四川会计 !
"#$%&’( ’$$)&(*#(+
工 作 研 究
个方面， 对该公司计划要做的事与实际完成的事进行 对照比较， 寻找该公司潜在认为的制约因素和采取的 对策是否达到目的 ! 见表三 " 。 该公司从 #$$% 年到 &’’’ 年每年计划中都将扩大 生产、 增加生产规模、 实现规模效益作为首要任务， 计 划 将 生 产 能 力 从 #$$% 年 #(’ 万 台 增 加 到 &’’’ 年 的 因此可以推论该公司一直将生产能力作为它 )’’ 万台。 的主要制约因素。 为此该公司在国内、 国外建立众多生 产基地， 突破生产能力的障碍。 但是从 #$$) 年之后， 这 样的突破并没有给公司带来更多的现金收益。 事实上， 从 #$$) 年开始， 彩电市场供求关系失衡， 行业生产能 力过剩， 普通彩电价格严重下滑。 该公司扩展的结果是 应收账款增加、 存货急剧上升、 产销失衡。 &’’# 年该公 司的巨额亏损是该公司前几年经营管理的必然结果。 表三
!"# 理论与上市公司业绩 评价案例分析
"广州大学经济与管理学院 夏明会
文 以 制 约 理 论 $ !%&’() ’* #’+,-(./+-,0 简 称 为 基础， 从公 司管理 策略定 性分析 和一 !"#） 些同现金周转有关的定量指标分析入手， 帮助投资者 正确判断上市公司的业绩前景。 一、 制约理论 !"# !"# 理论起源于 12 世纪 32 年代， 4’56(.-- 为解决 生产计划过程中出现的阻碍计划完成的 瓶颈问题 （7’--5&+&89,）即 生 产 计 划 完 成 的 制 约 因 素 （#’+,-(./+,） 。 随后该理论讨论的制约因素涉及企业经 营的全过程。 制约因素被定义为任何阻碍企业实现目 标的事物， 它可能是资金短缺、 生产设备、 产品市场、 企 业管理战略、 会计成本系统、 管理控制系统、 员工管理 政策等。 企业在同一时期可能有众多的制约因素， 在不 同的时期存在不同的制约因素。 但是在一个时期内， 企 业可能存在对目标实现有最大影响的主要制约因素。 （: ） 找出 4’56(.-- 提出五步骤法管理主要制约因素是： （1 ） 企业的主要制约因素； 在现有主要制约因素约束下 （; ） 如何使企业产生现金最大； 使得所有其它活动资源 （< ） 配合企业在主要制约因素下的活动； 消除主要制约 （ ） 因素的约束；= 重复上述步骤。 根据我国的企业法， 企业是一个以营利为目标的 经济组织， 即企业的目标是盈利。 利润就是该目标的最 好等价指标， 而在现行通用的会计准则下计算出来的 利润是有一定弹性的。 事实上， 企业的经营过程简单地 从现金流动角度看， 就是从现金 & 资产 & 现金的过程。 因此， !"# 理论强调企业的目标就是通过经营管理活 动在现在和将来产生更多的现金。 为了计量和评价上述目标的实现， 4’56(.-- 定义了 （: ） （!%(’>?%@>-） 三个概念： 收入效能 。 收入效能 A 销售 （1 ） （C+D&+-’()） 收 入 B 销 售 产 品 材 料 成本 。 存货 。 企业 用现金购买的用于将来出售的所有物品， 包括原材料、 （;） （"@&(.-/’+.5 &E@&+,&） 机器、 厂房等。 经营费用 。 企业 用于将存货转换成收入效能所投入的现金， 包括人工 成本、 市场推销成本、 管理费用等。 根据上述定义， 产品 成本只包括材料成本。 净利润 A 收入效能 B 经营费用。 产品存货成本只包括材料成本， 而制造费用和人工成 本不再分配到产品中去。 上述定义同传统管理会计中的变动成本法、 边际 贡献似乎雷同。 但是， 4’56(.-- 认为上述定义使企业管 理者更加关注如何增加收入效能， 而不只是强调如何 控制和减少经营费用。 传统成本会计似乎是鼓励企业 生产和持有存货的， 而 !"# 理论认为传统的存货对企 业的收入效能没有贡献， 除非产品存货帮助企业解决 生产能力不足的问题， 因而从业绩评价的角度上不鼓 励企业产生和持有大量存货。 二、 上市公司业绩案例分析
本
$!
（数据来源： ） 该 公司每年年报摘要。 从 :FF1 年至 :FFF 年， 该公司在高速扩张生产的 政策支配下， 公司的营业收入、 总资产、 每股净资产都 呈快速上升趋势， 净利润也在逐年增加， 每股净收益平 均 维 持 在 2I F; 元 J 股 。 虽然净资产收益率每年在下 降， 但至少都有 :<I ;1K 。 依照这些指标， 该公司的经 营业绩是十分良好的， 投资者是很难预料从 1222 年开 始会出现经营业绩逆转。 事实上， 总资产、 每股净资产 指标同公司的经营业绩是无紧密联系的， 特别是同公 司的现金增加是无必然联系的， 因为发行股票筹资、 存 货的增多、 借款的增加都会使公司的资产总额上升。 虽 然从 :FF1 年至 :FFF 年间每年的净利润都比上一年有 所递增， 但是递增的幅度远远落后于同期营业收入增 加的幅度。 1I 制约因素分析 我们从外部环境、 生产、 销售、 技术、 管理、 战略六 !""!・#!
刍探政府会计 集中核算制
"江苏省姜堰市财政局 钱爱社 劲 松
实施原则 ! 一 " 统一管理。 凡是纳入会计集中核算系 统内的单位， 不再设财务会计机构。 由会计核算中心集 中办理资金结算， 集中进行会计核算， 集中管理会计档 案， 实行统一管理。 ! 二 " 统一会计制度。 统一执行财政部规定的预算 会计制度和事业单位会计制度及相关财政法律、 法规。 ! 三 " 持证上岗。 进入集中核算的会计人员必须取 《会计从业资 得会计从业资格， 持有国家财政部颁发的 格》 证书， 否则不得进入会计核算中心工作。 ! 四 " 有偿服务。 所有参加集中核算的单位， 应该支 流量为负 4$$ 万元， 存货的增加对公司的现金收益没 有任何贡献。 反映企业管理综合水平和企业产品竞争 力的指标销售利润率从 %22& 年的 2’ 2%3 滑落到 #$$$ 年的 #’ 13 。 投资者评价公司管理层工作业绩最重要 的综合指标投资报酬率从 %22# 年的 %5’ &43 直线下 降到 #$$$ 年的 #’ #63 。 如果投资者用上述指标预测 该公司出现负利润则是完 该公司 #$$% 年的经营业绩， 全可 以想象 的。 该公司 在 %222 年 投资报 酬率下 降到 仍然没有采取积极的战略措施改变现状， 而是 13 时， 继续扩大生产规模， 这是值得引为教训的。 三、 结论 外部环境对彩电市场发 在 %22# 年至 %225 年间， 展有利， 该公司应抓住主要制约因素生产能力， 通过合 资建立彩电生产基地， 迅速提高彩电在我国的市场占 有率， 为公司提供可观的经济效益。 但是在随后的几年 间， 该公司未能正确地认清现阶段的主要制约因素， 采 取了同公司管理水平不相适应的一些战略部署， 导致 经营业绩显著下降。 站在投资者的立场上， 用同现金周 转有关的指标如经营活动产生的现金净流量、 存货和 应收账款与营业收入的水平等能更好地判断公司经营 业绩出现的转折点。 而诸如每股净资产、 总资产等指标 远远没有投资报酬率指标能够对公司经营业绩作出综 合的、 真实的评价。 （责任编辑 余海宗 冯 建 ） !""!・#!
深刻的政治、 社会及经济影响。 一、 会计集中核算的运行机制 会计集中核算制是在不改变单位内部理财机制， 资金支配权和财务管理职能情况下， 取消行政事业单 位现有的银行账户， 由财政部门统一在银行 开设账户， 集中办理资金支付结 算， 统一发放工资， 集中进 行会计核算和管理会 计档案， 统一财务公 开， 以代理记账为 基础的一种会计 委派制度。 它是以 统一核算为手段， 集中资金为基础， 加 强财政资金收支管理为 目标的一种新型财政管理 模式。 会计集中核算的载体是会计核算中心， 它 是各单位在不设会计机构以后组建的统一会计机构。 核算中心在银行开设一个账户、 采用一厅办公， 流水作 业。 开设一个账户， 将纳入中心的每一个单位作为辅助 单位挂接在会计科目体系的最明细一级， 分户核算。 它 按照经济业务的循环和存在的风险规范运作， 科学设 置业务流程、 岗位、 控制点、 每个岗位监督控制的主要 内容。 并对资金的使用、 拨付、 原始凭证的传递、 审!稽" 核、 账务处理、 印鉴保管、 票据领用等形成一个全方位 的内部控制体系。 以及通过建立支出审批制度、 凭证审 “ 市场 对此， 公司董事会在 #$$$ 年报中提供的解释是 供需严重失衡、 价格战使利润变薄、 自有创新技术不 “规模产能提升过 足” ， 在 #$$% 年报中董事会的解释是 快、 存货偏高； 海外市场扩张过快、 效益欠佳； 管理跟不 上、 经营成本偏高； 经营指导思想失误； 企业技术竞争 力不强” 。 从上述公司计划与实际比较、 公司后来的经营总 结回顾来看， 该公司的制约因素还应包括公司的管理 水平、 技术力量两个方面。 在公司高速发展初期， 这两 个因素还显得十分迫切。 但是当公司的规模达到一定 水平， 外部环境竞争加剧时， 它们就会成为公司发展的 主要制约因素。 该公司未来的经营业绩将依赖于公司 如何解决上述两个制约因素。 &’ 利用与现金有关的指标进行业绩分析 现从应收账款、 存货、 应收款占销售收入比率 （() * )） （+, * )） 、 存货占销售收入比率 、 销售利润率、 投资报酬率、 经营活动产生的净现金流量 -./、 存货和 （()+, * (0） 等指 标重 新 评估 应 收账 款占 总资 产比 率 该公司的经营业绩水平。 因为应收账款、 存货的增加表 现为现金的占用， 直接影响以现金产生更多现金的能力。 从表二中知道， 随着生产产能的提升， 公司的应收 账款、 存货水平呈上升趋势。 #$$$ 年应收账款和存货 占总资产比率高达 123 。 来自经营活动产生的净现金