泓域咨询MACRO/ 丙烯酸及酯项目可行性研究报告

丙烯酸及酯项目

可行性研究报告

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摘要

丙烯酸及酯行业集中度高，新增产能主要来自卫星石化，未来虽然开工率下行，但行业集中度仍将持续提升，并且卫星石化低成本的优势将确保良好的盈利性。丙烯酸及酯行业集中度较高，卫星石化2017年丙烯酸产能占比16.8%，2020年预计达到23.2%。丙烯酸丁酯产能占比达13.9%，2020年预计达到22.7%。预计丙烯酸2018-2020年开工率达到70.1%、66.3%、67.0%，呈一定下滑趋势。丙烯酸丁酯2018-2020年开工率为74.3%、68.0%、66.0%，也有一定下滑。

产量稳定增长，开工率有一定下滑。与产能飞速扩张不同，丙烯酸产量增速相对稳定，2012-2017五年复合增长率为8.9%。产能产量的不匹配造成了开工率在2014-2016年一直处于低位，分别为70.0%、59.6%、64.4%。另外，丙烯酸进出口量都比较低，占产量比例小于3%，海外市场对国内整体供需格局影响不大。预计丙烯酸2018-2020年开工率达到70.1%、66.3%、67.0%，呈一定下滑趋势。丙烯酸丁酯2018-2020年开工率为74.3%、68.0%、66.0%，也有一定下滑。

丙烯酸价差有一定周期性，目前处于盈利修复阶段。国内丙烯酸行业发展从2011年至今分为3个阶段。2011-2013年行业盈利较好，供需相对平衡，很多突发事件如2012年日本触媒爆炸、2013年德国巴泓域咨询MACRO/ 丙烯酸及酯项目可行性研究报告

斯夫不可抗力、2013年华谊爆炸等推动产品涨价，价差长期维持在3000元以上。伴随大量企业投产，丙烯酸产能从2012年的149万吨增长到2015年的275万吨，年复合增速达到22.7%。叠加原油价格下跌对化工行业的冲击，丙烯酸行业盈利大幅下滑，很多企业出现亏损。2016年一季度原油价格触底之后开始回升，带动丙烯及下游产品价格上涨。同时由于产能退出、华谊装置搬迁、海外不可抗力等因素，丙烯酸价格于2016年底开始上涨。2017年价格价差虽然有所波动，但整体来看盈利较高。2018年上半年丙烷和丙烯价格上涨导致其盈利收窄，三季度后盈利开始修复。目前原油价格下跌带动丙烷丙烯价格下行，而丙烯酸相对跌幅较小，价差扩大，公司利润有望进一步提升。

丙烯酸产能集中度高，龙头掌握话语权。2013-2015年是丙烯酸产能高速扩张期，由于丙烯酸行业供应过剩导致很多企业亏损，以北京东方、吉林石化为代表的小装置陆续退出市场。2017年前五大企业产能占比达到67.5%，行业高度集中。第一梯队包括卫星石化、江苏裕廊、扬子巴斯夫、烟台万华、宁波台塑，产能均超过30万吨/年。目前排名第一的江苏裕廊和卫星石化产能各48万吨/年，占比16.78%。第二梯队包括上海华谊、江苏三木、中海油惠州等，产能为10-20万吨，其它丙烯酸生产厂商多为老装置或小装置。预计2020年卫星扩产后达泓域咨询MACRO/ 丙烯酸及酯项目可行性研究报告

到84万吨/年，将独占鳌头，产能占比达到23.2%。行业总产能将达到362万吨，CR4为55.0%，CR8为84.3%，龙头高度掌握话语权，利于行业持续稳定发展。

除卫星外其它丙烯酸龙头企业扩张动力不足。江苏裕廊2017年盈利受益于行业景气有所回升，但近几年市场份额有所下滑，2017年丙烯酸及酯销量为23.5万吨，低于2016年的25.5万吨。扬子巴斯夫和台塑以前作为行业龙头，产能规模遥遥领先其他国内企业，但是未抓住机会扩大，长期以来扩能非常有限。以目前形势来看，丙烯酸高盈利也仅有1000元/吨左右，两家企业缺乏扩张动力。华谊由于高桥石化整体搬迁，关停24万吨产能，并在漕河泾化工园新建一期投产16万吨，后续16万吨将于19年投产。从华谊集团目前情况看，如果丙烯酸盈利能力不高，预计将来难有动力进一步扩产。万华由于全产业链的优势，成本也处于较低水平。但由于万华未来几年资本开支已经很多，且丙烯酸并不是其发展重点，因此短期内扩产可能性较低。

丙烯酸酯产能集中度高。丙烯酸通过与不同的醇类物质反应可以得到丙烯酸酯。比较重要的丙烯酸酯有丙烯酸甲酯、丙烯酸乙酯、丙烯酸酸丁酯、丙烯酸异辛酯等，其中最重要的是丙烯酸丁酯。大部分丙烯酸厂商配套丙烯酸酯生产装置，因此丙烯酸丁酯的竞争格局与丙泓域咨询MACRO/ 丙烯酸及酯项目可行性研究报告

烯酸类似。最大的几家丙烯酸丁酯生产厂商万华、卫星石化、台塑、扬子江巴斯夫占比超过50%。预计到2020年，随着卫星大幅扩张，其产能占比可达22.7%，领先其它竞争对手。从开工率来说，预计2018-2020年开工率分别为74.3%、68.0%、66.0%，呈下滑趋势。

丙烯酸及酯表观消费量稳定增长。丙烯酸是C3产业链的中间产品，可发生交联反应生成高吸水树脂(SuperAbsorbentPolymer，SAP)，主要应用于纸尿裤、卫生巾等。也可以自身聚合用作洗涤助剂和水处理剂，改善洗涤剂的泡沫及漂洗性能，处理水中有害物质等。另一方面，它可以与多种醇类反应生成丙烯酸酯，包括甲酯、乙酯、丁酯及异辛酯等，再通过聚合后广泛应用于涂料、胶粘剂、纺织等行业中。

以丙烯酸下游来看，丙烯酸酯占比达60%，SAP占比达到20%，这是最重要的两个应用。以丙烯酸酯下游来看，涂料占比达36%，胶粘剂达到31%，纺织占比达11%。从表观消费量来看，国内自从丙烯酸大规模投产后能实现自给自足，2017年达到202万吨，近5年的消费增速为8.7%。SAP高增速会拉动其需求增长，但受房地产纺织行业会一定程度拖累其增速。预计2018-2020年丙烯酸需求增速为6%、5.6%、5.6%，丙烯酸酯需求增速为4.9%、4.2%、4.2%。 泓域咨询MACRO/ 丙烯酸及酯项目可行性研究报告

SAP快速增长有望大幅拉动丙烯酸需求。中国约87%的SAP用于吸收性卫生用品生产，其中，婴儿纸尿裤为最大消费领域，消耗约67%的SAP。2016年伴随二胎政策的放开，出生人口迎来大爆发，达到1786万人，同比增长7.92%。纸尿裤消耗量达到289亿片，同比增长26.31%。虽然2017年有一定的下滑，但行业整体过去5年平均增长率达到16.59%。与此同时，纸尿布市场渗透率逐年增长，2017年达到56%，但仍远低于发达国家95%以上的水平。从出生人口角度来讲，二胎放开后，新生儿有望保持低速增长。另一方面，居民可支配收入有所增加，婴儿平均日用纸尿裤数量有望增长。基于两方面考虑，我们预测

SAP2018-2020年消费增速可达15%、15%、15%，为丙烯酸带来3%、3%、3%的需求增长。

该丙烯酸及酯项目计划总投资8674.75万元，其中：固定资产投资6694.10万元，占项目总投资的77.17%；流动资金1980.65万元，占项目总投资的22.83%。

达产年营业收入17538.00万元，总成本费用14006.31万元，税金及附加157.36万元，利润总额3531.69万元，利税总额4176.18万元，税后净利润2648.77万元，达产年纳税总额1527.41万元；达产泓域咨询MACRO/ 丙烯酸及酯项目可行性研究报告

年投资利润率40.71%，投资利税率48.14%，投资回报率30.53%，全部投资回收期4.78年，提供就业职位286个。

坚持应用先进技术的原则。根据项目承办单位和项目建设地的实际情况，合理制定项目产品方案及工艺路线，在项目产品生产技术设计上充分体现设备的技术先进性、操作安全性。采用先进适用的项目产品生产工艺技术，努力提高项目产品生产装置自动化控制水平，以经济效益为中心，在采用先进工艺和高效设备的同时，做好项目投资费用的控制工作，以求实科学的态度进行细致的论证和比较，为投资决策提供可靠的依据。努力提高项目承办单位的整体技术水平和装备水平，增强企业的整体经济实力，使企业完全进入可持续发展的境地。

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丙烯酸及酯项目可行性研究报告目录

第一章 项目概述

第二章 背景及必要性

第三章 市场调研预测

第四章 项目规划方案

第五章 选址评价

第六章 工程设计说明

第七章 项目工艺原则

第八章 环境影响概况

第九章 安全卫生

第十章 项目风险评估分析

第十一章 节能

第十二章 实施进度

第十三章 投资方案分析

第十四章 经济效益评估

第十五章 招标方案

第十六章 项目结论

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第一章 项目概述

一、项目承办单位基本情况

（一）公司名称

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（二）公司简介

经过10余年的发展，公司拥有雄厚的技术实力，完善的加工制造手段，丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系，综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今，始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，以技术领先求发展的方针。通过持续快速发展，公司经济规模和综合实力不断增长，企业贡献力和影响力大幅提升。 本公司集研发、生产、销售为一体。公司拥有雄厚的技术力量，先进的生产设备以及完善、科学的管理体系。面对科技高速发展的二十一世纪，本公司不断创新，勇于开拓，以优质的产品、广泛的营销网络、优良的售后服务赢得了市场。产品不仅畅销国内，还出口全球几十个国家和地区，深受国内外用户的一致好评。

公司认真落实科学发展观，在国家产业政策、环境保护政策以及相关行业规范的指导下，在各级政府的强力领导和相关部门的大力支持下，将建设“资源节约型、环境友好型”企业，作为企业科学发展的永恒目标和责无旁贷的社会责任；公司始终坚持“源头消减、过程控制、资源综合利泓域咨询MACRO/ 丙烯酸及酯项目可行性研究报告

用和必要的未端治理”的清洁生产方针；以淘汰落后及节能、降耗、清洁生产和资源的循环利用为重点；以强化能源基础管理、推进节能减排技术改造及淘汰落后装备、深化能源循环利用为措施，紧紧依靠技术创新、管理创新，突出节能技术、节能工艺的应用与开发，实现企业的可持续发展；以细化管理、对标挖潜、能源稽查、动态分析、指标考核为手段，全面推动全员能源管理及全员节能的管理思想；在项目承办单位全体职工中树立“人人要节能，人人会节能”的节能理念，达到了以精细管理促节能，以精细操作降能耗的目的；为切实加快相关行业的技术改造，提升产品科技含量等方面做了一定的工作，提高了能源利用效率，增强了企业的市场竞争力，从而有力地促进了项目承办单位的高速、高效、健康发展。公司是按照现代企业制度建立的有限责任公司，公司最高机构为股东大会，日常经营管理为总经理负责制，企业设有技术、质量、采购、销售、客户服务、生产、综合管理、后勤及财务等部门，公司致力于为市场提供品质优良的项目产品，凭借强大的技术支持和全新服务理念，不断为顾客提供系统的解决方案、优质的产品和贴心的服务。公司基于业务优化提升客户体验与满意度，通过关键业务优化改善产业相关流程；并结合大数据等技术实现智能化管理，推动业务体系提升。

为了确保研发团队的稳定性，提升技术创新能力，公司在研发投入、技术人员激励等方面实施了多项行之有效的措施。公司自成立以来，一直奉行“诚信创新、科学高效、持续改进、顾客满意”的质量方针，将产品