公司理财第六章投资决策思考题第一题
【实用版】
目录
1.机会成本的定义
2.计算投资项目的 NPV
3.增量现金流的判断
4.举例说明
正文
一、机会成本的定义
机会成本是指企业为从事某项经营活动而放弃另一项经营活动的机会，或利用一定资源获得某种收入时所放弃的另一种收入。

简单来说，就是选择一种方案所丧失的其他选择方案的潜在收益。

在投资决策中，机会成本是评估项目价值的重要因素，可以帮助企业更好地选择投资项目。

二、计算投资项目的 NPV
净现值（NPV）是指项目所产生的现金流入与现金流出的差额，用于评估项目的盈利能力。

计算公式为：NPV=Σ（CFt/(1+r)^t）-I，其中 CFt 表示第 t 期的现金流量，r 表示贴现率，I 表示初始投资额。

当 NPV>0 时，说明项目的盈利能力超过预期收益，可以考虑投资；当 NPV<0 时，说明项目的盈利能力不足以达到预期收益，应放弃投资。

三、增量现金流的判断
增量现金流是指接受某个投资项目后，企业现金流入的增量。

在计算增量现金流时，需要考虑项目所带来的收入、成本和折旧等因素。

在判断增量现金流时，需要注意以下几点：
1.只考虑项目直接带来的现金流变化，不考虑间接影响；
2.只考虑未来预期的现金流变化，不考虑过去已经发生的现金流；
3.只考虑项目由于接受而产生的现金流变化，不考虑项目拒绝而产生的现金流变化。

四、举例说明
假设某公司面临两个投资项目 A 和 B，项目 A 的初始投资额为100 万元，预期年现金流入为 20 万元，项目 B 的初始投资额为 150 万元，预期年现金流入为 30 万元。

公司的贴现率为 10%。

1.计算项目 A 的 NPV：
NPV(A)=20/(1+10%)^1+20/(1+10%)^2+20/(1+10%)^3-100=43.59 万元。

2.计算项目 B 的 NPV：
NPV(B)=30/(1+10%)^1+30/(1+10%)^2+30/(1+10%)^3-150=25.63 万元。