1、 期货是什么？
期货
标准化合约
VS
现货
商品
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一、 期货概念及功能
1、 期货是什么？
标准化商品合约 数量单位： 质量等级： 交割地点：
所谓期货，一般指期货合约，
交割期：
就是指由期货交易所统一制定的、 规定在将来某一特定的时间和地 点交割一定数量标的物的标准化 合约。 这个标的物，又叫基础资产， 是期货合约所对应的现货，这种 现货可以是某种商品，如铜或原 油，也可以是某个金融工具，如 外汇、债券，还可以是某个金融 指标，如三个月同业拆借利率或 股票指数。
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二、 期货概念及功能
7、 实物交割制度
7、实物交割制度 期货合约到期时，交易双方将期货合约所载 商品的所有权按规定进行转移，了结未平仓合约。
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三、期货品种
1、 我国商品期货交易品种
上海期货交易所 铜 铝 锌 黄金 天然橡胶 燃料油
大连商品交易所 黄大豆 豆粕 豆油 玉米 棕榈油 LLDPE （线型低密度聚乙烯）
郑州商品交易所
棉花 小麦 白糖 菜籽油 PTA （精对苯二甲酸）
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三、期货品种
2、 燃料油合约基本条款
交易品种 交易单位 燃料油 10吨/手
报价单位
最小变动价位 涨跌停板幅度 合约交割月份 交易时间 最后交易日 交割日期 交割品级 交割地点
元（人名币）/吨
1元／吨 上一交易日结算价的±5％ 1-12月（春节月份除外） 每周一至周五上午9:00～10:15 10：30-11：30 下午13:30～14:10 14：20-15：00 合约交割月份前一月份的最后一个交易日 最后交易日后连续五个交易日(遇法定节假日顺延) 180CST高燃料油或质量优于该标准的其他燃料油 交易所指定交割地点
3、 强制平仓制度
3、强行平仓制度 当会员、客户违规时，交易所对有关持仓实 行平仓的一种强制措施。强行平仓先由会员自己 执行，时限除交易所特别规定外，开市后的第一 节交易时间内若会员未执行完毕，交易所将强制 执行。
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二、 期货概念及功能
4、 涨格最大波动幅度） 涨跌停板以合约上一交易日的结算价为基准。 涨跌停板制度可以有效减缓、抑制一些突发事 件和过度投机行为对期货价格的冲击。
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四、期货交易类型
2、套期保值
•
•
概念 指在期货市场上持有与现货市场上交易头寸相反，数 量相等的同种商品的期货合约。无论现货市场上的价 格如何波动，最终能取得在一个市场亏损的同时，在 另一市场上盈利的结果，并且亏损额与盈利额大致相 等，从而达到保值的目的。 方法 生产者的套期保值 经营者的套期保值 加工者的套期保值
最低交易保证金
交割方式 交易代码 上市交易所
合约价值的8％
实物交割 FU 上海期货交易所
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四、期货交易类型
1、按照参与主体划分
基于不同风险偏好形成市场的不同参与主体： 1、套期保值（Hedger） 风险趋避 目标：确保现货经营的预期正常收益 2、投机（Speculator） 风险偏好 目标：承担风险换取获得高收益的机会
交易内涵
保证金制度
合约有效期
合约流通量
持仓总量是变动的，资金流入 则持仓总量增加，资金流出则 持仓总量减少 双向操作
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交易方向
一、 期货概念及功能
3、 期货功能
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一、 期货概念及功能
3、 期货功能
1、规避风险 商品市场存在规避风险的需求： 商品生产经营者面对的风险包括价格风险、经营风 险、信用风险等。 期货市场提供了生产者回避、转移或分散价格风险 的良好途径。
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二、 期货概念及功能
5、 持仓限额制度
5、持仓限额制度 交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计 算的某一合约投机头寸的最大数额。 防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险 过度集中于少数投资者。
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二、 期货概念及功能
6、 大户报告制度
6、大户报告制度 与持仓限额制度紧密相关。 控制市场风险，防范大户操纵市场价格。 当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交 易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上时，会员 或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等。 通过该制度，交易所可以对持仓量过大的会员或 客户进行重点监控，了解其持仓动向、意图，可以有 效防范市场风险。
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二、 期货概念及功能
2、 每日结算制度
2、每日结算制度 期货交易的结算由期货交易所统一组织进行， 实行每日无负债结算制度，即每日交易结束后，交 易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证 金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时 划转，相应增加或减少会员的结算准备金。
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二、 期货概念及功能
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一、 期货概念及功能
3、 期货功能
2、价格发现 现货市场上的价格信号分散，不利于企业的正确决 策。 期货市场通过公开、公正、高效、竞争的期货交易 运行机制，能够形成具有真实性、预期性、连续性和权 威性的价格。
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二、 期货市场基本制度
一、保证金制度
二、每日结算制度 三、强行平仓涨制度 四、跌停板制度 五、持仓限额制度 六、大户报告制度 七、实物交割制度
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一、 期货概念及功能
2、 期货与股票的区别
差 别 股票交易
股票持有者不断换手，转让 股票 100%全额保证金，不需要 追加保证金 在上市公司的存续期内长期 有效 单只股票的可流通股本是固 定的，除了增发、送股、配 股等情况以外，总的份额不 随交易发生变化 单向操作，只能“先买后卖”
期货交易
买卖双方对价格的涨跌趋势产 生不同预期，从而进行直接的 多空价格争夺 占成交金额的5%到10%， 资金不足时需要追加保证金 期货合约挂牌至最后交割日
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二、 期货概念及功能
1、 保证金制度
1、保证金制度
交易所按照持仓合约价值的一定比率向双方收 取交易保证金。对于一般客户而言，保证金收取分 级进行。会员在交易所指定结算银行开设专用资金 帐户。经交易所批准，会员可用标准仓单或交易所 允许的其他质押物品充作保证金。
随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该 合约交易保证金比例。当某期货合约出现涨跌停板 的情况时，交易保证金比例相应提高。当某期货合 约出现异常情况时，交易所可按规定程序调高保证 金比例。
期 货 基 础 知 识 培 训 课
笑看昨日纯真的微凉（传）
目录
第一章 期货基本知识介绍 第二章 我国期货市场的发展状况及前景 第三章 银期合作模式
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第一章、期货基本知识介绍
3
第一章
一、
二、 三、 四、 五、
期货基本知识介绍
期货概念及功能
期货市场基本制度 期货品种 交易类型 案例分析
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一、 期货概念及功能