代码
SR CF WS WT ER RO TA IF
合约单位（吨/ 手） 10 5
10 10
10 10 5 每点300元
最小变动 （元/吨）
1 5
1 1
1 2 2 0.2/点
前言 产生与发展 概念与分类 品种简介
股指期货
国际上股指期货与股票现货成交量较稳定维持在 1 : 1 的规模，按国内股票市场 800-1000亿的日均成交规模算，股指期货推出成熟后，年双边成交额有望达到 40-50万亿。若按国际目前股指期货与商品期货成交额 4 : 1 的比例，股指期货市 场前景更大。
特点 功能与术语 与股票的区别 市场的组成
保证金的作用好象杠杆，让我们可以用少量资金做大 生意，称为“以小博大”。另外，由于保证金节约了投入 成本，期货交易的投资回报率也相应的被放大了。
特点 功能与术语 与股票的区别 市场的组成
假设：
• 有10万元 • 大豆保证金每手10% • 每手10吨 • 在3750元/吨的时候买进 • 在3900元/吨的时候卖出
看看我们可以挣多少钱?
1. 每吨3900-3750 = 150(元/吨) 2. 26 手X 10吨 X 150元 =39000(元) 3. 资金回报率 = 39000 / 100000 X 100%
=39% ！！！ 4. 时间：2月10日至3月3日不到一个月
特点 功能与术语 与股票的区别 市场的组成
双向交易和对冲机制
【双向交易】是指期货交易者既可以买入期货合约作为期货交易的开端（看 涨），也称 “做多” ；也可以卖出期货合约作为交易的开端（看跌），也称 “做空” 。
【对冲机制】是指期货交易中大多数交易并不是通过合约到期时进行实物交 割来履行合约，而是通过与建仓时的交易方向相反的交易来解除履约责任。
棕榈油
24
锌 菜籽油 黄金
20
豆二
聚乙烯 白糖 18
19
棉花
豆油
16
燃料油 PT1A4
玉米
12
11
8
铝
豆一
4 硬麦 3
1
铜 天胶 45
豆粕 6
强麦 7
0
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
特点 功能与术语 与股票的区别 市场的组成
保证金计算公式
保证金 = 商品价格 ×交易单位 ×保证金比例
例： 大豆的价格为：3700元/吨 大豆的交易单位为： 10吨/手 （股票市场1手100股） 公司保证金比例：10% 则： 1手大豆合约的价值 = 3700元/吨 × 10吨/手 = 37000元 1手大豆所需保证金 = 3700元/吨 × 10吨/手 × 10% = 3700元
期货发展历史
现货交易 远期合约--拓展现货交易的时间维度 期货--标准化远期合约 期权—现货、期货的风险规避手段
商品期货 金融期货
农产品期货 1848 金属期货 1876 能源期货 1978 外汇期货 1972 利率期货 1975 股指期货 1982
前言 产生与发展 概念与分类 品种简介 期货发展历史
由交易所统一设计
前言 产生与发展 概念与分类 品种简介
未来 的 价格
期货=未来的货物（合同） 期货价格=未来货物的价格 股指期货价格=股票指数未来的价格
前言 产生与发展 概念与分类 品种简介
期货的分类（标的物）
期货
商品期货
金融期货
其它类型的期货
农产品 金属 能源
股指 汇率 利率
天气指数 经济指数
4
中粮集团简介
3家香港上市公司： 中国食品HK0506 中粮控股HK0606 蒙牛乳业HK2319
3家中国A股上市公司： 中粮屯河600737 中粮地产000031 丰原生化000930
5
中粮期货简介
中粮期货 忠良品格
中粮期货经纪有限公司(COFCO FUTURES)成立于1996年，是中 粮集团的全资子公司，目前注 册资金5.5亿元人民币,是国内 注册资本最大、净资本最大的 期货公司。
1848年美国芝加哥82位商人组建了芝加哥期货交易所（CBOT）。 由于收获期后，将要面临河流冰冻。农民和商人都要考虑是先卖、先
采购？还是后卖、后采购？所以后卖、后采购的商人和农民最终都不 约而同的选择，利用期货签订远期合同，回避长时间等待的过程中价 格剧烈变化。
前言 产生与发展 概念与分类 品种简介
前言 产生与发展 概念与分类 品种简介
经过160多年的发展，期货市场经历了由商品期货到金融期货、交易 品种不断增加、交易规模不断扩大的过程
国内商品期货
上市品种由2000年的6个增加到目前的23个。
2009年全年，全国期货市场累计成交金额为130.5万亿元，累计成交期货合约 21.6亿手，同比分别增长81.48%和58.18%。中国期货市场正处在加速发展期。
• 期货交易的对象并不是商品的实体，而是商品的标准化合约。
前言 产生与发展 概念与分类 品种简介
期货合约
什么是期货合约？
与普通的买卖合同最大的区别——
标准化
前言 产生与发展 概念与分类 品种简介
期货合约的标准化
将来某一特定的时间 －交割日期 特定的地点 －交割地点 一定数量 －交割单位 一定质量 －交割品质 商品或标的物－交割品种
例如：铜目前的涨停板是D1: 5% D2：7% D3: 9%
特点 功能与术语 与股票的区别 市场的组成
交易所 上海 大连 郑州
合约品名
铜 铝 锌 黄金 天然橡胶 螺纹钢 线材 燃料油 豆一 豆粕 豆油 PVC LLDPE 棕榈 玉米 强筋麦 棉花 菜籽油 PTA 早籼稻 白糖
交易代码
CU AL ZN AU RU RB WR FU A M Y V L P C WS CF RO TA ER SR
前言 产生与发展 概念与分类 品种简介
前言 产生与发展 概念与分类 品种简介 期货市场的产生与发展 期货市场最早萌芽于欧洲， 早在古希腊和古罗马时期， 就出现过中央交易场所、大 宗易货交易以及带有期货贸 易性质的交易活动。 现代意义上的期货交易在 19世纪中期产生于美国芝 加哥。
前言 产生与发展 概念与分类 品种简介
前言 产生与发展 概念与分类 品种简介
期货的概念
什么是期货？
定义：由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时 间和地点交割一定数量和质量商品或标的物的标准化合约
期货： 期：期望、未来 货：货物
前言 产生与发展 概念与分类 品种简介
• 期货交易是在现货交易的基础上发展起来的，通过在期货交易所 买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。
涨跌停板制度
所谓涨跌停板制度，又称每日价格最大波动限制，即指期货合约在一个交易日中 的交易价格不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为 无效，不能成交。 【涨停板】 合约上一交易日的结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的 上限，称为涨停板。 【跌停板】合约上一交易日的结算价减去允许的最大跌幅构成当日价格下跌的下 限，称为跌停板。
特点 功能与术语 与股票的区别 市场的组成
那么：我们可以买？手大豆
1. 每手保证金 3750 X10 X 10% = 3750 2. 可买手数 100000 / 3750 = 26 (手) 3. 26手对应的合约价值：26X10X3750＝97.5万元
以小博大
特点 功能与术语 与股票的区别 市场的组成
特点 功能与术语 与股票的区别 市场的组成
购买期货合约只需支付合约价值一定比例的资金
例： 玉米：1610元/吨× 10吨/手*8%=1288元 黄金：177元/克× 1000克/手*12%=21240元 股指：3000点× 300元/点×12%=10.8万元
保证金调整的状况： 节假日休市 合约逐渐靠近交割月 持仓达到一定规模 交易所调控市场风险措施
特点 功能与术语 与股票的区别 市场的组成
双向交易的制度使得期货投资者不论牛市还 是熊市都能赚钱，比其他投资者多了一倍的投资 机会，而且操作上也更加灵活。
特点 功能与术语 与股票的区别 市场的组成
特点 功能与术语 与股票的区别 市场的组成
特点 功能与术语 与股票的区别 市场的组成 Ｔ+０交易制度
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前言 产生与发展 概念与分类 品种简介
国内商品期货
交易所
品种
上
铝
黄金
交
铜
所
锌
橡胶
燃料油
螺纹钢
线材
代码
AL AU CU ZN RU FU RB WR
合约单位（吨 /手） 5 1000克 5 5 5 10 10 10
最小变动 （吨/元）
5 0.01元
10 5 5 1 1 1
前言 产生与发展 概念与分类 品种简介
交易所 大 商 所
品种
大豆 豆粕 豆油 棕榈油 玉米 豆二 塑料 PVC
代码
A M Y P C B L V
合约单位 （吨/元）
10 10 10 10 10 10 5 5
最小变动 （吨/元）
1 1 2 2 1 1 5 5
前言 产生与发展 概念与分类 品种简介
交易所 郑 商 所
中金所
品种
白糖 棉花 强麦 硬麦 早籼稻 菜籽油 PTA 沪深300
做多
3900 卖出 平仓
3700 买入 开仓
3700 卖出 开仓
做空 3500 买入 平仓
特点 功能与术语 与股票的区别 市场的组成
期货交易除了允许投资者在便宜时买进上涨 后卖出外，还允许投资者在并不拥有某商品时先 卖出，待价格跌下来后再买进，买进价低于卖出 价，在下跌中也可以赢利，这个方法称之为“做 空”。