热钱的背景理解
暴力热源的种类 一、目标国（比如中国）处于经济增长的上升 周期，经济日见繁荣，财富积累日益丰富； 二、该国货币（如人民币）相比其他国家货币 的利率更高，而且还会继续走高； 三、该国本币汇率正对其他货币升值，而且未 来持续升值预期明确。
对境外热钱的理解（1） 对境外热钱的理解（
热钱来自境外
境外热钱流入途径分析（16） 境外热钱流入途径分析（16）
五、经常账户下非商品贸易款途径
1、服务贸易 、
服务贸易显然更容易隐藏资金流入，因为服务 产品是无形的。具体体现在金融保险、运输、建 筑、旅游、咨询、广告、法律服务、通讯、会展 等项目的服务贸易收汇。如以支付（或收取）佣 金或国外旅游费用的名义，以支付（或收取）投 标保证金、海运、航运部门的国际联运费、国际 邮政、电信业务费等名义向银行购汇（售汇）或 从其外汇账户中支出或收取外汇。既包括企业行 为，也包括个人行为。
境外热钱流入途径分析（4） 境外热钱流入途径分析（
一、货物贸易途径 2、签订虚假报以合同 、 编制无贸易背景的假合同，让境外公司以“预付 货款”的名义将外汇汇入国内，结汇成人民币后 投资其它领域。地下钱庄是非常熟悉国际贸易惯 例和法规的，他们从中外双方的就贸易事项磋商 的众多来往信件中，使人确信为一宗出现意外的 可以理解的贸易，而且好像也发生了比较严重的 贸易纠纷。而实际上，地下钱庄能轻而易举地把 境外资金引进到国内合法地溜达了近八个月。
境外热钱流入途径分析（9） 境外热钱流入途径分析（
二、外商投资途径
2、外商直Leabharlann 投资 、外商直接投资包括设立外商投资企业、参股境 内企业和购买企业债券等。由于很多高成长行业 对外商直接投资的门槛不高，境外热钱完全可以 通过外商直接投资的方式引进到大陆，又可以冠 冕堂皇地以投资回报和结束投资项目的名义随时 把投资资金撤出大陆。例如，热钱可以投资房地 产开发或以购买物业投资其他领域等为经营范围 进行合法的注册，待热钱进来后或等到热钱获利 后又可以通过各种办法投机其它领域。
一、货物贸易途径
中国的对外贸易顺差数额巨大，不论是绝对数额还是相对 比率都呈逐年增多之势（表1），巨额外贸顺差使热钱有 了进入中国境内的机会。贸易项下的外汇兑换是完全自由 的，相对于资本项目阻力更小，风险更小，且更加方便。
境外热钱流入途径分析（3） 境外热钱流入途径分析（
一、货物贸易途径
1、虚报进出口商品价格 、 进出口外经贸公司可以通过“高报出口商品价格，低 报进口商品价格”这种定价的方式增加出口外汇收入、 减少进口外汇支出，以便于可以在进出口贸易中，把 境外热钱大批量引进境内。由于我国进出口贸易量比 较大、进出口企业繁多，而且高报出口价格和低报进 口价格的方式比较方便，也不容易被监督部门发现。 即使被发现也不对企业构成重大法律责任。以此种方 法来转移境内外资金的方式已经成为地下钱庄最主要 的经营管理方式。
境外热钱流入途径特点分析
隐秘化 合法化 多样化
系统化 危害性 可遏制性
境外热钱流入的影响
首先是热钱进来对经济造成推波助澜的 虚假繁荣。
其次热钱大量进入,加大外汇占款规模,影响货 币政策正常操作,扰乱金融体系的正常运行,加 剧国内通货膨胀的压力。 再次,热钱流入,人为加大了人民币对外升值的 压力。我国现行的汇率体系,以及美元持续贬 值,才能吸引热钱进来。
境外热钱流入途径分析（13） 境外热钱流入途径分析（13）
四、出入境私带途径
1、出入境双牌车私带现金 、
这种做法主要集中在珠三角地区的三来一补企 业。长期以来，企业以员工工资、企业日常管理 费用等名义，通过企业的出入境双牌货车或私家 车私带资金进出粤港澳三地相当普遍，也形成了 能被监管部门理解的“惯例”，但这种过去只是 私带少量企业自己日常管理资金的方式已经发展 为替地下钱庄转移资金的重要方式。
对境外热钱的理解（ 对境外热钱的理解（1）
热钱是以逐利为目的的 热钱的流入途径是多种多样的，但不管热钱进 入的途径是什么，热钱的量有多少，其最终目 的是逐利。
对境外热钱的理解（ 对境外热钱的理解（2）
热钱是会返利的 境外热钱来源于境外，迟早必然连本带利返回 境外。至于什么时候返回主要取决于吸引热钱 逐利的条件是否还存在等因素。
境外热钱流入途径分析（17） 境外热钱流入途径分析（17）
五、经常账户下非商品贸易款途径
2、国外汇款 、
国外汇款通过银行把资金从境外转到境内。一 般这种汇款保密性较强，数额也不大，但监管的 成本高，导致监管松懈，热钱有可能流入。
境外热钱流入途径分析（18） 境外热钱流入途径分析（18）
五、经常账户下非商品贸易款途径
谢
谢！
3、单方面转移收支 、
单方面转移收支中私人转移也是引进热钱的一 个重要渠道。最重要的表现形式是平行贷款。为 了规避国内的资本管制，侨汇往往采取“平行贷 款”方式，具体做法是在不同国家的两家母公司 在各自国内向对方公司在本国境内的子公司提供 金额相等的本币贷款，在指定到期日各自归还所 借金额。我国现行外汇管理政策禁止银行从事平 行贷款业务。事实上，许多海外人士投资A股和 境内房地产市场，就是通过这种方式完成资金转 移。
境外热钱流入途径分析（11） 境外热钱流入途径分析（11）
三、金融机构业务转移途径
形式一
一种形式是通过同一个外资金融机构的境内外 不同的分支机构来转移资金。包括业务项目内转 移资金、境外借款境内还、境内投保境外获取受 益、境外消费境内扣、外资银行从境外调入资金、 外资银行借入外债、外资银行向境内企业或个人 发放贷款、中资银行从境外调回资金等。
热钱流入中国的途径
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热钱的概述（ 热钱的概述（1）
文字定义
热钱又称游资，是投机性短期资金，只为追求高回报 而在市场上迅速流动。
数学公式定义
国家（或地区）的外汇储备增加量
-
外商直接投资金额
贸易顺差金额 = 热钱
热钱的概述（ 热钱的概述（2）
热钱炒作的对象包括股票、黄金、其他贵金属、 期货、货币、房产乃至农产品例如红豆、绿豆、 大蒜。从2001年至2010年十年间，流入中国 的热钱平均为每年250亿美元，相当于中国同 期外汇储备的9%。热钱与正当投资的最大分 别，是热钱的根本目的在于投机盈利，而不制 造就业、商品或服务。
境外热钱流入途径分析（7） 境外热钱流入途径分析（
一、货物贸易途径
5、循环进出口 、
即把出口到港澳地区的货物以半成品的名义进 口后再出口，以不断地循环进出口的方式来引进 境外热钱。这种操作方式比较隐蔽，也不容易查 出，往往与骗取出口退税一起进行。
境外热钱流入途径分析（8） 境外热钱流入途径分析（
境外热钱流入途径分析（12） 境外热钱流入途径分析（12）
三、经融机构业务转移途径
形式二
即利用合法金融机构的支付结算体系转移资金。 地下钱庄利用银行和非银行金融机构资金运作的 中介和枢纽作用，通过其支付结算系统短期内转 移巨额资金的手段，也越来越成为热钱的重要选 择。金融机构在为客户提供很多渠道的资金调动 方便时，也为地下钱庄进行洗钱犯罪提供了可能 性。比如，地下钱庄利用虚假身份注册成立公司 并开立账户，或者让别人开立账户，或者利用银 行或非银行金融机构中的工作人员直接达到转移 资金的目的。
境外热钱流入途径分析（10） 境外热钱流入途径分析（10）
二、外商投资途径
3、外商投资企业的虚假出资 、
即外商投资企业通过扩大、增大比实际投资量 的利用外资批准额度来达到引进境外热钱的目的。 这种方式由于具有迎合地方政府追求数字政治业 绩的偏好、有关部门监管不严等特点也不断成为 地下钱庄一种安全的经营方式。在我们的调查视 野中还发现：过去由于外汇牌价和黑市交易价相 差比较大，长期以来很多外商投资企业大都没有 从正规的外商投资渠道出足投资额，现在很多境 外热钱就以“按投资协议”重新补缴出资额的方 式转到内地。
这里的“境外”是指中国的关境外，中国的关 境小于国境，所以它不同于国际热钱，因为在 范围上它包含更广，不但来源于国外，也来源 于港澳台，而且也包括从境内流出，又通过种 种渠道重新流入的短期投机资金。
对境外热钱的理解（2） 对境外热钱的理解（
境外热钱属于国际资本流动的范畴
从国际资本流动的时间来考察，国际资本流动 可分为短期资本流动和长期资本流动。其中短 期资本中的投机性资本就是指境外热钱。
境外热钱流入途径分析（14） 境外热钱流入途径分析（14）
四、出入境私带途径
2、渔民渔船私带现金 、
按照国际上各国各地区允许渔民捕捞产品可以 根据实际情况就近上岸上市的通行做法，我国沿 海地区的渔民经常把捕捞产品在港澳地区上市后， 把劳动所得自带回来。由于现在渔船来回港澳地 区比较方便，也非常快速，不少地下钱庄也就以 渔民作业收入为名，用渔船为其运输现金。
二、外商投资途径
1、外商投资企业与境外投资企业虚报状况 、
即外商投资企业通过“低报盈利甚至虚报亏 本”，把应汇出境的利润部分的资金留在国内， 从而达到转移热钱入境的目的。另外，我国在境 外投资的企业通过 “高报盈利”，把境外热钱 以利润资金汇回方式转入境内。由于我国的企业 会计制度相当不完善，这种经营方式在地下钱庄 的日常经营过程中也相当普遍。
境外热钱流入途径分析（5） 境外热钱流入途径分析（
一、货物贸易途径
3、预售或延迟账款 、
即在出口贸易中，由地下钱庄提前以外方的名 义向中方支付货款，外方的真正货款却在境外以 贸易合同约定的时间支付给地下钱庄的指定账户。 进口贸易中，由地下钱庄按贸易合同的付款期以 中方的名义在境外给外方付款，中方延迟一段时 间后才支付外汇给外方，再由外方把货款归还给 地下钱庄。也就是说地下钱庄以预收或延迟货款 的方式，把进出口贸易中的货款尽量的长时间留 在国内，以便引进相应的境外热钱。
境外热钱流入途径分析（6） 境外热钱流入途径分析（