通常采用完全被动式管理方法 ，以拟合某一指数为目标
LOF在申购、赎回上没有 特别要求
可以是指数型基金，也可 以是主动管理型基金
三、基金的基本操作
认购、申购 赎回 转换 交易原则：1、金额申购，份额赎回，
2、未知价申购、赎回
四、基金的费用
（一）在基金运作过程涉及的费用可分为两大类： 交易费用：认购费、申购费、赎回费、转换费 运营费用：管理费、托管费、其他费用（包括注册登记费
什么是基金？
认购、申购 分红、赎回
管理
投资 收益、亏损
一、基金的概念
证券投资基金是通过发售基金份额，将众多投资者的资金 集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，由基金管 理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共 享、风险共担的集合投资方式。
基金与其他金融工具的比较（一）
股票
债券
基金
以上各类型基金风险收益特征：
（三）根据投资理念的不同，分为主动型基金和被动（指 数）型基金。
1、主动型基金：力图取得超越基准组合表现的基金。
2、被动型基金：不主动寻求取得超越市场的表现，而是 试图复制指数的表现。（被动型基金一般选取特定的指数 作为跟踪的对象，因此通常又被称为“指数型基金”）
（四）特殊类型：保本基金、ETF、LOF 1、保本基金 保本基金是指通过采用投资组合保险技术，保证投资者在 投资到期时至少能够获得投资本金或一定回报的证券投资 基金。 保本基金的目标是在锁定下跌风险的同时力争有机会获得 潜在的高回报。
经济关系 所有权关系
债权债务关系
信托关系
是一种所有权凭证 是一种债权凭证 是一种受益凭证
资金投向
直接投资实业
直接投资实业
投向有价证券等金融 工具或产品
风险收益特征 高风险、高收益 低风险、低收益 风险适中、收益稳定
基金与其他金融工具的比较（二）
银行储蓄存款
基金
性质
银行的负债，是一种 信用凭证，银行对存 款者负有法定的保本 付息责任
、席位租用费、证券交易佣金、律师费、会计师费、信息 披露费和持有人大会费等）以及销售服务费。
（二）基金的收费方式 前端收费、后端收费
（三）申购、赎回相关计算 1、如何计算开放式基金的申购费用及申购份额 ？
2、如何计算开放式基金的赎回费用及赎回金额?
五、基金的收益分配
1、股票基金 股票基金的风险较高，但预期收益也较高。股票基金 以追求长期的资本增值为目标，比较适合长期投资。 2、债券基金 债券基金主要以债券为投资对象，其波动性要小于股 票基金，是收益、风险适中的投资工具。能较好地分 散投资风险，常被视为组合投资中不可或缺的重要组 成部分。
3、货币市场基金 货币市场基金具有风险低、流动性好的特点。是厌恶 风险、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行 短期投资的理想工具，或暂时存放现金的理想场所； 其长期收益率较低，不适合用于长期投资。 4、混合基金 混合基金的风险低于股票基金，预期收益高于债券基 金，是一种在不同资产类别之间进行分散投资的工具， 适合较为保守的投资者。
不同
关系的影响
市场供求关系影响
激励约束机制 基金经理不会在经营与流动性 能提供更好的激励约束机制
与投资策略不 管理上面临直接压力，有利于 ，但在一定程度上给基金的
同
基金长期业绩的提高
长期经营业绩带来不利影响
（二）、根据投资对象的不同，投资基金可分为股票基金、 债券基金、货币市场基金、混合基金。 根据中国证监会对基金类别的分类标准： 60%以上的基金资产投资于股票的为股票基金； 80%以上的基金资产投资于债券的为债券基金； 仅投资于货币市场工具的为货币市场基金； 投资于股票、债券和货币市场工具，但股票投资和债券投资 的比例不符合股票基金、债券基金规定的为混合基金
2、交易型开放式指数基金 通常又被称为“交易所交易基金”（ETF, Exchange Traded Funds） 是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金。 交易所交易基金从法律结构上说仍然属于开放式基金，但 它主要是在二级市场上以竞价方式交易；并且通常不准许 现金申购及赎回，而是以一篮子股票来创设和赎回基金单 位。对一般投资者而言，交易所交易基金主要还是在二级 市场上进行买卖。
3、上市开放式基金（LOF，Listed Open-ended Funds) 是一种既可以在场外市场（通过基金管理人或其委托的 销售机构）按基金净值进行基金份额申购、赎回，也可 以在场内市场（交易所）按照交易系统撮合成交价进行 基金份额交易或者按照基金净值进行基金份额申购赎回 的开放式基金。
ETF与LOF的区别：
申购、赎回的标的 不同
ETF
ETF与投资者交换的是基金份 额与一揽子股票
LOF
LOF的申购、赎回是基金 份额与现金
申购、赎回的场所 通过交易所进行 不同
既可以在代销网点进行， 也可以在交易所进行
申购、赎回的限制 不同
基金投资策略不同
只有大投资者（基金份额通常 要求在50万份以上）才能参与 ETF一级市场的申购、赎回交 易
一种受益凭证，基金财产独立于 基金管理人。基金管理人只是受 托管理投资者资金，不承担投资 损失风险
风险收益特征
保本有息
本金有风险，收益有波动
银行吸收存款后，不 基金管理人必须定期向投资者公 信息披露要求 需要向存款人披露资 布基金的投资运作情况
金的运用情况
二、基金的分类
（一）、依据基金运作方式的不同，可以将基金分为封 闭式基金与开放式基金 1、封闭式基金：指基金份额在基金合同期限内固定不 变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基 金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式； 2、开放式基金：指基金份额不固定，基金份额可以在 基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基 金运作方式。
封闭式基金与开放式基金区别：
封闭式基金
开放式基金
期限不同
有一个固定的存续期
一般没有期限
份额限制不同
基金份额固定
证券交易 所按市价买卖，交易在投资者 之间完成
投资者可以向基金管理公司 或者其代销机构提出申购或 者赎回申请，交易在投资者 与基金管理公司之间完成
价格形成方式 交易价格主要受二级市场供求 价格为基金份额净值，不受