不意味着中国的贸易顺差就一定会 月人民币汇率制度改革改变了 相对劳动成本的变化给各行业的影
继续扩大。从比较优势原理来看， 一个行业的比较优势的加强，一定 意味着其他行业的比较优势的削弱
２００５年７月之前人民币实际有效汇 率快速贬值的趋势，转而开始快速 升值。正是汇率的变动改变了顺差
响是不一样的。比如，２００６年上 述劳动密集型行业的工资成本在增 加值中约占３１％的比例，而上述
资本／劳动 就业增加 顺差 顺差增长 资本／劳动 就业增加 顺差 顺差增长 万元／人 万人 亿美元 亿美元 万元／人 万人 亿美元 亿美元
２００３
２．４
９１６
ｌＯ．９
—１９８
２００４
２．３
１３１
１１１ｌ
１９１５
１１．０
２４０
７６
Ｚ７４
２００１５
２．６
４０
１３８６
Ｚ７４
１１．９
１０ｌ
５４２
４６６
２００６
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中国经济？顺差减少会不会引起 率改革产生的人民币升值预期，因
ＧＤＰ增长率急剧下降？到底应该 此很容易认为贸易顺差中可能含有 如何对待贸易顺差的变化？这些 大量热钱。但从月度顺差看，２００５
问题对于理解中国当前经济形势 年以来的顺差增长趋势实际上从 和讨论经济政策显然是非常重要 ２００４年就开始了（见图１）。２００５
如何看待中国贸易顺差的变化
姚枝仲博士
编者按：２００８年２月，中国的贸易顺差开始下降了，到６月，累计贸易顺差比２０ｃｒ７年同期降低了 １２８亿美元，降低幅度为１１．６％，６月当月的顺差更是同比下降了２０．７％。这次顺差减少与美国次贷危 机引发的外需下降有一定的关系，更为重要的是，近几年来的政策调整效果开始显现。当然，在贸易顺 差朝着“基本平衡”的目标迈进的同时，也出现了一些出口企业陷入困境的现象，出现了担心净出口减 少引起ＧＤＰ增长率过度下滑的忧虑。本文对这次贸易顺差变化的性质、构成进行了深入分析，从中找 出了顺差变化的真正原因，并在此基础上提出了应对措施，这对我们如何正确看待此次贸易顺差减少提 供了有益参考。
实际上，用１２个月滚动累计 度产生影响。在２００６年下半年， 集型行业的发展，并引导企业通过
贸易顺差消除月度数据的季节波动 人民币实际有效汇率停止升值，甚 资本深化来提高劳动生产率，从而
后，发现贸易顺差的上升趋势在 至略有贬值时，贸易顺差增长率也 使得资本和劳动均更多地向资本密
２００８年１月以后出现了反转（见图 停止了下降，并略有上升。直到 集型行业集中。表ｌ所反映的国内
当然，中国在劳动密集型行业
亿美元的贸易逆差，中国在资本密 动密集产品。到２００７年，资本密 和资本密集型行业同时具有比较优
集型产品上不具有比较优势。但 集型产品的贸易顺差达１９３７亿美 势，并不意味着中国在所有行业上
是，２００４年以来，资本密集型行 元，已经非常接近劳动密集型产品 具有比较优势。中国在资源类行业
逆差，仅矿砂和矿物燃料、矿物油 来，顺差增长速度几乎以等速
实际有效汇率指数也是国内外
及产品，中国２０Ｃｒ７年的贸易逆差 下降。
相对生产成本的综合反映，尤其是
就高达１３８１亿美元。可见，中国
顺差增速从２００５年７月开始 用工资计算的实际有效汇率更是反
在资本密集型行业形成比较优势并 下降，显然不是偶然的。２００５年７ 映了国内外相对劳动成本的变化。
业的发展远远快于劳动密集型行 对中国贸易顺差的贡献。过去中国 和产品上（如铁矿、原油）以及在 业。资本密集型行业每年吸纳的就 仅在劳动密集型产品上具有比较优 高技术行业和产品上（如飞机、光
业是劳动密集型行业的２倍还多 势的格局，就在近几年之内发生了 学及医疗设备）是处于比较劣势
（见表１）。考虑到资本密集型行业 巨大变化，资本密集型行业已经迅 的，中国在这些产品上每年要形成
图ｌ ２００２年１月—２００８年６月中国的贸易差额
注：“当月贸易顺差”用左边坐标表示，“１２个月累计顺差”用右边坐标表示 资料来源：商务部商务统计
宏观经济政策方向的呼声也随之 高涨。
那么，贸易顺差的减少是中
一、顺差增长体现了国内产业 发展和贸易结构的变动
国经济所需要的呢，还是在危害
由于贸易顺差的增长伴随着汇
最大的前五名了。
业”，“４０通信设备、计算机及其他电子设备制造业”。在海关统计中包括“７２章铜
贸易结构变化最大的当属钢 铁、电机电气类和汽车类产品。其 中钢铁是２００３年中国贸易逆差最 大的产品，但却是２００ｒ７年中国顺 差最大的第九类产品；电机电气类
铁”，“８４章核反应堆、锅炉、机械器具及零件”，“８５章电机、电气、音像设备及 其零附件”，“８６章铁道车辆；轨道装置；信号设备”，“８７章车辆及零附件（铁道 车辆除外）”，“８９章船舶及浮动结构体”。其中资本劳动比为固定资产净值平均余
劳动密集型行业
资本密集型行业
本上是真实的。顺差的快速增长是 中国近几年来产业发展和贸易结构 急剧变化的体现。
２００３年，中国贸易顺差最大 的五类产品（在Ｈｓ两位码共９９章 产品中）分别是非针织服装类、针 织服装类、玩具及运动用品类、鞋 类以及家具灯具类产品。显然，这 五类产品都属于大家所熟悉的中国 具有比较优势的传统劳动密集型行 业。这五类产品的贸易顺差为８２１ 亿美元，为当年全部产品贸易顺差 的３．２倍。到２０ｃｒ７年，上述五类 产品虽然仍然有大量顺差，但是占 全部产品顺差总额的比例下降到了 ７３％，而且只有三类产品排在顺差
２０ｃｒ７年顺差最大的第十三类产品。 行业，其结果是资本密集型行业累 本密集型行业的成长是中国几十年
上述变化正是近几年来国内资 积了巨大的生产能力，并在国际市 经济发展的产物，代表了中国产业
本密集型行业快速发展的结果。在 场上形成了比较优势。资本密集产 结构从量变到质变的一个过程。
２００３年，资本密集型产品高达１９８ 品每年的顺差增长额都要远高于劳
＾ｎ ０５年中国贸易顺差出现爆
３００
３０００
厶ｕ发式增长以后，促进贸易 基本平衡一直是近３年来中国对外 经济政策和宏观经济政策的主要目 标之一。为此，国务院关税税则委 员会出台了降低进口关税、征收出 口税的政策，商务部出台了增加加
２００
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５００
工贸易禁止类项目等政策，财政部 出台了取消和降低出口退税的政 策，人民银行也在不断推动人民币
的。但在回答这些问题之前，首 年的汇率改革不是加速了顺差增
先需要看看贸易顺差本身到底是 长，反而是减缓了２００４年以来的
在如何变化的？
顺差快速增长势头。贸易顺差增长
８
万方数据
国际贸易２００８年第８期
与中间投入品的增长基本吻合，顺
表１劳动密集型行业和资本密集型行业的生产与贸易变动
差中的虚假成分较少，贸易顺差基
２．８
６５
１７５８
３７３
１３．１
１３３
１０９４
５５２
２０Ｃｒ７
２１３７
３７９
１９３７
８４３
注：劳动密集型行业在工业行业分类包括“１８纺织服装、鞋帽制造业”，“１９ 皮革、毛皮、羽毛（绒）及其制品业”，“２１家具制造业”，“２４文教体育用品制造 业（其中２４４０玩具制造）”。在海关统计中包括“６０章针织物及钩编织物”，“６１章 针织或钩编的服装及衣着附件”，“６２章非针织或非钩编的服装及衣着附件”，“６３ 章其他纺织制品；成套物品；旧纺织品”，“６４章鞋靴、护腿和类似品及其零件”， “６５章帽类及其零件”，“６６章伞、手杖、鞭子、马靴及其零件”，“６７章加工羽毛 及制品；人造花；人发制品”，“９４章家具；寝具等；灯具；活动房”，“９５章玩 具、游戏或运动用品及其零附件”；资本密集型行业在工业行业分类中包括“３２黑 色金属冶炼及压延加工业”，“”交通运输设备制造业”，“３９电气机械及器材制造
额比从 资业料入来员源总：数Ｃｏ＾仃咖；Ａ∞ｍ，北京华通人商用信息有限公司
是２００３年逆差最大的第三类产品， ４倍多，资本密集型行业的投资增
资本密集型行业从比较劣势行
但却是２０ａｒ７年顺差最大的第六类 长更是远远快于劳动密集型行业。 业变为比较优势行业虽然发生在近
产品；汽车及零部件是２００３年逆 可见，近几年来，资本、劳动等生 几年之内，但是和过去几十年的经 差最大的第十二类产品，但却是 产要素正在快速地流向资本密集型 济发展和资本积累是分不开的，资
甚至丧失。要考察中国贸易顺差的 增长速度的变动方向。在随后的时 资本密集型行业的工资成本在增加
变动趋势，还需要分析其他因素的 间里，人民币实际有效汇率指数的 值中仅占１５．５％的比例。也就是
影响。
变化趋势与顺差增长速度的变化趋 说，劳动成本的变化对劳动密集型
二、顺差减少：升值是主因
势一直高度吻合，只是汇率变动要 行业的影响是资本密集型行业的两 滞后ｌ一２个月才会对顺差增长速 倍。劳动成本的上升将抑制劳动密
１）。我们需要判断的，是看看贸易 ２００７年１月人民币实际有效汇率再 产业的发展情况体现了这一要素流
顺差的反转到底是趋势性的，还是 度升值时，顺差增长率才在２月重 向。可见，在升值过程中，劳动密
临时性的？
新开始下降。可见，汇率变动一直 集型行业受到的较大影响甚至出现
图２的顺差增长率能够显示顺 在决定着贸易顺差的变动速度。从 衰退迹象，并不意味着制造业总体