湖南农业大学
毕业论文
企业资本结构对企业绩效的影响研究-—以我国上市房地产企业为例
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年级专业：2013级工商管理
指导教师及职称：周军副教授
学院：继续教育学院
湖南·长沙
提交日期： 2015年 3 月
湖南农业大学成人高等教育本科生毕业论文（设计）
诚信声明
本人郑重声明：所呈交的本科毕业论文（设计）是本人在指导老师的指导下，进行研究工作所取得的成果，成果不存在知识产权争议。

除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。

对本文的研究做出重要贡献的个人和集体在文中均作了明确的说明并表示了谢意。

本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。

毕业论文（设计）作者签名：
年月日
目录
摘要 (1)
关键词 (1)
一、绪论 ................................................. 错误!未定义书签。

（一）研究背景及研究意义 ................................. 错误!未定义书签。

（二）国内外研究文献综述 ................................. 错误!未定义书签。

1、国外研究文献综述 ...................................... 错误!未定义书签。

2、国内研究文献综述： .................................... 错误!未定义书签。

3、国内外研究文献综述总结 ................................ 错误!未定义书签。

二、资本结构理论及企业绩效评价方法概述 ................... 错误!未定义书签。

（一）相关概念界定 ....................................... 错误!未定义书签。

1、资本结构 .............................................. 错误!未定义书签。

2、企业绩效 .............................................. 错误!未定义书签。

（二）资本结构理论 ....................................... 错误!未定义书签。

1、早期资本理论 .......................................... 错误!未定义书签。

2、MM理论................................................ 错误!未定义书签。

3、新资本结构理论 ........................................ 错误!未定义书签。

（三）企业绩效评价模式及方法概述 ......................... 错误!未定义书签。

1、财务基础绩效评价模式 .................................. 错误!未定义书签。

2、杜邦分析法及其指标体系 ................................ 错误!未定义书签。

三、我国房地产上市企业资本结构现状分析 ................... 错误!未定义书签。

（一）我国房地产行业基本概况 ............................. 错误!未定义书签。

1、相比其他行业，投资规模大，比例高 ...................... 错误!未定义书签。

2、投资增长率高 .......................................... 错误!未定义书签。

3、开发资金来源广但不比例失调 ............................ 错误!未定义书签。

（二）我国房地产企业资本结构特征 ......................... 错误!未定义书签。

1、房地产企业资产负债率普遍较高 .......................... 错误!未定义书签。

2、短期负债比例过高 ...................................... 错误!未定义书签。

3、债务类型构成单一 ...................................... 错误!未定义书签。

四、企业资本结构对企业绩效影响的研究假设及模型构建 (1)
（一）公司研究样本选取及变量选取 (1)
1、公司研究样本选取 (1)
2、变量选取 .............................................. 错误!未定义书签。

（二）理论假设： ......................................... 错误!未定义书签。

（四）模型构建 ........................................... 错误!未定义书签。

五、相关性分析及结果描述 ................................. 错误!未定义书签。

（一）描述性统计分析 ..................................... 错误!未定义书签。

（二）相关性检验 ......................................... 错误!未定义书签。

（三）回归统计分析 ....................................... 错误!未定义书签。

1.回归结果数据分析 ....................................... 错误!未定义书签。

六、研究结论及建议 ....................................... 错误!未定义书签。

（一）研究结论 ........................................... 错误!未定义书签。

（二）政策建议 ........................................... 错误!未定义书签。

1.企业应该要敢于积极利用债务融资 ......................... 错误!未定义书签。

2.企业应该要善于进行多元化的债务融资 ..................... 错误!未定义书签。

3.我国政府应该健全法律法规，加快企业债券市场的发展，推动资本市场的进步错误!未定义书签。

七、研究不足 ............................................. 错误!未定义书签。

参考文献 .. (2)
致谢 (2)
企业资本结构对企业绩效的影响研究
-—以我国上市房地产企业为例
学生：曹群芳
指导老师：周军
（湖南农业大学继续教育学院，长沙410128）
摘要：在我国，所有行中，房地产行业属于资本密集型产业的代表性行业，根据最新的资料显示，房地产行业的投资规模连续独占我国各个行业固定投资的第一位，其增长率自从1998年房地产行业商品化以来，保持着高速增长，特别是最近十年，年固定增长率几乎超过20%。

该行业对资金的运营及开发有着资金需求量大、投入大、投资回收期长、在资本市场的活跃性高竞争的激烈性，因此，研究房地产企业资本结构与企业绩效的关系具有很强的指导作用与现实作用.本文基于前人研究结论的基础上，选取资产负债率作为自变量，净资产利润率与净利润率为因变量，控制变量主要包括企业规模与成长能力，且主要以我国排名前10的房地产行业上市公司为例,通过结合杜邦财务分析法，资本结构相关理论即相关其他理论，构建分析的基础模型；最后，利用本文回归分析得出来的结论，结合我国目前房地产企业的时间情况，对我国房地产企业在调整资本结构与提高企业绩效两个方面提出有建设性的政策建议。

关键词：资本结构；企业绩效；房地产企业
四、企业资本结构对企业绩效影响的研究假设及模型构建
（一）公司研究样本选取及变量选取
1、公司研究样本选取
本文主要以2009-2013年我国上市的10家房地产行业的上市公司的财务数据为依据，其数据主要选自上海市证券交易所网站上的公司的年报，同时也运用了同花顺行业排名、企业财务评分等综合起来查找数据，选取样本。

结合实际，并为了确保数据的时效性与实用性，减少异常数据样本对本文研究结论的影响，设定了以下的条件来筛选样本：
参考文献
[1]赵小萍．不同行业上市公司资本结构与企业绩效关系研究[D] ．杭州：浙江理工大学，2007．
[2]闫欢．我国房地产上市公司资本结构对绩效影响的实证研究[D] ．重庆：重庆大学，2013．
[3]解晓丹．我国房地产业上市公司资本结构对经营绩效影响的实证研究[D] ．昆明：云南财经大学，2011．
致谢
大学生活一晃而过，回首走过的岁月，心中倍感充实，当我写完这篇毕业论文的时候，有一种如释重负的感觉，感慨良多。