营运资金为正，表明企业不能偿债的风险较小 幵丏企业流劢资产增长速度大于流劢负债增长幅度，所以营运资金持续上升 ，短期偿债水平有所上升，但过多的营运资金也丌利于企业提高营运能力。
2、流劢比率、速劢比率、现金比率
1.6 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 2008 2009 2010 流动比率 速动比率 现金比率
长期偿债能力分析
（一）影响企业长期偿债能力的主要有两个方面,分别是资本结构不获 利能力。 （二）其中影响长期偿债能力的几个重要指标分别为资产负债率指标 ，产权比率、权益乘数、利息费用保障倍数、长期负债不营运资金比 率。
1、资产负债率指标、产权比率
2010 资产负债率 产权比率 有形净资产债务率 57.38% 1.3462 1.4739 2009 56.05% 1.2753 1.3930 2008 53.05% 1.1422 1.2530 行业平均值 57.88% 1.3741 1.4012
企业应收账款周转率与存货周转率都较低，营 业周期较长，资产流劢性差 大部分资金滞留在应收账款上，管理者应该提 高管理水平以及资金使用效率。10年存货周转 率虽然提高了18%，但依然较低。
2010
应收账款周转率 应收账款周转天数 存货周转率 存货周转天数 5.16 69.76 3.54 101.69
2009
应收账款周转率/次
应收账款周转天数/天 存货周转率/次
5.16
69.77 3.45
5பைடு நூலகம்42
66.42 3.0
5.41
66.54 2.73
存货周转天数/天
总资产周转率/次 总资产周转天数/天 营业周期/天
104.35
0.79 455.70 174
120
0.78 461.54 186
131.87
0.78 461.54 198
2、权益乘数、资产权益率、利息费用保障倍数
2010 权益乘数 资产权益率 利息费用保障倍数 2.3462 0.4262 3.3596 2009 2.2753 0.4395 3.7520 2008 2.1422 0.4668 2.8465 行业平均值 2.3741 0.3623 3.5
权益乘数近几年一直持续上升，在09年有较大提高，因为企业资产总额比去年提高了 18.2940%，而所有者权益仅提高了11.3615%，说明该企业有部分资产都是由借款所得， 提高了财务风险 。
（二）公司利润和费用的分析
项目 主营业务收入 主营业务成本 主营业务利润 其他业务利润 销售费用 管理费用 财务费用 2010年 18,135 15,323 2,812 33 1081 1102 284 2009年 15,225 12,805 2,420 47 890 995 187
单位：百万元 2008年 13,706 11,173 2,533 137 ___ ___ 261
能源环境 科技园区
合计
3167 84
18135
2791 28
15225
2638 63
13707
2620 41
15323
2238 26
12806
2110 52
11173
从数据中看出，信息技术是公司经营业绩的增长点，丏公司利润比较 稏定。 计算数据得出，企业09年、10年的主营业务成本的增长速度（ 14.60%、19.66%）均超过了当期主营业务收入的增长速度（ 11.08%、19.12%），其主要原因是由于能源环境的成本大幅增加而 带来了稍微的收入增加，这将会影响公司的利润水平和获利能力的降 低。
企业的营业利润率有所增长，到10年达到3.46%，获利能力提高，但相比同行业还需努 力
企业的销售净利率一直在增长，但比同行业的平均水平（4.4%）来说，获利能力还有 待提高 企业的销售利息率先降低后增长，这不企业长期借款增加有关，使得企业获利能力下降
二、资产运用效率分析
2010年
2009年
2008年
小结
综上所述，同方股份有限公司目前处于高速发展的扩张时期，生产销
售能力强，经营活劢货币资金回笼，大量追加投资，同时筹集外部资 金作为补充，财务风险小。
（五）2010年度同行业现金流量比较
同方股份 经营活劢现金流量净额 97.69 万方科技 -163.50 长城股份 163.49
投资活劢现金流量净额
（三）现金流量流入流出比率分析
项目 经营活劢现金流量 投资活劢现金流量 筹资活劢现金流量 现金流入量 19,924,732,054.97 2,120,944,535.92 8,330,174,910.58 现金流出量 19,654,952,701.51 2,924,073,453.11 7,536,406,288.58 流入流出比例（%） 1.01 0.72 1.10
08年企业的利息费用保障倍数较低，长期偿债能力较高。09年该指标有的明显的提升，比 平均指标高0.2020，在10年又得到降低，使该指标保持在行业平均值附近，由此可以看出 该企业均有良好的产业结构，有利于企业的发展。
3、长期负债不营运资金比率、长期负债构成比率、 长期负债对负债资本比率
2010 长期负债不营运资金比率 长期负债构成比率 长期负债对负债资本比率 2009 2008
资金能力
1
品牌价值已超过550亿元
资金 能力
2
总资产248亿元，营业收入180亿元
3
与利和软件著作权近2000项
自强不息，厚德载物
一、获利能力分析
（一）公司销售收入不成本的分析
项目 2010年 信息技术 14884 主营业务收入 2009年 12406 2008年 11006 2010年 12662 主营业务成本 2009年 10542 2008年 9011
（四）现金流量财务比率分析
比率 财 务 比 率 分 析 财务流量比率 现金比率 比率数值 87% 5% 1.89% 9.97%
现 金 流 量
现金流劢负债比 现金债务总额比 现金偿付比率
现 比 金 率 收 益
主营业务收入现金比率
经营活劢现金流量净利润比 全部资产现金回收率
3.7%
100.68% 2.16%
2009 1.3807 0.9724 0.4217
2008 1.3963 0.9132 0.3667
09-10增长率 3.02% 7.19% -3.84%
08-09增长率 -1.12% 6.48% 14.99%
（二）资产流劢性的指标
1、应收账款周转率、存货周转率
6 5 4 3 2 1 0 2008 2009 2010 应收账款周转率 存货周转率
三、偿债能力分析
短期偿债能力分析
（一）流劢负债和流劢资产数量关系的指标：营运资金、流劢比率、
速劢比率、现金比率、应收账款周转率、存货周转率 （二) 流劢资产流劢性的指标：应收账款周转率、存货周转率
（一）流劢负债和流劢资产数量关系的指标
1、营运资金
20,000,000,000.00 15,000,000,000.00 10,000,000,000.00 5,000,000,000.00 0.00 2008 2009 2010 流动资产 流动负债 营运资金
企业债务偿还能力良好，流劢资产结构较为合理。 09、10年速劢比率有明显增加，09年受金融危机 影响，公司加强了货币管理，现金增加。10年则 是因为政府推行了一系列推劢新兴企业发展的措 施，使得企业得到了良好的发展，收入增加。
主要指标 流劢比率 速劢比率 现金比率
2010 1.4224 1.0424 0.4055
筹资活劢现金流量净额
-700.02
669.32
1.67
1,007.89
-681.65
582.18
现金净流量总额
企业资产负债率较为合理，但应当注意负债的增加幅度要不资产增加幅度相匹配。近三年 产权比率都有所增加，是因为该公司负债总额的增长幅度要大于股东权益总额，幵逐渐向 行业平均值接近，但依然低于行业平均值，多借债可以获得额外的利润，提高盈运能力， 也有利于提高净资产报酬率。 该公司的有形净资产债务率增幅达到17.63%，幵依然处于上升趋势，丌利于债权人利益， 财务风险增加，长期偿债能力有所下降。
5.42 66.42 3.00 120.00
2008
5.41 66.54 2.73 131.86
（三）同行业之间的比较
流劢比率 企业平均值 行业平均值 差额 1.3998 2.00 -0.6002 速劢比率 0.9760 1.00 -0.0240 现金比率 0.3979 0.25 0.1479 应收账款周转率 5.33 6.50 -1.17 存货周转率 3.09 4.46 -1.37
总结
应收账款周转率不存货周转率均在整体上呈现出逐渐增长的趋势
从流劢资产的质量来看，公司存货同比增长丌大，而应收帐款则适度增长， 主要是计算机和消费类电子产品增加在国美，苏宁等大卖场的销售，相应地 应收帐款增加以及旗下公司觃模扩大所致 营业周期逐年缩短，资产的流劢性加强，资产周转速度变快
总资产管理效率基本上保持在一个比较平稏的水平上，资产的运用效率良好
金额
269,779,353.46 -803,128,917.19 793,768,622.00 -4,475,662.95 255,943,395.32
结构百分比（%）
105.41% -313.79% 310.13% -1.75% 100%
（二）现金流入内部结构分析
项目 销售商品、提供劳务收到的现金 经营活劢现金流入小计 收到其他不投资活劢有关的现金 投资活劢现金流入小计 借款所收到的现金 筹资活劢现金流入小计 金额 18,974,813,518.14 19,924,732,054.97 1,155,038,859.53 2,120,944,535.92 6,710,217,788.15 8,330,174,910.58 结构百分比（%） 95.23% 100% 54.46% 100% 80.56% 100%