然有可供投资的资金的前提下，对已经投资的项目进行追加投资除外） 合伙企业不得用合伙财产或与合伙财产有关的各类凭证、证明、证书进行各种形式
的抵押、对外举债、对外担保
退出的主要方式有IPO、股权转让给第三方、公司管理层回购或者其他方式
基金年管理费为实缴出资额的2.0%/年；如合伙企业延期，延期期间的财务顾问管理 费应为实际对外投资尚未退出投资额×2.0%×延期天数/365
市场份额的特性和技术优势，拥有领先的技术、市场整合能力和领导市场变革的创 新能力的企业 经过检验的商业模式，业务模式具有可持续性的企业 具有持续的现金流和利润增长的机会的企业 具备长期的战略性价值和资本市场投资价值的企业 现实的业务计划和具有说服力的为实现该计划的战略与措施的企业 良好的过往业绩和信誉，具备商业经营能力，可信赖程度高的企业 有一支具备管理才能、专业技能、富有经验并且尽责的管理团队，财务顾问可与之 发展有效的工作关系的企业 具备后续的首次公开发行或交易出售的良好潜力的企业
资
资
资
资
资
资
者
者
者
者
者
者
一
二
三
一
二
三
所有合伙人共同签署《合伙协议》
出资
利润
股权投资基金合伙企业
财务顾问
《财务顾问协议》
《资金托管协议》
中信银行
托管机构
1
基金条款摘要
基金名称 投资架构及参与形式
投资起点与规模 基金存续期限 财务顾问
被投资企业条件遴选
天津XX股权投资基金合伙企业（有限合伙）
基金采取有限合伙制，合伙人数不超过50个；XXXX公司或自然人担任普通合伙人， 投资人以有限合伙人身份参与投资，有限合伙人不参与日常管理与投资决策
➢ 依托中信证券的平台为企业提供后续支持
✓ 调动中信证券的资源为企业提供全方位的后续支持，帮助企业尽快在A股上市
投资标准
➢ PRE-IPO企业
✓ 企业有意愿于1－3年内在A股上市 ✓ 企业已经基本具备在A股上市的条件
➢ 上升行业中具有领先地位
✓ 企业所处行业处于上升阶段，企业在本行业居领先地位
➢ 优秀的管理团队
依托专业的财务顾问
中信证券
专业的股权投资及管理能力
强大的联合投资领导力，自有 1 资金和管理资金共同投资分散
风险，具备持续投资能力
凭借投资银行专业判断优势，
2
降低上市退出风险
项目成功退出的经验积累。国 3 内股权投资起步早，所投资公
司已有6家成功在A股上市
成熟的盈利模式
核心优势
科学的运作架构
4
中信证券直接投资业务已取得良好的投资业绩
中信证券先后以中信联创、金石投资作为投资平台，完成了对近20家企业的投资。其中，辰州矿业、理工监 测、威创股份、昊华能源、机器人、神州泰岳均已成功登陆A股市场
辰州矿业
理工监测
威创股份
昊华能源
机器人
神州泰岳
已在A股上市 主承销商 2005年
已在A股上市 主承销商 2007年
已在A股上市 主承销商 2007年
基金收益按年单利10%以上的收益部分由有限合伙人和财务顾问按照80% ：20%的 比例进行分配
中信银行股份有限公司
3
股权投资基金的核心优势
中信证券强大的综合性支持平台
依托公司网络资源优势，品牌
1
优势、项目来源广泛
全面的行业研究支持，把握行
2
业发展机遇
丰富、领先的资本市场经验，
3
为投资项目提供全方位的服务
天津XX股权投资基金说明书
中信证券股份有限公司
二零一零年十月
股权投资基金采用有限合伙制，委托财务顾问管理投资业务
基金投资人通过签订协议，委托财务顾问中信证券管理股权投资、项目管理等事宜 有限合伙人承担有限责任，总数不超过49个
普通合伙人
承担无限责任
机
机
机
个
个
个
构
构
构
人
人
人
投
投
投 …… + 投
投
投 ……
保荐人 （主承销商）
中信证券 中信证券 中信证券 中信证券 中信证券 中信证券
投资 市盈率 4.7倍 10.2倍 5.3倍 3.0倍 8.6倍 9.9倍
Байду номын сангаас
当前A股股价 年化投资回报率 截至2010-10-15 （以复利计算）
39.5元/股
81.2%（已退出）
70.11元/股
94.8%
19.85元/股
112.0%
已在A股上市 主承销商 2008年
已在A股上市 主承销商 2008年
已在A股上市 主承销商 2009年
……
企业名称
辰州矿业 理工监测 威创股份 昊华能源 机器人 神州泰岳
出资平台
中信联创 中信联创 中信联创 金石投资 金石投资 金石投资
持股比例 （稀释后）
2.16% 3.75% 3.75% 5.29% 5.20% 1.66%
认购起点为1000万元；募集规模不低于3亿元
5年，普通合伙人可依情形决定延长两次，每次延长1年
中信证券股份有限公司；主要职责包括推荐投资项目、尽职调查、合同谈判、退出 方案设计等
占据细分行业的龙头优势或有垄断性战略资源的企业 在国内市场有明显竞争优势，具有较高市场占有率，或其核心业务具备获取关键性
39.93元/股
92.3%
35.83元/股
166.5%
55.61元/股
483.9%
5
基金投资理念与投资标准
投资理念
➢ 谨慎地选择企业
✓ 着眼于具有较大市场潜力的行业和领域 ✓ 只投资于在行业内有独特竞争优势的领先企业
➢ 财务投资者
✓ 以财务投资者的身份投资企业，不对企业进行控股 ✓ 在企业上市后择机退出，投资周期一般在三到五年
直接收购有增长潜力、战略资源或管理改善空间的企业或项目 出于保值目的，尚未进行股权投资的资金或股权投资项目退出后尚未进行分配的闲置资
✓ 企业管理团队具有诚实勤勉的职业操守和丰富的行业经验
6
基金运营原则
经营方式
基金资金运用
基金份额转让 募集期限
有限合伙人不参与管理或控制基金的投资业务，但有权监督普通合伙人执行合伙事务， 以出资额为限承担有限责任
普通合伙人行使经营管理权，执行合伙事务，承担无限责任
直接投资拥有核心技术、战略资源、创新型经营模式或者高成长型的拟上市（Pre-IPO ）企业，或其他符合IPO上市条件的企业
2
基金条款摘要（续）
投资限制
退出方式 基金费率 收益分配 托管银行
投资于一家未上市公司股权的投资额，不得超过该企业实收资本的20% 投资于一家未上市公司股权的比例，不得超过该合伙企业实收资本的10% 非运用于股权投资的合伙企业资金任何时候应不少于合伙企业实收资本的5%，以用
于合伙企业费用的支付 合伙企业成立三年后合伙企业剩余资金不得再运用于未上市企业股权投资。（在仍