二、发展
企业发展集中表现为扩大收入。
扩大收入的根本途径是提高产吕的质量，扩大销售 的数量，这就要求不断更新设备、技术和工艺，并不断 提高各种人员的素质，也就是要投入更多、更好的物质 资源、人力资源，并改进技术和管理。 各种资源的取得都需要付出货币，即企业的发展离 不开资金。 对财务管理的要求：筹集企业发展所需要的资金。
信号传递原则，是自利原则的延伸，是指行动可以传 递信息，并且比公司的声明更具有说服力。 例如，一个公司决定进入一个新的领域，反映出管理 者对自己公司的实力以及新领域的未来前景充满信心。 一 个常用配股的办法找股东要钱的公司，很可能自身产生现 金能力较差。一个大量购买国库券的公司，很可能缺少净 现值为正数的投资机会。 内部持股人出售股份，常常是公司盈利能力恶化的重 要信号。安然公司在破产前报告的利润一直不断上升，但 是其内部人士在1年前就开始陆续抛售股票，并且没有任何 内部人士购进安然股票的记录（在美国，上市公司的董事、 高级经理人员和持股10%以上的股东，在买卖本公司股票 时，必须向证监会申报，并被证监会在其网站上公告，使 得内部人士的交易成为公开信息）。
收款 现金转变为非现 金资产，然后又回复 到现金，所需时间在 一年以上的流转，称 为现金的长期循环。 长期循环中的非 现金资产是长期资产， 包括固定资产、长期 投资、无形资产、递 延资产。
现 金 出 售 投 资
应 收 账 款 赊 销
现 销
固定资产
折 旧
产成品
在产品
如果企业的现金流出量和流入量相等，财务管理工作将 大大简化。 一、影响企业现金流转的内部原因 1.盈利企业的现金流转 2.亏损企业的现金流转 二、影响企业现金流转的外部原因
三、获利——企业的出发点和归宿 创立企业的目的是营利。已经创立起来的企业，虽然 有改善劳动条件、扩大市场份额、提高产品质量、减少环 境污染等多种目标，但盈利是最具综合性的目标。 每项资产都是投资，都应当是生产性的，要从中获得 回报。例如，各项固定资产要充分用于生产，要避免存货 积压，尽快收回应收账款，利用暂时闲置的现金等。 财务主管务必使企业正常经营产生的和从外部获得的 资金能以产出最大的形式加以利用。 对财务管理的要求：合理有效地使用资金使企业获利， 是对财务管理的第三个要求。
从1897年美国著名的学者格林（Thomas .L .Greene）， 1897 出版的《公司理财》这一最早的财务学著作到20世纪 三十年代的经济大危机，财务学基本是以描述金融市场和各 种股票债券的交易为主。 斯通（Arthor Stone，1920 ）的《公司财务理论》较全 面地反映了这一时期公司理财的各种观点，是传统理财的代 表作。 传统理财阶段过分注重资金的筹集，相对忽视了对企业 资金使用的控制和管理，不讲求资金的使用效果，也不一定 能促进企业经营的持续发展。
评价：①利益相关者利益均最大化将导致公司财务目标 多元化，不同利益相关者利益存在差异性；②企业资源有效 性也决定不可能完全满足所有利益相关者的利益要求；③在 诸多利益主体中，各利益相关者的利益如何界定，重要性程 度如何确定，这些问题导致经理人只关心和负责自身的利益； ④过多的财务目标使公司管理层的经营决策更困难。
从长期看，亏损企业的现金流转是不可能维持的。
亏损额小于折旧额的企业，因其收入小于全部成本费 用，但大于付现的成本费用，因为折旧和摊销费用不需要 支付现金。在固定资产重置以前可以维持下去。当重置期 到来时，灾难来临了，财务人员筹资更新资产，如不能扭 亏，会很快破产，也可找一家对减低税负有兴趣的盈利企 业，被其兼并。
股份公司可在证交所上市融资，并且股东人数没有限制， 增强融资能力，有利扩大经营规模和债务偿还能力。缺点是 双重征税。
一、生存 企业生存的“土壤”是市场，包括商品市场、金融 市场、人力资源市场、技术市场等。 企业生存的基本条件：以收抵支、到期偿债。 对财务管理的要求：力求以收抵支和到期偿债，减 少破产的风险，使企业能够长期、稳定地生存下去。
四：现金循环的分类
1.短期循环 2.长期循环
股东 银行 投 股 借 归 现金转变为 资 利 入 还 非现金资产，然 收款 偿还 商业 后又回复到现金， 应收账款 现 金 信用 所需时间不超过 一年的流转，称 赊 赊 营 人 为现金的短期循 购 销 业 工 现销 环。 成成 本 本 现购 原材料 短期循环中的资 管理和销 产包括现金、存 售费用 货、应收账款、 短期投资和某些 产成品 在产品 待摊费用和预付 费用等。
2.利润最大化
4.股东财富最大化 6.企业价值最大化
独资企业（sole proprietorshop）：《中华人民共和 国个人独资企业法》规定，独资企业是由一个自然人投资， 财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务 承担无限责任的经营实体。
因由一个投资者设立，业主投资者拥有全部收益，并 只缴纳个人所得税。优点是避免了“双重征税”。 独资企业的所有者对企业债务承担无限责任，投资者 的个人财富决定企业的融资能力和业务规模，是一种明显 不同于有限责任的公司法人的企业形式。
公司制企业（Corporation）是现代企业的最主要形式。 《中国人民共和国公司法》规定，公司是企业法人，有独立 的法人财产，享有法人财产权。
公司以其全部财产对公司的债务承担责任。所有权与控 制权的分离以及股东承担有限责任是公司制企业区别于独资 企业和合伙企业的主要特征。 公司制企业分为有限责任公司和股份有限责任公司两种 形式。我国公司法规定，有限责任公司由50个以下股东出资 设立，股份有限公司应当有2人以上200以下的发起人，其中 须有半数以上的发起人在中国境内有住所。
3.有关财务交易的原则
1.自利行为的原则
2.双方交易的原则：建立依据是商业交易至少有两方、交易 是“零和博弈”，以及各方是自利的。
双方交易原则还要注意税收的影响，税收的存在，主要 是利息的税前扣除，使得一些交易表现为“非零和博弈”。 政府是不请自来的第三方，要收税。避税使交易双方受益但 其他纳税人会承担更大的税收份额，从更大范围来看并没有 改变“零和博弈”的性质。有的人主张，把税收影响决策单 独作为一条理财原则，因其影响所有的交易。 3.信号传递的原则 4.引导原则
1.出现了一批在财务学说史上有重要影响的代表人物， 并连续发表了一批有重大影响的成果。 马克维茨1952年的《组合投资》（资本资产定价模型） 和1959年发表的《证券组合选择：有效的分散化》，50年 代前后的MM（资本结构理论）发表的《资本成本、公司理 财和投资理论》以及之后的《股利政策、公司增长和股票 估价》，以及詹森、法玛、麦克林的委托代理理论。 2.从传统的“筹资论”到的“资金内部控制”转为个 人、企业乃至社会如何在风险资产合理估价的基础上就稀 缺资源有效分配做出正确的决策。如证券市场效率
30年代大萧条中许多企业破产，带来了理财的变化。 1. 30年代到40年代，由于大萧条，公司理财集中于破 产法和公司重组以及政府管制等有关问题上。 2.公司理财扩展到资产负债表的左边，即关注公司的 资产投资。 3.研究资本成本、资本预算以及金融资产定价问题的 研究一至持续至今成为关注的重点领域。 1934年，格雷汉姆（B.Graham）和多德（D.L.Dodd） 《证券分析》 1937年，威廉斯（J.B.Willams）《投资价值理论》 1938年，达文（A.S.Dewing）再版《企业理财政策》
一、自利行为的原则的依据是理性的经济人假设。人们 对每一项交易都会衡量其代价和利益，并且会选择对自己 最有利的方案来行动。 二、自利行为的原则的应用 1.委托代理原则，企业看成是各种自利的人的集合，利 益关系者（普通股东、优先股东、债券持有者、银行、短 期债权人、政府、社会公众、经理人员、员工、客户、供 应商、社区等）之间的大部分属于委托代理关系。需要通 过“契约”关系来协调。 2.机会成本 当一个人采取某个行动时，就等于取消了其他可能的行 动，因此他必然要用这个行动与其他的可能行动相比，看 该行动是否对自己有利。
合伙企业（Partnershop）是由两个或两个以上的合伙 人共同组成的。《中华人民共和国合伙企业法》规定，合 伙企业是指自然人、法人和其他组织在中国境内设立的普 通合伙人和有限合伙企业。 普通合伙企业由普通合伙人组成，合伙人对合伙企业 债务承担无限连带责任。有限合伙企业由普通合伙人和有 限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带 责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务 承担责任。 合伙企业的合伙协议依法由全体合伙人协商、以书面 形式订立。由于合伙企业受合伙人数的限制，其外部融资 能力、业务规模与发展速度有时会受到一定程度的限制。
Freeman,1984：利益相关者参与了企业决策并承担了相 应的风险，不能仅以股东财富最大化作为企业财务目标，应 当兼顾企业各个利益相关者的利益。
Blair,2001：股东财富最大化依然是从股东至上论 （shareholder primacy）视角出发考虑，强调股东是企业中 唯一的剩余索求者和风险承担者，导致了公司的董事们仅对 股东的利益负责。
亏损额大于折旧额的企业，不从外部补充现金将很快 破产。是濒临破产的企业，这类企业不能以高于付现成本 的价格出售产品，更谈不上补偿非现金费用。财务人员不 断向短期周转中补充现金，更新固定资产也需筹资，如不 能短期扭亏，不如尽早宣告倒闭。这类企业往往连被其他 企业兼并，以减低兼并企业税负的价值都没有。
所有者
1.1 公司理财的产生及发展 1.2 公司理财目标
1.3 公司理财内容
1.4 财务管理的原则 1.5 公司理财环境与制度体系 1.6 理财学与其他学科的关系
一、传统理财阶段（19世末，股份公司的需要） 二、综合理财阶段
三、现代理财阶段
四、新财务理财阶段 五、中国公司理财的发展 六、现代公司理财理论发展的主要里程碑（研究成果）
被投资者
债权人
企业内部
债务人
社会公众
职工
税务机关
一、财务管理理论：是从科学角度对财务管理进行研究 的成果，通常包括假设、概念、原理和原则等。 二、财务管理的实务：是指人们在财务管理工作中使用 的原则、程序和方法。 三、财务管理的原则，也称理财原则，是指人们对财务 活动的共同的、理性的认识。 1.有关竞争环境的原则 2.有关创造价值的原则