资产总量
路漫漫其悠远
（二）偿还期对称原理
——要求资产项目和负债项目保 持合理的期限结构
制约
负债期限结构
资产期限结构
路漫漫其悠远
（三）结构对称原理
——要保持资产项目和负债项目在
性质上、效益上和用途上的对称平衡。
决定
负债性质
资产性质
路漫漫其悠远
（四）目标互补原理
——“三性”的均衡是一种相互补充 的均衡，是一种相互替代的均衡。
上
合计
路漫漫其悠远
利率 1.2% 1.5% 2.0%
3.0% 3.5% 4.5%
0%
资产
金额1 金额2
5
5
10
5
15
10
20
15
25
20
30
30
95 115
Байду номын сангаас
200 200
利率 0.8% 1.0% 1.2
1.5% 2.0% 3.0% 4.0%
负债
收益
金额1 金额2 1
2
40
20 -0.26 -0.10
路漫漫其悠远
负缺口的分析
负债
金额 利率 1000 6% 1000 8% 1000 4%
资产
缺口
金额 利率 金额 盈利
500 8% -500 -20
500 10% -500 -30
500 6% -500 -10
路漫漫其悠远
净利差
负缺口
6%
路漫漫其悠远
5% 10% 15% 市场利率
3.2 缺口管理
1.2% 1.0% -0.20 -0.15
1.8% 1.2
0 0.06
2.4% 3.2% 4.2% 5.2%
1.5% 2.0% 3.0% 4.0%
0.48 0.73 1.32 3.20
0.45 0.675
1.2 2.9
5.195 4.875
资产负债结构变化对收益的影响
持续 期
1天 30天
60天
90天 180天 365天 1年以
30
15 -0.15 -0.075
20
15 0.06 0.02
10
25 0.45 0. 075
10
35 0.675 0
5
40 1.2 0.15
70
35 2.9 5.50
185 185 4.875 5.55
利 第一阶段 率 r
第二阶段
敏感性缺口
正资金缺口 负资金缺口
路漫漫其悠远
t1
t2
时间t 时间t
路漫漫其悠远
（五）分散资产原理
——在负债结构已定的情况下，银行 可以通过将资金分散于不同区域、不同 行业、不同币种和不同种类的资产来分 散风险，同时实现安全性、流动性和盈 利性的目标。
路漫漫其悠远
1.2 资产负债管理的目标
一、总量平衡的目标 二、结构合理的目标
路漫漫其悠远
1.3 资产负债管理的内容
④∑Xi≤8.9亿元 总量限制条件
⑤ Xi ≥0
非负限制条件
路漫漫其悠远
3 利率敏感性与缺口管理
3.1 缺口的定义 3.2 缺口管理 3.3 利率敏感性与商业银行收益
路漫漫其悠远
利率敏感性
——指银行资产或负债的现金流 动(即利息收入与利息支出)对利率变 化的反应程度。
路漫漫其悠远
定期存款持有人转换存款的临界时点
银行收入管理 银行成本管理 银行利润管理
路漫漫其悠远
四、资产负债风险管理
什么是银行风险 风险管理的概念 银行风险的特性 银行风险的类型 银行风险管理的措施
路漫漫其悠远
2 资产负债管理的一般方法
2.1 资金汇集法 2.2 资金分配法 2.3 线性规划法
路漫漫其悠远
2.1 资金汇集法
路漫漫其悠远
净利息收入=0.13×700+0.14×250 -0.1×770-0.09×100
=91+35-77-9=40 净利差=40/950=4.2% 净收入=40-31.2=8.8 ROE=8.8/80=11%
路漫漫其悠远
案例总结
业绩指标
0 缺口
净利差
5%
路漫漫其悠远
5% 10% 15% 市场利率
正缺口
利率敏感性 资产
利率敏感性 负债
当市场利率上升时 银行的净收益会增加
固定利率资产 固定利率负债 当市场利率下降时 银行的净收益会减少
路漫漫其悠远
正缺口的分析
资产
金额 利率
1000 8% 1000 11% 1000 6%
负债
金额 利率
一、缺口的计量 二、利率预测 三、规划未来收益 四、检验各种策略
路漫漫其悠远
持续期
资产
1天
5
30天
10
60天
15
90天
20
180天
25
365天
30
全部短期之和 105
1年以上
95
资本
总计
路漫漫其悠远
200
负债 40 30 20 10 10 5
115 70 15 200
缺口 -35 -20 -5 10 15 25 -10
一年期 二年期 三年期 五年期
基期利率%
升息60个基 点后利率%
转换临界时 点(天)
2.79
3.39
81
3.33
3.93
135
3.96
4.56
169
4.41
5.01
252
路漫漫其悠远
3.1 缺口的定义
银行的资金缺口（GAP） ——利率敏感性资产（RSA）与利率
敏感性负债（RSL）之间的差额。即： GAP=RSA-RSL（绝对缺口） GAP=RSA/RSL（相对缺口）
资产转 移理论
莫尔顿
《商业银行及资 本形成》
保持资产流动性最好的 方法是持有可转换的资 产。
预期收 入理论
路漫漫其悠远
普鲁克诺
《定期存款及银 行流动性理论》
银行资产的流动性取决 于借款人的预期收入， 而不是贷款期限的长短 。
负债管理理论兴起的原因
为了开辟新的资金来源渠道，扩大资产 规模
为了逃避管制，从各种渠道筹措资金 金融创新为商业银行扩大资金来源提供
累计缺口 -35 -55 -60 -50 -35 -10
净利差=
利率预测
净利息收入 生息资产数额
路漫漫其悠远
持续期 1天 30天 60天 90天
180天 365天 1年以上 合计
路漫漫其悠远
规划未来收益 (单位:百万元)
资产 5×1.3% 10×1.6% 15×2.4% 20×3.6% 25×4.2% 30×5.1% 95×7.2%
3.3 利率敏感性与 商业银行收益
路漫漫其悠远
项目 利率敏感性资产 固定利率资产 非收益资产 总和 利率敏感性负债 固定利率负债 无利息负债 权益资本 总和
路漫漫其悠远
案例：
规模 600 300 100 1000 700 120 100 80 1000
利率（%） 11 14 0 10.8 8 9 0 15 7.88
路漫漫其悠远
目标函数为：
P=0.06X1+0.07X2+0.12X3+0.04X4 +0.05X5+0.08X6
P-银行资产总收益（要求最大化） Xi-投放各类资产的资金量 ∑Xi=10亿元
路漫漫其悠远
约束条件:
① X4≥0.10∑Xi 流动性限制条件
②X2+X5<0.3∑Xi 安全性限制条件
③X1+X2>0.5 ∑ Xi 资产结构限制条件
路漫漫其悠远
【案例】假设一家银行现有10亿元的存款。以利润最 大化为经营目标，建立一个目标函数。假定这家银行可 供选择的资产有六种：
①高质量的商业贷款（X1）：收益率为6%； ②企业中期放款（X2）：收益率为7%； ③消费者放款（X3）：收益率为12%； ④短期政府债券（X4）：收益率为4%； ⑤长期政府债券证券（X5）：收益率为5%； ⑥公司债券（X6）：收益率为8%。
路漫漫其悠远
缺口的形式
零缺口 RSA=RSL RSA/RSL=1 正缺口 RSA-RSL>0 RSA/RSL>1 负缺口 RSA-RSL<0 RSA/RSL<1
路漫漫其悠远
零缺口
利率敏感性 资产
固定利率 资产
利率敏感性 负债
固定利率 负债
当市场利率 变动时， 对银行的收 益不会产生 影响。
路漫漫其悠远
净利息收入 =0.13×600+0.14×300 -0.1×700-0.09×120
=78+42-70-10.8=39.2 净利差=39.2/900=4.36% 净收入=39.2-31.2=8 ROE=8/80=10%
路漫漫其悠远
如果调整资产组合
RSA增加到700,非收益资产降低到50,固 定利率资产下降到250. 新缺口=700-700=0
路漫漫其悠远
假定发生在贷款损失、费用、证券交易 损失、税等方面的支出，共计为31.2
净收入为：41.2-31.2=10 ROE=净收入/权益资本
=10/80=12.5%
路漫漫其悠远
假定环境发生变化:
利率敏感性资产和负债的利息率都增 加了2个百分点，资产负债表没有调整.
路漫漫其悠远
新的业绩指标:
金额 5 10 15 20 25 30 95
200
资产 利率1 利率2 1.3% 1.2% 1.6% 1.5% 2.4% 2.0%