精品文档 你我共享 腹有诗书气自华 中信银行财务分析 证券号：601998
管理学院 会计1001 10020102 10020105 2012-10 精品文档 你我共享 腹有诗书气自华 一、 企业概况 主营：银行及相关金融服务 1) 公司银行业务 截至报告期末，本行公司存款余额15,581.59亿元人民币，比上年末增长13.84%；公司贷款余额11,034.60亿元人民币，比上年末增长11.83%；报告期内，本行实现公司银行非利息净收入59.82亿元人民币，同比增长63.80%。 2) 个人银行业务 截止报告期末，本行个人存款余额3,070.62亿元人民币，比上年末增长15.59%；个人贷款余额2,538.67亿元人民币，比上年末增长26.08%。占本行营业收入的13.94%。其中，零售非利息净收入30.85亿人民币，同比增长24.00%，同比增长53.10%，占全行非利息收入的29.80%。报告期内，本行零售银行客户基础进一步扩大，截至报告期末，全行零售银行客户数达2,117.85万户，比上年末增长12.38%。 3) 资金资本市场业务 截至报告期末，资金资本市场业务营业收入89.94亿人民币，占全行营业收入的12.03%；资金资本市场业务非利息收入12.84亿元人民币，占全行非利息净收入的12.40%。
营业收入
71.96%13.55%11.69%2.80%
公司银行业务个人银行业务资金业务其他
总资产： 单位：百万元人民币 项目 2011年 2010年 本年比上年增幅 2009年 总资产 2,765,881 2,081,314 32.89% 1,775,031
股本结构： 总股本4678733万股，其中流通A股3169133万股，约占总股本67.73%；限售A股213818万股，约占总股本4.57%；流通H股1295782万股，约占总股本27.70%。
二、企业财务状况 2011年，中信银行集团实现归属于股东的净利润首次突破300亿元人民币，达308.19亿元，比上年增长43.28%，平均权益回报率（ROAE）20.92%，比上年提高1.63个百分点，每股收益0.71元人民币，比上年增长0.18元，经营效益创历史新高；不良贷款余额和不良贷款率继续维持较低水平，资产质量保持良好，拨备覆盖率攀升至272.31%；总资产首次突精品文档 你我共享 腹有诗书气自华 破2.7万亿元人民币，达27,658.81亿元，客户存款和客户贷款分别提高至19,680.51亿元人民币和14,340.37亿元人民币，业务规模再上新台阶！ 风险抵补能力： 从企业的拨备覆盖率和贷款拨备率的逐年上升可以看出，企业的风险抵补能力也是逐年上升的，尤其是拨备覆盖率，2009年较2010年增长了75.85%，2011年较2010年增长了58.8%，增长速度很快，与银监会的监管指标278.1%相近。但随着贷款总额的上升，不良贷款率也是处于上升状态，却比监管指标1.0%低。总体来说，中信的风险抵补能力是状态良好且不断增强的。
商业银行拨备覆盖率
0.00%100.00%200.00%300.00%400.00%
200920102011年份
拨备覆盖率中信行业平均
盈利能力： 盈利能力最典型的指标之一就是资产收益率，中信的资产收益率2010年飙升很快，到2011年的增幅却不大。利息收入比小幅降低却高于行业平均水平，成本收入比与监管指标持平，种种迹象表明，中信银行的盈利能力绝对值在增加，但由于严峻的外部环境，相对值没有太大提高。每股净资产逐年稳步上升，表现其不错的盈利性。
012345每股净资产2006200720082009201020112012年度
中信银行每股净资产每股净资产 资本充足情况： 2009年资本充足率是10.72%，2010年增长了0.59%，2011年增幅接近1%，略低于国家监管水平12.7%。核心资本充足率相对2011年比前期增长了1.46%，比行业平均水平要高一点。中信银行的流动性一直高于同行业平均水平。虽然在整个银行业不是很好，但单就股份精品文档 你我共享 腹有诗书气自华 制银行来说，中信的资本充足率还是不错的。
0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%流动比例200920102011年份
商业银行流动比例中信行业平均
发展能力： 包括中信在内的大多数商业银行的资本增长率都是很高的，而中信的增长在股份制银行中也是佼佼者，2011年达到了45.2%的增长速度，资产增长率2010年下滑的很厉害，但总体来说还是在增长着，利润也增长很快，符合银行业近几年的行业趋势，所以说，中信的发展能力也是有的，公司创新的地方做的很好，无疑给他的发展提供了更好的条件。
商业银行总资产增长率
0.00%50.00%100.00%150.00%200.00%250.00%300.00%350.00%400.00%
200920102011年份
增长率中信
行业平均 精品文档 你我共享
腹有诗书气自华 三、 企业2011年杜邦分析图并分析
从杜邦分析系统可以了解到一下财务信息： （1）每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标，它反映普通股的获利水平。 对投资者来说，每股收益被看作是企业管理水平、盈利能力的显示器，并成为影响企业股票市场价格的重要因素。该银行2009年、2010年每股收益分别为0.35、0.53，而2011年得每股收益为0.71，由此可看出该行的获利水平越来越高。一般情况下，如果实现每股收益最大，也就意味着实现股东财富最大。 （2）净资产收益率是企业一定时期的净利润与股东权益平均总额的比率。它反映了企业股东获取投资报酬的高低。该行的净资产收益率为17.02%，表明股东每投入100元资本，可以获得17.02元的净利润。净资产收益率等于总资产收益率乘以权益乘 数，因此要想提高净资产收益率可以有两种途径:一是通过增收节支，提高资产利用率，从而提高净资产收益率。二是在资产利润率大于负债利息率的情况下，可以通过增加权益乘数，来提高净资产收益率。 （3）净权益与经营现金流量比反映了银行对股东的保障。比值越小，说明对股东的风险保障能力越强、股本增值越大。该行的净权益与现金流量比为0.6，稍偏高，说明该行对股东的风险保障能力不太强，因此该行应加大对股东风险保障能力。每股经营现金净流量既反映了企业通过经营活动获取现金流量的能力又反映了企业最大的分派股利的能力，超过此限度，
资产总额 2765881 非盈利资产234537 盈利资产420554 ÷ 每股净资产 3.73 每股现金流量6.41 净权益与经营现金流量比0.6 普通股年末股数46787 经营产生的现金流量300104 年末股东权益178781 ÷ ÷ × × 权益乘数15.47 总资产收益率1.11% 资产利用率2.78% 净利润率40.08% 营业收入 76948 非利息收入11842 利息收入65106 每股收益 0.71
净资产收益率 17.02% ×
× ÷ 净利润 30844
营业收入76948 — 营业成本35523 — 所得税10746 精品文档 你我共享
腹有诗书气自华 就要借款分红。现金流量指标，能够直观的表现出银行经营利润的质量，从而对银行获利能力的分析更加直观，分析结果更具有说服力。该行每股现金流量指标为6.41，是经营产生的现金流与普通年末股数的比值，相对来说还不错，因此该行的获利能力不错。 （4）净利润率为净利润比营业收入。该行净利润率为40.08%。净利润等于营业收入减去营业成本减去所得税，因此要提高净利润率就要降低营业成本。 （5）该行的资产方面，包括盈利资产和非盈利资产。结合表中数据，该行的非盈利资产占总资产的比重较盈利资产而言较小，因此该行应加大盈利资产的比重，以此进一步提高银行的盈利能力。 总之，从该行2011年杜邦分析系统可以看出，该行的盈利能力涉及经营活动的方方面面，净资产收益率与银行的资本结构、营业规模，成本水平、资产管理等因素也密切相关，这些因素构成一个完整的系统，系统内部各因素之间相互作用，只有协调好内部各因素之间的关系，才能使净资产收益率得到提高，进而提高每股收益率，从而实现股东财富最大化的目标。
三、企业目前市场面临的问题及存在的问题(波特模型)
服务市场上的讨价还价能力 实际与潜在竞争的程度
行业盈利能力 现有银行的竞争： 国有大型商业银行民生银行 交通银行 浦发银行等 替代服务的威胁： 保险公司 证券公司 新进入者得威胁： 各大新上市的城市商业银行
贷款人讨价还价的能力： 中国经济“走出去” 行业转换成本高 新一轮的经济大开发 金融产品与服务的创新 存款人讨价还价的能力： 产品服务与质量的重要性 高收入人群增多 倾向股权、债券等低成本筹资资