二、国际储备的构成
（一）货币性黄金、外汇储备、 SDR、在IMF中的储备头寸
思考 Quncel1=$35？
所以美国政府规定： $1=0.88861克 黄金（纯金）
Quncel1=31.103克
所以 Quncel1=$35
Quncel1在中国是个什么概念
中国的计量单位
1斤
16唡（小两） =500克
第七章
国际储备管理
第一节
国际储备概述
一、国际储备的性质
（一）国 1、国际储备(International Reserves)是
际储备的 一国货币当局为弥补国际收支逆差，
定义
维持本国货币的汇率的稳定以及应付
各种紧急支付而持有的，为世界各国
所普遍接受的资产。 2、国际储备资产的特性（1）公认性。（2）
资产的性质 国际清偿能力除去储备资产的部
而言
分，要使用只都是有条件的
3、从两者 的数量关系 上看
一个国家的国际清偿能力是该国政 府在国际经济活动中所能动用的一 切外汇资源的总和，而国际储备只 是其中的一部分。
在考察该国的 国际清偿能力 时
国际储备
1、该国政府获得国际流动 资金的能力
2、筹集和使用该资金时 的限制条件
作为IMF分配给成员国的一种国际流通手段的 SDRS，是成员国国际储备的一个构成部分。
SDRS的每年分配一次，价值稳定，但数量有 限。
6、在IMF中的储备头寸——也是一国国际 储备的来源之一，但其数额的大小（25%Q） 受到Q的限制，若要使用（125%Q）还要受 各种条件的限制。
二、国际储备的需求
流动性。（3）稳定性。（4）适应性：国际
储备资产的性质和数量必须能适应国际经济
活动的国际贸易发展的要求。
（二）国际储备与国际清偿能力
1、从内容 上看
国际清偿 能力
国际储备资产。
国际金融机构向该国提供的国际信 贷。
该国商业银行和个人所持有的外汇 和借款能力。
国际储备资产的使用是直接的和
2、从两种 无条件的。
2、国际储备管理包括量的管理和质的 管理两个方面。
1 量的 管理
对国际储备规模的选择与 调整。
2
质的管 理
对国际储备运营的管 理，主要是其结构的 确定和调整。
规模管 3理
4
结构 管理
3、国际储备管理主要解决的两个方面 的问题
1 如何确定和保持国际储备的适度规模
在储备总额既定的情况下，如何
2 实现储备资产结构上的最优化
对（ 本三 国） 货维 币持 的并 信增 心强
国 际 上
和国 偿际 债储 能备 力是 的一 保国 证向
外 ห้องสมุดไป่ตู้ 债
***一国的国际储备的数额在一定 时期内总是有限的，因而其调节 BOP-的力度和周期是有一定限度的， 不能指望它能从根本上解决BOP-
四、国际储备管理 （一）国际储备管理的含义
1、国际储备管理：是指一国政府及货币 当局根据一定时期内本国的BOP状况和经 济发展的要求，对国际储备的规模、结构 及储备资产的运用等进行计划、调整、控 制，以实现储备资产规模适度化、结构最 优化，使用高效化的整个过程。是国民经 济管理的一个十分重要的组成部分。
2、国际信贷。一国从国际上取得政府贷 款或国际金融机构贷款，以及央行之间的 互惠信贷等均可充当外汇储备。
3、干预外汇市场所得外汇。
本币太少
本币汇率
用本币买外币 外币S
4、黄金存量 黄金储备的增加一般通过两条途径： 一是在国内收购黄金并由央行储藏； 二是进入国际黄金市场购买黄金
5、特别提款权的分配
上限：表明该国具有充分的国际清偿能力， 足以应付最高经济发展水平和任何突发事件 对国际储备的需要。超过上限的储备，是完 全没有必要的。
那么10两=31克
所以： Quncel1=1唡
（二）外汇储备
外汇储备是一国货币当局持有的国际储
备货币。
具资充 备产当 3 的国 个货际 条币储 件应备
自由兑换 在国际货币体系中占重要地位 其购买力必须具有稳定性
外汇储备在国际储备总额中所占比例有上升趋势
1950年占27.5%——1994年末占90.6%
弥补BOP 当一国发生BOP-时，必须动 用国际储备平衡逆差，从而导致该国国 际储备存量的减少。
干预外汇市场，支持本币汇率
本币汇率 用外币买本币 外S 突发事件引起的紧急国际支付。对国际 储备的临时需要
国际信贷的保证。
三、影响国际储备适度规模的因素
一国的国际储备规模取决于该国的经济发展 水平，他有上限和下限的约束。
提款
1、SDRS由于IMF于1969年在第24届年会 上创立的一种新的国际储备资产，由IMF 分配其成员国。
2、特点
1、计帐单位 2、成员国的货币当局持有 3、无 附带条件的流动资金
调（
节一
临）
时维
性持
的国
BOP
际
（ 增 减 ） 链
支 付 能 力 ，
三 国际储备的作用
货干 币预 的外 汇汇 率市
场 ， 维 持 本 国
国际储备的下限：是保证该国最低限度 进口贸易总量所必需的储备资产数量，称之 为经常储备量。
国际储备的上限：是在该国经济发展最 快时可能出现的外贸量与其他国际金融支付 所需要的储备资产数量。也成为保险储备量。
下限：是制约国民经济正常运行的临界点， 下限不能保证，维持现行正常生产所需要的 进口就得不到保证。
4、达到目的
1、通过国际储备管理，维持一国BOP的正常进 行。 2、通过国际储备管理，提高一国国际储备的使 用效率
第三节 国际储备的规模管理
一国的国际储备不能太少，也不能过多，最好 的办法是把国际储备维持在一个合理的水平上， 这一合理的国际储备水平，被称为国际储备的 适度规模。 一个国家如何实现国际储备的适度规模，这主 要取决于该国国际储备资产的供求状况。
各国货币在世界外汇储备总额中的比重（%）
（三）在IMF中的储备头寸
在IMF中的储 备头寸
储备档贷款（黄金档） 债权头寸
我国在IMF中的储备头寸
1991年-3百万美元（-300万$）
1992年
（-300万$）
1993年
（-5400万$）
1994年
（-5100万$）
1995年
（-46100万$）
（四）、特别提款权SDRS
一、国际储备的供给
国际储备的供给量取决于构成国际 储备的四个要素的增减变化。
影响一国国际储备供应的因素有两类
一是决定一国出口创汇、 换汇能力和对外投资收益 的因素。
二是决定和影响一国获得 信贷能力的因素
以上两因素对国际储备供应量的影响具 体表现在以下六个方面：
1、BOP，一国的国际收支出现盈余， 意味着该国国际储备存量的增加。