第四章筹资管理
•二、发行普通股股票
•（一）股票的特征与分类
•1、股票的特点▲
• 永久性、流通性、风险性、参与性
•2、股东的权利 ▲
• 公司管理权（包括：重大决策参与权、经营者
选择权、财务监控权、公司经营的建议和质询权、
股东大会召集权等）收益分享权、股份转让权、优
先认股权、剩余财产要求权。
•3、股票的种类
•最后一年应还本金=164811-50000=114811 •应还租赁费用=131283-114811=16472
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第四章筹资管理
•▲（四）融资租赁的筹资特点 •1、无需大量资金就能迅速获得所需资产； •2、财务风险小，财务优势明显； •3、限制条件较少； •4、能延长资金融通的期限（融资期限接近设备 的使用寿命期限，且金额虽设备价款金额而定， 无融资额度限制）
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第四章筹资管理
•4、调整性筹资动机：是指企业因调整资本结构 而产生的筹资动机
•5、混合筹资动机，企业基于扩大规模和调整资 本结构两种目的，兼具扩张性和调整性筹资动机
的特性
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第四章筹资管理
•例1：企业为了优化资本结构而筹集资金，这种 筹资的动机是( )。2016
•A.创立性筹资动机 B.支付性筹资动机 •D •C.扩张性筹资动机 D.调整性筹资动机
A．发行股票
B．利用商业信用
•D
C．吸收直接投资
D．向金融机构借款
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第四章筹资管理
•五、筹资管理的原则（五个） • 筹措合法、规模适当、取得及时、来源经济、 结构合理
•例：下列各项中，属于企业筹资管理应当遵
循的原则有（
）。2012
•A.依法筹资原则
•B.负债最低原则 •C.规模适度原则
应计费用
（3） （1）×10%
60000 52872 45031 36405 26918 16472 237698
本金偿还额
（4） （2）-（3）
71283 78411 86252 94878 104365 114811 550000
本金余额
（5） （1）-（4）
528717 450306 364054 269176 164811 50000 50000
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第四章筹资管理
•（1）上市公司发行的可转换债券及按照规定可以 转作股权的债权 •（2）银行债转股（银行借款转金融资产管理公司 的股权） •（3）企业债转股（应付账款转为收款企业的股权） •（4）境内债权人将债权转给外国投资者 •（5）应付职工的工资转为职工对企业的股权
•注意：不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、 特许经营权、设定担保的财产等作价出资
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第四章筹资管理
•例1：直接筹资是企业直接从社会取得资金的一 种筹资方式，一般只能用来筹集股权资金 •× （ ）2016
•直接筹资与间接筹资的区别在于是否通过金 融机构为媒介来获取社会资金。除了银行借款， 其他的筹资方式都属于直接筹资。如：发行股 票、发行债券、吸收直接投资等
•例2：间接筹资的基本方式是（
•▲优先股股东的权利：
•
股利分配优先权和分取剩余财产优先权
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第四章筹资管理
•例：下列各项中，不属于普通股股东拥有的权利
是（ ）2014 •A.优先认股权
B.优先分配收益权 • B
•C.股份转让权
D.剩余财产要求权
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第四章筹资管理
•（二）股份公司的设立、股票的发行与上市 •1、股份有限公司的设立 •2、股份有限公司首次发行股票的一般程序 •3、股票的发行方式 • （1）公开间接发行及优缺点▲
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第四章筹资管理
•例1：企业可以将某些资产作为质押品向商业
银行申请质押贷款。下列各项中，不能作为质
押品的是（
）。2014
• A.厂房
B.股票
•A
• C.汇票
D.专利权
•例2：根据风险与收益均衡的原则，信用贷款利 率通常比抵押贷款利率低。（ ）2011
•×
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第四章筹资管理
•（二）银行借款的程序 •（三）长期借款保护性条款
•例行性、一般性和特殊性保护条款（见教材）
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第四章筹资管理
•▲（四）银行借款的筹资特点 •优点： •1.筹资速度快 •2.资本成本低 •3.筹资弹性较大 •缺点： •1.限制条款多 •2.筹资数额有限
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第四章筹资管理
•二、发行公司债券
的控制权。
•缺点： •1、不能形成企业稳定的资本基础 •2、财务风险较大 •3、筹资数额有限
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第四章筹资管理
• 第三节 股权筹资
•股权资本的筹集方式有两大类： • 吸收直接投资、发行股票、利用留存收益
•一、吸收直接投资 •（一）吸收直接投资的种类 •（二）吸收直接投资的出资方式 • 1、以货币资产出资 • 2、以实物资产出资 • 3、以土地使用权出资 • 4、以工业产权出资（吸收工业产权等无形资产 出资的风险较大） • 5、以特定债权出资（具体如下）
• ACD
•D.结构合理原则
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第四章筹资管理
第二节 债务筹资
•债务筹资的基本形式 • 银行借款、发行债券、融资租赁
•一、银行借款 •（一）银行借款的种类 • 注意：信用贷款和担保贷款
•包括：保证贷款、抵押贷款、质押贷款。质押和抵押的 区别在于是否转移担保财产的占有。抵押不转移对抵押物 的占管形态，仍由抵押人负责抵押物的保管。可抵押的财 产有：不动产、设备、交通工具、股票、债券以及土地使 用权等。质押的财产有：动产或财产权利。如：依法可以 转让的股份、股票、商标专用权、专利权、著作权中的财 产权、汇票、本票、支票
第四章筹资管理
•（二）债券的偿还 • 提前偿还、到期分批偿还、到期一次偿还 • 注意：具有提前偿还条款的债券，可以使公司 筹资具有较大的弹性。
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第四章筹资管理
•▲（三）发行公司债券的筹资特点
•优点： •1.一次筹资数额大 •2.提高公司的社会声誉 •3.筹集资金的使用限制条件少 •缺点： • 资本成本较高(相对于银行借款筹资)
第四章筹资管理
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2020/11/29
第四章筹资管理
• 第一节 筹资管理的主要内容
•一、筹资的动机 • 包括：创立性、支付性、扩张性、调整性、混合 性筹资动机（五个） •1、创立性筹资动机：是指企业设立时，为取得资 本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资 动机。 •2、支付性筹资动机：是指为了满足经营业务活动 的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机 •3、扩张性筹资动机：企业因扩大生产经营规模或 对外投资而产生的筹资动机。
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第四章筹资管理
•
长期筹资与短期筹资
形式
短期筹资
短期借款、商业 信用、保理业务
长期筹资
吸收直接投资、发行股 票、发行债券、长期借 款、融资租赁
作用
用于流动资产占 用和日常周转
购建固定资产、取得无 形资产、进行对外投资、 垫支铺底流动资金
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第四章筹资管理
•例：下列筹资方式中，既可以筹集长期资金，也 可以融通短期资金的是（ ）2016
契约法律效力 可中途撤销合同
不可撤销合同
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第四章筹资管理
•（二）融资租赁的基本形式 • 直接租赁、售后回租、杠杆租赁
• （三）融资租赁租金的计算
•1、租金的构成 • 设备原价（买价、运输费、安装费、保险费 等）、预计残值、利息、租赁手续费
•2、租金的支付方式 • ------实务中多为后付等额年金
•5、资本成本高。
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第四章筹资管理
•▲四、债务筹资的优缺点
•优点： •1、筹资速度较快 •2、筹资弹性大 •3、资本成本负担较轻。一般来说，债务筹资的资 本成本要低于股权筹资
•4、可以利用财务杠杆 •5、稳定公司的控制权。债权人无权参加企业的经 营管理，利用债务筹资不会改变和分散股东对公司
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第四章筹资管理
•例1：下列各项中，不能作为无形资产出资的 是（ ）2010
A.专利权
B.商标权
C.非专利技术
D.特许经营权 • D
•例2：企业可将特定的债权转为股权的情形有
（
）。2014
•A.公司重组时的银行借款
•B.改制时未退还职工的集资款
• BCD
•C.上市公司依法发行的可转换债券
• A．发行股票
B．发行债券
）。 •C
• C．银行借款
D．吸收直接投资
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第四章筹资管理
•
内部筹资与外部筹资
形式 特点
内部筹资 留存利润 计提的折旧 来自企业内部
外部筹资 发行股票、发行债券、 银行借款、商业信用 来自企业外部
选用时期 企业初创期 企业成长期
•例：企业在初创期通常采用外部筹资，而在成长 期通常采用内部筹资。（ ）2016 •×
•（一）公司债券的种类 •1、按是否记名，分为记名公司债券和无记名公司 债券。 2、按是否能够转换为公司股权，分为可转换债 券和不可转换债券。
3、按有无特定财产担保，分为信用债券和担保 债券。
注意：信用债券的持有人在公司清算时，因无特 定的资产做担保品，只能作为一般债权人参与剩余 财产的分配
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特点
无需偿还
还本付息
兼具股权和债 务特征
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第四章筹资管理
• 直接筹资与间接筹资