Page 3
互联网众筹
1.1 概念界定
互联网众筹，通常是指通过网络渠道进行宣传、推广，并集中公众的 零散资金，为初创企业或个人进行营利性或非营利性活动提供必要资 金援助的一种融资模式。从国际经验来看，狭义上的众筹主要包括公 益类众筹、产品服务类众筹和股权类众筹，广义上P2P网络借贷也被 看作是众筹中的一种，即债权类众筹。
Page 14
阿莱的环球社会创新采访 “永远不要怀疑一小撮坚定执着的人能否改变世界。事实上，世界从 来都是这样被改变的。”在广东男孩阿菜(蔡延青)通过众筹网站获得 资金支持所拍摄的纪录片《改变世界的青年人》中的一段话。 2012年7月，这个生于1986年的小伙子离开了某知名互联网公司交互 设计师这个让人艳羡的工作岗位，开始另一个让许多人艳羡的梦想— —环球旅行。阿菜通过一家名为“追梦网”的众筹平台，把自己的项 目公开放到了网络上，并从中寻求到了环球旅行的全部资金支持。 “采访世界各地年轻的社会企业家和创新者，记录他们用创新方法解 决社会问题、让世界变得更美好的故事，以此启发和鼓励更多的中国 年轻人参与到社会创新的浪潮中来，用自己的才华与智慧一起改变世 界。”阿菜告诉记者，这些故事涉及教育、贫穷、环保、能源、文化 艺术、医疗健康等领域。记者了解到，已经有428人成为了阿菜的“ 支持者”，共募集了16.42万余元，远远超过了目标金额12.5万元。
Page
6
Page
7
互联网众筹
1.3 国内外发展现状
互联网众筹模式发源于美国，目前欧美发达国家对互联网众筹这种新 的金融模式都持相对鼓励态度。2012年美国通过JOBS法案并设置了 众筹豁免条款，允许小企业通过众筹融资模式获得股权资本，使得众 筹融资模式部分替代传统证券业务成为可能，并由SEC直接监管众筹 业务，这极大推动了众筹模式在美国小微企业融资和影视文化等产业 的应用。2014年3月英国金融行为监管局(FCA)也发布了《关于网络 众筹和通过其他方式发行不易变现证券的监管规则》。 而国内的互联网众筹起步较晚，目前市场上比较知名的产品服务类众 筹有阿里娱乐宝、早期的点名时间网等；债权类众筹(即P2P借贷)有 人人贷、拍拍贷、红岭创投、陆金所等；股权类众筹有贷帮网、人人 投等。总体来看，互联网众筹行业尚处于各路资本“跑马圈地”的发 展阶段，众筹业务的发展面临着各种潜在风险，其中以法律风险尤为 突出。
因此，广义上的互联网众筹包括了上述四类子模式。基于此，将互联 网众筹模式定义为：通过互联网平台，以公开宣传、推广的方式，采 取无偿或以产品、服务、债权、股权等作为投资回报的有偿方式，集 中公众的小额资金用以满足小微企业或个人特定融资需求的一种互联 网金融业务模式。
其中，“多人、小额”是互联网众筹融资模式最主要的特征之一，也 是平衡好保护中小投资者和便利中小企业融资的基础。
互联网众筹，
不仅是情怀
目录
01
互联网众的概念
02
案例分析
03
互联网众筹发展制约和风险
04
完善互联网众筹的建议
Page
2
众筹
众筹模式(Crowd Funding)是一种基于互联网面向公众直接筹 集资金的方式，它利用了互联网信息传播的快速、受众面广、 成本低等特性，让小企业、艺术家或个人创业者能够向公众展 示他们的创意，争取普通公众的关注和支持，从而获得有偿或 无偿的资金援助。相较于传统直接和间接融资模式，众筹融资 模式更为开放、多元和低门槛，投资回报的形式更加多样化。 依靠互联网信息技术的发展，众筹模式能够在一定程度上克服 传统银行信贷的小微企业贷款难和传统公开发行证券融资的成 本高等问题，在投融资过程中充分发挥“多人、小额”的特点 。作为推动金融普惠化、民主化的可行方案之一，目前众筹模 式在相关法律制度建设上还处于空白，其所面临的法律风险问 题也引起了金融监管机构的高度关注。
Page
5
互联网众筹
(3)债权类众筹，即“1对N”的P2P借贷，是指通过互联网平台 实现个人与个人、或企业与个人之间的直接资金借贷，债权人 可以获得固定利息收益，且债权债务关系仅存在于借贷双方之 间，平台机构仅作为服务中介，为借贷双方提供信息匹配和交 易撮合等服务。
(4)股权类众筹，是指通过互联网平台进行宣传推广、集中公众 资金，以实现小微企业股权融资目的的一种众筹模式。出资方 直接以项目股权作为投资对象，并期望未来能够获得被投资项 目股权的增值收益；而融资方不仅能获得资金，还能使得项目 全程处于网络推广状态，从而达到很好的营销效果。
Page 8
国内发展图解
Page
9
Page
10
Page
11
Page
12
02
2、案例分析
Page
13
公益众筹
李善友用众筹模式改变创业教育 “求捐助！交学费！不卖身！只卖未来！”继９１助手熊俊、雕爷牛 腩孟醒等一批创业者高调网上众筹之后，微窝创始人钱科铭也紧随其 后，于前几日在微博朋友圈喊话，向粉丝卖未来，筹集上中欧创业营 的１１．８万元学费。“众筹学费”正是中欧创业营创始人李善友教 授给新学员们布置的第一次实践任务，学员需要运用互联网思维来为 自己筹集学费。而网上这些或真诚或诙谐的文章就出自于中欧创业营 的第三期“准”学员们。 “孩子与自然”自媒体-传递乡村的爱与美 这是公益“明星”邓飞发起的一个项目，所以捧场的多，出钱的也给 力。其中“上官冰淳”支持8万，“刘一明”支持8万。此外，发起平 台也分享了三点成功秘笈，首先是与发起人的通畅交流，其次是发起 人自身的传播资源，扩大了传播效果，最后是平台的推广。该项目共 8个话题，152位支持者，300626众筹资金。
Page 4
互联网众筹
1.2 主要类型
(1)公益类众筹，是指通过互联网平台集中大众的资金，为艺术 家或个人进行某项活动而无担保、无条件地提供一定资金援助 。出资者乐于看到其资助的公益类或具有特定意义的项目获得 成功而不求回报。 (2)产品服务类众筹，也称为预购类众筹，是指通过互联网平台 集中大众的资金以实现小微企业或个人的融资需求，并且在达 到约定期限时出资人可以获得融资者返还的一定量相关产品、 服务、体验或其他形式的回馈作为资助回报。