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第一节 投资决策分析的基本理念
原始投资
固定资产投资：购置或安装固 定资产发生的金额
建设资金投资 无形资产投资：取得无形资产 发生的金额
开办费：在项目筹建期间不能 计入固定资产和无形 资产价值的那部分金额
流动资金投资：项目投产前后分次或一次投放 于流动资产项目的投资增加额
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F = 100 * （1 + 6%）= 133.82 如每半年计息一次，则5年到期后：
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F = 100 * （1 + 3%） = 134.39 ＞133.82
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1将来的钱换算成现值的过程叫贴现
利率
年数
5%
20%
1
0.952
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第一节 投资决策分析的基本理念
（二）投资总额：是反映项目投资总体规模 的价值指标。
投资总额=原始投资额+建设期资本化利息
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第一节 投资决策分析的基本理念
（三）项目计算期：从投资建设到最终清理结束 的全部时间跨度，通常以年为单位。
项目计算期（n）=建设期（s）+生产经营期（p）
0.833
5
0.784
0.402
10
0.614
0.162
20
0.377
0.026
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长期投资决策需要考虑的因素
（五）年金： 1、概念：见课本P.131 2、年金终值：见课本P.131公式及例6-3 3、年金现值：见课本P.132公式及例6-5
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（三）单利与复利：
1、单利：指计算利息时，只就本金来计算利息。 公式：F = PV * （1 + i*n） 2、复利：指计算利息时，不仅本金要计息，而且利息也要加上去计算利息。 公式：F = PV * （1 + i）n
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长期投资决策需要考虑的因素
例：存款100元，年利率6%， 如每年计息一次，则5年到期后：
2、长期投资决策的特点 ——由于管理会计主要研究项目投资决策，所以决策结果往
往对企业未来生产经营能力和创利能力有直接影响。
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第一节 投资决策分析的基本理念
（五）长期投资决策的影响因素
货币时间价值 资本成本 投资风险价值 现金流量
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第一节 投资决策分析的基本理念
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长期投资决策需要考虑的因素
（六）几个说明： 1、上述公式中的系数可通过查表直接得出，不必计算，见课本
P. 246-249； 2、上述公式中的F、PV、i、 n中只要知道任意三个，就可以计
算出第四个，很简单但用途广泛。
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长期投资决策需要考虑的因素
例：假定某公司准备买一台电脑，现有两个方案：一是 向甲公司购买，可分4年付款，每年末付50，000元； 另一个是向乙公司购买，一次付清，只要170，000元。 如银行复利年利率为8%，试问哪个方案较优？
建项目或更新改造有关的长期投资行为，它以形成或改善企 业生产能力为最终目的，至少涉及一个固定资产项目的投资。 2、证券投资：是企业通过让渡资金的使用权而取得某种有价证 券，以收取利息、使用费或股利等形式取得收益而使得资金 增值或获得对特定资源、市场及其企业控制权为目的的一种 投资行为。
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其中包括购买股票与债权、购买用于对外租赁的设备、购买 固定资产、开发利用资源、研制新产品、更新改造厂房设备等内 容。
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第一节 投资决策分析的基本理念
（二）长期投资的分类 按其对象分：项目投资决策与证券投资决策 1、项目投资：是一种以特定项目为对象，直接与固定资产的构
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第一节 投资决策分析的基本理念
（三）长期投资的特点 投入资金的数额多； 资金回收的时间长，速度慢； 风险大；
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第一节 投资决策分析的基本理念
（四）长期投资决策及其特点
1、本章中的长期投资决策概念： 主要是为改善或扩大企业的生产和创利能力而进行的决策， 它是在企业原有设备和经营条件上的一种扩充和更新，属于 项目投资决策。
1、绝对数，即利息，是指获取的报酬额。 2、相对数，即利率，是指报酬占原放弃使用金额的 白分比。
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长期投资决策需要考虑的因素
（二）终值与现值： 1、终值：现在的钱在若干年后的价值，即本利和。 2、现值：未来钱的现在价值，即本金。
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长期投资决策需要考虑的因素
解答： 向甲公司购买：PV1 = B* R = 50，000*3.312 = 165,600 向乙公司购买: PV2 = B* R = 170,000*1 = 170,000 所以向甲公司购买方案较优。
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长期投资决策需要考虑的因素
第六章 投资决策分析
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第一节 投资决策分析的基本理念
一、长期投资与长期投资决策
（一）长期投资的概念：
涉及投入大量资金，获取报酬或收益的持续期间超过一年以 上，能在较长时间内影响企业经营获利能力的投资。
长期投资决策（long-term investment decision making）也叫资 本支出决策（capital expenditure decision making）
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第一节 投资决策分析的基本理念
（四）年回收收入：
1、投资项目能单独计算盈亏： 年回收收入 = 净利润 + 折旧
2、投资项目不能单独计算盈亏： 年回收收入 = 年净节约额
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长期投资决策需要考虑的因素
一、货币的时间价值： （一）概念：放弃现在使用货币的机会而换取的按照放 弃时间长短计算的报酬。 两种表现形式：
二、有关长期投资决策的几个概念
（一）原始投资： 是企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而
垫支的全部现实资金。 原始投资=建设资金投资+流动资金投资
建设资金投资：是指在建设期内按一定生产经营规模和建设内 容进行的投资
流动资产投资：又称垫支流动资金或营运资金投资
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