２００２．（６）． 【４】侯大同．上市公司独立董事运行问题探讨【Ｊ］．财务与会计，２００２，（６） ［５】孙敬永论独立董事制度在我国的适用性ｆＪ】改革与理论，２００２，（８） ｆ６１朱志砺独立董事手记【Ｊ】改革与理论．２００２，（２） （责任蝙辑：孙桂珍） 万方数据
证券公司的职业发展规划 考CPA 在证券公司有用，对应的公司是研究所的研究员，分析师（我指的是总部分 析师，不是营业部的）在不同公司待遇相差是非常大的，要看你的报告对公司造 成多大影响，如果投研非常弱的券商分析师，可能月收入不到 1 万，但是类似金 牌分析师之类的可能年薪高达百万，转投行部门，最重要还是你有丰富的社会资源，或者你精通投行部的业务和法律 研发流程 步骤 1:设立研究小组，确定研究内容 针对目标，设立由产业市场研究专家、行业资深专家、战略咨询师和相关产业协会协作专家组 成项目研究小组，硕士以上学历研究员担任小组成员，共同确定该产业市场研究内容。 步骤 2：市场调查，获取第一手资料 访问有关政府主管部门、相关行业协会、公司销售人员与技术人员等； 实地调查各大厂家、运营商、经销商与最终用户。 步骤 3：中商产业研究院充分收集利用以下信息资源 报纸、杂志与期刊 (中商产业研究院的期刊收集量达1800 多种 )； 国内、国际行业协会出版物；
各种会议资料； 中国及外国政府出版物(统计数字、年鉴、计划等)； 专业数据库 (中商产业研究院建立了5000 多个细分行业的数据库，规模最全企业内部刊物与宣传资料。 步骤 4：核实来自各种信息源的信息 各种信息源之间相互核实； 同相关产业专家与销售人员核实； 同有关政府主管部门核实。 步骤 5：进行数据建模、市场分析并起草初步研究报告 步骤 6：核实检查初步研究报告 与有关政府部门、行业协会专家及生产厂家的销售人员核实初步研究结果。 家审阅并提出修改意见与建议。)； 专家访谈、企业 步骤 7：撰写完成最终研究报告 该研究小组将来自各方的意见、建议及评价加以总结与提炼，分析师系统分析并撰写最终报告（对行业盈利点、增长点、机会点、预警点等进行系统分析并完成报告）。
xxxxxxx保理资产支持专项计划 资产支持证券认购协议 (本协议适用于次级资产支持证券的认购) 本《xxxxxxx保理资产支持专项计划资产支持证券认购协议》(下称“本协议”)由以下双方于xxxx年[ ]月[ ]日在____(地点)签署： (管理人)甲方：xx证券股份有限公司(或简称“xx证券”) 代表xxxxxxx保理资产支持专项计划 注册地址：x 通讯地址：x 法定代表人：xx 邮编：214121 联系人：xx 电话：xx 电子邮箱：xx (认购人)乙方：上海xx商业保理有限公司(或简称“xx保理”) 注册地址：xxxx 通讯地址：x 法定代表人：xx 邮编：200120 联系人：xxxx 电话：x 传真：x 电子邮箱：x 鉴于： 一、甲方愿意根据《xxxxxxx保理资产支持专项计划说明书》(下称“《计划说明
书》”)和《xxxxxxx保理资产支持专项计划标准条款》(下称“《标准条款》”)的规定设立并管理xxxxxxx保理资产支持专项计划(以下简称“专项计划”)，并向乙方销售资产支持证券； 二、乙方具有投资资产支持证券的所有合法权利或授权及批准，其购买资产支持证券的资金来源及用途合法，乙方愿意在遵守《风险揭示书》中“认购人声明和保证”(详见附件)的前提下，购买资产支持证券。 三、乙方作为本专项计划的原始权益人承诺，其将购买专项计划项下的全部次级资产支持证券，且在专项计划存续期间，未经管理人同意不得以任何方式转让其所持有的次级资产支持证券，亦不得要求管理人赎回。 为明确协议双方的权利义务，根据《中华人民共和国合同法》以及相关规定。双方本着自愿、公平、诚实信用的原则，就认购资产支持证券事宜签订本协议，以兹共同遵照履行。 重要提示：专项计划文件中任何内容不应被视为向认购人提供的法律、税务、投资或任何专业意见。认购人应就任何此类事项向其专业顾问寻求专业意见。 一、双方同意乙方从甲方认购面值为人民币100元整(￥100.00RMB)的资产支持证券，资产支持证券的类别为次级资产支持证券，认购单价为 100元/每百元面值，认购份额为份(不低于【10,000】份，且应为【10,000】份的正整数倍)，认购总价为人民币元整(￥ RMB)。 二、乙方应于【】年【】月【】日11:00时之前(以募集资金专户收到款项为准)向管理人为专项计划在托管人处开立的募集资金专户中足额存入全部认购款人民币元(￥ RMB)。如乙方未能按上述规定按时、足额将相应款项存入指定账户，甲方有权不向乙方销售和交付资产支持证券。 募集资金专户
融资融券业务风险揭示书 尊敬的客户： 为便于您全面正确理解与融资融券业务有关的风险，根据相关法律法规以及《海通证券股份有限公司融资融券合同》的有关规定，制定本风险揭示书，请您认真详细阅读并慎重签署。 特别提示：本公司根据您提供的相关申请资料及担保物，为您提供融资融券，但并不代表本公司认为或者保证您能够盈利；您利用融资或融券方式进行证券买卖，其盈亏结果及风险责任由您独自承担。 本公司为您提供融资或融券时，您需按本公司的规定和要求提供无任何权利瑕疵的担保物，本公司对担保物的接受并不代表本公司对该担保物不提出任何异议。 融资融券交易与普通证券交易不同，具有财务杠杆放大效应，您虽然有机会以约定的担保物获取较大的收益，但也有可能在短时间内蒙受巨额的损失。您在参与融资融券交易前应审慎评估自身的经济状况和财务能力等情况，充分考虑是否适宜参与此类杠杆性交易。在决定进行融资融券交易前，您应充分了解以下事项： 一、融资融券交易具有证券类产品普通交易所具备的政策风险、市场风险、违约风险、证券公司业务资格合法性风险、系统风险、不可抗力、对市场走势判断错误等各种风险，以及其特有的投资风险放大等风险。 二、您在开户开展融资融券业务前，必须了解本公司是否具有开展融资融券业务的资格，您在从事融资融券交易期间，如本公司及营业部融资融券业务资格、融资融券业务交易权限被取消或被暂停，您可能因此导致损失。 三、您在开展融资融券业务期间，如果不能按照约定清偿融资融券债务，或因上市证券价格波动及因我公司重估长期停牌担保证券的公允价格导致担保物价值与您融资融券债务之间的比例低于平仓维持担保比例，且不能按照约定的时间足额补仓或减仓，或因担保品转入委托失败、交收失败等原因导致补仓失败，您的担保物将会被强制平仓，而且平仓的品种、数量、价格、时机将不受您的控制，平仓的数量、金额可能超过您的全部负债，由此导致的一切损失，由您自行承担。 四、您在开展融资融券业务期间，如果出现信用资质状况降低、未按约清偿融资融券债务或未按照约定的时间足额补仓或减仓的，我公司有权降低您的授信额度、信用等级或提高保证金比例，或者提高相关警戒指标、平仓指标等，由此可能造成的损失，由您自行承担。 您在开展融资融券业务期间，如发生有可能影响您偿债能力的重大事项时，我公司有权要求您提前归还融资融券债务或取消授信额度或解除本合同。由此可能造成的损失，由您自行承担。 五、融资融券期间，如果中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率或中国证券金融股份有限公司转融通业务收费标准调高，我公司有权相应调高融资利率、融券费率、固定额度使用费、固定额度占用费等，您将面临融资融券成本增加的风险，所增加的融资融券成本将由您自行承担。 六、您开展融资融券业务期间，如果因自身原因导致您资产被国家有权机关采取冻结、财产保全或强制执行措施，或者出现丧失民事行为能力、破产、解散等情况时，您将面临被我公司提前了结融资融券交易或已获批的固定额度失效的风险，可能会给您造成经济损失。 七、您开展融资融券业务期间，当本公司根据有关规定调整融资融券标的证券范围、可充抵保证金证券范围及折算率或发生标的证券暂停交易或终止上市等情况，您将可能面临被我公司提前了结融资融券交易、已获批的固定额度失效或被强制平仓的风险，可能会给您造成经济损失。如果交易所对标的证券范围实时调整的，您的融资（券）交易可能受到限制，可能会给
资产证券化的法律风险及防控 资产证券化，是指通过对流动性差，或者不能立即变现，但却有稳定的预期收益的资产进行重组，将其转换为可公开买卖的证券的过程，是证券化的高级阶段，是将资产的未来现金流以证券的形式预售的过程。 1、法律风险： 2、法律法规不完善的风险 资产证券化不仅是市场经济条件下追求经济资源优化配置的产物，更是日益完善的法制条件下体现制度组合优势的金融创新。从国际经验来看，许多国家和地区为了便于证券化业务的开展都相应出台了各自的资产证券化法规。美国运用资产证券化手段解决银行不良资产获得成功，主要得益于其建立了完善的资产证券化法律制度、具有极为发达的资本市场以及联邦政府的适当支持。从法国、意大利、日本和我国台湾地区证券化的实践来看，上述国家和地区都通过立法对资产证券化进行了规范，其立法规范的类型比较多样化，有些有专门独立的立法，如我国台湾地区就制定了《金融资产证券化条例》。 反观我国的资产证券化，基本上是在政策推动下进行的。2002年，中国人民银行首次在《货币政策执行报告》中提出”积极推进住房贷款证券化”；2004年《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》首次提出”积极探索并开发资产证券化品种”；2005年12月底，国家开发银行和中国建设银行先后成功发行两只资产支持证券。实际上，我国长期处于尚不完全具备资产证券化的法律环境。证券化探索历程深刻反映了我国法制障碍的约束性和进行相应立法的迫切性。如今，我国开展证券化业务已经有十多年，仍未建立起一套比较完善的规范资产证券化发展的法律法规和会计条例，法制条件的不完善由此可见一斑。 2、风险隔离问题 在资产证券化的交易结构中，投资者与原始所有人之间存在着双向的、结构性风险，如果不予以隔离，对于投资人来说，一旦资产的原始所有人破产而影响到基础资产，投资人将损失投资收益；而资产原始所有人的风险在于，一旦资产池本身收益未实现，投资人有可能向原始所有人索赔。在美国资产证券化运作过程中，往往通过设立特殊目的载体（SPV）作为资产证券化的发起人与投资者的中介，即”破产隔离”的载体，它实际上是证券化交易的中心环节。但按照我国当时的法律制度，尚没有关于SPV设立的法律依据，《公司法》中更是无据可引。因此，实践中只能通过信托的方式运作，虽然形式上基于《信托法》，我国的ABS 通过引入特殊目的信托（SPT）或特别目的载体（SPV）等方式，实现了法律意义上的破产风险隔离，但在实务操作中却无法实现彻底有效的风险隔离：一方面，信贷类ABS的发行人，一般自持产品分层中风险最高的次级产品，且通常担任贷款服务商，由此形成的隐形”刚兑约束”会显著增强发行人与ABS资产的信用相关度；另一方面，企业资产类ABS的发行人，因其和相关利益人普遍存在对本息偿付的差额支付承诺或关联机构提供担保，法律意义上的破产风险隔离尚未完全做到。 3、信用评级风险 资产证券的评级为投资者提供了证券选择的依据，因而成为资产证券化的一个重要环节。资产证券的评级与一般债券评级相似，但又有自身特点。信用评级由专门评级机构应资产证券发行人或承销人的委托进行，但这种第三方评级存在信用强相关问题，即在实务操作中，发行人对相关资产的运营管理将显著影响预期现金流的分布，其尽职履约能力乃至偿付水平会直接影响到基础资产的信用质量和现金流回收效率。这种信用相关度无论在法律义务还是投资实务中，均不容忽视。此外，将传统信用债评级思路简单套用到ABS上的做法，很容易在评级过程中将信贷类ABS产品与发行人等同化。由于投资机构通常较难获得关于基础资产的原始资料，缺乏足够的信息，不了解产品的定价方式，因此很多投资机构倾向于直接参考发行机构的信用评级。这与信用强相关问题形成合力，进一步强化了投资机构将ABS产
证券公司组织结构问题研究 内容提要: 本文要紧对证券公司组织结构的相关问题进行了研究，得出了若干结论与政策建议。全文分三个部分，分不是中外合资证券公司的有关问题；综合类证券公司的内部组织结构；金融证券集团与按照业务划分的子公司。 第一部分研究了中外合资证券公司的类不问题和设立审批问题。从中外合资证券公司的业务范围看，将其归类于综合类证券公司是较为恰当的。我国证券法只划分了经纪类证券公司和综合类证券公司，要紧依据是公司的业务范围。中外合资证券公司尽管不能进行A股的交易，但能够进行承销，以及从事B股、H 股、政府和公司债券的承销和交易，业务范围要远大于经纪类公司，专门显然将其划归为综合类券商是恰当的。关于中外合资证券公司的审批，笔者建议采取许可制。 第二部分研究了综合类证券公司的内部组织结构问题。随着证券公司业务的进展、地域上的扩张、风险操纵的需要，证券公司的内部组织结构日益复杂化。与此同时，出现了决策效率低、机构重叠、风险操纵不力等问题。因此研究证券公司的内部组织
结构，关于完善组织结构，解决组织结构难题有重要意义。 首先研究了治理学意义上的组织结构的演变和优化。对比分析了直线职能制、事业部制、矩阵结构、多维制结构的优势与缺陷。然后结合差不多的治理理论对证券公司的事业部制的优化问题进行了分析。其中考察了中金公司的事业部制的案例，讲明了事业部制关于证券公司在专业化和风险操纵方面的优势。同时，分析了现行证券公司事业部制的两大问题：本位主义和前后台脱离。最后，提出通过权力进一步分散化和后台职能的虚拟化来解决证券公司事业部制的问题，实现证券公司事业部制的优化。 综合类券商的区域治理总部问题是一个随着治理半径的扩大而产生的。笔者提出了“升级”和“降级”的两种思路，来解决区域治理总部的设置问题。即通过提升治理总部为分公司的方法，使其成为不具法人资格的区域性分支机构；另一方面，通过将其转为代表处，将一些业务职能转移给各事业部，而只保留行政事务性的治理职能。 风险治理是证券公司经营中的重要问题。本文介绍了美国投资银行在风险治理的组织结构方面的作法。 第三部分，要紧分析金融证券集团和子公司制。 首先论述了现代投资银行采取的组织结构形式的金融证券
ⅩⅩ集团ⅩⅩ八一钢铁有限公司应收账款资产支持专项计划 资产支持证券认购协议 本ⅩⅩ集团ⅩⅩ八一钢铁有限公司应收账款资产支持专项计划资产支持证券认购协议（以下简称“本协议”）由以下双方于______年_____月_____日在_ ____签订： （管理人）甲方：工银瑞信投资管理有限公司 法定代表人： 电话：0 传真：0 （认购人）乙方： 住所：法定代表人： 联系地址：邮政编码： 联系人：电话： 传真：
鉴于： 1、ⅩⅩ集团ⅩⅩ八一钢铁有限公司应收账款资产支持专项计划（以下简称“专项计划”）已获得上海证券交易所出具的无异议函（【文号】），甲方按照该批准文件发行ⅩⅩ集团ⅩⅩ八一钢铁有限公司应收账款资产支持专项计划资产支持证券（下称“资产支持证券”），资产支持证券的基本情况详见附件一； 2、甲方愿意根据《ⅩⅩ集团ⅩⅩ八一钢铁有限公司应收账款资产支持专项计划计划说明书》（以下简称“《计划说明书》”）的规定设立并管理专项计划，并向乙方销售资产支持证券； 3、乙方具有投资资产支持证券的所有合法权利、授权及批准，其购买资产支持证券的资金来源及用途合法，乙方愿意在遵守《风险揭示书》中“认购人声明”前提下，购买资产支持证券。 为明确协议双方的权利义务，根据《中华人民共和国合同法》以及相关规定，双方本着自愿、公平、诚实信用的原则，就认购资产支持证券事宜签订本协议，以兹共同遵照履行。 重要提示：专项计划文件中任何内容不应被视为向认购人提供的法律、税务、投资或任何专业建议。认购人应就任何此类事项向其专业顾问寻求专业意见。 一、双方同意乙方从甲方认购面值为人民币壹佰元（￥100）的资产支持证券，资产支持证券的类别为八钢公司1，认购单价为元，认购份额为份，认购总价为元。 二、乙方应于年月日之前向管理人为专项计划在托管人处开立的募集专用账户中足额存入全部认购款人民币元（￥）。如乙方未能按上述规定按时、足额将相应款项存入指定账户，甲方有权不向乙方销售和交付资产支持证券。 三、甲方在收到乙方全额认购款后，在专项计划成立后个工作日内，按照
一、风险揭示书 尊敬的客户： 为使您更好地了解平安汇通-平安证券中证金牛旗舰1期FOF专项资产管理计划的风险，根据法律法规和中国证监会有关规定，提供本风险揭示书，请认真详细阅读，慎重决定是否参与该计划。 一、了解特定多个客户资产管理计划，区分风险收益特征 特定多个客户资产管理计划是一种利益共享、风险共担的证券投资方式，即通过筹集资产委托人资金交由托管人托管，由特定多个客户资产管理计划管理人统一管理和运用，投资于中国证监会认可的投资品种，并将投资收益按比例分配给资产委托人的一种投资方式，具有集合理财、专业管理、组合投资、分散风险的优势和特点。但是，投资于特定多个客户资产管理计划也存在着一定的风险，资产管理计划管理人不承诺投资者资产本金不受损失或者取得最低收益。 二、了解平安汇通-平安证券中证金牛旗舰1期FOF专项资产管理计划风险 本资产管理计划投资可能面临下列各项风险，包括但不限于： （一）市场风险 证券市场价格因受各种因素的影响所引起的波动，将对本资产管理计划产生潜在风险，主要包括： 政策风险：货币政策、财政政策、产业政策等国家政策的变化对投资标的产生一定的影响，导致市场价格波动，从而影响本资管计划投资收益而产生风险；由于国家法律、法规、政策的变化、交易所交易规则的修改、紧急措施的出台等原因导致本资产管理计划持有的金融资产可能无法继续持有从而导致损失。 经济周期风险：经济运行具有周期性的特点。宏观经济运行状况对证券市场的收益水平产生影响，从而产生风险。 上市公司经营风险；上市公司的经营状况受多种因素影响，如业内竞争、市场前景、管理能力、财务状况等都会导致公司盈利发生变化。若资管计划所投资的上市公司经营不善，其股票价格可能下跌或可分配利润减少，使投资收益下降，从而给资管计划的投资带来风险。
资产证券化的弊端 ——以美国次贷危机为例 摘要：资产证券化无疑是过去20多年来最重要的金融创新,但它在分散风险的同时，也加剧了信息不对称，累积了金融风险。本文结合美国次级贷款市场危机,对资产证券化的弊端进行了分析。 关键词：资产证券化；次贷危机 一、资产证券化的含义 资产证券化是指把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现相关债券的流动化。资产证券化最早起源于美国。起初是储蓄银行、储蓄贷款协会等机构的住宅抵押贷款的证券化，接着商业银行业纷纷效仿，对其债券实行证券化，以增强资产的流动性和市场性。 二、资产证券化的功能 （一）转移和分散风险 资产证券化转移和分散贷款风险的功能，主要是以证券化的方式实现银行等金融机构贷款资产的安全性，通过向证券化产品的投资者发行证券，银行可以及时收回贷款债权，而将抵押贷款等基础资产的信用风险（不能按期还款）转移和分散给投资者微观主体可以利用资产证券化将其面临的风险转移出去。如果金融市场是一个有效的，则风险在转移的过程中可以在具有不同风险偏好的投资者之间进行分担。虽然风险在转移的过程中不可能被消除掉，但通过在投资者之间来分担被资产证券化转移的风险，不仅可以大大的减少每位投资者承担的风险量，还可以使具有不同风险偏好的投资者来分担自己所愿意承担的风险水平，这样风险可以实现最优的分配。 （二）扩大流动性 资产证券化扩大银行资产流动性的功能就是以债券的形式把具有未来现金流收入和缺乏流动性的资产进行打包和重组，将其转变为可以在金融市场上流通的债券，由此解决银行“存短贷长”的矛盾，实现银行贷款机构流动性的增加。资产证券化这种金融创新产品在诞生的时候就是为了解决金融机构的流动性问
证券公司研究部实习面试经验分享 暑期很有幸得到上海某个闻名的证券公司实习机会 也许关于上海高校的同学来说，这些去牛公司实习的机会相对容易，但是关于外地学生来说就要困难的多 因此这篇贴要紧给外地想挤进上海实习的同学提供一些经验。 1.投简历时期 那个过程从3月到5月似乎持续了两个月，投了似乎近50份简历出去。 投简历的时候也是有技巧的，首先一定要投的及时，依照我的经验，得到面试机会的基本上简历投出去半小时之内人家就会打电话过来咨询你的一些基本事情。因此每天都要关注上新的实习信息，而且只投当天或者前一天的。过去好几天的彻底能够别用思考，因为基本基本上狼多肉少的状况，一天之内受到100多封简历是很有可能的。 第二，假如你是外地学生，一定要在邮件标题等显著的位置说明你能保证充脚的实习时刻，同时自己能够解决住宿咨询题。我当时的邮件标题基本上要加上（可全职，住宿自理）如此的字样。如此的话，雇主就会彻底消除你是外地学生的顾虑，会把你和本地学生在一具层面上来思考了。 2.面试时期 我是典型的没面试经验和技巧的那种，只是后来我经过之后面试官告诉我，我是其中想得到实习愿望最强烈的，这是他对我印象比较深刻的原因之一。面试了一些专业咨询题，尤其他们比较看中财务方面的知识，但是这刚好是我的弱项，我就避开部说，不过说我学习能力很强，假如工作需要很快能搞定。 面试过后似乎3个小时，我打电话过去咨询结果，事实证明那个电话是很有必要的，为我争取了一具弥补的机会。面试官说对我的财务知识别中意，我依然表达了想争取。最后让我一天之内写一具公司的分析报告，依照结果再决定。 固然我尽自己最大的努力完成了那个报告，最后因为我的执著和仔细录取了我，尽管我的报告很别专业，呵呵。 3.实习时期 那个就别用说的太详细了，实习总是有收获的，而且关于我这种之前没有什么实习经验的人来说，从专业知识和为人处世方面都有了很大的长进。
xx证券股份有限公司融资融券交易风险揭示书 尊敬的投资者： 融资融券交易与普通证券交易不同，具有财务杠杆放大效应，投资者虽然有机会以约定的担保物获取较大的收益，但也有可能在短时间内蒙受巨额的损失。投资者在参与融资融券交易前应审慎评估自身的经济状况和财务能力，充分考虑是否适宜参与此类杠杆性交易。在决定进行融资融券交易前，投资者应充分了解以下事项： 一、融资融券交易具有普通证券交易所具有的政策风险、市场风险、违约风险、系统风险等各种风险，以及其特有的投资风险放大等风险。 二、投资者在开户从事融资融券交易前，必须了解所在的证券公司是否具有开展融资融券业务的资格。 三、投资者在从事融资融券交易期间，如果不能按照约定的期限清偿债务，或上市证券价格波动导致担保物价值与其融资融券债务之间的比例低于维持担保比例（警戒线），且不能按照约定的时间、数量追加担保物时，将面临担保物被证券公司强制平仓的风险。 四、投资者在从事融资融券交易期间，如果其信用资质状况降低，证券公司会相应降低对其的授信额度，或者证券公司提高相关警戒指标、平仓指标所产生的风险，可能会给投资者造成经济损失。 五、投资者在从事融资融券交易期间，如果中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率调高，证券公司将相应调高融资利率、融资管理费率或融券费率、融券管理费率，投资者将面临融资融券成本增加的风险。 六、投资者在从事融资融券交易期间，如果因自身原因导致其资产被司法
机关采取财产保全或强制执行措施，或者出现丧失民事行为能力、破产、解散等情况时，投资者将面临被证券公司提前了结融资融券交易的风险，可能会给投资者造成经济损失。 七、投资者在从事融资融券交易期间，如果发生融资融券标的证券范围调整、标的证券暂停交易或终止上市等情况，投资者将可能面临被证券公司提前了结融资融券交易的风险，可能会给投资者造成经济损失。 八、投资者在从事融资融券交易期间，证券公司将以《xx证券股份有限公司融资融券合同》约定的通知与送达方式及通讯地址，向投资者发送通知。通知发出并经过约定的时间后，将视作证券公司已经履行对投资者的通知义务。投资者无论因何种原因没有及时收到有关通知，都会面临担保物被证券公司强制平仓的风险，可能会给投资者造成经济损失。 九、投资者应妥善保管信用账户卡、身份证件和交易密码等资料，如投资者将信用账户、身份证件、交易密码等出借给他人使用，由此造成的后果由投资者承担。 本风险揭示书的揭示事项仅为列举性质，未能详尽列明融资融券交易的所有风险和可能影响上市证券价格的所有因素。投资者在参与融资融券交易前，应认真阅读相关业务规则及《xx证券股份有限公司融资融券合同》条款,并对融资融券交易所特有的规则必须有所了解和掌握，并确信自己已做好足够的风险评估与财务安排，避免因参与融资融券交易而遭受难以承受的损失。