可持续增长假设下列比率是固定的，可持续增长率是多少？总资产周转率=1.40利润率=7.6%权益乘数=1.50股利支付比率=25%永久生命保险公司正在向你推荐一项保险政策，该政策规定，公司将永久性地每年向你和你的后代支付15 000美元。

a、如果必要的投资收益率为8%时，你愿意以什么价格购买该保险？1. 187500美元2. 178500美元3. 158700美元4.185700美元b、假定该保险公司告诉你这项保险的价格为19 5000美元，请你计算利率为多少？1. 6.79%2. 7.96%3. 7.69%4. 9.76%南加利福尼亚出版公司正在决定是否修订其畅销的一本教材。

他们估计，修订工作的成本为5万美元，由于销售增加而产生的现金流第1年为1.2万美元，在以后的年度中，预计该现金流将每年增长6%。

5年后该教材将推出市场。

假定初始成本现在就需要支付，而收入在每年的年末实现。

如果公司的必要报酬率为11%，试问该教材由于销售增加产生的现金流的现值为多少？公司是否应该修订该教材？ 1. 49,398.78；不修订 2. 49,398.78；修订 3. 59,398.78；不修订 4. 59,398.78；修订一当地财务公司对1年期贷款的利率报价为14%。

因此，如果你借入20 000美元，年利息将为2 800美元。

因为你在1年后必须支付22 800美元，财务公司要求你在以后的12个月每月支付1900美元（22 800/12）。

a.这笔贷款的利率是14%吗？ 1.是 2.不是b. 计算这笔 贷款的月利率。

1. 2.076% 2. 1.076% 3. 3.076% 4. 4.076%c. 计算名义年利率（APR ）.1. 24.91%2. 30.91%3. 34.91% 4. 8.91%d. 计算实际年利率（EAR ）1. 7.96%2. 47.96%3. 27.96%4. 97.96%T 公司发行了一种债券，期限为14.5年，到期收益率为7.5%，当前价格为1,145美元，每半年支付1次利息。

a 计算该债券的半年票面利息？1. 45.792. 54.793. 79.544. 97.54b 计算该债券的票面利率？1. 6.19%2. 1.69%3. 9.16%4.6.91%假定你拥有一种资产，该资产去年的报酬率为13.4%。

如果去年的通货膨胀率为4.5%，计算实际报酬率。

1. 8.52% 2. 17.9% 3. 8.9% 4.9%G 公司债券的票面利率为11%，每年支付1次利息，到期收益率为8.5%，当期收益率为9.06%。

计算该债券还有多少年到期？1. 162. 153. 144. 13布伦南公司(2renn1n 3o.)刚刚支付了每股1.40美元的股利。

预计该股利每年的增长率为6%。

如果投资者对该公司股票的必要报酬率为12%，a.计算该公司股票的当前价格？1. 24.732. 29.463. 59.274.36.45b.3年后该股票的价格？1. 24.732. 29.463. 59.274.36.45c.15年后该股票的价格？1. 24.732. 29.463. 59.274.36.45沃伦公司（W1rren 3orpor1tion）将在下一年发放每股3.60美元的股利。

预计该股利每年的增长率为4.5%，如果必要的报酬率为13%，计算当前该股票的价格？1. 29.542. 25.943. 52.944.45.29SS公司计划在以后的4年中支付下列股利：8美元、6美元、3美元及2美元。

此后公司承诺每年的股利增长率为5%。

如果必要报酬率为13%，计算股票的当前价格？1. 26.252. 31.183. 62.254.38.11．笔纸公司有2个互斥项目如下表所示（单位：美元）：年份项目A 项目B0 -7500 -50001 4000 25002 3500 12003 1500 30001．假设笔纸公司的目标回收期是2年，则A项目的投资回收期是A.1B. 2C.3D.42、B项目的投资回收期是A.1.2B. 2C. 2.43D.33．假设笔纸公司用净现值法来比较这两个项目。

如果适用的贴现率为15%，那么A项目的净现值为A.50B. 400C. -50D.-3894、B项目的净现值是A. 53.82B.389C. -50D.-3875、公司应该选择哪个项目A.选A项目B.选B项目．请计算下表所示的项目的现金流的内部收益率。

现金流（美元）年份项目A0 -30001 10002 15003 2000A.12.35%B. 20.64%C.56.4%D.21.35%五．H集团是一个消费者电子设备集成商，正评价它在无线技术上的年度预算。

它考虑的是发展无线通讯设备的3项不同技术。

请考虑H集团如下表所示的3个独立项目的现金流。

假设H集团的贴现率为10%。

另外，H集团今年只有3000万美元用于投资。

现金流（百万美元）年份 A B C0 -10 -20 -301 25 20 202 15 50 403 5 40 1001．计算A项目的获利指数。

A. 3.888B.2.34C.5.38D. 4.232．计算B项目的获利指数。

A.2.5B.3.24C. 5.36D.4.47773．计算C项目的获利指数。

A.4.98B. 4.212C. 0.32D. 1.3524．计算AB组合的获利指数A.2.35B. 4.281C. 7.89D. 6.545．计算A项目的净现值。

A.356.3B.-5.67C.54.35D.28.886．计算B项目的净现值。

A. 69.554B.28.3C. 5.2D.985.37．计算C项目的净现值。

A. 96.368B. 65.5C.21.3D.542.38．计算AB组合的净现值。

A. 123.5B.107.6C. 98.434D.91.39．在考虑规模的情况下，公司应选择哪个或哪些项目？A.选择AB.选择AB组合C. 选择BD.选择BC组合四．F快餐店正在考虑以39万美元购买一台新的制作香肠的设备。

该设备将在5年内按直线折旧法计提折旧，期末残值为6万美元。

该设备每年能够为公司节省12万美元的税前经营成本。

同时，该设备需要2.8万美元的营运资本投资。

假定所得税税率为34%，贴现率为10%，计算项目的NPV？A.13.37B. 15.6C. 1.07D.2.19八．VI公司正在考虑购买一台新的设备以生产乳胶。

设备A的成本为210万美元，经济寿命周期为6年，变动成本为销售收入的35%，每年的固定成本为15万美元;设备B的成本为450万美元，经济寿命周期为9年，变动成本为销售收入的30%，每年的固定成本为10万美元。

每种设备每年的销售收入均为900万美元。

公司必要报酬率为10%，所得税税率为35%。

两种设备均按直线折旧法计提折旧。

如果公司计划在设备报废时将对其进行更新，则：.计算A设备的NPV？. -1092.38 B. -1397.36 C. -250.82 D.-242.64.计算B设备的NPV？. -250.82 B.-242.64 C. -1092.38 D.-1397.36.计算A设备的EAC？. -1092.38 B. -242.64 C. -250.82 D.-1397.36.计算B设备的EAC？. -1397.36 B. -242.64 C.-250.82 D.-1092.38.公司应选择哪个设备？A. 选AB. 选BC. AB都选D.AB都不选十四．斯科特投资者公司正在考虑以50万美元购买一台计算机。

该计算机的经济寿命周期为5年，并将在5年内按直线折旧法计提折旧，期末该设备账面无残值，该计算机在5年后的市场价值为10万美元。

该计算机将配置5个办公人员，他们每年的薪酬总计为12万美元。

该计算机将立即降低10万美元的净营运资本投资，一旦该计算机被出售，这笔净营运资本投资将需要立即补充。

公司所得税税率为34%。

如果适用的贴现率为12%时，该设备的净现值是多少？A. -21.35B. -523.64C.52.24D.-58.219十七．随着休闲冲浪服装的日益盛行，两个刚毕业的MBA学生决定将“休闲冲浪”的概念扩展为“家庭冲浪生活方式”。

由于资本有限，他们决定集中于冲浪印刷卓和冲浪落地灯，将目标定位在人们的家庭生活。

他们预计在第一年，落地灯的销售量为5000单位，在以后5年中每年的增长率为15%。

期初需要28000美元的净营运资本。

每年的固定成本为75000美元，变动成本为每单位20美元，单位售价为45美元。

初始设备投资60000美元。

设备在5年内按照直线法折旧，期末无残值。

所得税税率为34%，必要报酬率为25%，计算该项目的NPV？A. 80287.204B. 52134.51C.-82140.35D.-5.234.64十九．金星公司正在考虑是否购买计算机。

公司决定在SAL5000和DEF1000之间选择。

公司需要10台SAL ，每台的成本为3750美元，且每年需要500美元的维护费，期末账面无残值。

在第8年年末，公司将以每台500美元的价格出售。

另外，公司也可以购买7台DET ，每台的成本为5250美元，且每年需要700美元的维护费。

每台DET 可以使用6年，6年后每台的账面残值为600美元。

公司一旦现在决定购买那种型号计算机。

公司的所得税税率为34%。

假定维护费均发生在年末，这就均按直线折旧法提取。

如果适当的贴现率为10%， 1.计算SAL5000设备的NPV ？A. -45063.22B.-40430.79C. -8446.87D.-9283.12 2.计算DEF1000设备的NPV ？A.-8446.87B. -40430.79C. -9283.12D.-45063.22 3.计算SAL5000设备的EAC ？A.-40430.79B. -9283.12C.-45063.22D.-8446.87 4.计算DEF1000设备的EAC ？A.-8446.87B.-40430.79C. -9283.12D. -45063.22 5.公司应选择哪种型号的计算机？ A. SAL5000 B. DEF1000阿尔法公司与贝塔公司除了资本结构之外在其他各方面是完全相同的。

阿尔法公司是一个全权益公司，拥有发行在外的股票5,000股，每股售价20美元。

贝塔公司在它的资本结构中使用财各杠杆。

贝塔公司负债的市场价值为25,000美元。

贝塔公司的负债成本为12%。

两家公司的期望税前收益都为350,000美元，两家公司都不支付税金。

要求计算：（1）阿尔法公司的价值是多少美元?1.50002.50, 0003.75,0004.100,0005.125,000（2）贝塔公司的价值是多少美元?1.50002.50, 0003.75,0004.100,0005.125,000（3）贝塔公司权益的市场价值是多少?1.50002.50, 0003.75,0004.100,000 5125,000（4）向阿尔法公司购买20%的权益要花费多少?1.10002.10, 0003.15,0004.20,0005.25,000（5）向贝塔公司购买20%的权益要花费多少?1.10002.10, 0003.15,0004.20,0005.25,000（6）持有阿尔法公司20%股权的投资者下一年预期收益将是多少？1.69,4002.70,0003.347,0004.350,0005.留存收益率为未知，无法计算（7）持有贝塔公司20%股权的投资者下一年预期收益将是多少？1.69,4002.70,0003.347,0004.350,0005.留存收益率为未知，无法计算（8）构建一种投资策略组合,组合中的成本与收益与购买20%贝塔公司权益的成本与收益完全相同：假定投资者已购买20%的阿尔法公司权益，则投资者需借入利率12%的借款（）。