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本人签名：日期：国际会计计量的公允价值与2008年的金融危机[论文摘要]:金融危机爆发后，社会各界一方面积极寻找应对危机的举措；另一方面积极寻找危机产生的根源。

在这一过程中，金融界人士提出：会计计量原则——公允价值，是造成金融危机的元凶之一。

救市的手段之一就是要修改目前会计核算中的公允价值计量。

公允价值计量是否与金融危机存在必然的相关性，成了金融界与会计界在危机拯救中的一个争议热点。

[关键词]：金融危机;公允价值；相关性[Abstract]:After the outbreak of the financial crisis, the society are looking for measures to respond to the crises; the other hand, the society also are looking for the root causes of the crisis. In this process, the financial sector put forward: accounting measurement principles - fair value, is one of the culprits causing the financial crisis. To save the city one of the means is to modify the current accounting of the fair value measurement. Whether the fair value measurement of financial crisis,there exists a natural correlation with the accounting profession has become the financial rescue in a crisis in a topic of debateKeyword: Fair value; financial crisis; correlation目录引言 (5)一.会计计量的公允价值 (6)（一）按照规范对象的不同，会计准则对公允价值的定义可以分为两种.. 6（二）公允价值计量属性 (6)1 公允价值是一项单独计量属性 (6)2 公允价值是一项复合计量属性 (7)3 公允价值不应作为计量属性 (7)（三）公允价值在金融领域应用及意义 (7)1 公允价值在金融领域的应用 (7)2 公允价值被引入会计准则并在实践中应用具有重要的意义 (8)二.公允价值原则与金融危机的产生 (9)三.金融危机后对原有公允价值的反思和改革 (11)（一）金融危机产生的根源 (11)1 信用消费监管失灵 (11)2 衍生金融工具的 (8)（二）公允价值的改革前景 (12)参考文献 (14)致谢 (15)引言源于美国的金融危机愈演愈烈，公允价值会计因此饱受指责。

国际金融协会(IIF)在2008年4月份就向美国证券交易委员会（SEC）和美国财务会计准则委员会（FASB）进行游说，要求允许银行中止使用公允价值会计，但那时次贷风暴还未完全肆虐，这一说法未得到认可和支持。

随着2008年9月15日雷曼兄弟申请破产等新一轮金融风暴的到来，公允价值会计受到的指责陡然升级，由60多名议员组成的两党联立团体在9月下旬写信给美国证券交易委员会，敦促暂停公允价值会计准则；共和党总统候选人麦凯恩在当年10月的一次演讲中也呼吁认真检讨公允价值会计模式。

9月30日，美国证券交易委员会发布了针对美国财务会计准则第157号《公允价值会计》的指导意见，要求企业在金融危机中不能简单依赖不活跃市场情况下的交易价格，而应更多地通过对价格下滑时间长短、跌幅以及市场流动性的判断，借助内部估值模型和假设条件，来确定金融资产的公允价值。

与此相对应，美国众议院在2008年10月3日通过的第二份救市方案中，专门授予美国证券交易委员会对金融资产进行重分类的权利，允许其在极端情况下，将金融产品的分类从公允价值计价、影响损益表的方式，转变到持有至到期、用摊余成本计价，并做减值测试。

美国证券交易委员会还被要求在90天内就以市场为计量(mark-to-market)的会计准则向国会提交相关调查报告，国会有权据此投票决定是否中止该会计准则。

随着美国的行动，欧洲议会和欧盟成员国政府在2008年10月15日决定修改欧盟现行会计准则中有关按市值计算资产价值的规定，允许银行等金融机构不必再按当前市价记录资产负债表上的资产价值，而是将违约风险考虑在内对其资本进行估值。

当年10月16日，日本企业会计标准委员会（ASJB）也决定，放宽金融资产按市值计价的会计标准，并计划在2008财政年度内提出修正案。

然而，舆论并未一边倒。

以准则制定机构和会计师事务所为首的一派坚持认为，在日新月异的社会，公允价值才是最能体现公司财务状况的计量方法，尤其适用于金融衍生产品。

他们反驳说，在这场金融危机中，公允价值计量方法不仅没有火上浇油，反而使危机更快地暴露出来了，让投资者尽快看清了真相。

⑴那么，美国财务会计准则第157号（Statement of Financial Accounting Standards，以下简称SFASl57）所提到的“公允价值”，在此次金融危机中扮演了何种角色呢? “以市值计价”会计准则将何去何从?一.会计计量的公允价值（一）按照规范对象的不同，会计准则对公允价值的定义可以分为两种：一是从资产角度上的定义。

美国财务会计准则委员会（Financial Accounting Standards Board，以下简称FASB）在SFASl33《衍生工具和套期保值会计》中将公允价值定义为“自愿的双方在当前的交易（而不是被迫清算或销售）中购买或出售一项资产的金额”。

二是从资产和负债角度上的定义。

第7辑财务会计概念公告（Statement of Financial Accounting Concepts NO.7，以下简称SFAC7）《在会计计量中使用现金流量信息和现值》中定义公允价值为“在自愿的当事人之间进行的现行交易中，即不是在被迫或清算的销售中，能够购买（或发生）一项资产（或负债）或售出（或清偿）一项资产（或负债）的金额”。

国际会计准则理事会（International Accounting Standards Board，以下简称IASB）在第32号准则《金融工具：列报和披露》中将公允价值定义为“指在公平交易中，熟悉情况的交易各方自愿进行资产交换或债务清偿的金额”。

（二）公允价值计量属性公允价值是理论界和实务界公认的一种计量属性，但对于公允价值是一种什么性质的计量属性，却存在三种不同的观点：1 公允价值是一项单独计量属性葛家澎⑵（2001）提出判断一项计量属性是否是一项单独的计量属性，其标准在于必须能够用于初始计量，公允价值能够用来进行初始计量，因此，公允价值完全有资格作为一项单独的计量属性。

2 公允价值是一项复合计量属性FASB在SFAC7（2000）《在会计计量中应用现金流量信息与现值》中指出：若无反证，历史成本可以是（过去的）公允价值，但在原始交易时日，交易成本总是按当时市价计量的，在会计报表时日（或入账后的任何时日），公允价值不再是原始交易价格，而是按报表时日的市价重新计量。

常勋⑶（2004）认为，“公允价值决不是一个独立的新的计量属性。

对把公允价值视为计量属性并不是持有异议，而是认为，它不会与各种计量属性不相联系，或者说，公允价值的概念实际上已‘嵌入’了各种计量属性，使公允价值成为一种复合（或综合）的计量属性”。

谢诗芬和戴子礼（2005）、陈矜（2003）、王建成和胡振国（2007）等国内大部分学者也持相同观点。

3 公允价值不应作为计量属性陈炳辉、任世弛（2005）⑷认为，从计量属性必须内在于资产、是资产自身的某种特征这一要求看，如果公允价值要作为一种资产计量属性而存在，那么它就不可能是指一种评判标准；如果公允价值指的是一种评判标准，那么它就不能成为资产计量属性。

陈敏⑸（2005）指出，由于公允价值的本质及其定义、定位上的矛盾，能否将其纳入财务会计体系还值得进一步探讨。

（三）公允价值在金融领域应用及意义1 公允价值在金融领域的应用对公允价值的实证研究主要是对相关性的论证上，研究以金融工具相关准则出台为分水岭。

在金融工具相关准则出台之后，大量的公允价值相关性文献开始集中于金融工具。

为去除截面样本差异的影响，研究多选取银行为样本。

银行在经营上具有同质性，且具有大致类似的投资行为。

Mary E.Barth⑹（1994）以银行为样本选取了1971年至1990年的数据，研究发现证券投资的公允价值具有很强的解释能力，而历史成本相对于公允价值不具备增量的解释能力。

Barth、Beaver和Landsman⑺（1995）检验了美国银行统计年鉴中1992年和1993年银行的数据，样本银行占到了美国所有商业银行总资产和总存款的90％。

研究发现，商业银行的股价确实会反映银行披露的公允价值信息：商业银行的健康状况越差，投资者对银行贷款定的权重越低；在披露公允价值的五种主要资产和负债中的三种，尤其是贷款，公允价值对股价的解释能力显著优于历史成本。

Eccher et al⑻（1996）选择了美国136家银行1992年和1993年的数据，考查了证券投资、贷款、长期债务、存款和表外项目的公允价值的相关性，发现前三者的公允价值在历史成本的基础上均具有增量的解释能力。

加入法定资本作为亚变量，发现对于法定资本比较低的银行，贷款的公允价值与账面值之差的解释能力较低，表明财务状况越差，市场越不信任其披露的公允价值变动。

2 公允价值被引入会计准则并在实践中应用具有重要的意义（1）是预防金融市场风险金融市场是一个高风险的市场，金融工具总是与金融市场紧密相连，其价值也往往随市场行情的变化而不断地变化。

投资者只有准确地认识市场价值的走势，才能做出合理的投资决策。

例如，20世纪八十年代美国曾发生严重的储蓄和贷款危机，一些金融机构利用会计计量原则－－“历史成本原则”，掩盖问题贷款。

由于没能真实和迅速地反映金融机构财务状况，导致投资者的判断失误，400多家金融机构破产，引发金融危机。