企业并购财务风险及其防范
摘要：并购就是兼并以及收购的统称，主要是指在现代企业的领导下，某个企业为了得到其他企业的相关产权而采取的对企业进行控制的投资行为。

企业的并购对于企业经营有着非常重要的意义，是市场经济发展的产物。

并且在一些发达的西方国家，这一行为已经有了一百来年的历史了，前后一共经历了四次的并购高潮。

到了今天，这种热潮仍然没有退去，第五次的并购热潮已经慢慢的兴起，而在全球的市场经济处于并购热潮的同时，我国的许多企业亦步亦趋。

改革开放目前已经深入我国的市场经济，企业并购在我国的市场经济中变得越来越鲜明，而且进一步的实践证明，企业的并购将是企业改革所面临的必然。

然而，我们都知道，任何一种投资都会有风险，对于企业并购来说，它的风险更是不能忽视的，据调查，直到今天，在全部的并购交易中，有大多数的交易以失败告终。

并购为企业创造了良好的竞争优势不假，但往往也会存在着非常大的风险。

对于这些风险的防范变得异常重要。

下面就针对这个问题展开讨论，讨论的内容包括对企业并购的财务风险的概述、对企业并购财务风险产生的因素的分析以及对并购过程中的财务风险进行分析，最后提出了企业并购财务风险的防范措施，目的在于通过讨论减少企业并购过程中的风险，加快我国市场经济的更快更好的发展。

关键词：企业并购财务风险防范
目录
引言 (1)
一、企业并购的财务风险概述 (1)
二、企业并购财务风险产生的因素 (2)
(一)信息的不对称性 (2)
（二）不确定性 (3)
三、并购过程中的财务风险 (4)
(一) 企业价值评估的风险 (4)
（二）融资风险 (4)
（三）流动性风险 (5)
（四）杠杆收购的偿债风险 (5)
四、企业并购财务风险的防范措施 (5)
(一) 改善信息不对称状况，采用恰当的收购估价模型合理确定目
标企业的价值 (5)
（二）从时间上和数量上保证并购资金的取得 (6)
(三)根据资产负债的期限结构调整资产负债匹配关系，通过建立
流动性资产组合进行流动性风险管理 (6)
(四) 增强杠杆收购中目标企业未来现金流量的稳定性 (6)
（五）大力发展中介机构 (7)
（六）发挥政府职能，确保并购行为的法制化、规范化 (7)
结语： (7)
参考文献： (8)
引言
并购是企业之间的兼并与收购，，主要目的是加快落实企业战略，而这一行为的实质是对社会资源重新配置。

目前，所有的大小企业的经营规模都在不断的扩大，这也是市场经济发展的必然，并且它还是世界经济发展的趋势所在。

前面说到西方发达国家，西方的企业是从1897年开始企业并购的，到了现在已经有了一百多年了。

我国在深入落实改革开放之后，在商业的规则方面有进一步的与世界接轨，并且各类的并购主体在市场竞争上来看越来越激烈，而且在规模上越来越大，越演越烈，企业并购这一新兴的战略已经有了越来越快的发展。

然而，企业并购在快速发展的同时，也带来了诸多风险，在并购热潮的背后，往往造成并购的成功率大幅度的下降。

分析其原因，首先企业并购具有高风险性，并且这种高风险性会一直贯穿并购始终，在这当中，财务风险是导致企业并购高风险的直接原因。

可以说，并购财务风险的控制将会直接的影响企业并购。

企业应该尽量避开并购过程中的风险，可以极大的提高并购的效率，是非常迫切的，具有非常重要的意义。

一、企业并购的财务风险概述
我们如要了解什么是并购财务风险时,我们应该先明白风险和财务风险的含义,通常来说,尝试着对风险的下一个科目所包含的所有要求的含义是不符合实际的,每一个客观事物都会有它们独特的特征和外在的表达方式。

之所以每一个学科有特征差异,是因为它们一直用自己特别的视角和专业术语来总结其研究的目标。

所以，本文只是从财务学方面来浅析风险的含义: 风险是某件时间的不确定因素引发的,来自于对未来结果给予希望而带来的不能实现希望结果的可能性。

谈到财务，就一定得说风险，财务风险是一种变换性的风险，是其价值在载体状态上的转移、交换和还原的风险。

也就是说只要有资本活动，只要有财务运动，就有可能引发风险。

财务风险就是一种资本价值状态转变的风险，是资本价值经营的必然产物。

了解到财务风险的本质含义后，那么，到底什么才是企业并购的财务风险呢？国内有好多种定义。

赵宪武提出，企业的并购财务风险是资本构造和并购融资的改变而引发的财务危机，也有可能导致破产的，与此同时，并购会让股东利润波动幅度增大也是财务风险的其中一种表达形式；杜攀提出。

企业的并购而导致的财务风险主要是并购中对资金的要求而导致
的筹集资金和资本构造风险；屠巧平提出，财务风险时因为有些公司采用举债的方法筹资而引发的公司客人没人可能丢失偿还贷款能力的风险和工东利润的不确定性。

综上所述，可以概括为筹集资金抉择而产生的偿还债务风险和股东利润风险时导致企业并购的财务风险的主要原因。

总结以上的所有观点，我认为，如果从风险引起的结果来说，偿还债务的风险和股东利润风险确实包含了企业并购财务风险最重要的部分，但是从风险的源头来说，筹备资金的决定也许并不是产生偿还债务风险和股东利润风险的唯一原因，因为在企业的并购时期，和财务结果相关的决策行为还包括付款决策和定价决策等等，还有，定价决策是融资决策的前提，付款决策是融资决策的要求，所以总结一下在风险控制的方面看，仅仅用风险产生的结果为重点烦人含义观点是不能够反映出企业并购财务风险的本质的。

那么，什么才是企业并购财务风险呢？本文认为，本质的含义一定要用风险的源头为核心，从动态的方面来概括风险源头的过程和导致的后果。

于是，从公司理财的方面来说，企业并购的财务风险应是包括更为广泛的内涵，这就包括“因为并购所涉及的每项财务行动产生的企业财务状况变得更坏和财务成果损失的不确定性”。

总的来讲，企业并购的财务风险指的是因为并购定价、融合资金、付款等每一项财务决策以及并购后的一些财务整合而产生的财务状况变得更坏或财务成果损失的不确定性，是并购价值预期和价值实现严重脱离而产生的企业财务紧张和财务危机。

二、企业并购财务风险产生的因素
目前来看，能够带来企业并购财务风险的原因有许多方面，前面已经对财务风险进行了界定，在逻辑学上来看，企业并购过程中的财务风险是由并购而产生的风险，在影响企业并购产生财务风险的原因有许多，而众多原因可以归结为两个方面，一是信息的不对称性，二是不确定性。

(一)信息的不对称性
首先来说，在企业之间进行并购的过程中，信息的不对称性非常常见，比方说，如果目标企业在信息纰漏机制上欠缺，也就是非上市公司，这时候，并购方对于该公司的一些情况就会估计不足，导致并购方无法正确地对目标企业做出准确的判断，无法得到目标企业的综。