三、筹资活动产生的现金流量 现金流入（收入明细项目） 现金流出（支出明细项目） 筹资活动产生的现金净流量
四、现金及现金等价物净增加额
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三、现金流量表分析的主要内容 1、分析企业现金流动的总体状况
（获取现金的渠道和数额） 2、分析企业经营成果的质量 3、分析企业的偿债能力与对外筹资能力 4、分析企业动态财务状况及企业未来的发
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（二）确定还款的可能性 1、财务分析 （1）评估借款人的经营活动的情况 （2）通过各种财务指标来反映和分析借款
人的偿债能力 2、现金流量 3、评估抵押品和担保 4、非财务因素 5、综合分析
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早期预警信号 1、不能及时报送财务报表 2、应收帐款的收回拖延 3、存货的突然增加 4、长期债务的大量增加 5、资产负债表结构的重大变化 6、公司大额收费 7、存在从未实现的计划 8、不能提供所需信息资料
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一、财务分析的内容 1、偿债能力 2、盈利能力 3、营运能力 4、资金结构
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二、财务分析的资料来源及要点 1、会计报表 2、会计报表附注 3、财务情况说明书 4、注册会计师查帐验证报告 5、其他资料
6、交纳所得税
税前利润=销售收入-销售成本-薪金-折旧-其他管理费用-利息
=5448-4195-755-17-157-28=296
所得税=296×22%=65
7、2004年经营活动的现金流量
销售所得现金
5396
购货所付现金
（4247）
管理费用现金支出
（895）
其他业务现金收入
0
支付利息
（28）
交纳所得税
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一、担保的概念
贷款担保是指为提高贷款偿还的可能性，降 低银行资金损失的风险，由借款人或第三人对 贷款本息的偿还提供的一种保证。
二、有关担保的两个重要原则
1、贷款的担保不能取代借款人的信用状况 2、贷款的担保并不一定能够确保贷款得以偿还
Δ应付帐款=690-757=-67（流出）
（4）应付费用预测值=755×4.3%=32
Δ应付费用=32-33=-1（流出）
购货所付现金=4195-16+67+1=4247 3、管理费用现金支出 （1）薪金预测值=839×90%=755 （2）折旧=17（非现金支出） （3）其他管理费用预测值=上年其他费用×（1+增长率）
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一、现金流量的概念 1、现金流入量 2、现金流出量 3、现金净流量
现金净流量=现金流入量-现金流出量
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例如：相城公司某年损益情况如下（单位：万元 ）：
展趋势 5、分析企业所有的重大投资和筹资活动的
状况
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四、现金流量的预测 （一）现金流量预测的目的 （二）影响借款人未来现金流量的因素 1、内部经营管理 2、外部因素 （三）现金流量的预测方法 1、根据历史数据，得出影响借款人前期现
Δ未分配利润=净利润-本期未分配利润
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现金流量表
一、经营活动产生的现金流量 现金流入（收入明细项目） 现金流出（支出明细项目） 经营活动产生的现金净流量
二、投资活动产生的现金流量 现金流入（收入明细项目） 现金流出（支出明细项目） 投资活动产生的现金净流量
综合上述计算，预测公司现金净流量为：
经营活动的现金净流量
161
投资活动的现金净流量
（90）
筹资活动的现金净流量
（30）
A公司2004年现金净流量
41
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预测结果的分析
1、A公司净利润为296-65=231，但是产生的现金仅为41 ，这是因为该公司经营活动产生的现金流量为161，但 是固定资产投资和偿还到期贷款需要支出现金120。
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9、成本的上升和利润下降 10、过分依赖于短期借款来满足于长期资
金需要 11、拖延支付利息和费用 12、销售和盈利增长低于通胀率 13、销售集中于一些客户 14、主要管理人员和所有权的变化 15、厂房和设备未得到很好的维修 16、存款余额不断下降
企业信用分析与信用评 级
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企业信用分析
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一、信用
信用，一般是指一个人或一个单位能 够遵守诺言，履行约定而取得的信任。
从经济学的范畴来讲，信用是指商品 买卖中的延期付款或货币的借贷行为。
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三、财务分析的局限性 1、会计政策和方法的可选择性，决定财务
报表的数据有一定的弹性 2、人为的某些因素会影响财务报表的客观
性 3、通货膨胀的影响
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金流量的因素 （1）定量分析 （2）定性分析
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2、分析影响借款人前期现金流量的因素， 确定影响借款人未来现金流量的因素
3、确定各因素对借款人未来现金流量的作 用的大小
4、根据现金流量模型，得出未来现金流量
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2003年数据（千元） 4737 345 4195 936 757 33 839 17
27%
预测2004年变化程度 增长15% 与销售收入同增长 销售收入的77% 80（持有天数） 60（持有天数） 占薪金的4.3% 上一年的90% 不变
0 与上年相同 与上年相同
90
60
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三、担保的种类
1、抵押 2、质押 3、保证 4、附属协议 四、担保分析的要点
1、担保提供的是第二还款来源。当借款人财务 状况恶化，违反借款合同或无法偿还贷款本息 时，银行可以通过执行担保来收回全部或部分 贷款的本息。
二、信用的基本特征
1、以偿还为条件，即到期偿还本金 2、在偿还时有一个增加额，即支付利息
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三、信用分析的内容 （一）审查借款人的基本情况 1、贷款目的 2、还款来源 3、资产转换周期
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销售收入
200000
减：制造成本（不含折旧） 90000
折旧费用
30000
销售和管理费用
20000
税前利润
60000
减：所得税（33%）
19800
税后利润
40200
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• 付现成本=90000+20000+19800 =129800
2、现金净流量为正值，表明在未来的一年里该公司能够 偿还到期债务。
3、与2003年度相比，该公司的净利润和现金净流量都有 很大增长，因为在2004年进行了扩大再生产，同时加 强了存货管理和成本、费用管理。
4、2004年扩大再生产所需要的投资完全可以靠经营活动 产生的现金流量，而不再向外借款。可以推断，该公 司在未来几年内的发展趋势良好。
折旧费用
30000
销售和管理费用
50000
税前利润
-10000
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• 付现成本=130000+50000 =180000
• 现金净流量=200000-180000 =20000
现金净流量=利润+折旧 = -10000+30000 =20000
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• 【案例】
某商业银行对A公司经过调查获取如下信息：
• 该公司2004年销售将增长15%。
• 公司建立了一条快捷销售网，将存货周转天数从91天 降至80天。
• 供应商不再提供较宽松的付款日期，该公司的应付帐 款周转天数从73天降至60天。
• 由于2003年大量培训项目将于2004年结束，加上2004 年该公司准备裁减一部分员工，因此，用在职工身上 的薪金将降至2003年薪金的90%左右。
=137×（1+15%）=157 管理费用现金支出=755+157-17=895 4、其他业务现金收入=0 5、利息现金支出 长期贷款利息支出预测值=长期贷款平均值×年利率