大多数研究部门和政府机构都采用增长率周期来研究我国的经济
周期波动。
―经济周期指标法”，是按照一定的标准选择一组能够反映和 标志周期波动的代表性指标并加以适当分类，然后再按一定的方 法将各类指标合成为若干综合指数来描述和分析经济周期。所选 的这组经济变量称为景气指标，为了及时反映经济周期波动的情 况，一般都采用月度(或季度)数据作为景气指标。
化是反复发生的，但不是定期的；经济周期的持续时间从1年以上到10年、
20年不等，它们不能再分为具有相同特征的更短的周期。”
一般而言，经济周期是指经济活动沿着总体发展趋势所经历
的扩张和收缩。这种扩张与收缩主要表现在总产出、工业生产指 数、就业及通货膨胀率、投资、消费等经济变量的上下波动上。 经济周期是国民收入及经济活动的周期性波动。在理解这一 含义时应注意这样几点：第一，经济周期的中心是国民收入的波 动。经济波动实质上是实际国内生产总值与潜在国内生产总值(经 济长期增长趋势)之间的背离。这两者济中不可避免的经济现象。 第三，虽然每次经济周期并不完全相同，但它们却有共同之点， 即每个周期都是繁荣与萧条的交替。
时间序列分解模型主要有加法模型和乘法模型两种形式。加
法模型的一般形式为：
Y=T+C+S+I 其中，T、C、S和I均为绝对量。该模型比较直观，但不利于不同经 济变量之间的比较。 乘法模型的一般形式为： Y=T· S· C· I
其中，除T为绝对量外，C、S和I均为相对量，便于各变量之间的互
相比较，但直观性较差。
根据经济收缩的不同含义，经济周期又可分为以下两种类型：
(1)古典周期或传统周期(classical cycle)。它是指国民经济活动的
绝对水平有规律地出现上升或下降的交替和循环。在古典周期的经 济扩张阶段，国内生产总值表现为正增长，在经济收缩阶段，国内
生产总值表现为负增长。
(2)增长周期或现代周期(growth cycle)。它是指国民经济活动的 相对水平有规律地出现上升或下降的交替和循环。在经济扩张阶段，
1．经济时间序列的分解
一般来说，经济变量的时间序列包含三种变动因素，即长期 趋势T、循环(周期)波动C和随机扰动I。长期趋势是指经济变量随 时间的推移所表现出的一种稳定的变动趋势。循环波动是围绕着 长期趋势以数年为周期的一种周期性波动。随机扰动又称不规则 变动，是由偶然因素引起的。此外，序列中还可能包含季节性波 动S，这是一种每年重复出现的周期波动，通常由气候节假日等因 素所引起。
第四讲 经济周期理论
一、经济周期的涵义与类型
（一）经济周期的定义与阶段 美 国 著 名 经 济 学 家 米 切 尔 (W ． C ． Mitchell ． ) 和 伯 恩 斯 (A．F．Bums)对经济周期的定义：“经济周期是在主要以工商企业形式 组织其活动的那些国家的总量经济活动中可以发现的一种波动形态。一 个周期包含许多经济领域差不多同时发生的扩张，接下来是同样一般性 的衰退、收缩和复苏，后者又融入下一周期的扩张之中；这一系列的变
2．变量周期波动的度量方法
增长率周期法(直接法)：是指按同比增长率来测量变量的周期波
动，通过与上一年同期数值相比，可以大致消除序列中长期趋势和季 节因素的影响，从而反映经济变量的周期波动和不规则变动。
增长周期法(剩余法)：是在对变量进行时间序列分解的基础
上，采用变量的循环(周期)波动C来测量其周期波动，它反映了变 量对其长期趋势的相对偏离程度随时问发生的循环波动。该方法 首先要求消除序列中的季节波动S和不规则因素I，得到序列的趋 势循环序列TC，然后再用某种方法测定序列的长期趋势T，并将 其去除，最后便可得到序列的循环波动C。因此该方法也被称为 “剩余法”。 时间序列分解模型通常采用乘法模型。
夫(Nikolai Kondratieff)提出，称为“康德拉季耶夫周期”。对这
种长周期形成原因的解释有很多种，如人口的增加、地理上的新 发现、新资源的开发、战争等，但技术进步和革新可能是产生长
周期的主要原因。
熊彼特认为每一个长周期包括六个中周期，每个中周期包括 三个短周期。其中短周期40个月，中周期9—10年，长周期50-60年，
基准指标，以这一指标周期波动的峰谷转折点作为基准日期。
(3)以一致指标的综合指数(CI)的转折点作为基准日期。
5．景气指标的选择和分类
为了全面反映相互关联的宏观经济活动的各主要方面，挑选 景气指标的范围除生产活动外，还应包括库存、商业、消费、投 资、财政、金融、物价和外贸等领域。在选择景气指标时，应根 据所要研究的经济周期类型，首先对所有被选变量进行必要的预
国内生产总值仍然表现为正增长，但在经济收缩阶段，国内生产总
值不再表现为绝对量下降，而是表现为增长速度滞缓，或者说经济 增长速度小于充分就业的增长速度。
在二战之后，经济周期出现了一些新特征：
（1）战后总体上没有出现过严重的衰退；
（2）繁荣的时间延长了，而衰退的时间缩短了； （3）无论是繁荣还是衰退都没有以前那样严重， 因此，总体波动程度变小了； （4）各国之间的经济周期联系更为密切。
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-10 世界 英国 美国 意大利 日本 加拿大 德国 中国 法国
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
图4-3 1986-2009年中国与主要发达国家GDP增长率周期曲线图
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-25 0 5
1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994
美国经济研究局（NBER）的伯恩斯和穆尔(Moore)于20世纪50年 代编制了扩散指数。扩散指数的编制方法是在所选择的指标组(先行、
一致、滞后)基础上，计算每一时点处于扩张期的指标个数占组内全部
指标个数的百分比。
DI大于50％时，表明经济周期处于扩张阶段；反之，则表明 经济周期处于收缩阶段。DI等于50％时，意味着上升的经济活动 与下降的经济活动处于暂时的平衡，经济周期位于转折点处。 （2）合成指数(composite index)。目前，除了美国商务部采用 的合成指数，在国际上较有影响的还有日本经济企划厅的合成指
处理，如季节调整和消除不规则变动、长期趋势的剔除等。
6．景气指数
目前国际上通用的景气指数主要有扩散指数(DI)与合成指数(CI)。
（1）扩散指数DI(diffusion index)。基本思想：当经济周期处于扩 张阶段时，大多数或全部景气指标均处于上升期。当上升的指标个数
超过一半并逐渐增多时，经济周期走出谷底，开始新一轮的扩张期。
德国 法国 英国 意大利 日本 美国
5
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
图4-2 1986-2009主要发达国家GDP增长率周期曲线图
加拿大
2007 2008 2009
-5 0 5
1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
经济周期可以分为四个阶段：繁荣阶段、衰退阶段、萧条阶段、复
苏阶段。两个大阶段：上升（扩张）阶段与下降（收缩）阶段。两个转折 点：顶峰和谷底。图4-1是—个典型的表示经济周期的曲线图。
图4-1 经济周期曲线及其阶段划分
经济周期波动的阶段的划分主要有两种方法：
（1）从各景气指标的水准出发，用某个基准线来衡量，高于基 准线是繁荣期或景气期，低于基准线是衰退期或萧条期。 （2）从各景气指标的变化方向出发，从谷到峰的期间称为扩张 期间，从峰到谷的期间称为收缩期间。峰到谷或谷到峰的期间自然 数为一个阶段，而两个相同的转折点（峰-峰或谷-谷）之间的期间 称为一个周期（见图4-2）。
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-15
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世界 中国 巴西 俄罗斯
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
图4-4 1986-2009年金砖四国GDP增长率（%）
印度
2005 2006 2007 2008
（三）经济周期的测量
目前，基本上存在两类测量经济周期的方法。第一种是美国 经济研究所提出并在国际上得到广泛使用的经济周期指标法，有 时也称景气分析法或先行经济指标方法；第二种是经典统计时间 序列方法。 目前还有一些国家和学者采用经济变量的增长率来度量和研 究经济周期，即考察经济变量的同比(与上年同期比)或者环比(与 前期比)增长率的周期波动情况，称为“增长率周期波动”。我国
3．季节调整和长期趋势测定
季节调整：去掉变量中的季节因素也称为季节调整。 长期趋势测定：对原序列进行季节调整后，还需要将长期趋 势与循环波动加以分离，从而去掉长期趋势。测定长期趋势的方 法有很多种，比较常用的有：几何平均法、回归分析法、移动平
均法、阶段平均法、结构建模法等。
4．基准日期的确定
经济周期的基准日期(也称参考日期或基准循环)是指经济周期 波动的峰谷时点，即历史上经济周期的转折点日期。确定基准日 期的方法主要有： (1)选择一组重要的宏观经济指标，这组指标的波动与经济周 期波动大体一致，根据这组指标计算历史扩散指数(HDI)，从而初 步推算出基准日期。 (2)以某个重要的经济指标(GNP、GDP、工业总产值等)作为
济学家朱格拉(Clement Juglar)提出，称为“朱格拉周期”。他认为
危机是经济社会不断面临的三个连续阶段中的一个，这三个阶段是 繁荣、危机和清算，危机是由繁荣造成的不平衡状态的结果，这三
个阶段反复出现就形成了周期现象。 一般认为，这一周期是由
于固定投资波动而产生的。
3．中长周期。长度为15～25年，由美国经济学家西蒙· 库兹涅 茨(Simon Kuznets)提出，一般认为，这种周期是由于建筑投资的 循环变动引起的，故也称其为“建筑周期"。 4．长周期。长度为45～60年，由前苏联经济学家康德拉季耶