云南白药选股说明及相关会计分录的编写姓名：学号：学院：金融学院日期：2012/12/20云南白药选股报告目录一，宏观经济分析 (2)1,国际经济 (2)（1）发达国家经济发展缓慢甚至停滞 (2)（2）发展中国家平稳快速发展 (2)（3）世界主要证券市场表现....................................................... 错误！未定义书签。
2，中国宏观经济 (3)3，结论 (3)二，行业研究 (4)1，中药及中成药行业 (4)（1）2011年前三季度市场概览 (4)（2）未来发展利好因素 (5)2，阿胶行业........................................................................................... 错误！未定义书签。
（1）供给逐年减少....................................................................... 错误！未定义书签。
（2）需求逐渐增多....................................................................... 错误！未定义书签。
3，结论 (7)三，公司分析-东阿阿胶 (7)1，简介 (7)2，公司的核心优势 (7)（1）垄断上游资源....................................................................... 错误！未定义书签。
（2）品牌优势 (7)（3）渠道控制 (7)3，公司财务分析 (9)4，该公司股票150天表现................................................................... 错误！未定义书签。
四：股票买卖会计分录.. (11)1，股票买卖 (12)2，相关的会计分录 (12)（1）买入 (12)（2）资产负债表日 (13)（3）卖出 (13)一，宏观经济分析1,国际经济（1）发达国家经济发展低迷或衰退今年以来，欧债危机反复恶化，全球经济增长明显放缓，发达经济体陷入低迷或衰退。
新兴经济体和发展中国家市场规模较小，对发达国家依赖程度较深，经济收缩步伐明显加快，印度、巴西、土耳其等国家的经济增长均大幅下降。
我国对发达经济体出口增长下降的同时，对新兴经济体和发展中国家也出现同步甚至更大幅度的下降。
近期美国经济出现改善苗头，但长期增长的势头依然微弱，OMT和QE3短期内对稳定金融市场，降低市场避险情绪，提振需求预期都有积极作用，美联储近日决定将过度宽松的货币政策延长至2014年。
目前其财政政策明显受到制约，货币政策持续宽松，但是效果并不明显。
欧盟领导人峰会对欧债危机问题束手无策或立场不一，不仅拖累实体经济增长，还导致标普等评级机构下调部分欧盟成员国的主权信用评级，欧盟经济今年只能蹒跚前行。
日本经济长期靠外需拉动，但受日元升值、自然灾害因素的影响，2011年日本出现了30多年未见的贸易逆差，加上国内部分产业呈现外迁趋势，预计日本经济今年增长前景黯淡。
在新兴经济体中，俄罗斯、巴西、印度、南非等国经济虽然保持增长态势，但由于通货膨胀困扰，在控通胀和保增长方面面临两难选择。
今年上半年，主权信用尚好的德、法等欧元区核心大国也将发行新国债，一定程度上冲击着欧元区外围国家的发债成功率，拉升外围国家的发债成本，3大评级机构对欧元区一些成员的前景展望为负面，可能继续调降等级，市场信心较为脆弱。
（2）发展中国家平稳快速发展由于发达国家的经济低迷，发展中国家，尤其是金砖国家的快速增长给世界经济带来不小的动力。
2012年在新兴经济体中，俄罗斯、巴西、印度、南非等国经济虽然保持增长态势，但由于通货膨胀困扰，在控通胀和保增长方面面临两难选择。
今年上半年，主权信用尚好的德、法等欧元区核心大国也将发行新国债，一定程度上冲击着欧元区外围国家的发债成功率，拉升外围国家的发债成本，3大评级机构对欧元区一些成员的前景展望为负面，可能继续调降等级，市场信心较为脆弱以中国为例，2011年前三季度的GDP同比增速分别达到9.7%、9.5%和9.1%，虽然有下降趋势，也是由于央行的主动求稳的货币政策（今年以来6次提高存款准备金率）所致，并非实体经济的下滑。
据IMF估计，中国经济今明两年增速将分别达到9.５％和9.0％；印度经济增速分别达到7.8％和7.5％；巴西增速分别为3.8％和3.6％；俄罗斯增速分别为4.3％和4.1％；作为金砖国家新成员，南非经济增速将分别达到3.4％和3.6％。
2，中国宏观经济图2 2012年前三季度CPI走势图前三季度，经济增长持续下行态势，企稳回升明显后延，超出预期，表明我国经济运行的内在机制发生变化。
从全年走势看，当前一些积极因素正在积累，四季度有望小幅回升，预计全年增长略高于7.5%。
目前，三大需求总体均呈企稳回升态势，四季度经济增长将出现小幅回升，CPI出现季节性回升。
四季度受PPI 回升传导，以及油料、肉禽及制品等价格回升，物价存在一定上涨压力。
11月CPI同比增长2.0%,相比10月数值上升0.3个百分点,环比上升0.2%。
11月CPI增速上升主要来自于食品价格的上扬,12月食品将进入季节性涨价阶段,CPI继续下行的可能性极小,预计持续至明年春节CPI仍将持续温和上升。
3，结论虽然西方发达国家经济低迷，尤其是欧元区国家深陷主权债务危机的泥沼中，日本经济负增长，但是由于新兴国家的快速增长在为世界经济增长注入越来越强的动力，所以大可不必为世界经济过分担忧。
尤其是，中国经济依然稳健，并无再次陷入衰退的可能性，我们期待国内宏观环境一片大好。
而世界证券市场经历了几个月的下跌，也多处于谷底附近。
至少我国股市已经处于低位，实体经济向上的情况下，现在入市，可以买到很多被低估的股票，从而等股票价值回升时获取不小的利润。
二，行业研究1，医药行业分析（1）医药行业发展现状医药产业是关系国计民生的重要产业，是培育战略新兴产业的重要领域。
改革开放以来，随着国内人民生活水平的提高和医疗保健需求的不断增加，我国医药行业越来越受到公众和政府的关注，在国民经济中占据着越来越重要的位置。
近年来，我国医药生产一直处于持续、稳定、快速的发展阶段。
医药业是按国际标准划分的15“十一五”是我国医药工业取得显著成绩的五年。
随着国民经济快速增长，人民生活水平逐步提高，国家加大医疗保障和医药创新投入，医药工业克服国际金融危机影响，继续保持良好发展态势。
规模效益快速增长。
2010年，医药工业完成总产值12427亿元，比2005年增加8005亿元，年均增长23%，比“十五”提高3.8个百分点。
完成工业增加值4688亿元，年均增长15.4%，快于GDP增速和全国工业平均增速。
实现利润总额1407亿元，年均增长31.9%，比“十五”提高12.1个百分点，效益增长快于产值增长。
（2）2011年医药行业发展回顾国家对医药行业的支持力度不断增强，政策持续给力。
2011年3月1日，中国《药品生产质量管理规范（2010年修订）》正式施行，该管理规范是药品生产质量管理的基本准则，使企业生产越来越科学规范。
2011年1-12月，全国医药工业实现销售总产值达到15025.09亿元，较2010年同比增长了29.33%。
全国各医药工业企业实现销售收入15254.774亿元，较2010年增长28.75%。
而与此同时，2011年我国GDP的增长率仅为9.2%，医药工业的增长率已连续多年远高于GDP的增长。
（3）2012年前三季度发展概况2012年1月，《医药工业“十二五”发展规划》出台，将生物制药作为我国的战略性新兴产业。
此外，《“十二五”期间深化医药卫生体制改革规划暨实施方案》也提出，“十二五”期间政府医药卫生体制改革投入力度和强度要高于2009-2011年，并要求政府卫生投入增长幅度高于经常性财政支出增长幅度，政府卫生投入占经常性财政支出的比重逐步提高。
2012年前三季度，随着季节性景气周期的来临，我国医药行业保持稳健运行。
投资增速接近40%；增加值增长率企稳，中成药产量恢复平稳较快增长，化学药品原药产量增长有所恢复；企业销售进度缓中趋稳，终端需求回暖；进出口贸易增长速度有所放缓。
2012年1-9月，医药行业实现销售产值11,843.04亿元，同比增长20.0%（2）未来发展利好因素1）需求旺盛目前我国65岁以上老年人口已经超过1.1亿，占全国总人口的8.2%。
根据联合国人口部门预测，我国人口的老龄化率（65+ 人口和总人口占比）还将逐年增长，2050年我国的老龄化率将达到23.30%。
老龄人口是药品市场的主力购买人群，其对药品的消费已占到药品总消费的50%以上。
因此，人口老龄化仍然是明年医药市场持续增长的重要推动力，也提供了长期看好医药行业的理由。
图4 我国人口老龄化趋势（资料来源：联合国人口组）随着环境污染的加剧和人们生活的改变，我国慢性病患者在过去10年以每年1100万例的新增患者的数量在增长。
目前明确诊断的慢性病病例已经超过2.7亿，其中肿瘤，脑血管病，呼吸系统疾病和心脏病是目前老年人发病最高的四种常见型慢性病。
抗慢性病医药市场由于患病者需长期用药，市场规模也是逐年扩大，国内只是心血管病的市场规模就已经超过1000亿元。
2）政策扶持政策给力体现在两个方面，一是云南白药基于我国特有的药材品种，以其源于天然，副作用小，价格相对低廉的特点和优势，将越来越受到国家政策的支持。
第二个是国家全民医保政策的实施，我国目前处在医疗保障体制不断完善的阶段，各项医疗保险，农村和城镇居民基本医疗保险和职工基本保险的覆盖率都在提升，筹资水平也在逐年提高。
城镇居民医保的参保总人数已由2001年的7030万人上升到2009年的40147万人，年复合增长率为23.07%。
并且国家在2011年和2012年分别出台了政策扶持医药行业。
3）成长空间很大我国医疗消费水平近些年来有了一定的提高，但是与其他国家比较起来，仍处于起步阶段。
2007年我国人均医疗卫生支出108美元，相比较美国的7285美元和法国的4627美元，我国的医疗市场的确还有很大的潜力可以挖掘。
2.结论综上所述，可以看出，受益于人口老龄化趋势和政府政策扶持，医药行业市场会有继续快速发展。
尤其云南白药市场，云南白药从1902年至今已有一百多年历史，在漫长的时期由于其独特的疗效，已在华人世界建立了极高的知名度，市场认可度高。
其在不断地学习创新中，云南白药企业的核心竞争力不断提升。
而云南白药在医药行业市场上也占有重要地位，也会受益于市场的乐观前景，获得更好的发展。