费用降低，从而获得超额收益。假设在销售量和单位产品的价 格不变，销售税金不考虑的情况下，无形资产形成的超额收益
的计算公式为：
R=( C1－C2)Q(1－T) （7-3） 式中 ：R——超额收益；


C1——使用无形资产以前的单位产品成本；
C2——使用无形资产以后的单位产品成本； Q——产品销售量； T——所得税税率。

在对使用无形资产后的销售收入或销售利润预测时，必须 要建立在合理的基础之上，包括同行业竞争因素的影响，未来 市场产品或服务需求数量，以及对受让方的市场份额的预期， 与无形资产相关产品或服务的价格的预期，使用无形资产需追 加的投资及相关费用的预期等都应建立在科学合理可靠的基础 之上。


2．分成率的估测

1．明确评估对象类别 一方面是便于把握无形资产和识别无形资产，另一方面也 便于了解无形资产的属性及作用空间，以便进一步掌握无形资 产的价值变化规律。 （1）按无形资产作用的领域划分，无形资产可分为促销型 无形资产（如许可证、销售网络、顾客名单）、制造型无形资 产（如专利权、专有技术）和金融型无形资产（如优惠融资、 租赁权）等。 （2）按无形资产的性质划分，无形资产可分为知识型无形 资产（如专利权、商标权著作权）、权利型无形资产（如土地 使用权、采矿权、特许经营权）、关系型无形资产（如销售网 络、顾客名单）和其他无形资产（如商誉）等。

（3）确定无形资产的权利状况。主要分析无形资产所具有 的是所有权还是使用权。如果是使用权，是独家许可使用权、 独占许可使用权或普通许可使用权，无形资产的权利状况通常 根据委托方提供的合法有效的产权证明文件确定。

（三）确定无形资产有效期限 无形资产有效期是无形资产能够获得超额收益的时间（通 常以年为单位计量），它是无形资产存在和具有价值的前提。

（2）无形资产未来所面临的风险状况能够预测和计量； （3）无形资产获得超额收益的年限能够确定。 因此，运用收益途径及其方法评估无形资产价值关键是确 定超额收益、折现率、收益期限等三个基本参数。 一、超额收益的估测 （一）直接估算法 直接估算法是通过未使用无形资产和使用无形资产以后收 益情况的对比，确定无形资产带来的收益。 1．无形资产应用于生产经营过程，使生产的产品能够以 高出同类产品的价格出售，从而获得超额收益。 假设在销售量和单位成本不变，销售税金不考虑的情况下, 无形资产形成的超额收益的计算公式为：

实际上，无形资产应用后，其带来的超额收益通常是价格
提高、销售量增加以及成本降低等各因素共同形成的结果，评 估人员应根据不同情况加以综合性的运用和测算，以科学地估 测无形资产的超额收益。

（二）分成率法 分成率法是以运用无形资产后的销售收入或销售利润为基 数，乘以无形资产的分成率来确定无形资产超额收益的方法。 评估计算公式为：
超额收益=运用无形资产后的销售收入（或新增销售收入）
×销售收入分成率 超额收益=运用无形资产后的销售利润（或新增利润） ×销售利润分成率 （7-5） （7-4）

或：


此方法关键是估测和确定销售收益或销售利润以及相应的
分成率。 1．销售收入或销售利润的估测 由于无形资产的种类不同，其发挥作用的形式，能否再转 让等都是有差别的，预测无形资产的超额收益应根据每一具体 无形资产实际情况，考虑适宜的估测思路。

（二）鉴定无形资产的效用 对无形资产效用的鉴定可以从以下几个方面进行：


（1）鉴别无形资产的类别。主要确定无形资产的种类、具
体名称、存在形式，以及无形资产使用范围和作用领域。 （2）分析无形资产的先进性和可靠性。主要考虑无形资产 自身的技术状况、成熟程度，以及与同类无形资产的有关技术 指标进行比较。

（1）查询评估对象无形资产的内容、国家有关规定、专人
人员评价情况、法律文书，核实有关资料的真实性、可靠性和 权威性，分析和判定评估对象是否真正形成了无形资产。

（2）分析无形资产使用所要求的与之相适应的特定技术条 件和经济条件，鉴定其应用能力。 （3）核查无形资产的归属是否为委托者所拥有或他人所有。 对于作为企业资产的组成部分随同企业整体资产评估而评估的 无形资产（特别是商誉），应分析企业是否具有由无形资产所 带来的超常的收益能力，这种超常的获利能力通常表现为企业 的超额利润或者垄断利润。
无形资产销售收入分成率的估测，可考虑按同行业约定俗 成的无形资产销售收入分成率确定，如行业技术分成率、特许 使用权分成率、商标分成率等。

例如，按照国际惯例一般技术转让费不超过销售收入的 1%-10%。但从销售收入分成率和销售利润分成率比较来看，销 售利润分成率比销售收入分成率更能反映出转让价格的合理性， 因此，在无形资产评估中主要选用销售利润分成率。

（4）无形资产转让的内容和条件。 转让内容主要应考虑无形资产转让的是所有权或使用权以 及使用权的不同方式等；转让条件包括转让方式、已转让次数、 已转让地区范围、转让时的附带条件以及转让费支付方式等。 （5）无形资产盈利能力资料，包括运用无形资产的生产能 力、产品的销售状况、市场占有率、价格水平、行业盈利水平 及风险等。 （6）期限。主要考虑无形资产的存续期、法定期限、收益 年限、合同约定期限、技术寿命期等。 （7）无形资产的市场供求状况。 主要考虑评估对象无形资产及同类无形资产的供给、需求、 范围、活跃程度、变动情况等。

R=(P2－P1)Q(1－T)
（7-1）
式中 ：R——超额收益； P2——使用无形资产以后单位产品的价格； P1——使用无形资产以前单位产品的价格； Q——产品销售量； T——所得税税率。

2．无形资产应用于生产经营过程，生产的产品销售数量 大幅度增加，从而获得超额收益。 假设单位价格和单位成本不变，销售税金不考虑的情况下， 无形资产形成的超额收益的计算公式为：

（8）其他所需资料。 无形资产评估的前期基础工作还应包括与委托方签订委托 合同和制定评估计划等事项，完成这些工作后，就可以选择适 当的方法对无形资产进行评估。 第二节 收益途径及其方法在无形资产评估中的应用

无形资产评估中的收益途径及其方法是将无形资产带来的 超额收益以适当的折现率折现求和，以此确定无形资产价值的 评估思路和技术方法。 收益途径及其方法的基本前提条件是： （1）无形资产的未来预期超额收益能够预测和计量；
R=(Q2－Q1)(P－C)(1－T) （7-2） 式中 ：R——超额收益； Q2——使用无形资产以后单位产品的销售量； Q1——使用无形资产以前单位产品的销售量；


P——产品价格；
C——产品的单位成本； T——所得税税率。

3．无形资产应用于生产经营过程，使生产的产品的成本

销售利润分成率通常是以无形资产带来的追加利润在利润 总额中的比重为基础确定。无形资产转让利润分成率的估测可 以有多种方法。

（1）分成率换算法


该方法是通过已知的销售收入分成率和销售利润率指标通 过计算求得销售利润分成率。计算公式为：
销售利润分成率=销售收入分成率÷销售利润率 （7-6）


例7-1 如果社会平均销售利润率为10%，当技术转让费为
销售收入的3%是，则无形资产转让的利润分成率为：
3%÷10%=30%

（2）边际分析法

边际分析法是选择无形资产受让方运用无形资产前后两种
经营条件下的利润差额，即由无形资产使用所形成的增加利润, 测算其占无形资产使用后的总利润的比率作为无形资产的利润
分成率的一种方法。

首先，对无形资产的边际贡献因素进行分析，包括新市 场的开辟，销售量的提高；消耗量的降低，成本费用节省；产 品质量改进，功能增加，价格提高等。 其次，测算使用无形资产后受让方可以实现的总利润和 无形资产带来的增加利润； 再次，根据无形资产的剩余经济寿命或设定年限，将各 年的新增利润和利润总额分别折现累加，得到剩余经济寿命或 设定年限内的新增利润现值之和和利润总额现值之和； 最后，用新增的利润现值之和与利润总额现值之和的比 率作为无形资产利润分成率。数学表达式： n n Ri R 'i K n n （7-7） i (1 r ) i (1 r )
东北财经大学财版社
第七章
第一节
无形资产评估
无形资产评估前期工作
第二节
第三节
收益途径及其方法在无形资产评估中的应用
成本途径及其方法在无形资产评估中的应用
第四节
市场途径及其方法在无形资产评估中的应用

无形资产是由特定的主体所拥有或控制的，不具备实物形 态，对生产经营长期发挥作用且能带来经济利益的资源。 无形资产反映了企业所具有的科技能力和水平，成为企业 资产中的重要组成部分和企业生产经营中最重要的生产要素， 也成为资产评估的重要评估对象。
第一节 无形资产评估前期工作
无形资产评估的前期工作主要是在接受委托后明确评估基 本事项，鉴定无形资产，收集评估所需资料等。 一、明确评估基本事项 （一）明确评估目的

从我国目前的市场条件和人们对无形资产的认识水平看， 无形资产评估一般应以产权变动为前提。 一种情况是，当无形资产的拥有者或控制者以其拥有或 控制的无形资产作为投资品或交易对象对外投资或交易时，需 要对无形资产进行评估； 另一种情况是，当企业整体发生产权变动时，企业资产 中所包括的无形资产随企业产权变动而产生评估的需求。 无形资产的评估的特定目的可分为: 无形资产转让；以 无形资产出资，用于工商注册登记；股份制改造；企业合资、 合作、重组及兼并；企业改制、上市；银行质押贷款；处理无 形资产纠纷和有关法律诉讼；其他目的等。 （二）明确评估对象 1．明确评估对象类别。明确无形资产类别一方面是便于把握 无形资产和识别无形资产，另一方面也便于了解无形资产的属