间接标价法
间接标价法是以一定单位的本国货币为标准， 计算折合多少单位的外国货币。
美、英等国采用间接标价法
例如： 1 USD ＝84.43－84.76 J¥
1 USD = 0.9544 －0.9581C$
间接标价法下货币的升值与贬值
思考：美元从$1=HK$7.75到$1=HK$7.78
意味着什么？ 答：美元升值，港币贬值
共付美元：251.5万
251.5万美元相当于黄金： 251.5万×23.22=5839.83万格令


若美国出口商采用黄金支付，计算支出的黄金额：
50万英镑的货款相当于黄金 50万× 113.0016＝ 5650.08万格令 1.5万美元的黄金费用相当于黄金： 1.5万× 23.22＝34.83万格令 若选择黄金支付，则需支付黄金5650.08万格令＋ 34.83万格令＝5684.91万格令
案例：纸币制度下的汇率决定
3、即期汇率与远期汇率
按外汇买卖成交后交割时间的长短划分： 即期汇率（spot exchange rate) 在两个工作日以内办理交割所使用的汇率
远期汇率（forward exchange rate)
约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的
汇率
远期升水与贴水
直接标价法下
远期汇率高于即期汇率，外汇升水 远期汇率低于即期汇率，外汇贴水

买入价又称买入汇率，是银行向同业或客户买入外汇 时使用的汇率。 卖出价又称卖出汇率，是银行向同业或客户卖出外汇 时使用的汇率。 中间价又称中间汇率，是买入价与卖出价之间的平均 价。
在外汇市场上，银行同时报出买入和卖出汇率。银行
在所报的两个汇率中，前一个数值较小，后一个数值 较大。
买卖价是从银行的角度来划分的，在直接标价法下，
较低的价格为外汇的买入价，较高的价格是外汇的卖 出价。而在间接标价法下则相反。
例1：1美元=28.0597-28.0677俄罗斯卢布 判断买卖美元，哪个是买入价？卖出价？价差？ 总结：直接标价法下，较低的为买入价， 较 高的为卖出价，价差为80点。
例2：银行报价是1英镑=1.6314-1.6334美元
开篇案例1：免费的午餐
话说有一个墨西哥的小牧童，天天在墨西哥和美国边 境上放牧。有一天，小牧童的妈妈给了他一个比索当作零 花钱。他发现在当地存在一种特殊的货币兑换情况：在墨 西哥，1美元值墨西哥货币的90分，而在美国，一个墨西 哥比索值美国货币的90分。 这天，牧童走进一家墨西哥 小酒吧，要了一杯啤酒，价目是10个墨西哥分。他用一个 墨西哥比索付账，找回1美元（在墨西哥只值90个墨西哥 分）。喝完啤酒后，他又走过边境进了一家美国酒吧，又 要了一杯啤酒，价目是10美分。他用刚刚找回的美元付账， 又找回一个墨西哥比索（在美国只值90美分）。他继续不 断地重复这一方法，整天愉快地喝啤酒。他在最后与开始 一样有钱——有一个比索。 问题： 1． 牧童的这一做法 是一种怎样的行为？ 2． 真正付啤酒账的是谁？ 3． 使 这种情况持续很长时间需要什么条件和什么条件会结束这 种情况？ 4． 这种情况对美国和墨西哥的国内经济有什 么影响？
问:一位出国旅游者到中国银行以人民币兑换6000港币现钞，
需要付出多少人民币？ 一位客户欲将4000英镑现钞兑换等 值的人民币，该客户能兑换多少人民币？ 一家出口企业到 中国银行以10000美元即期结汇，兑换多少等值人民币？
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1.人民币兑换现钞,用卖出价,6000港币 =6000/100*98.33=5899.8
套算汇率买入价与卖出价
例：银行报价：1USD=98.40/60JPY 1USD=7.8010/20HKD 请问客户用JPY买卖HKD的汇价为多少？ 客户用JPY买入HKD的汇价是：
1HKD = 98.60÷7.8010 = 12.6394JPY 客户先用手中的JPY换回USD，汇率为1USD=98.60JPY；
美国进口商若选择用英镑支付共需251.5万美元，相当于黄金5839.83万格 令；
若选择黄金支付，则需支付黄金5684.91万格令。
故美国进口商选择输出黄金进行结算。 美国的进口商当美国的（英镑对美元）的汇率超过黄金输出点时，会选择 输出黄金，因此美国的汇率不会超过美国的黄金输出点水平。
供求关系及黄金输送点
2.英镑兑换现钞,用现钞买入价,4000英镑 =4000/100*1479.5=59180元人民币
3.企业出口行到的汇票,结汇用现汇买入价,10000美 元=10000/100*766.16=76616美元
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2、基础汇率与套算汇率
基础汇率：本币与关键货币之间的汇率，大多是本币
例如： 100USD ＝652.42.47－655.04 ￥ 100HK$ ＝83.97－84.31 ￥ 100 € ＝941.25－948.81 ￥ 100 £ ＝1063.40－1071.94 ￥
货币的升值与贬值
思考：美元从$100=￥652 到 $100=￥662，意味着什么？
总结：在直接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币 的价值变化成反比例关系：本币升值，汇率下降；本 币贬值，汇率上升。
小知识：黄金输送点
英国规定1英镑的纯金量为113.0016格令，美国规定1美 元的含金量为23.22格令，运送英镑和黄金的费用为0.03 美元。 如果美国的一进口商要给英国的出口商支付一笔50 万英镑的货款，现在美国的市场汇率为£1＝ $5.0000。 则美国的进口商选择黄金还是英镑来支付？为什么？
例2：美元与新加坡元即期汇率为1美元＝ 1.6403/1.6410新加坡元，3个月远期外汇报价为210200。试计算3个月期美元的远期汇率。 1美元＝ 1.6403－ 1.
1美元＝ 1.6193－ 1.6210新加坡元
4、汇率的其他种类
官方汇率与市场汇率（外汇管制程度）
套算汇率买入价与卖出价
【习题】 假设银行的报价为：欧元／美元：1.1250／80； 美元／日元：108.40／50 请问： （1）欧元兑日元的买入价和卖出价是多少？ （2）如果客户询问欧元兑日元的套汇价，银行报“121.9498／122.3878”， 银行的报价倾向于买入欧元还是卖出欧元？为什么? 【解】 （1）欧元兑日元的买入价：1EUR=1.1250×108.40=121.9500JPY 欧元兑日元的卖出价：1EUR=1.1280×108.50=122.3880JPY （2）银行的报价倾向于卖出欧元。
先计算中心汇率及其输出入点：
中心汇率（铸币平价）：£ 1＝ $ 4.8665 美国的输出点即上限： 美国的输入点即下限： £ 1＝ £ 1＝ $4.8965 $4.8365
再计算用英镑结算的美元支出额及其等值黄金额：
美国进口商按市场价购买英镑（£1＝ $5.0000 共花250万美元） 再加运费0.03×50万＝1.5万美元
再用USD向银行购买HKD，汇率为1USD=7.8010HKD
套算汇率买入价与卖出价
客户卖出HKD的汇价是：
1HKD = 98.40÷7.8020 = 12.6122JPY 客户卖出手中的HKD换得USD，汇率为 1USD=7.8020HKD； 再用换得的USD向银行换取JPY，汇率为1USD=98.40JPY
三、汇率的种类
1.国际金融市场,解读外汇行情表
2.我国银行外汇行情表
汇率的种类
基本汇率与套算汇率 买入汇率与卖出汇率 实际操作汇率 现钞汇率与现汇汇率 汇率种类 即期汇率与远期汇率
固定汇率与浮动汇率
汇率制度安排 单一汇率与复汇率 实际汇率与有效汇率
1、买入汇率与卖出汇率
从银行买卖外汇的角度，可分为：
1
2016/4/27
开篇案例2：外汇牌价
2016/4/27
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开篇案例3：人民币与美元汇率
2016/4/27
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一、外汇概述
动态概念：一国货币兑换成另一国货币的实践 过程，通过这种活动来清偿国际间债权债务关 系。
静态概念：用于国际汇兑活动的支付手段和工 具。
外汇的主要特征
外汇是以外币表示的资产
特别提款权（SDRs)
二、外汇汇率及其标价方法
汇率：不同货币之间的兑换比率或比价。
汇率的标价方法
直接标价法：我国等大多数国家 间接标价法：英国、英联邦国家、美国和欧元区国家 美元标价法：非本国货币之间的汇价，目前国际市场 上最常见
直接标价法
直接标价法是以一定单位的外国货币为标准， 计算折合多少单位的本国货币 我国外汇牌价采用直接标价法
出口↑－贸易顺差→对本币需求↑ →本币升值 进口↑－贸易逆差→对外汇需求↑ →本币贬值
$/£ 美国黄金输出点 点 4.8957 英国黄金输入
4.8665
铸币平价
t
美国黄金输入点 点
4.8373
英国黄金输出
2、纸币制度下汇率决定因素
货币购买力对比成为汇率决定的基础
货币对内价值是决定对外价值的基础 绝对购买力平价说和相对购买力平价说
按国际汇率制度来划分：固定汇率与浮动汇率 现钞汇率与现汇汇率
四、汇率的决定与变动
金本位制度下的汇率决定与变动
纸币制度下的汇率决定与变动 汇率变动的经济影响
1、金本位制度下的汇率决定与变动
金本位制度的特点： 各国货币均以黄金铸成，有法定含金量，金币可以自由流通、自由铸造、 自由输出入、自由兑换，具有无限清偿能力。 两国货币含金量之比,即铸币平价(mint par)是金本位制度下汇率决定的 基础 1美元金币的含金量为23.22格令 则英镑与美元之间的铸币平价为：
美元对美国人来说是外汇吗？ 普遍可接受性
在国际经济往来被各国普遍地接受和使用