已 有 文献表 明 非 利息 收人 与净 息差 呈负 相关 关 系 。 代 表性 的 观 点包 括 ： 第 一 从 外部 环 境 因
素来 看 ， 由 于 银行 业 同 质化竞 争愈 加激 烈 、 金融脫媒程 度不断 加深 在息 差收 入大 幅 收窄 的 情 况下 ，
银 行 业不 得 不发 展非 利息业 务 以 拓展 利 润 来 源 （
净息差
：
与
非利 息收入在我
国银行业总体
中互
为
负
向
的 替代 关
系，
在不
同
类型的
银行 中 存在 显 著 差 异 。
对于大
型
国
有银 行 ，
非利
息收入对净 息 差
的
正
向影
响并
不显
著
，
净
息
差对非利
息
收 入为
显著
的
负
向影
响
；
对于全
国
性股份 制 银行 ，
净息差
与
非利
息收入之间
的 影 响 关 系 互 为 不 显 著 的 正 向 关 系 而 对 于 地 方 性 商 业 银 行 这 相 一 互 影 响 关 系 显 著 为
利息 收人 在银 行 的 收人 结构 中也 扮演 了越 来越 重要 的 角 色 。 由 此 我 们不禁 要 思考 如下 问 题 发展
，
：
非利 息业 务是 否会 对银 行传 统 的 净 息差产 生 冲 击 ？ 银行 的 净息差 是 否会影 响 着 其发 展非 利息 业务
的 水 平？ 这 两类业 务 之间 存在着 协 同 发 展 ， 还 是相 互替 代 的 关系 ？
论文 结构 安排 如 下 文章 第二 部分 为 文献综 述 第 三 部 分 构建 了 利 率管 制 下 的 理 论模 型 第 四
：
；
；
部分 为 实 证研 究设 计 第 五部 分为 本文 的实 证 结果 和 分析 ； 第 六部 分为 本 文 的 结论 。
二 、 文 献综 述
一
）
国外 文献 回 顾
从 国 外现 有研究 来看 关于非 利息 收 人 和净息 差 之 间 关 系 的研 究 大 多集 中 在 净息 差 或 非 利 息
收入 的 影 响 因 素 方面 。 现 有 国 外 文献 主要 从 理论 和 实 证两 个层面 展开 。
净息 差决 定 的 理 论研究
理论研究 主要从银行最优净息差 决定 的 角 度 出 发 。 作 为该领 域 的开 创性 研究 ，
提 出 了银行的做市商模型 该模 型将银行看成一个风 险规避 的做市商 接受 随机到 达 的存
、 上 海 市哲学 社 会 科学
年规划项 目 （ 基金编号
、 教育 部
年新世纪人才支持计划 项
目
、上 海 财经 大 学 研究 生 科研创 新基 金 资 助 项
目
基金 编号
（
：
—
—
和
—
—
的资助 。
作者感谢 匿 名 评 审
人 的意 见 和 建议 ， 文责 自 负 。
① 非 利 息 收 人 指 银 行 除 利 差 收 人 之外 的 营业 收人 ， 主 要包 括银 行 手 续 费 佣 、 金 投 、 资 等 活 动产 生 的收 入 。
刘 莉亚 等 ： 中 国 银 行业 净 息差 与 非 利 息 收 入 的 关 系 研 究
中 国 银行业净 息差 与非利 息收入的关 系 研究
刘 莉 亚 李 明 辉 孙 莎 杨金强
内 容 提要 ： 本 文 立 足 于 我 国 利 率 未 完 全 市 场 化 的 背 景 ， 构 建 了 利 率 管 制 下 的 商 业 银 行
，
，
款 ， 并将 这些 资金 贷出 去 以 满 足 随机 到达的 贷 款需 求 。 银 行通 过 调 整存 贷款 的 价 格 水平 以 最大 化
财富 的 期 望效 用 。 该模型 较早 提 出 了 可 以 用 做市 商 模 型 来 研究银 行 的定 价 行 为 为 后续 学 者 的 研 ，
究提 供 了 理论基 础 。
；
，
负。
最 后 本 文 从 银行 微观 经 营 层 面 提 出 ，
了
相 应 的 建议 。
关键词 净 息 差 ：
非 利息 收入
利 率 管制
联立 方程模型
弓 一 、
言
长期 以 来 ， 中 国 商业 银行 的 收人 一直 以 存贷息 差为 主 。 然而 近 年来 随着利 率市 场化 进程 的 加
快 、 银 行 同 质 化竞争 的 加剧 ， 我 国 商业 银行 亟需 摆脱 单 纯依 赖 存 贷 款利 差 的 传统 业 务 格 局 ， 逐 渐 向 提高 非利 息 收入 比 重 的 业务 格局 转 型 。 大 力 发 展非 利息 业 务 ① 已 成为 中 国 银行 业 的 主 流共识 ， 非
利 息 收人 与 净息 差之 间 的 相互 关 系 。
与 前 人研究 相
比
本 文 的研究 贡 献主要 体现在
，
：
第一
丰富
，
了
净息 差与 非 利 息收人 的 理论研 究 。 现 有 理 论文献 （
；
，
主 要 以 美 国 或 欧洲 等利 率完 全市场化 国 家为研究 对象 构建 的理论 模型也 主 要解释发 达国 家 的 状况 。
做市商 模型 的 理论 框 架 下 结 合 了 我 国 银 行 业存贷 款定 ，
价 受利 率管 制这一 外 部背 景 并 加 入 了非 利 息业务 因 素 构 建 了商业 银行 的 最 优净 息差 与 非利 息收 ，
人 的 理 论模 型 。 在 实证 分析 中 ， 本文 选 取 了
—
年 中 国 银 行业 的 微 观 数 据 实 证检验 了 非 ，
，
，
卓 有成效的 业绩 周 建松 、郭福春
。 因 此 有 理 由认为 净息 差与 非利 息 收人 之 间 的 关系 在 国 有
大型银
行
全 、
国性
股份制银行
以
及地方
性商
业银
行之
间
可
能存 在显
著
差异
一 ：
方
面
不 同 类 型 的 银行
发 展非利 息业 务的 能力 、 资源 约束 存在差距 ； 另 一方面 ， 不 同 类型银 行 的 现有存 贷业 务发 展水 平 、 发展
，
，
人 的 动机 与 欧 美等 发达 国 家 均存 在较 大差 异 。 这些差 异 可能使得 中 国银行业 的 净 息差 与 非利 息收
人 之 间 的关 系 与发 达 国 家存 在本 质 的 不 同 。
首
先 ，
从 外部 环境
因素
看
，
中
国
的
利率市场
化尚
未
完全
完 成 银行 的 净 息差 仍 主要受 存 贷 款基 准 利 率 的 管 制 。 中 国 银行业净 息差 在样 本 期 内 仍 然 维 持
本 文立足于 中 国利率 未完全市场化 的 背景 构建 了 利率管制下 的 理论模 型 并分 别在有 利 率 管制 和 无
利率 管制两种 假设 下进 行推导求解 ， 并 对结果进行 比较 ， 从理论 层面解释 了 有利 率管制 与 无 利率 管制
时 两者之 间 的 区 别 。 另外 理论模 型 的 结果 也表 明 了 净 息 差与 非利息 收 人之 间 的相 互关系 在不 同 类
第 二 ， 从银行经营 角 度来看 ， 银行
采用
“
交叉补
贴”
策
略 ，
有意
降低贷
款利息
吸引
更多
客
户
，
以
发展佣
金费
用
为
主
的非
利息业务
第 三 从银行 业 务 规 划 角 度 净 息 差 较 高 的 银 行 往往
，
；
，
，
，
发展 非利 息业务动 力 不 足 ； 净息 差 较低 的银行 为 寻求 利 润 点 ， 会 大力 开 展非 利 息 业务 （
，
，
实证 层面 探讨 我 国 银行 业净 息差 与 非 利息 收人 之 间 的 关 系 是 本文 的 出 发 点 。
在我 国 银 行业 中 ， 国 有 大型 银 行 、 全 国 性股 份制 银行 以 及 地 方性 商 业 银 行 在 资产 规 模 、 客 户 基
数
、
资
源约
束
运
、
营模
式
等方面
迥
然
不
同
。
非 利 息 业 务 的 激 励 、 经 营 理念 与 模式 等 亦有 不 同 。 由 此 与 现 有 文 献大 多 研究 包 含 不 同 类 型 的 银 行业
全 样本不 同 ， 探究在 不 同类 型的 商业银 行中 ， 净息差 与 非 利息收 入之间 关 系 是本文 的 另 一个 出 发点 。
基 于此 本文 在
最优 净 息差 与
非 利息 收入的 理 论模型 得 到 ，
了
净息差 与
非利息
收入是共
同 决定
相 、 互 影 响
且 影 响 程度 与 银 行属 性相 关 的 理论结果。
以 此 为 基础 本 文采用 ，
—
年 中 国银行
业
的微观数据 ，
对中
国银行业的
净息差
与
非利
息
收入之
间
的相
互
关
系
进行
了
实
证检验 。
结果 表 明
型银 行 中 存 在差异 第 二 在实证层 面 现 有 文献 多 采用 银 行 业全样 本 进行 实证检 验 。 基 于 本 文 的理 ，