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投资银行与商业银行的区别 比较
投资银行 本源业务 融资功能 利润来源 业务概貌 经营方针 保险制度 证券承销 直接融资，长期融资 佣金 无法用资产负债表反映 注重创新与开拓 投资银行保险制度 商业银行 存贷款 间接融资，短期融资 存贷利差 表内业务，表外业务 稳健经营，注重“三性” 存款保险制度
• 经理处：母行的隶属机构，主要为母行作代理，
注：目前我国境内的各跨国银行的代表处、经理处都不 允许经营人民币业务。
（二）跨国银行海外分支机构的形式
• 分行：母行根据东道国法律规定设立并经营
的境外机构，是母行的一个组成部分，不具备 独立的法人地位，资产和负债要合并到母行的 资产负债表上，母行为其承担无限责任。
并购案例：花旗集团的诞生
• 合并过程
整个购并谈判过程十分保密，以致合并公开之前，两家公司 的股票十分稳定 1998年4月6日公布双方战略合并意向书 4月7日，两家公司宣布并购意向。花旗银行的股票以1：2.5的 比例兑换成未来花旗集团的股票，旅行者以1：1比例兑换。 5月4日，向美联储纽约部提出正式并购申请 6月13日，向美国证券交易委员会提交预备报告 6月25-26日，美联储举行会议，讨论并购议题 7月22日，两家公司召开股东大会，通过700亿美元并购方案。 9月底，参议院银行委员会讨论银行及改革事宜 10月8日，美联储附条件同意申请，花旗集团正式成立并在华尔 街挂牌。附条件是花旗集团在两年内出售或转让其保险承销 业务。
本章内容
• 第一节跨国银行
一、跨国银行的定义 二、跨国银行的产生和发展 三、跨国银行发展的原因 四、跨国银行的组织形式 五、跨国银行在国际投资中的作用
• 第二节非银行跨国金融机构
一、投资银行 二、共同基金、对冲基金、养老基金和保险公 司
第一节 跨国银行
一、跨国银行的定义 是指以国内银行为基础，同时在海 外拥有或控制着分支机构，并通过这 些分支机构从事多种多样的国际业务， 实现其全球性经营战略目标的超级银 行。 跨国银行具有派生性 机构设置具有超国界性 国际业务经营具有非本土性 战略的制定具有全球性
案例：中国对外资银行经营业务的管理
• 人民币对公业务（人民币批发业务和外汇业 务）。 人民币对私业务(如存款、信用卡等)。 • 2006年圣诞节前夕，下列9家外资银行将其 在中国境内的分行转制为法人银行（注册地 都在上海）：渣打银行、东亚银行、汇丰银 行、恆生银行、日本瑞穗实业银行、日本三 菱东京日联银行、新加坡星展银行、花旗银 行、荷兰银行，可以经营人民币零售业务。 • 2010年超40家
• 跨国母行的国内银行业发展状态 • 东道国及母国的政策和法规限制
几个数据：
• 至2007年底，有47个国家和地区的 193家银行在华设立了242家代表处。 有外商独资银行24家(下设分行119家)、 合资银行2家(下设分行5家，附属机构 1家)和外商独资财务公司3家；另有 23个国家和地区的71家外国银行在华 设立了117家分行。
构形式，代表处则为最简单的分支机构形式；②代 表处通常由少数人员组成，不经营银行业务，只为 总行在东道国开展当地业务起到“穿针引线”的作 用，而分行几乎能全面经营银行业务；③各国对代 表处进入的法律管制较轻松，因为代表处不能从事 银行业务，但可以起到沟通信息的作用，对东道国 有利而无弊。而对分行的进入实行较严格的管制， 甚至不予准入。因为分行是跨国银行建立全球业务 网络的重要形式，其本身又受总行控制可能会对东 道国造成不利影响。
二、跨国银行的产生与发展
• 迅速发展阶段（20世纪60~80年代）
二战后西方国家经济实力迅速增长，世界 跨国公司迅猛向海外扩张，带动了跨国银行 的迅速发展
• 调整重组阶段（20世纪90年代上半期）
表现（1）90年代初，欧美各国经济进入 萧条期；（2）金融自由化是银行也面临风 险增加；（3）银行间兼并浪潮风起云涌； （4）银行加强自身内控机制建设，提高竞 争力。
并购案例：工行完成首次跨 国并购
• 概况：印尼哈林Halim银行总资产 4885亿印尼盾（约5000万美元）， 资本充足率57.88%，资产收益率 2.53%，不良贷款率1.32%，拥有12 家网点。从2000年开始至今，Halim 银行连续七年被印尼业界权威杂志评 为印尼业绩优异银行。 • 2006年12月30日，工商银行收购哈 林（Halim）银行90%股份，完成的 首次跨国银行收购。
二、跨国银行的产生与发展
• 萌芽阶段（15世纪至20世纪初）
随着国际贸易的发展，跨国银行出现萌芽， 仅仅为国际贸易服务。
• 逐步形成阶段（20世纪20~60年代）
随着国际贸易的进一步发展和西方国家跨国 公司的对外扩张，跨过银行发展迅速 第二次世界大战，由于战争的破坏，跨过银 行的发展受到很大的影响，处于长期停滞状态。
二、跨国银行的产生与发展
• 创新发展阶段（20世纪90年代中期至今）
金融自由化和信息技术的迅猛发展使银行面临更 激烈的竞争，银行通过金融创新增强竞争优势
（1）国际银行并购重组愈演愈烈 （2）跨国银行向全能银行发展 分业 混业 （3）电子化推动跨国银行的创新
案例：银行并购
1998年4月6日，美国花旗银行与旅 行者集团宣布合并。合并组成的新公 司——花旗集团。 合并后的花旗集团，总资产当时达 到7000亿美元，集银行、证券、保险 等金融服务于一身，成为世界上价值 最大的金融公司。新集团拥有分布全 球100多个国家和地区的1亿多客户以 及16200名职工。至此，成为名副其 实的金融“巨无霸”。
一、跨国投资银行
（一）投资银行 以证券承销、经纪为业务主体，并可 同时从事兼并与收购策划、咨询顾问、 基金管理等金融服务业务的金融机构。
现代投资银行的业务体系
投资银行的业务体系
一级市场业务 二级市场业务 •为企业融资 •充当做市场 •为市政机关融资 •充当经济商 •为财政部融资 •充当交易商
企业重组 •兼并与收购 •企业扩张 •企业收缩
四、跨国银行的组织形式
• 跨国银行的组织形式包括跨国银行母 行与其海外分支机构的组织结构关系 及这些分支机构的具体形式 （一）母行与分支机构关系：
分支行制 控股公司制 国际财团银行制
（二）分支机构具体形式：
代表处 经理处 分行 附属行 爱法治公司 财团银行
（一）母行与分支机构关系：分支行制
跨国银行母行
并购案例：花旗集团的诞生
• 并购结果 （1）合并后称花旗集团公司（City Group Inc.)，标 志为红雨伞 （2）高管：花旗银行董事长约翰· 瑞德和旅行者公司 董事长桑福德· 威尔共同出任花旗集团的联合董事 长兼联合总经理 （3）问题：联合管理层导致意见不统一，引起股东 不满，结果约翰· 瑞德告老还乡。 （4）后续：2000年并购美国最大的财务公司，总资 产扩张到8400多亿美元 （5）现状：合并壮大了花旗集团的实力，收入来源 增多，但面临风险也增大。不同的经济规模、经营 方式、企业文化，都是花旗集团面临的新挑战
监管机构
证监会
银监会，央行
（二）跨国投资银行
• 定义（掌握） • 发展历程与原因（了解） • 在国际投资中的作用（掌握）
二、其他非银行金融机构
• 共同基金
是指通过信托、契约或公司的形式，通过公开发行基 金证券（例如，“受益凭证”、“基金单位”、“基金 股份”等）将众多的、零散的社会闲置资金募集起来， 形成一定规模的信托资产，由专业人员进行投资操作， 并按出资比例分担损益的投资机构。 在美国被称为“共同基金”、“互惠基金” 在英国被称为“单位信托基金” 在日本被称为“证券投资信托基金”。 共同基金的种类众多，其中，根据投资战略不同，大 致可分为两类：一类是投资于长期资产，如股票、债券 或者实业资产的基金；另一类是主要投资于短期资产， 如可转让大额存单、商业票据、短期国库券的基金。 20世纪80年代，共同基金的发展十分迅速，被引进 到许多发达国家和发展中国家，它已进入到全球发展阶 段。
三、跨国银行发展的原因
• 世界经济形势的发展造就了一批具有 优势的跨国银行主体 • 全球跨国公司的扩张要求银行跟随到 海外继续提供服务 • 各国对银行业的政策激励银行开展跨 国经营 • 国际金融市场的发展为跨国银行的业 务拓展开辟了新天地 • 20世纪90年代以来跨国银行业的重组 和发展有着特定的时代背景
反思：
• 2010 40家 2011 50家 • 狼来了…….狼真的来了 • 同学们，你们准备好了吗？
五、跨国银行在国际投资中 的作用
• 国际直接投资者跨国融资的中介 • 跨国界支付的中介 • 为跨国投资者提供信息咨询服务的中 介
第二节 非银行跨国金融机构
• 一、跨国投资银行 • 二、其它非银行的金融机构 共同基金 对冲基金 养老基金 保险公司
（二）跨国银行海外分支机构的形式
• 爱法治公司：美国跨国银行设立的经营国际
银行业务的海外分支机构。
• 财团银行：由两家以上银行共同出资组成的、
在特定地区开展特定业务活动的银行，是在东 道国注册和纳税的独立法人实体。主要业务： 安排巨额贷款、证券发行、欧洲货币市场业务、 企业兼并等。
（三）跨国银行组织形式选择的影响因素
非银行 机构
（一）母行与分支机构关系：国际财团 银行制 • 由来自不同国家或地区的银行以参股 合资或合作的方式组成一个机构或团 体来从事特定国际银行业务的组织形 式。
（二）跨国银行海外分支机构的形式
• 代表处：跨国银行最低层次的海外分支机构。业
务特点：不直接经营银行业务，代表母行与东道国客 户联系，与东道国政府、企业进行接触，为母行招徕 业务，收集当地经济政治情报等。例如，国外许多银 行、保险在北京和上海设有代表处。瑞士友邦保险。 如进出口融资、代客买卖外汇等。不能从事东到国货 币业务。