第二部分 新三板
市场现状 挂牌益处 挂牌条件 挂牌程序
4、财富效应 公司挂牌后，公司股票在全国性的交易平台上进行报价转让，企 业价值得到市场化体现，从而为股东带来财富效应。
券商柜台：由券商自行组建并负责运营的区域性市场；挂牌企业无行业限制；符合条 件的可转板至新三板；交易对象限于券商经纪客户；根据《关于推进证券公司改革开 放、创新发展的思路与措施》征求意见稿，在交易品种、交易制度、服务产品上，券 商作为市场的组织者将有很大的创新空间，灵活性将更强。而也正是因为券商柜台的 创新性，其推出时间预计将是三个板块中相对较慢的。
➢ 面广、价高
2009年市场 规则调整， 定向增资家 数短暂下降
25 20 15 10
5 0
2006年
2006-2011年定向增资家数统计
团结 信赖 创造 挑战 2007年
2008年
2009年
2010年
2011年
市场现状 挂牌益处 挂牌条件 挂牌程序
第二部分 新三板
团结 信赖 创造 挑战
第二部分 新三板
430008紫光华宇
创业板IPO成功过会
2011年
规范运行
挂牌后
梳理历史，按上市 标准制定治理架构
挂牌时
团结 信赖 创造 挑战
第二部分 新三板
市场现状 挂牌益处 挂牌条件 挂牌程序
3、广告效应
公司挂牌后，交易所行情系统、互联网信息披露平台均会显示公 司信息，公司知名度将会上升。以430051九恒星为例，其客户对 象主要是大型企业集团，挂牌后其成为细分行业中的公众公司， 极大地赢得了客户的信任，并因此而获得了更多的业务机会。
立法缺位
场外交易市场
产权交易所
各地方产权交易 平台
地方政府监管
股份报价转让系统
老三板
新三板
中国证监会统一监管
团结 信赖 创造 挑战
市场架构 场外现状 场外走向
第一部分 资本市场架构与 场外市场
结合相关各方信息，场外交易市场或将形成以新三板市场为主、 券商自建柜台交易市场并行、各地股权交易所为辅的多层次交易 市场。
地
券
新
方
商
三
柜
柜
板
台
台
团结 信赖 创造 挑战
市场架构 场外现状 场外走向
第一部分 资本市场架构与 场外市场
新三板：中国证监会统一监管的全国性市场，属于场外市场中的最高层级；由正在组 建的北京交易所独立运营；仍定位于高科技企业，拟先扩容至全国高新技术园区，后 续逐步扩展至园区外；实行做市商制度；股东人数可突破200人，允许合适自然人投 资者参与；预计推出时间在非上市公众公司管理方法、北京交易所正式获批后。
市场现状 挂牌益处 挂牌条件 挂牌程序
1、便利融资
（2）债权融资
➢ 挂牌公司经过中介机构的尽职调查及梳理后，公司治理更加 规范，内部控制更加完善；而且，作为公众公司，公司信息 透明，对银行而言风险将有所降低；
➢ 挂牌公司一般都有上市计划，银行有动意通过授信方式提前 锁定客户。
430008紫光华宇 430051九恒星
地方柜台：由地方政府负责监管的区域性市场；券商可对交易场所参股甚至控股；券 商可代理交易；根据《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》（国发 【2011】38号），地方柜台在投资者数量、交易时间、交易方式上可能会受到很大限 制，预计股东人数不得超过200人、仍采用协议转让方式、T+5交割等。具体推出时间 在6月30日地方产权交易所清理完毕后实施，预计先于券商柜台。
第二部分 新三板
市场现状 挂牌益处 挂牌条件 挂牌程序
1、便利融资
（1）股权融资
挂牌公司可以通过定向增资方式实现股权融资。公司挂牌后，可 以吸引到全国风险投资机构的关注，帮助公司引进战略投资者。 截至2012年3月15日，新三板已有39家挂牌公司完成或启动了46次 定向增资，融资额20.65亿元，平均市盈率20倍左右。
430051九恒星
2009年
2008年
收入2135万元， 净利润259万 元
收入5261万 元，净利润 950万元
2010年
收入6296万 元，净利润 1458万 以定向增资 方式并购竞 争对手
2011年
收入8830万元， 净利润1900万 元 第二轮 定向增资，融 资2000万元
团结 信赖 创造 挑战
430078君德同创
挂牌前无人问津，挂牌后银行授信络绎不绝
典型的轻资产，挂牌前以定期存单质押贷款， 挂牌后知识产权抵押贷款，业绩飞速成长后 银行争先授信
挂牌前贷款无门，挂牌后股权质押贷款
团结 信赖 创造 挑战
第二部分 新三板
市场现状 挂牌益处 挂牌条件 挂牌程序
2、帮助上市
推荐挂牌过程中，中介机构将对公司进行全面调查，对公司历史 进行梳理，发现并解决问题，为未来上市扫清障碍。挂牌后，公 司在主办券商的督导下规范运行。至公司申请上市时，由于其已 经作为公众公司在中国证监会监管下的全国性平台上经过实践检 验，因此在信誉度上必定会有所优势。
团结 信赖 创造 挑战
市场状况 挂牌益处 挂牌条件 挂牌程序
第二部分 新三板
1、挂牌数量 ➢ 截至2015年5月31日，已有2550家企业在新三板挂牌。其中，9家
挂牌公司成功转板或IPO过会；2108家协议转上，383家做市转上； 100多家公司正在筹备IPO。
2、财务指标（2011年年报）
团结 信赖 创造 挑战
2014年，中小板过 会企业平均净利润 为1.34亿，创业板 为0.54亿
大盘蓝筹企业的集聚地
主板
中小板 创业板 场外交易市场
细分领军企业的摇篮
创业创新的助推器
小微企业的孵化器 上市资源的蓄水池
团结 信赖 创造 挑战
市场架构 场外现状 场外走向
第一部分 资本市场架构与 场外市场
结构无序、多投监管、 交投清淡、效率低下、
新三板业务介绍
团结 信赖 创造 挑战
新三板上市 业务介绍
讲解： 李翠平
深圳前海中财明珠资本团管结理有信限赖公创司造 挑战
目录
▪第一部分 ▪ 第二部分 ▪ 第三部分
资本市场架构与场外市场 新三板业务介绍 关于中财明珠
团结 信赖 创造 挑战
第一部分 资本市场架构与 场外市场
市场架构
场外现状
门槛高
场外走向
团结 信赖 创状 挂牌益处 挂牌条件 挂牌程序
1、便利融资
新三板股权融资特点：
➢ 门槛低。没有财务指标要求，关注的是公司的发展前景。以 430047诺思兰德为例，亏损融资4000万。
➢ 效率高。短期内可募得大笔资金。以430065中海阳为例，挂 牌一年时间，公司累计融资金额已超过3亿元。