dY dGh[1b
h (1t)]d
dY
kdG
1
b
1 (1t)dhk
.
政府财政政策效果的大小
dY
1
dG
1
b(1t
)dhk
• 取决于以下几点： – 支出乘数的大小K=1/(1-b+bt) – 货币需求对产出水平的敏感程度k: L1= kY – 货币需求对利率变动的敏感程度h:L2=-hr – 投资需求对利率变动的敏感程度d:I=I0-dr
.
5.3 财政政策不变时，货币政策的效应
5.3.1 货币政策的一般效应 5.3.2 影响货币政策效应的因素 5.3.3 货币政策的效果度量
.
5.3.1 货币政策的一般效应
r
LM LM ’
E r1 r2
IS
Y Y1 Y2
宏观经济学 Macroeconomics
8 6 4 2 0
1961 1963 1965 1967 1969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999
-2 -4
第五章
宏观经济政策分析
第五章 宏观经济政策分析
AD占AC的比例大，
财政政策效果好。
Y=KA0-Kdr
纵轴截距A0/d，横轴截距KA0 ，斜率 1/Kd .
h为货币需求对利率的反应系数。h大意味着相
（2）LM不同，IS相同 同利率提高条件下更少的投机需求，或相同的 货币投机需求减少情况下更小的利率提高。
r
h大
h小
r
B
LM
B
LM
A
C
D
IS2
A
C
D
dY
1
dG 1b(1t)dhk
（见课本P454 页推导）
.
财政政策乘数的推导
已 知 L MMk曲 khr线 r： khyyMh
Ya(I 0 1bb b0T tG )( 1bdbtr) Y ( A1 0 b Gb t () 1 bd b(tk hY)-M h)
Y ( A0 b 1 Gb t( ) b 1 d bt k hY )( b 1 d bt M h)
– 紧缩性财政政策G、T或t、RIS曲线左 移
• 货币政策目的是-调节总需求（间接）
– 扩张性的货币政策：M r I – 紧缩性的货币政策：M r I
.
第五章 宏观经济政策分析
5.1 财政政策和货币政策的影响 5.2 货币政策不变时，财政政策的效应 5.3 财政政策不变时，货币政策的效应 5.4 不同区域的财政和货币政策效果 5.5 两种政策的混合使用 5.6 IS-LM模型政策效应分析在认识上
问题的切入点：两个市场同时均衡是不是达 到了充分就业的均衡？
.
切入点：
AD
两个市场同
时均衡并不
意味着达到
了充分就业
r
的均衡，需
re
要政府干预。
.
C+I
Ye
Y0 Y
LM
IS Ye Y0 Y
均衡收入Ye——非充分就业?
• 财政政策与货币政策调节-实现充分就业 • 财政政策目的是-调节总需求（直接）
– 扩张性财政政策G、T或t、RIS曲线右 移
费支出挤出的结果
r2
• 当LM曲线垂直时， r1 挤出效应如何？
• 完全挤出效应
.
LM
Y1 Y2
IS ’
IS Y
5.2.3 影响财政政策效应的因素
• (1)LM相同，IS不同 Nhomakorabea• (2)LM不同，IS相同
Y1b1b(t aI0b0Tb RGNX1)b1bdtr
Y KAKdr 0
纵轴截距A0/d，横轴截距KA0 ，斜率1/Kd
的深化与局限
.
5.1 财政政策和货币政策的影响
• 5.1.1 财政政策 • 5.1.2 货币政策 • 5.1.3 财政和货币政策的影响
.
5.1.1 财政政策
• 财政政策是政府变动税收和支出以便影响总 需求进而影响就业和国民收入的政策。
• 变动税收：税率和税率结构（津贴） • 变动支出：购买支出和转移支付 • 扩张的财政政策：增加支出，减少税收 • 紧缩的财政政策：减少支出，增加税收
IS2
IS1 Y
• c. LM平坦，富有弹性
AD占AC的比例大，
IS1 Y
d.LM陡直，缺乏弹性
AD占AC的比例小，
财政政策效果好。
财政政策效果差。
Y
M k
h k
r
M/k为横轴截距，-M/h为纵轴 截距，k/.h为斜率
5.2.4 财政政策的效果度量
• 财政政策的乘数：是指在实际货币供给量不 变时，政府收支的变化能使国民收入变动多 少，用公式表示：
上一章分析了IS和LM曲线。由于在短期内， 国民收入波动的主要原因来自需求方面，所 以，IS-LM模型是西方宏观经济政策分析的理 论基础。
因此，本章在上一章基础上，阐述西方宏观 经济政策的作用和效果进行理论分析。
注意：宏观经济政策存在以行政手段为主的 计划政策和以市场机制为主的市场调控政策 ，现实中二者很难区分，本课程是以市场调 控为主的政策。
.
财政政策乘数的推导 YK0AKdYrMkkhr
( ( 1 b 1 d bkt ) ) Y ( Ah 0 b 1 G b t ( ) b 1 d bt M h
Y ( d h- A0 b hk bh t( hd h- Gb )k h bh thh -( bd b )1M d t
以G为自变量求微分：
.
5.1.2 货币政策
• 货币政策是政府货币当局即中央银行通过银 行体系变动货币供给来调节总需求的政策。
• 扩张的货币政策：增加货币供给 • 紧缩的货币政策：减少货币供给
.
5.1.3 财政和货币政策的影响
.
5.2 货币政策不变时，财政政策效应
5.2.1 财政政策的一般效应 5.2.2 财政政策的挤出效应 5.2.3 影响财政政策效应的因素 5.2.4 财政政策的效果度量
Y
M k
h k
r
M/k为横轴截距，-M/h 为纵轴截距，k/h为斜率
.
d是投资对利率的反应系数。在
（1）LM相同，IS不同
利率提高相同的情况下,d大意 味着挤出效应大。
r
d大
LM r
B
A
C
D
IS2
IS1
Y
a. IS平坦，富有弹性
AD占AC的比例小，
财政政策效果差。
d小
LM
B
A
C
D
IS2
IS1
Y
b.IS陡直，缺乏弹性
.
5.2.1 财政政策的一般效应
r
LM
E r2‘
re
IS ’
Y0 .Y2
Y1
IS Y
如果货币政策 不M变r0
扩张性的财政政 Y0 策Y1
L1L M L2r 0 I C
Y1 Y2 Δ YY2 Y0
而Y1 Y2 为挤出效应
.
5.2.2 财政政策的挤出效应
• 它是扩张性财政政策
，将私人投资 和消 r