衍生产品（derivative）：是一种金融工具，其价值依赖于其他的更基本的标的变量。

远期合约（forward contract）：是在一个确定的将来时刻，按确定的价格购买或出售某项资产的协议。

即期合约（spot contract）：是指今天购买或出售某项资产的协议。

期货合约（futures contract）：是双方之间签订的一个在确定将来时间按确定的价格购买或出售某项资产的协议。

看涨期权（call option）：持有者具有在某一确定时间以某已确定价格购买标的资产的权利。

看跌期权（put option）：持有者具有在某一确定时间以某已确定价格出售标的资产的权利。

美式期权（American option）：可在期权有效期内任何时间行使权利。

欧式期权（European option）：只能在到期日执行。

完全对冲（perfect hedge）：是指可以完全消除风险的策略。

买入套期保值（long hedge）：是通过持有期货多头进行套期保值的方法。

卖出套期保值（short hedge）：是通过持有期货空头进行套期保值的方法。

伦敦同业拆放利率（LIBOR）：一家特定银行报出的LIBOR指该银行向同业银行贷出（拆放）大额资金时所收取的利率。

零息率（zero rates）：指从现在开始持续N年的一笔投资中获得的利息率。

债券收益率（bond yield）：是这样一种贴现率，对所有未来现金流以该贴现率进行贴现，使计算出来的债券价格等于市场价格。

票面收益率（par yield）：指的是能使债券价格相同于其账面价值的息票率。

远期利率（forward interest rate）是由当前零息率隐含的在将来开始的一定期限的利率。

互换（swap）是两个公司之间在将来彼此交换现金流的协议。

无保护期权（naked option）：是指期权头寸中没有包含冲销该期权头寸的标的股票头寸。

Δ（delta）：期权的价格变化对其标的资产价格变化的比率。

知识点：
衍生证券的交易者可以分为三大类：套期保值者（hedger），投机者（spealator），套利者（arbitrageur）。

基差（basic）=现货价格（spot price）—期货价格（futures price）
道指由（30）种蓝筹股组成，标普由（500）种不同股票组合组成：400工业股，40公共事业股，20交通事业股和40金融机构股。

区别投资性资产和消费性资产：大豆（soybean）是消费性资产，股指Stock index
是投资性资产。

F0=（S0-1）e rT 贴现F0=S0e（r-q）T红利
F0=S0e rT涉及成本在S0后加上，有贴现在S0后减去
在美国，利率期货日算管理的三种计算方法：1实际天数/实际天数（期限内），2.30/360,3.实际天数/360
简答：
一：远期合约（forward contract）和期货合约（futures contract）的区别：
远期合约期货合约
1.两个交易方之间私下签约在交易所内交易
2.非标准化标准化合约
3.通常有一个指定的交割日交割期限有个范围
4.在合约到期时结算每日结算
5.通常进行交割或最后现金结算合约通常在到期日前平仓
6.存在信用风险实际上无信用风险
二：在什么情况下分别观察到这两种期货价格收敛于现货价格的方式：if two investors get in touch with each other delivery and agree to trade an asset in the future for a certain price, there are obvious risks（如果两个投资者相互间直接接触并同意在将来某时刻按某一特定价格交易一项资产，这就明显的存在着风险。

）在临近交割的时候。

三：财务经理面临套保怎么解释？
进行套期保值可以对冲公司面临的风险，但如果其他人不完全知道套期保值的意义，则可能会提高财务主管所面临的风险。

解决方法只有一个，在执行套期保值方案之前，必须确保公司机构内的所有高级管理人员完全理解套期保值的意义。

理想的情况是，公司董事会制定套期保值策略，同时公司管理层要和股东进行充分的交流。

四：看涨期权（call option）与看跌期权（put option）的区别：
列定义，看涨期权的购买者是希望标的物的价格上升获利，而看跌期权的购买者是希望标的物价格下降而获利。

五：空头头寸（short position）与多头头寸（long position）的区别：
买入期货合约后所持有的头寸叫多头头寸，简称多头；卖出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸,简称空头。

Delta值：衡量标的资产价格变动时，期权价格的变化幅度
Gamma：衡量标的资产价格变动时，期权Delta值的变化幅度
Theta：衡量随着时间的消逝，期权价格的变化幅度
Vega：衡量标的资产价格波动率变动时，期权价格的变化幅度
Rho：衡量利率变动时，期权价格的变化幅度
计算：
1，求债券价格，18个月的零息率the six-month and one-year rates are both 10% per annum.
for a bond that has a life of 18 months and pays a coupon of 8% per annum( with semiannual payments and on having just been made), the yield is 10.4%per annum. what is the bond's price? what is the 18-month zero rate? all rates are quoted with semiannual compounding. 2，求远期利率。