平均投资 额
(US$M) 35.37 411.93 23.59 135.21 24.50 36.60 38.18 N/A 94.04
ห้องสมุดไป่ตู้
第1讲PEVC的类型特征和运作方式
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第1讲PEVC的类型特征和运作方式
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第1讲PEVC的类型特征和运作方式
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第1讲PEVC的类型特征和运作方式
第1讲PEVC的类型特征和运作方式
o 私募股权投资（Private Equity）是指向特 定投资者以非公开方式筹资，对未上市企业 进行权益投资并提供经营管理服务，以期在 所投资企业发育成熟后通过权益转让实现资 本增值的一种利益共享、风险共担的投融资 行为.
第1讲PEVC的类型特征和运作方式
2、PE/VC的类型
第1讲PEVC的类型特征和运作方式
第1讲PEVC的类型特征和运作方式
第1讲PEVC的类型特征和运作方式
2009年中国不同投资策略投资分布
投资策略
案例数
成长资本
82
PIPE
15
并购
6
房地产投资
4
夹层资金
2
过桥投资
1
其它
2
未披露
5
合计
117
比例
o Some commentators use the term “private equity” to refer only to the buy-out and buy-in investment sector. Some others, in Europe but not the USA, use the term “venture capital” to cover all stages, i.e. synonymous with “private equity”.
o Private equity is used as the generic term to encompass all the sub-sets of financing stages. These include three main sub-categories (1) venture capital for startup businesses and early stage companies; (2)later stage expansion capital; and (3)management buy-outs and management buy-ins.
4、PE（广义）的特征
•投资方
•资金募集方 式
•融资方 •投资私募发行的证券
•机 构 投 资 者•或投资特者定 投 资者
•私募方式发行股权或债券金融工具 •公众公司
•私 募 股 权 基金等
•如PIPE等
•如 天 使 投 资 等
•私募股权投资
•非公众公司
•私募融资（股权或债券金融工具方式）
第1讲PEVC的类型特征和运作方式
requirements; o Involving stand-alone management of each individual
company o Investing on the basis of a medium to long term strategy
第1讲PEVC的类型特征和运作方式
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第1讲PEVC的类型特征和运作方式
第1讲PEVC的类型特征和运作方式
第1讲PEVC的类型特征 和运作方式
2020/11/25
第1讲PEVC的类型特征和运作方式
o “随着廉价的报纸和更好的交通工具的出现，轻 柔、安静的旧时光结束了。人们以极快的速度去 生活、思考和工作”(William Smith，1886);
o “现代家庭的聚会，沉默地围在炉火旁，每个人 都把头埋在自己喜欢的杂志里”(《教育期刊》， 1907);
o Informed, professional investors; o Negotiated contractual relationship with
qualified/professional investors; o Profit-sharing schemes which align interests with investors; o Strong self-regulation with defined reporting and valuation
o 全球活跃互联网用户在 2014 年 11 月 突破 了 30 亿人；
o 全球接入互联网的活跃移动设备于 2014 年 12 月超过了 36 亿台，这个数字相当于全球 人口总数的一半。
第1讲PEVC的类型特征和运作方式
•2014年中国移动互联网市场规模达到2134.8亿 元人民币，同比增长115.5%，同时未来依旧会 保持高速增长，预计到2018年整体移动互联网 市场规模将突破1万亿大关。
PE的本质特征
o Investment by a dedicated professional team predominantly in unquoted companies;
o active ownership driving value creation and corporate governance;
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BVCA的定义
o Private equity is medium to long-term finance provided in return for an equity stake in potentially high growth unquoted companies.
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3、私募股权与风险投资差异
第1讲PEVC的类型特征和运作方式
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o In the USA “venture capital” refers only to investments in early stage and expanding companies.
o To avoid confusion, the term “private equity” is used to describe the industry as a whole, encompassing both “venture capital” (the seed to expansion stages of investment) and management buy-outs and buy-ins.
o “越来越多的人，尤其是大城市的人，有着心理 和神经的衰弱……笼统地说可以归因于现代生活 的匆忙和刺激，通过快速的交通和几乎即刻的全 球沟通带来的便利”(《牧师杂志》，1895)。
第1讲PEVC的类型特征和运作方式
o 全球活跃社交用户于 2014 年 8 月突破了 20 亿人；
o 全球独立移动设备用户渗透率于 2014 年 9 月超过了总人口的 50%；
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（7）fund of funds o FoF is an investment fund that uses an
investment strategy of holding a portfolio of other investment funds rather than investing directly in shares, bonds or other securities. This type of investing is often referred to as multi-manager investment. o There are different types of 'fund of funds', each investing in a different type of collective investment scheme (typically one type per FoF), eg. 'mutual fund' FoF, hedge fund FoF, private equity FoF or investment trust FoF
70.1% 12.8% 5．1% 3.4% 1.7% 0.9% 1.7% 4.3% 100%
投资金额 (US$ M)
2334.31 5766.97 117.94 270.42 49.00 36.60 76.35
N/A 8651.60
比例
27.0% 66.7% 1.4% 3.1% 0.6% 0.4% 0.9% N/A 100.0%
o Private equity is the provision of capital and management expertise to companies in order to create value and subsequently, with a clear view to an exit, generate capital gains after a medium to long holding period. In Europe the terms "venture capital" and "private equity" or "risk capital" are often used interchangeably.