基于上述分析，可以认为该行业的竞争状况中上等，行业的利润水平 较高。
“小肥羊”变身“美羊羊”
并购利弊SWOT分析——小肥羊
STRENGTHS
• 强强联合，促进餐 饮行业的进一步集 约化
O • 借助百胜丰富的门店管 理经验、强大的品牌影 响力及全球销售网络， 进一步拓展国内外市场， 提升其品牌影响力和号 召力
结论 小肥羊在全国连锁经营，统一议价，供应商议价能力相对 较弱； 1)构建了垂直一体化的大产业链发展模式，目前拥有调味品基地， 肉业基地，物流配送中心和外销机构，搭建起从牧场田间到餐桌 的食品安全保障体系。 2)小肥羊肉业基地，拥有三大核心草原羊源基地：锡林郭勒草原 基地、巴彦淖尔草原基地和呼伦贝尔草原基地，是国内生产规模 最大、技术水平最高的羊肉加工企业 3)小肥羊调味品基地不但拥有原料种植基地，而且拥有目前国内 最先进的火锅汤料生产线 4)在内蒙古建成了中国最大的羊肉屠宰生产基地，和世界最先进 的火锅汤料生产企业以及物流配送体系
“小肥羊”变身“美羊羊”
战略管理——百胜收购小肥羊案例分析
北京理工大学 2011MBA 集中班
“小肥羊”变身“美羊羊”
报告目录
案例背景资料 并购原因分析 并购利弊SWOT分析 对比分析——小肥羊VS肯德基 对比分析——可口可乐收购汇源 延伸&尾声
“小肥羊”变身“美羊羊”
案例背景资料——小肥羊
“小肥羊”变身“美羊羊”
案例背景资料——百胜经营战略
◆多品牌扩张策略
将多个品牌放在一起，形成独 特的优势。
◆积极进行国际扩展
百胜餐饮全部利润的1/3来自于 美国以外的业务。
◆增加全球特许经营
将品牌特许权作为公司经营的 基础，建立竞争优势
◆产生与回流充足现金
目的在于保证资本回报率，更 好吸引投资者。
WEAKNESSES
• 民族品牌流失
THREATS
• 国内消费者有可能无 法接受小肥羊变身 “美国羊”，打击民 族感情
“小肥羊”变身“美羊羊”
并购利弊SWOT分析——百胜
STRENGTHS • 加深对本土饮食习 惯的了解，进一步 推进其本土化战略 • 扩大市场规模，巩
O 固霸主地位
• 通过小肥羊提供的进军 中式快餐的平台，享受 中国餐饮高速发展带来 的丰厚利润
“小肥羊”变身“美羊羊”
“小肥羊”竞争力分析——购买者 议价能力
购买者议价能力：小肥羊在火锅行业定位高于业界水平，价位水 平属于上中等水平； 1）购买者议价能力较低，基本上以小肥羊餐费定价为准；
“小肥羊”变身“美羊羊”
“小肥羊”竞争力分析——现状评 价
评价等级 行业内竞争 新竞争者进入威胁 替代产品威胁供应商议价力量购买者议价力量 高 中 低
“小肥羊”变身“美羊羊”
小肥羊VS肯德基： 从小肥羊自身分析-优势（3）
服务标准化：
小肥羊的服务标准化是依靠《运营手册》、《服 务手册》来规范的，主要体现在餐饮服务标准化和餐 饮服务超值化。 对标肯德基：把是细致实用的员工培训，确 保员工拥有高水平的服务意识和服务技能。
“小肥羊”变身“美羊羊”
小肥羊VS肯德基： 从小肥羊自身分析-优势（2）
产品质量标准化：
率先采用原料统一加工、统一配料。原材料，包 括锅底和羊肉皆有包头总部统一配送。后厨主要做配 菜，食物的清洁和凉菜，把复杂的事情简单化，包括 不用小料，都使后厨标准化容易推广，使得产品质量 得以保证。 对标肯德基：1、原材料质量关，严格审核供应商资 格 2、工艺规格关，有规范化和数字化的生产操作程 序 3、产品保质期（炸鸡1.5小时，汉堡15分钟）
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“小肥羊”竞争力分析——替代产品 威胁
结论 火锅行业在餐饮业其他食品替代性强，同时火锅行业受部 分季节性影响，替代产品广泛
1）传统家常菜及本地特色菜； 2）川、湘、鲁、粤等八大菜系； 3）西餐、中东、泰国、印度、越南等海外菜品； 4）茶餐厅等
“小肥羊”变身“美羊羊”
“小肥羊”竞争力分析——供方议 价能力
“小肥羊”变身“美羊羊”
案例背景资料——小肥羊战略转型
◆第一阶段：加盟为主，重 点直营
在全国各地设立省、市、县级 总代理及单独加盟店。两三年 时间里遍布全国各地，一举打 响了知名度。
◆第四阶段：资本市场，敢 进敢退
中国内地品牌餐饮行业： 首家香港上市 首家摘牌退市
◆第二阶段：直营为主，规 范加盟
关闭和修整了大部分不合格店 面，试图解决快速扩张的诸多 遗留问题。
2010年5月，包括主席张钢在内的多名小肥羊董事出售公司股份4.34%，套现约 1.88亿元。
2011年5月，百胜和小肥羊联合对外公布，百胜将通过协议私有化小肥羊，注销 价格为每股6.5港元，收购交易总金额高达45.6亿港元。收购方百胜此后向商务 部提交反垄断申报，商务部于去年11月根据中国反垄断法批准了此项私有化申请。 根据双方的协议，在此次私有化完成后，百胜集团所持有小肥羊的股权，将由现 在的约27%增加至93%，其余6.8%的权益则由小肥羊的参与和创始人持有。
小肥羊：借势百胜打造国际餐 饮品牌
百胜以实业资本进入，加之百胜 本身在餐饮市场上具有丰富的国 际化经验，收购对于小肥羊未来 的发展将会有很大的帮助
百胜： 在中国餐饮业的霸主 地位进一步巩固
通过本土快餐品牌的收购，能够 有效获得市场信息，加深对本土 饮食习惯的了解，使其产品经营 更具针对性。
小肥羊在中国民族餐饮品牌中始 终排名第一，所以通过收购小肥 羊来巩固自己在中国市场老大地 位，及进一步推进其本土化战略， 也就顺理成章了
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案例背景资料——百胜收购小肥羊
2009年3月25日，百胜通过旗下投资公司购买小肥羊20%股份，收购资金达4.93 亿港元。
2009年10月21日，百胜再次增持。交易完成后 百胜持股量将由20%增至27.3%， 与第一大股东Possible Way的股权比例仅相差2.7%。
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小肥羊VS肯德基： 从小肥羊自身分析-优势（4）
品牌优势：
陆续荣获“中国餐饮企业百强第二名”、“中国 成长企业百强第一名”、“内蒙古名吃”、“中国名 火锅”、“中国企业500强”等30多项荣誉，品牌商 的优势已使消费者将火锅和小肥羊紧紧联系在一起。
对标肯德基：“肯德基大叔”形象深入人心。
“小肥羊”变身“美羊羊”
小肥羊VS肯德基： 从小肥羊自身分析-劣势（2）
人力资源管理不足：
WEAKNESSES • 小肥羊管理人员流失 • 文化差异，整合困难， 难以形成协同效应
THREATS
• 国内消费者有可能 无法接受小肥羊变 身“美国羊”，影 响市场信心
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并购后“新百胜”经营战略建议
◆整合创新
利用肯德基、必胜客、小肥羊 品牌效应和市场优势，例如： 可研发肯德炸鸡火锅等等
“小肥羊”变身“美羊羊”
小肥羊VS肯德基： 从小肥羊自身分析-劣势（1）
营销观念不足：
小肥羊进行广告传播相对较少，主要依靠遍布 全国的加盟店，赢得消费者认可口吸引更多的顾客。 在广告宣传力度、社会公益事业等方面远远不够，尤 其缺乏电视媒体的广告战略。
对标肯德基：营销无疑是肯德基的强项，通过传统 媒体的信息轰炸，使我们对其新产品、新活动耳熟能 详，自动自发地走进店中。
“小肥羊”变身“美羊羊”
“小肥羊”竞争力分析——新竞争者 进入威胁
结论：新竞争者进入火锅行业，同质化竞争对于现有火锅行业影 响很小； 1）新派火锅进入，如港式火锅、台式火锅店，相对于大众接受 程度小； 2）传统餐饮行业进入火锅类餐饮，无法摆脱火锅同质化的格局； 3）零散火锅店的进入不会影响整体行业及主流火锅店地位；
2012年1月7日百胜吃掉小肥羊获独立股东批准，私有化程序将继续。2012年2月 2日，被称为“中国火锅第一股”的小肥羊在港交所摘牌，成为百胜集团的附属 公司，小肥羊原总裁卢文兵也同时宣布离职。
“小肥羊”变身“美羊羊”
并购原因&目的
客观原因 百胜收购小肥羊是双赢之举，对百胜而言，小肥羊为其提供进军
◆大力开拓海外市场
充分发挥百胜团队的市场开拓 能力、综合管理能力和企业凝 聚力。
◆开发新的细分市场
小城镇、农村市场和特定群体 如学生都可以作为未来细分市 场的主要着眼点
◆加速企业文化融合
尺有所短，寸有所长；东方哲 学，国际管理；中西合璧，自 成一家。
“小肥羊”变身“美羊羊”
并购前景预测 –机遇大于挑战
“小肥羊”变身“美羊羊”
深层次分析——“小肥羊”竞争状况 分析
潜在进入者
新进入者的威胁
供应商
供方议价能力
行业竞争对手
现有公司间的竞争
买方议价能力
购买者
替代品的威胁
替代品
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小肥羊竞争力分析——行业内竞争
结论：行业内竞争激烈，面对海底捞、金山城等川系火锅，深受 大众喜爱； 1）海底捞成立于1994年，是一家以经营川味火锅为主、融汇各 地火锅特色为一体的大型跨省直营餐饮品牌火锅店；公司已发展 成为在北京、上海、西安、郑州、天津、南京、沈阳等全国多个 城市拥有四十多家直营店，四个大型现代化物流配送基地和一个 原料生产基地，2011年营业额近30亿元，拥有员工10000多人； 2）金山城是当今中国第三产业中的著名企业 ，在北京更是家喻 户晓，每天在遍布京城的金山城连锁店品尝重庆火锅、重庆菜的 顾客逾万人； 3）刘一手、吴铭、秦妈、老船王、小天鹅、德庄、沸腾鱼香等
“小肥羊”变身“美羊羊”
小肥羊VS肯德基： 从小肥羊自身分析-优势（1）
产品差异性：
在配方上创新的将延续了千百年的蘸料涮肉食法， 改革为“不沾小料”的新食法；羊肉采用纯天然、无 污染的内蒙古锡林浩特大草原的6月龄乌珠穆沁羊羔 肉。这种一流原料加技术创新给小肥羊带来了“肉品 鲜嫩、香辣适口、回味悠长、久涮汤不淡肉不老”的 具有浓厚蒙古民族餐饮文化特色，形成了主要的竞争 优势。 对标肯德基：炸鸡的特殊配料同样是肯德基的秘密武 器