•融资租赁 融资租赁
是指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁。 是指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁。其所有权 最终可能转移，也可能不转移。融资租赁是集融资与融物、 最终可能转移，也可能不转移。融资租赁是集融资与融物、贸易与技术更 新于一体的新型金融产业。由于其融资与融物相结合的特点， 新于一体的新型金融产业。由于其融资与融物相结合的特点，出现问题时 租赁公司可以回收、处理租赁物， 租赁公司可以回收、处理租赁物，因而在办理融资时对企业资信和担保的 要求不高，所以非常适合中小企业融资。 要求不高，所以非常适合中小企业融资。
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7.6
筹资相关函数
1.INDEX()函数 1.INDEX()函数 INDEX() 2.逻辑判断函数 2.逻辑判断函数
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7.2.2 Байду номын сангаас金流量的时间价值函数
4、期数函数NPER（） 期数函数NPER（） NPER 语法：NPER （rate,pmt,pv,fv,type） 功能：返回每期付款金额及利率固定的某项投 资或贷款的期数。 【例7-5】企业租用一设备，租金36000元，利 率8%，年末支付租金，每年支付9016元，问多 少年付完？ 年数=NPER（8%，9016，-36000）=4.95
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7.1.1 建立分析与决策模型的意义
无论企业采用哪种或哪几种筹资方式，都 需要进行一系列的定量分析，即测算和分析其 资金成本，这样一个企业才能以尽可能低的资 金成本取得源源不断的资金供应。 计算机技术的发展为筹资分析和决策工作 的定量化分析创造了条件，Excel提供了许多 函数和工具用以建立筹资分析和决策模型，进 行定量分析。
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7.2.2 现金流量的时间价值函数
1、年金终值函数FV（） 年金终值函数FV（） FV 语法：FV（rate,nper,pmt,pv,type) 功能：已知利率，期数，每期付款的条件下，返 回年金终值数额。 【例7-2 】5年中每年存入银行100元，利率8%， 求第五年末年金终值。 年底存入=FV（8%，5，-100）=586.66 年初存入=FV（ 8%，5，-100，1）=633.59
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7.3.2 建立长期借款基本模型
1.建立分期偿还借款基本模型工作表 1.建立分期偿还借款基本模型工作表 2. 定义各因素间的勾稽关系 3. 分期偿还借款基本模型的使用
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7.3.3 长期借款双因素分析模型的设计方法 1.模拟运算表 1.模拟运算表
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租赁分析模型
在租赁分析模型中，财务人员可以通过选择承租的设备，根据不同的承租条件 计算出每期应付租金，与企业所能承担的租金对比，做出相应的决策
借款租赁对比分析模型
把借款筹资和租赁筹资分析模型放置在两个窗口，并排在屏幕上，财务人员得 到租赁和借款筹资的成本对比情况，从而做出是租赁和还是借款的决策。
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本章内容
7.1 筹资分析与决策模型概述 7.2 现金流量的时间价值及函数 7.3 长期借款筹资双变量分析模型设计 7.4 租赁筹资模型设计 7.5 租赁筹资与借款筹资方案比较分析模 型的设计 7.6 筹资相关函数
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7.5.1 净现值分析的基本方法
1.举债筹资 1.举债筹资 2.租赁筹资 2.租赁筹资 3.比较两者的税后现金流量的净现值， 3.比较两者的税后现金流量的净现值，选择 比较两者的税后现金流量的净现值 现值成本较小者
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7.1.2 筹资分析与决策模型的内容
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7.1.2 筹资分析与决策模型的内容
1、借款分析模型
在借款分析模型中，财务人员可以根据不同的借款金额、借款年限、每年还款 期限中任意一个或几个因素的变化，来分析每期偿还金额的变化。
双变量分析模型
双变量分析模型是通过分析两个变量不同组合下的长期借款偿还情况，以便根 据分析的结果做出决策。
7.3.3 长期借款双因素分析模型的设计方法 2.应用模拟运算表建立双变量长期借款分析模型 2.应用模拟运算表建立双变量长期借款分析模型
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本章内容
7.1 筹资分析与决策模型概述 7.2 现金流量的时间价值及函数 7.3 长期借款筹资双变量分析模型设计 7.4 租赁筹资模型设计 7.5 租赁筹资与借款筹资方案比较分析模 型的设计 7.6 筹资相关函数
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7.4.2 建立租赁筹资基本模型
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7.4.3 租赁筹资模型的设计方法
1.租赁价目表的建立 1.租赁价目表的建立
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7.4.3 租赁筹资模型的设计方法
2.在模型中建立图形控制项按钮的方法 2.在模型中建立图形控制项按钮的方法
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7.4.3 租赁筹资模型的设计方法
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7.5.2 设计租赁筹资摊销分析表
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7.5.3 设计贷款筹资分期偿还分析表
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7.5.4 应用模型对租赁筹资和借款筹资方案 比较分析
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本章内容
7.1 筹资分析与决策模型概述 7.2 现金流量的时间价值及函数 7.3 长期借款筹资双变量分析模型设计 7.4 租赁筹资模型设计 7.5 租赁筹资与借款筹资方案比较分析模 型的设计 7.6 筹资相关函数
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7.2.2 现金流量的时间价值函数
5、利率函数RATE（） 利率函数RATE（） RATE 语法：RATE（nper,pmt,pv,fv,type, guess） 功能：已知期数，每期付款，及现值的条件下，返回 年金的每期利率。 参数：GUESS是猜测数。默认10%，若RATE无法收敛则 用不同的猜测数在试一次。 【例7-6】企业租用一设备，租金36000元，利率8%， 年末支付租金，每年支付9016元，租期5年，问支付 利率是多少？ 利率=RATE（5，9016，-36000）=8%
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7.2.2 现金流量的时间价值函数
2、年金现值函数PV（） 年金现值函数PV（） PV 语法：PV（rate,nper,pmt,fv,type) 功能；已知利率，期数，每期付款的条件下， 返回年金现值数额。 【例7-3】现存入一笔钱，准备再以后五年中 每年得到100元，利率8%，应存入多少钱。 年底得到= PV（8%，5，-100）=399.27 年初得到= PV（ 8%，5，-100，1）=431.21
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本章内容
7.1 筹资分析与决策模型概述 7.2 现金流量的时间价值及函数 7.3 长期借款筹资双变量分析模型设计 7.4 租赁筹资模型设计 7.5 租赁筹资与借款筹资方案比较分析模 型的设计 7.6 筹资相关函数
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7.2.1 现金时间价值概念和计算
1. 2. 3. 4. 5. 6.
建立租赁项目名称的“下拉框控制项” 3. 建立租赁项目名称的“下拉框控制项”
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7.4.3 租赁筹资模型的设计方法
建立滚动条控制项， 4. 建立滚动条控制项，将租赁年利率限定在 合理的范围内
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7.4.3 租赁筹资模型的设计方法 建立滚动条控制项， 4. 建立滚动条控制项，将租赁年利率限定在 合理的范围内
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7.4.1 租赁的基本概念
1.租赁的种类 1.租赁的种类 •营业租赁 营业租赁
是为了满足经营使用上的临时或季节性需而发生的资产租赁 。经营租赁是 一种短期租赁形式，它是指出租人不仅要向承租人提供设备的使用权， 一种短期租赁形式，它是指出租人不仅要向承租人提供设备的使用权，还 要向承租人提供设备的保养、保险、 要向承租人提供设备的保养、保险、维修和其他专门性技术服务的一种租 赁形式（融资租赁不需要提供这个服务）。经营租赁是： 项可撤消的 ）。经营租赁是 项可撤消的、 赁形式（融资租赁不需要提供这个服务）。经营租赁是：—项可撤消的、 不完全支付的短期租赁业务（融资租赁不得随意撤销）。 不完全支付的短期租赁业务（融资租赁不得随意撤销）。
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企业筹资分类
权益筹资 1 资金来源： 债权筹资
内部筹资 2 取得方式 外部筹资
短期筹资 3 使用期限 长期筹资
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企业筹资渠道
筹 资 渠 道
银行信贷资本 其他金融机构 其他企业资金‘ 民间资本 国家财政资金 企业自流资金
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筹资方式
筹 资 方 式
吸收直接投资 发行股票 利用留存收益 向银行借款 利用商业信用 发行公司债券 融资租赁
• •
复利终值 复利现值 年金终值 年金现值 永续年金 年金的计算
普通年金 预付年金
7.
利率, 利率,期数的计算 计算机财务管理
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现金流量时间价值函数的参数说明
相关参数： rate：利率 nper：总期数 pmt：年金 pv：初始值 fv：终值 type：年金类型（0_普通年金；1_先付年 金）
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【例7-4】企业租用一设备，租金36000元，利 率8%，年末支付租金，租期五年。 每期支付租金=PMT（8%，5，-36000） =9016.43 第二年支付的本金=PPMT（8%，2，5，-36000） =6627.35 第二年支付的利息=IPMT（8%，2，5，-36000） =2389.08
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