燃油供给系统（博世、电装、大陆）、配气机构（大陆、法雷奥）、曲柄 （辉门、诺玛科）、冷却系统（马勒）、排气（弗吉亚）
曲柄连杆 机构 配气机构 燃油供给 系统 点火系统 冷却系统 润滑系统 排气系统
诺玛科 利纳马
埃贝赫
莱茵金属
国内发动机系统技术储备不足，核心领域国产替代难度大
国内发动机系统零部件企业起源商用车配套，A股23家发动机零部件企业中， 不少仍以商用车配套为主。（中信汽车零部件指数，扣除几个柴油机企业） 乘用车配套以单一零件为主，集中在配气和曲柄连杆系统部件，如曲轴、气 缸体和汽缸盖，气门等，但这类产品目前国内市场份额主要掌握在发动机企 业手中。 燃油供给、配气机构，点火系统等核心领域仍主要外购自外资企业，如博世 的在国内的合资公司联合电子。
国际巨头业务范围交广，难以拆分 其发动机业务盈利水平，以本人调 研情况，如博世在国内的销售的柴 油机高压共轨为例，毛利均在50% 以上。
发动机系统的高盈利特点吸引了各路英豪加入
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发动机系统领域高手林立，从零部件到系统供应商
发动机系统由两大机构，五大系统构成，各个领域都有国际巨头参与，尤其 是配气机构和燃油供给系统（涉及发动机燃烧效率，技术核心）
数据来源：《美国汽车新闻》，红色字体为涉足发动机业务的企业
高研发投入：
以博世为例，2016年，研发总投入 66亿欧元，总营收731亿欧元，占 比9%。截止2016年底，博世中国员 工共59000人，其中研发人员6300 人，超过10%。 电装研发投入36亿美元，占比同样 在9%以上。
高盈利能力
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Part1 发动机系统国产替代前景分析
发动机系统是传统汽车产业链上的皇冠，高技术密集型行 业，能否在该领域获得超额收益在于产品技术的先进性
发动机总成尤其是汽油机的研发仍牢牢掌握在整车企业手中，新的发动机技 术往往被作为汽车主要卖点广为宣传（大众GDI,TSI，VVT等） 国内自主品牌经过多年的发展，主流车企基本也拥有自己的发动机产品 2016年全球100强汽车零部件企业中，有25家主攻或涉足发动机领域，前20强 有12家主攻或涉足发动机领域，发动机业务目前是各巨头的现金牛业务。 大众速腾“TSI”
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两种模式：欧美模式与日韩模式
整车和零部件关系：汽车工业初期，整车企业通常选择自制零部件，车企都 有自己的零部件工厂。这种模式在成本、效率上不占优势，车企开始将零部 件剥离出去，车企开始将其他零部件纳入到供应体系，而剥离的零部件企业 也开始选择多样化客户配套，从原来的一对一到现在多对多配套关系。
德尔 福 伟世 通 丰田 纺织 集团 爱信 精机
汽车零部件共分五大系统：
汽车共有一万多个不可拆卸的零部件，按总成系统可分成五大类 重点分析发动机、底盘、汽车电子和车身部件，寻找投资机会 汽车零部件系统
汽车
发动机系 统
底盘系统
汽车电子
车身及饰 件
其他通用 件
传动系统
转向系统
悬挂系统
制动系统
1.5-2.0L 长安CS75 1.5-2.0L 瑞风A60、瑞风S3 1.5-2.0L 哈弗H6
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2016年全球汽车零部件TOP20
排名 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 企业 博世 采埃孚 麦格纳 电装 大陆 爱信精机 现代摩比斯 佛吉亚 李尔 法雷奥 安道拓 矢崎 延峰 住友电工 马勒 松下汽车电子 蒂森克虏伯 舍弗勒 捷太科特 康奈可 国家 德国 德国 加拿大 日本 德国 日本 韩国 法国 美国 法国 美国 日本 中国 日本 德国 日本 德国 德国 日本 日本 营收规模（亿美元） 465.0 384.7 364.5 361.8 326.8 313.9 272.1 207.0 185.6 173.8 168.4 156.0 129.9 128.4 121.7 119.9 109.9 108.8 107.8 100.9 业务类型 发动机、底盘、汽车电子 底盘 综合性（含发动机） 发动机、汽车电子 底盘-制动，汽车电子，发动机 底盘-传动、发动机 车身及饰件，底盘-悬挂 车身及饰件、发动机 车身及饰件、汽车电子 发动机、汽车电子 车身饰件-座椅 汽车电子-线束 车身及饰件、汽车电子 汽车电子 发动机-冷却系统 汽车电子 发动机、底盘-转向 发动机、底盘-传动 底盘-转向、发动机 车身及饰件、发动机、汽车电子
车企
上汽 吉利列
SGE MGE JLA-JLF Ti-POWER系列 BLUECORE系列 ABC三个平台 GW4G13/GW4G 15
技术来源
通用联合 自主研发 自主研发 自主研发 自主研发 自主研发 自主研发
排量
配套车型
1.0\1.5L 名爵6、I6、RX5、名爵ZS 1.8\2.0T RX5、荣威950 1.5\1.8 1.5L 博瑞、博越、远景 传祺GS4
金字塔模式：稳固的零部件配套体系
一级供应商：直接配套车企，产品以总成类为主，如变速箱总成 二级供应商：不直接配套车企，为一级供应商配套，如变速箱的齿轮，三四 级以此类推。
严苛的认证体系：进入车企供应链体系，首先要符合第三方认证条件，如国 际汽车组织协会的认证体系，然后还需要满足不同车系的认证体系，如大众 体系，通用体系等 汽车零部件金字塔结构
２０１８年汽车零部件国产化发展趋势报告
目 录
前言
Part1 发动机系统国产替代前景分析 Part2 底盘系统国产替代前景分析 Part3 车身饰件系统国产替代前景分析 Part4 汽车电子系统国产替代前景分析
Part5 新能源汽车背景下的新机遇
总结
前言：零部件与整车的配套关系
欧美模式：以德国和美国为代表，整车企业与零部件企业之间保持相互独立 的契约关系，零部件企业向多个整车企业供货。欧美系的整车企业体系比较 开放，对供应商的客户范围不做过多要求。
日韩模式：采用了以资本为纽带的多层次资本架构体系，日韩整车企业通过 向零部件企业参股，形成了以大型企业为骨干，吸收大量中小企业参加的广 泛资本关系网络，并以占较大比例的内部关联交易为表现形式。这种合作体 制可保证整车制造企业与零部件企业的同步发展，这种模式下，整车制造企 业体系相对封闭。 电装