《证券投资学》教学大纲适用专业：财务管理专业课程编码：制订单位：财务管理教研室执笔人：王彦审定时间：2016年5月30日审定：经济与管理学院一、课程说明（一）课程简介经济类（包括经济、金融、财政、管理及其相关财经类）专业课，针对已具备高等数学和微观经济学知识的本科生开设。

随着社会经济的发展，证券市场已经成为金融市场的核心内容，相关的证券投资活动成为一种重要的社会经济活动。

证券投资活动是一个比较复杂的过程，从发行到流通，从分析到投资，需要经过许多环节，专业性强，涉及面广，影响力大。

《证券投资学》作为经济类、管理类学科所必修的主干课程，研究的是在市场经济条件下，利用证券信用进行配置资源的机制和主体行为规律的科学。

（二）本课程的性质《证券投资学》是一门理论与实务相结合的综合性课程，根据本校学生的实际情况，专门适合于经济学本科专业的教学工作。

通过学习证券投资学，使学生了解市场经济各要素之间的影响与联动关系，能够深刻认识证券市场对宏观经济及市场经济发展所发挥的作用解中国证券市场的特殊性质，以及改革内容与发展方向。

（三）本课程教学目的及任务要求学生从总体上掌握证券市场基础理论和运行原理、证券投资的分析及操作技术，深入掌握投资组合理论及资产定价理论等现代证券投资的基本理论，并能动用所学理论和方法去分析和解决现实问题，为更好地参与证券市场的发展与建设打下基础。

（四）本课程同其他课程的关系1. 本课程的先行学习课程一般包括高等数学、概率论、经济学原理、货币银行学；（五）教学时数分配计划学时56，其中课堂教学56 学时，实践教学0 学时，共3.5 学分。

学时章节教学内容讲授实践作业第一章绪论 4第二章证券 4第三章证券市场 4 2第四章证券投资收益与风险 4 2第五章资产组合理论 6第六章资本市场理论8 4第七章效率市场 4第八章股票价值评估 4第九章股票投资基本因素分析 4第十章股票投资技术分析 6 4第十一章期货与期权 4第十二章投资基金 4合计56 12 （六）教材与参考书目教材：曹凤岐. 《证券投资学》，北京大学出版社，2013。

参考书目：Frank K.Reilly. 《投资学》，北京：清华大学出版社，2009.霍文文. 《证券投资学》，北京：高等教育出版社、上海社会科学院出版社，2000年.吴小求. 《证券投资学》，北京：中国人民大学出版社，2000.邢天才、王玉霞. 《证券投资学》，长春：东北财经大学出版社，2007.谢百三. 《证券投资学》，北京：清华大学出版社，2005.张亦春. 《金融市场学》，北京：高等教育出版社，1999.（七）考核方式学期期末采用标准化闭卷考试。

（八）教学方式课堂教学与实践教学相结合二、教学内容第一章绪论（4学时）【教学要求】通过本章的教学，要求学生理解证券投资学的概念及其研究对象；掌握证券投资的内涵，了解投资选择的阶段与过程，对投资分析方法：基本分析法、技术分析法有一定的了解，对投资理论进行简要的介绍。

【重点、难点】证券投资学的概念及研究对象，基本分析法、技术分析法，资产组合理论。

【教学内容】第一节研究证券投资的意义一、投资的定义二、投资的意义第二节证券投资的内涵一、证券投资的定义二、投资的分类三、投资与投机第三节投资选择一、投资准备阶段二、了解阶段三、分析阶段四、投资决策阶段五、投资管理阶段第四节投资分析方法一、基本分析法二、技术分析法第五节投资理论一、证券组合理论二、资产组合理论第二章证券（4学时）【教学要求】通过本章的学习使学生了解证券投资的基本要素，掌握证券投资主体、证券投资主要金融工具的基本特点，并概括了解我国证券市场的总体运行情况，为证券投资具体操作与运行奠定基础【重点、难点】不同金融工具的运行特点与原理是重点。

其中衍生金融工具的运行原理是难点。

【教学内容】第一节证券投资的主体一、个人投资者（一）个人投资者的投资目的（二）个人投资者的投资特点二、机构投资者（一）政府机构（二）金融机构：包括证券经营机构、商业银行、保险公司、基金（三）企业三、证券投资者和证券投机者（一）证券投资者（二）证券投机者（三）二者的区别：在对风险的态度、投资时间的长短、交易方式、分析方法等的区别。

第二节证券投资工具一、证券与有价证券（一）证券的定义与类型（二）有价证券的定义与类型二、股票（一）股票的定义与特征（二）股票的类型三、债券（一）债券的定义与特征（二）债券的分类四、证券投资基金（一）证券投资基金的概念与发展（二）证券投资基金的特点（三）证券投资基金的功能（四）证券投资基金的分类五、金融衍生工具（一）金融衍生工具的概念与发展（二）金融衍生工具的功能（三）金融衍生金融工具的类型第三章证券市场（4学时）【教学要求】通过本章的学习，使学生了解不同类型的证券在发行市场的运作流程与相关制度，从而全面理解证券在发行市场的运行特点。

本章主要教学内容：本章主要介绍以股票、债券和证券投资基金为核心的证券在一级市场的运行原理和运行特点。

【重点、难点】掌握股票发行市场的制度安排与运行原理。

其中对于不同证券发行价格的确定是教学难点。

【教学内容】第一节证券发行概述一、证券发行市场概念和特点二、证券发行的审核制度（一）注册制的概念与特点；（二）核准制的概念与特点三、证券发行方式（一）按发行对象分为公募发行和私募发行方式；（二）按发行过程分为直接发行和间接发行方式。

四、证券的承销方式（一）代销（二）包销第二节股票的发行一、股票发行的目的二、股票发行的方式（一）初次发行（二）增资发行：包括有偿增资发行，无偿增资发行三、股票发行价格的种类与方法（一）发行价格的种类（二）决定发行价格的因素（三）确定发行价格的方法四、我国目前股票的发行方式第三节债券的发行一、债券发行条件的确定二、债券的信用评级三、债券的发行方式四、我国债券的发行状况第四节证券投资基金的发行一、证券投资基金设立的条件二、证券投资基金的发行与募集（一）封闭式基金的发行（二）开放式基金的认购第四章证券投资收益与风险（4学时）【教学要求】本章主要介绍如何以量化方式对不同有价证券的收益与风险进行判别和有效的衡量。

通过本章内容的学习，使学生系统了解证券投资收益与风险的来源以及衡量方法，要求学生掌握风险与收益的关系以及选择策略。

【重点、难点】重点是对股票和债券的收益如何用量化指标进行分析。

难点是利用现代数理分析方法来衡量有价证券的风险。

【教学内容】第一节证券投资的收益一、股票投资收益的来源（一）股票投资的收益来源（二）股票投资收益率的计算二、债券投资的收益（一）债券投资收益的来源及影响因素（二）债券收益率的计算第二节证券投资的风险一、证券市场上的风险（一）系统性风险（二）非系统性风险二、证券风险的衡量（一）单一证券风险的衡量（二）系统风险的衡量第三节投资者的效用函数一、投资者效用二、三种形式的投资者效用函数（一）凹性效用函数（二）凸性效用函数（三）线性效用函数第五章资产组合理论（6学时）【教学要求】通过本章教学,使学生了解马克维茨投资组合理论，最终能够掌握证券市场投资过程中的理论分析方法。

了解资产组合的风险与收益之间的关系，为证券投资提供理论指导。

【重点、难点】收益与风险；资产组合的效率边界；系统风险与非系统风险；【教学内容】第一节资产组合的收益与风险一、资产组合的收益二、资产组合的风险第二节资产组合的效率边界一、仅有风险资产时的效率边界二、有风险资产时的效率边界三、效率边界与投资者的投资选择第三节投资组合的风险分散效应一、完全正相关时的情况二、完全不相关时的情况三、完全负相关时的情况四、N项资产的情况五、系统风险与非系统风险第六章资本市场理论（8学时）【教学要求】通过本章的学习，使学生了解现代投资理论的内涵，最终能够掌握证券市场投资过程中的理论分析方法。

本章主要从理论角度介绍以马克维茨投资组合理论、资本资产定价、资本套利模型和有效市场理论等一些现代投资理论，为证券投资提供理论指导。

【重点、难点】对资本资产定价模型和资本资产套利模型的理解和应用。

【教学内容】第一节资本资产定价模型一、CAPM模型简介二、资本市场线三、投资选择的分割定理四、证券市场线五、特征线与资本资产价格第二节因素模型与套利定价理论一、因素模型二、套利定价理论三、套利定价理论的推导第七章效率市场（4学时）【教学要求】本章要求学生理解效率市场的概念，在此基础上掌握资本市场的均衡利润与超额利润之间的关系，并能用此模型解释现实资本市场的现象。

【重点、难点】股票价格的随机游走，三种效率市场的理解；【教学内容】第一节效率市场假说一、股票价格的随机游走二、效率市场三、三种效率市场四、竞争与市场效率五、完善市场与效率市场第二节关于效率市场假说的实证研究一、测试问题二、效率市场的检验第三节有效率资本市场的启示一、市场没有记忆二、相信市场价格三、市场没有幻觉四、市场规律第四节行为金融一、行为金融理论的提出二、投资者决策行为特点三、市场无效率现象的解释第八章股票价值评估（4学时）【教学要求】通过本章的学习，要求学生掌握股票价值评估的方法，主要包括了折现法、市盈率估价法等。

【重点、难点】市盈率的分析；折现法【教学内容】第一节股票价值评估概述一、股票价值评估的定义二、股价评估过程第二节折现法一、基本估价模式二、股利增长率固定的估价模式第三节市盈率与每股收益估价法一、模型及分析二、每股收益的预估方法第四节其他估价方法一、资产价值法二、资本结构与公司价值法三、现金股利收益率法第九章股票投资基本因素分析（ 4 学时）【教学要求】通过本章的学习使学生了解证券投资基本分析方法的原理和特点，熟悉股票、债券、证券投资基金等一些金融工具的价格确定方法，掌握宏观经济、行业分析、公司基本分析对证券价格的影响过程和效果。

【重点、难点】章教学重点是基本分析方法的内涵和具体操作。

教学难点是如何引导学生结合现实利用基本分析方法进行实践操作。

【教学内容】第一节证券投资基本分析概述一、证券投资基本分析方法的概念二、基本分析方法的特点第二节有价证券的内在价值分析一、股票内在价值的决定方法——贴现现金流模型（一）零息增长条件下（二）不变增长条件下（三）多元增长条件下的股利贴现估价模型二、债券价值的决定（一）附息债券的价值评估方法（二）一次性还本付息的债券定价（三）零息债券的定价（四）麦尔齐定理第三节宏观经济因素分析一、宏观经济因素分析的意义二、宏观经济变动与证券市场波动的关系（一）宏观经济运行（二）宏观经济政策分析（三）国际金融市场环境对证券市场的影响?第四节中观因素分析-----行业和地域分析一、行业分析的意义二、行业的市场结构与证券价格之间的关系三、经济周期与证券价格之间的关系四、生命周期对证券价格的影响五、产业政策对证券价格的影响六、区域分析第五节微观因素分析-----公司分析一、公司基本素质分析（一）公司行业地位分析（二）公司区位分析（三）公司产品分析（四）公司经营能力分析（五）成长性分析二、公司财务分析（一）公司财务报表分析（二）财务比率分析第十章股票投资技术分析（4学时）【教学要求】通过本章的学习，使学生了解技术分析方法的内容和特点，从而使学生能够掌握和利用一些基本的技术分析方法来判断价格的波动状态。