1、国际商业银行贷款
国际商业银行贷款可分为短期信贷和中长期信贷。短期信贷期限一般为1天、7天、30 天、60天、90天，最长不超过一年。主要是为了解决跨国公司的资本周转需要。中 长期信贷一般为2年、3年、5年、7年，最长不超过10年。一般为浮动利息率。
2、出口信贷
许多国家银行对本国出口商或者外国的进口商发放1-5年或者5年以上的中长期信贷， 以促进本国大型机械、成套设备的出口。利率一般低于相同条件下的市场利率，利 差国家补贴，风险由国家承担。
第一节、跨国公司外汇风险管理
二、折算风险
折算风险又称会计风险，就是指由于汇率变动，报表的 不同项目采用不同汇率折算而产生损失的风险。 折算风险的影响要素主要有：
国外业务的参与程度 子公司所在国货币的变动性 暴露在汇率风险之下的资产负债项目的差额以及汇率变动方向 报表的折算方式
第一节、跨国公司外汇风险管理
折算风险的管理
1、资产负债表平衡法
这种方法主要是把风险资产与风险负责做一平衡，尽量使面对风险 的资产与面对风险的负债相等。
基本原则是：减少以软货币计价的外币资产，增加以软货币计价的 外币负债；增加以硬货币计价的外币资产，减少以硬货币计价的 外币负债。
第一节、跨国公司外汇风险管理
2、远期外汇合同法
这种方法是指公司与银行签订卖出风险货币的远期合同，如果该货 币按预测方向变动（贬值），在远期合同到期时，公司就可以在 更便宜的及其外汇市场上买进同一货币，并以此办理远期卖出合 同的交割。
第一节、跨国公司外汇风险管理
三、经济风险
经济风险是指由于汇率变动对企业产销数量、价格、 成本等经济指标产生影响，从而引起企业未来一定时 期利润和现金流量减少的风险。
交易风险和折算风险都是一次性的，但是经济风险 的影响力是长期的。
第一节、跨国公司外汇风险管理
经济风险的管理
1、分散经营
公司在世界范围内分散经营，可以利用各地区各币种汇率变动的不 均衡，抵消汇率的损失。
而银行贷款常受到银行方对贷款使用的干预和控制 还款期限较长 偿还方式比较灵活 债券适合投资者的要求，借款人容易筹资
第二节、跨国公司筹资管理
三、国际股票筹资
国际股票筹资是跨国公司利用外资的一种重要方式。
股票市场的国际化有三种表现：
公司在本国发行股票，允许外国投资者用外汇购买 公司在国外金融市场发行股票 有些国家允许外国公司在本国证券市场上发行股票，并上市交易
第二节、跨国公司筹资管理
二、国际债券筹资
国际债券分为外国债券和欧洲债券。 外国债券是指一国政府、金融机构等在某一外国债券市场
上发行的、以该国的货币为面值的债券，该债券的担保 和发售也是由市场所在国金融机构组织。 欧洲债券是指一国政府、金融机构、公司等在外国的债券 市场上发行的，不是一该外国的货币为面值的债券。
第一节、跨国公司外汇风险管理
一、交易风险
交易风险是指企业以外币进行的各种交易的过程中，由于汇率 的变动而使折算为本币的数额增加或减少的风险。
交易风险主要发生在资产负债表上的支付货款或者外币应收款 上。
例如，某企业出口一批产品，货款为100万美元。成交日（3月1 日）汇率为1美元=6.7元人民币，结汇时（6月1日）汇率为1美元 =6.3元人民币，如果企业不对这笔业务进行风险管理，将受到40万 人民币的损失（6.7*100-6.3*100）。
以比在母国更低的成本获取生产资源 开拓新市场 提高效率，利用各国在生产要素、经济体制、政府政策等方面的差异，
在全球范围内合理配置资源 逃避母国政府的管制
（二）战略性动因
实现全球性战略目标，如何在全球范围内合理配置资源，增强公司在国际市 场的整体竞争实力
第三节、跨国公司投资管理
跨国公司对外直接投资的前提条件： 具备与东道国当地的竞争对手抗衡的竞争优势 能够有效协调国外子公司生产经营活动的组织能 东道国能够提供一些有利条件
调期交易是在两个当事人之间同时成交的两笔相反方向的交 易。
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例如，假定A国的年利率为5%，B国的年利率为10%。 A国的企业为了获得更高的收益，在3月1日将20万A元按1A元=0.5B 元的汇率兑换为10万B元，购买B国的半年期债券，到9月1日的本利为 10.5万B元。9月1日汇率决定A过企业的收益。 如果汇率为0.48，则A元收入为10.5/0.48=21.875万，年收益率为 18.75%；如果汇率为0.51，则A元收入为10.5/0.51=20.588万，年收 益率为5.88%。收益率的高低受汇率的影响很大。 为了避免汇率风险，A国企业可以在3月1日买入即期外汇10万B元 的同时，按远期汇率卖出半年的远期外汇10.5万B元，汇率为0.5051， 则到期可得20.788万A元，年收益率为7.88%，高于A国利率。
如果到期汇率为1美元=8.7元人民币，该公司将执行期权合同，共 支出人民币867万元（100*8.5+17）。比没有购买期权合同节约3万元 人民币。
如果到期汇率为1美元=8.4元人民币，则公司将不执行期权合同， 共支出人民币857万元（100*8.4+17）。
利用期权合同使公司因汇率下降而实现的收益无限增加，因汇率 上升遭受的损失下降达最低限度。
第二节、跨国公司筹资管理
筹集资金是财务管理的一项重要职能，跨国公司主 要从国际金融市场上筹集资金，或者在国际商务活动 中进行资金融通。无论资金来源还是资金筹集的集体 操作方式，都与国内企业有许多区别。
第二节、跨国公司筹资管理
一、国际信贷筹资
按来源不同，可以分为 外国政府贷款 国际金融组织贷款 国际商业贷款 混合贷款
但是，远期合同是否能够保值，依赖于汇率预测的准确性。
第一节、跨国公司外汇风险管理
3、货币市场套期保值
这种方法主要指通过在货币市场中借款或者投资来防范折算风险。 为了避免某种外币的折算风险，公司可以借入该币种，将其兑换为
某种硬货币，然后进行投资。当贷款到期后，将投资的硬货币换 成该币种，然后再还贷。采用货币市场进行套期保值，有很大的 投机性，其是否保值最终取决于到期的实际汇率。
1、世界银行集团
世界银行集团是三个国际金融组织的总称，包括国际复兴开发银行、国 际开发协会和国际金融公司。该组织的目的是帮助成员国的经济发展。
2、区域性开发银行
如亚洲银行、非洲开发银行、泛美开发银行、欧洲开发银行、东非开发 银行和 阿拉伯非洲经济开发银行等。
第二节、跨国公司筹资管理
（三）国际商业贷款
第一节、跨国公司外汇风险管理
5、通过借款和投资来防范外汇风险
当企业有短期外汇应收账款时，预测该外币将贬值，那么可 以再国际货币和资本市场上通过借款和投资的方式来融通 资金和防范外汇风险，步骤如下：
借入应收款的计值货币，使借款金额加上利息等于外汇应 收款金额。
将借入外币兑换为本币，在本国进行投资。 用收回的外币应收款偿还借款。
现汇市场上的损失没有全部被期货市场上的收益所抵补，原因 有三： 货款金额大于期货合约金额，造成损失损失380美元。 购买期货合约需要支付佣金450美元。 现汇市场与期货市场上汇率变动的幅度不一样，造成损失6750 美元。
第一节、跨国公司外汇风险管理
4、以外汇调期交易防范风险
外汇调期交易又称时间套汇，是在买进甲种货币、卖出即期 的乙种货币的同时，卖出远期的甲种货币、买入远期的乙 种货币。
第二节、跨国公司筹资管理
国际股票筹资的具体形式：
直接发行普通股票 发行B种股票 买壳上市 存托凭证
存托凭证是指可以流通转让的、代表投资者对非本国证券所有权的证书， 是为了方便证券跨国交易和结算而设立的原证券的替代形式。
第三节、跨国公司投资管理
一、跨国公司对外投资的动因
（一）传统动因
现汇市场上，7月1日的即期汇率为1马克=0.6250美元。公司的损 失为28880美元（190万*0.6250-190万*0.6098）。
期货市场上，公司买入15份期货合约，佣金为450美元，汇率为1 马克=0.6289美元，获得收益为（0.6289-0.6173）*12.5万*15450=21300美元。
第一节、跨国公司外汇风险管理
3、以外汇期货交易防范风险
外汇期货交易是早交易所内，交易双方通过公开竞价达成在 将来规定的日期、地点、价格，买入或卖出规定数量外汇 的合约交易。
外汇期货交易合约是标准化合同。
例如，美国某公司4月1日从德国进口设备，货款190万马克。当时 即期汇率为1马克=0.6098美元，公司管理人员担心7月1日支付货款时 马克会升值。为了规避外汇风险，公司决定购买马克期货合约。马克 期货合约的标准金额是12.5万马克，因此购买的马克期货数量为 190/12.5=15.2份，价格为1马克=0.6173美元，7月1日到期。
2、提前或延期结汇
是指将外币计价结算的日期提前或延迟，以避免外汇风险。
第一节、跨国公司外汇风险管理
3、运用外汇互换来减少风险
（1）“背对背”贷款或“平行”贷款
这种方法设计不同国家的两个企业，通过安排双方借取一定期限的他方 通货来完成。在协定期限终了时，彼此归还所借通货。
（2）货币互换
货币互换与背对背贷款有些相似，但这种方式不在公司资产负债表上体 现，比较典型的是两级公司协定在一定时期内，互换等值的两种不同 货币。
第一节、跨国公司外汇风险管理
交易风险的管理
1、以远期外汇交易防范风险
在进行远期外汇交易时，企业可与银行签订合同，在合 同中规定买入卖出货币的名称、金额、远期汇率、交 割日期等。从签订合同到交割这段时间内汇率不变， 及早确定企业的收支数额，排除日后的汇率变动风险。
例如，某企业在3月1日向美国公司购买设备，以美元计价，货款为100万 美元，付款期为半年，即期汇率为1美元=8.30元人民币。远期汇率（9月1日） 为1美元=8.35元人民币，该企业管理人员预计半年后汇率为1美元=8.37元人 民币。