浅谈中国创业板造富现象含义特征创业板是地位次于主板市场的二板证券市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板.在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别.其目的主要是扶持中小企业尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。

创业板的概念及特点创业板又称二板市场,即第二股票交易市场，是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补充，在资本市场中占据着重要的位置。

在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性,但往往成立时间较短规模较小,业绩也不突出,但有很大的成长空间。

创业板市场最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会.在国外，二板市场又叫另类股票市场，也就是针对中小型公司、新兴企业尤其是高新技术企业上市的市场。

二板市场主要功能是为中小型创业企业，特别是为中小型高科技企业服务,一般来说它的上市标准与主板市场有所区别.开设创业板市场是世界上经济比较发达的国家和地区的普遍做法，旨在支持那些一时不符合主板上市要求但又有高成长性的中小企业,特别是高科技企业的上市融资.因此，它的建立将大大促进那些具有发展潜力的中小型创业企业的发展。

在中国发展创业板市场是为了给中小企业提供更方便的融资渠道，为风险资本营造一个正常的退出机制.同时，这也是我国调整产业结构、推进经济改革的重要手段。

监督对投资者来说，创业板市场的风险要比主板市场高得多.当然，回报可能也会大得多.各国政府对二板市场的监管更为严格。

其核心就是“信息披露”.除此之外，监管部门还通过“保荐人"制度来帮助投资者选择高素质企业。

二板市场和主板市场的投资对象和风险承受能力是不相同的，在通常情况下,二者不会相互影响。

而且由于它们内在的联系，反而会促进主板市场的进一步发展壮大。

A、创业板市场也即人们通常所称的二板市场，即股票第二交易市场，这里的“第二”是相对于主版市场而言。

创业板又称二板市场，即第二股票交易市场。

在我国，主板指的是沪、深股票市场。

创业板是指专为暂时无法在主板上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的重要补充，在资本市场有着重要的位置。

创业板与主板有着明显的差别。

一是财务门槛低。

创业板要求拟上市的企业最近两年连续盈利，总额不少于1000万元，而主板则要求最近三年连续盈利,总额不少于3000万元。

创业板要求最近一年营业收入不少于5000万元,最近两年营业收入增长率均不低于30％，而主板要求最近三年营业收入不少于3亿元.很明显，创业板门槛低于主板，但出于风险控制要求，这些准入条件均高于部分海外创业板。

如美国纳斯达克要求企业最近一年税前利润不低于70万美元，约400多万人民币,而我国香港地区未设最低利润线。

二是对发行规模要求小.创业板要求企业上市后总股本不低于3000万元，而主板最低要求是5000万元。

三是对投资人要求高。

创业板要求建立与投资者风险承受能力相适应的投资者准入制度，向投资者充分提示风险,在投资者资金门槛和涨跌停板的限制方面，也比主板更加严格。

由于创业板上市公司盘子小,为避免成为投机炒作的场所，创业板必须制定严格信息披露和退市机制。

摘要：10月30日一天，创业板首批28家公司上市，制造了125名亿万富翁，平均每家公司约产生4.5名亿万富翁.为此，有报道称，中国创业板造富能力超过纳斯达克而震惊世界。

“首日开市，炒作得很严重。

发行价本来很高，又翻这么多倍。

炒作气氛太重.管理层做了那么多提示,还是炒作这么重。

”燕京华侨大学校长、经济学家华生教授用好多个“重”来形容昨日的创业板。

创业板应尽快增加供给。

“初期上市交易被炒作，这是不健康的现象。

严重的炒作和供求也有关系,这是首批精挑细选的28家，随着创业板发行正常化,市场供给的增加，市场炒作会慢慢地降温。

虽然目前已经提出发行申请的企业有188家，但这个数量还是不够大。

主板市场的股价结构失衡问题,创业板也一样，这就是股价和股数盘子大小有关，和业绩无多大关系。

”华生表示.她认为，中国创业板在借鉴了海外创业板的基础上，充分考虑了中国的具体国情.另外，中国创业板的优势还包括行业机构的多元化、发行标准较海外创业板市场更为严格、市盈率相对主板溢价比较合理等。

被看作“中国纳斯达克"的创业板昨日大幕拉开。

虽然已经估计到创业板股票会被爆炒，但是被爆炒到28只都遭遇停牌，盘中涨幅一度都超过100%，还是超出很多专业人士预料。

截至收盘，首批28家股票涨幅均超过75％，最高的涨幅达209.73％，总成交额达219亿元。

数据显示，创业板首批28只股票的平均发行市盈率高达50倍以上，经上市首日的大幅上涨后，平均市盈率增至100倍以上,这大约比沪市高3倍，比深市主板和中小板高2倍.年纪最小的创业板股东在宝德股份的前十大股东中，以180万股位居第五名的赵紫彤一度受到舆论的广泛关注,原因是该股东实际上是一名年仅20岁的在校大学生。

根据该公司公告,赵紫彤持有西安宝德180万股,昨天宝德股份收盘价计算，其持股市值已接近6500万元。

20岁的赵紫彤还不是最小的创业板股东，莱美药业的第9大股东党唯真今年才15岁，是一位不折不扣的“娃娃股东"。

根据莱美药业的招股说明书,“原始股东”党唯真出生于1994年,目前共持有41万股的莱美药业，所持股份继承自其母亲。

以莱美药业昨天收盘价计算，党唯真身家已高达2500多万元，也是创业板最年轻的千万富豪.华谊兄弟成造富最多公司WIND统计显示，神州泰岳、机器人、中元华电、华谊兄弟和金亚科技5家上市公司首日收盘后,前十大股东持股市值全部过亿,而前十大股东全部为个人股东的只有华谊兄弟一家，该公司第十大股东高民的持股市值就高达2.6亿元，董事长王忠军的身家更是高居全部创业板富豪第二名。

事实上华谊兄弟的闪耀完全不需要任何理由，其股东表中马云、冯小刚、张纪中、黄晓明、李冰冰等一大批财经界和演艺界的“名星”就足以吸引所有人的目光.按华谊兄弟的收盘价70。

81元计算，马云所持股票市值9。

28亿元，江南春、鲁伟鼎、虞锋、冯小刚、张纪中等人所持股票的市值也均超过了亿元.创业板中的企业，以后也许会有一个或者两个企业成长为微软型的巨型公司，但多数企业应该没有这种希望，而半路夭折的企业可能会占据很大的比例,否则也就不会是创业板，创业的过程是机遇和风险并存的过程，中国的创业板市场同样如此,而且中国资本市场的不成熟，更加大了中国创业板的风险.创业板中的企业，以后也许会有一个或者两个企业成长为微软型的巨型公司，但多数企业应该没有这种希望，而半路夭折的企业可能会占据很大的比例，否则也就不会是创业板,创业的过程是机遇和风险并存的过程，中国的创业板市场同样如此，而且中国资本市场的不成熟，更加大了中国创业板的风险。

一个成功的创业板，不能只是给一批人提供创富神话的舞台，而是要真正点燃许多创新型企业的创业热情与融资热情.刘纪鹏还指出，投资者的非理性炒作不仅对个人财富不够负责，也同时影响了创业板的资源配置效率。

他认为，从一级市场定价开始,到二级市场交易环节,社会财富的积累存在一些非合理配置的问题,这些问题与创业板回报社会和投资者的题中之意存在偏差。

为解决这个问题，不仅一级市场询价对象应该真正担负起应有作用，二级市场投资者也应管好来之不易的财富.另外，他建议在放开发行定价的同时，适当调整发行节奏和管制，让发行上市不再成为稀缺资源，降低“资本神话”、“造富神话”的神秘色彩。

因为截止到今天，中国还是“世界工厂”的形象。

很多外国牌子都是中国制造，中国在做世界工厂，来料加工的事情。

而创业板上市公司里有一批高成长、高价值的发展前景，一批这样的企业发展起来,会改变中国企业在世界企业里的角色.创业板造就的新贵们身家暴涨暴跌的遭遇更为夸张。

“创业板首富”乐普医疗［53。

005.35%］实际控制人蒲忠杰因公司股价下跌13。

99％,所持股份市值减少5。

36亿元。

华谊兄弟［57.954.68%]王中军股票市值缩水5.96亿元,其14位明星和投资人在上市首日跻身亿万富豪，暴跌一周之后,其中9位的身家已缩水到亿元以下。

监管机构也许没有预料到,停盘惩罚跟儿戏一般,开盘后7分钟，安科生物[43。

766。

84％］被停牌20分钟，到11时整，28只股票均被停牌一次以上。

复牌之后，股价继续上行，陷入癫狂的市场完全失去了控制。

这种情况并非第一次出现，5年前，8家中小板公司首批上市，大族激光［9.132.01%］、伟星股份[20。

904.03%］、华兰生物[62.001.71%］、德豪润达［14.83-0。

34%］等首日涨幅高达469％、233％、153%和93％。

在疯狂炒作背后是利益之手在操纵。

创业板再次成为部分人瓜分利益的盛宴.创业板现有制度中值得商榷之处还有很多,比如对于这样的小容量市场，炒作是必然的，但仍然沿用了主板规则，没有限定首日的最大涨幅。

对于符合创业板上市公司的筛选也存在问题，比如严重依赖单一业务——飞信运维支撑的神州泰岳[99。

263。

81%],这样高风险的企业是否符合标准，也是有争议的.财经评论人士皮海洲认为，28家创业板企业上市首日爆炒，“三档停牌制”以开盘价而不是以发行价为基准价，形同虚设。

要防止首日爆炒，监管部门对新股涨跌幅的监控必须以发行价为基准,实行“N档停牌制"，或实行上市首日的涨跌停板制度利用规则游资再展短炒套路上市首日没有涨跌幅限制，购入一定量股票后,用资金短时间内拉高价格，使股价高于成本30％以上,第二天即使在跌停板卖出,利润也在20％以上，合理利用首日无涨停、第二天才有跌停交易规则操作赚取利润，这样的例子在创业板上市再次被游资利用。

我看创业板主要从四类人的角度看，首先是企业,创业板推出以后对企业意味着什么？对股民意味着什么？对我们的监管机构意味着什么?三、经过多年的发展之后，海外创业板市场主要存在哪些问题?这些问题又能够给中国的创业板制度设计以怎样的启示?据统计，20世纪60年代以来，先后有39个国家或地区成立了75个创业板市场，而存活下来的市场只有47家。

纵观海外创业板市场的发展历程和现状，目前海外创业板市场存在的问题主要包括：1、部分创业板所在地区经济发展停滞，上市资源匮乏.对潜在上市资源的激烈争夺，使全球创业板市场的竞争格局日益复杂。

2、部分创业板市场设立的时机和结构不合适.2000年前后网络泡沫破裂，很多以此为主营业务的上市公司高开低走，也在很大程度上影响了所在创业板的发展.3、上市准入门槛设置不合理。