§3 净现值分析法（NPV）


1、概念描述 任何一年的现金流量，都折为现在值，再 求和，所得结论即为净现值（NPV）； 2、概念表达式
NPV CFj( P / F , i, j )
j 0
j n
净现值（NPV）


现金流及净现值：
NPV=-KF1 -KF2 （P/F，i , 1） -KF3 （P/F，i , 2） -KV （P/F，i , 3） + B1 （P/F，i , 4）+ B2 （P/F，i , 5）+ B （P/A，i, n-5）（P/F，i , 5+ (KV+ Ln) （P/F，i , n） Ln KV B
税收职能
组织财政收入的职能 调控经济的职能 监督管理的职能


一、流转税
商品生产、流通和提供劳务的销售额或营业额 1、增值税 2、消费税 3、营业税 4、进出口关税





1. 增值税（国税征，部分给地方财政）
销售、提供加工、修理修配劳务以及进口货物的 单位和个 人，就其取得的货物或应税劳务实现收入额进行课税。 应纳增值税额 = 当期销项税 — 当期进项税 （销项税 = 销项额 税率） （增值税为价外税） 100 17% 17 实际付出 117 200 17% 34 实际得到 234 增值税 34-17=17 234-117-17=100
（还包括：固定资产投资方向调节税+建设期利息）
•
K=KF+Kv
固定资金投资： 物质形态：生产用固定资产+非生产用固定资产+土地
无形资产：技术使用权、专利、商标等
固定资产投资=建设工程费+设备购置费+安装工程费+ 工程建设其它费用+预备费）
流动资产： —生产过程和流通过程中，供周转使用的 物质和货币的总和。
国家角度
赢利
C=F+VQ
F Q P V
0 C
F
0
亏损
企业角度
Q0 Q1 Q
F Q P (1 R ) V
' 0 C S
（2）盈亏平衡点单价
（在计划产量、年固定成本和单位变动成本不变时，企 业不盈不亏最小的销售单价） 国家角度
C（S） S=PCQ
F P V Q
C0
C=F+VQ
企业角度

判断标准为行业规定的基准[R]、[]

1、增值（追加）投资收益率 （ 由于增加的投资，进而获得了收益的增加， 届时每元投资的增加，获得的收益增加的比 率。）
B B R K K
2 a F2
1
F1
2、追加投资回收期

K K B B
F2 a 2
F1
1
方案比较计算应用(P39)
W
4. 投资回收期
用净收益回收：

Pr N
K P T D
F r X
用净利润回收：
P N
r
KF Pr TX
以上从国家角度，企业角度去除税收TX
* 回收的只是固定资产投资
多方案静态比较指标（辅助）
追加投资回收期 （1）用利润增加回收投资增加 （2）用收益的增加回收投资增加 追加投资利润率 追加投资收益率


卖价： 100元 85.5元 （零售） （销售额） 117% 100% 税价合计 销售收入 进价 50
14.5元 税收 17% 增值销项税

42.75
7.25
• • • • •
如上例，销项税为14.5元
若外购为50元（增值税发票），则 进项税额（应抵扣额） =（50 / 117%）ⅹ17% =42.74ⅹ17%
F
P
Q1 Q
' C0

1 (1 R )Q
S
( F VQ)
0
（3）盈亏平衡点变动成本
（已知计划产量、销售单价和年固定成本不变时，变动 成本允许的最大幅度） 国家角度
C（S） S=PCQ
F V P Q
0 C
C=F+VQ
企业角度
F
F V P (1 R ) Q
0 C S
0
Q1
Q
(4)安全边际及安全边际率（略） 边际利润=边际贡献(PC-V)Q 边际利润率 Rm=(PC-V)/PC 盈亏平衡时的销售收入 S0= PC* Q0= PC*F/(PC-V) =F/ Rm S为计划产量完成时的销售额 安全边际 Sb=S- S0
* 商品制造成本和商品使用成本
单方案静态评价指标
1. 投资利润率
2. 投资收益率 3. 投资收入率 4. 投资回收期
1. 投资利润率
国家角度：
利润：profit
收益：benefit 收入：income
RPr N
年平均利润Pr 平均税收TX 项目总投资K
企业角度：
年平均利润Pr RPr 项目总投资K

二、所得税（国税、地税） 1、企业所得税 33% 2、外商投资企业和外国企业所得税
（减免政策：高新企业、第三产业和使用三废作原料企业，外企）



三、资源税（矿产、盐）从量计征 四、财产行为税 1、固定资产投资方向调节税（暂时免征） 2、城镇土地使用税


类型一：增值税+所得税

类型二：营业税+所得税
设标准投资回收期为[τ]，则每年必须回收的固定资金数额 为：
K D P [ ]
F rN
设所得税率为R1，营业税率为Rs，盈亏平衡点为
1 K F ( D) [ ] 1 R Q P (1 R ) V
F ' 02 c s
1
三、优劣平衡分析

C1=F1+V1Q C 0 Q0 Q01
5）财产和行为税类：房产税、城市房地产税、车船使用税、车船 使用牌照税、印花税、屠宰税、契税；
6）农业税类：农业税、牧业税
7）关税
分税制财务管理体制
根据国务院规定，按税种划分为中央和地方 收入 中央税：维护国家权益、实施宏观调控所必 须的税种； 中央与地方共享税：同国民经济直接相关的 主要税种； 地方税：适合地方征管的税种，并充实地方 税税种，增加地方税收收入。


}
Q
C1-C2
C2=F2+V2Q


成本曲线 (见书中62页例题)
某产品加工有3个可行的工艺方案，其有关数据见下表：
方案
F（万元） 1023.98
I
64.25
II
83.92
III
V（万元/年）
单位售价Pc（万元/件）
6.451
7.5
5.409
7.5
4.265
7.5
求各方案自己的盈亏平衡点产量，并选择各方案在什么产 量区间内为优（以获得利润多为好） 返回
税收收入划分
1. 中央政府固定收入：国内消费税、车辆购置税、关税、海关 代征增值税、消费税等； 2. 地方政府固定收入：城镇土地使用税、耕地占用税、土地增 值税、房产税、城市房地产税、车船使用税、车船使用牌照 税、契税、屠宰税、筵席税、农业税、牧业税及地方附加； 3. 共享收入：国内增值税（75%中央）、营业税、企业所得 税（2002年50%中央，2003年60%中央）、个人所得税 （同企业所得税）、资源税（除海洋石油外归地方）、城市 维护建设税（铁道部、各银行总行、个保险总公司集中收缴 部分归中央政府）、印花税（证券交易印花税收入的94% 归中央）



-KF1 -KF2 -KF3 0 1 2
- KV
B1 4
B2 5
总量指标 单方案静态评价指标 多方案静态评价指标 动态评价指标 （NPN，IRR，ERR等）

总量指标

投资
投资= 固定资金投资+流动资金投资 （还包括：固定资产投资方向调节税+建设期利息）
成本 （商品制造成本和商品使用成本） 税收

投资估算
（P29）
投资= 固定资金投资+流动资金投资
2. 投资收益率
年平均利润Pr 年均税收TX 年折旧D 项目总投资K
国家角度：
RBN
企业角度： R 年平均利润Pr 年均折旧D B
项目总投资K
3. 投资收入率
年国民收入额与项目投资的比例 （国家角度）
年平均利润P 年均税收T 年工资总额C R 项目总投资K
r X GN
第三章 技术经济评价方法
掌握一些财务评价指标及计算方法
税收的定义和特征
定义：国家为实现其职能,凭借政权的力量, 按照法定的标准和程序,无偿地、强制地取得 财政收入而发生的一种分配关系。 特征： —强制性 —无偿性 —固定性
现行税法体系（24个税种7类）
1） 流转税类：包括增值税、消费税和营业税； 2）资源税类：包括资源税和城镇土地使用税； 3）所得税类：包括企业所得税、外商投资企业和外国企业所得税、 个人所得税； 4）特定目的税类：包括固定资产投资方向调节税（已停征）、筵 席税、城市维护建设税、土地增值税、车辆购置税、耕地占用税；
甲类卷烟1997年消费税税率为销售额的45%


3、营业税
提供应税劳务、转让无形资产或销售不动产的单 位和个人，就其取得的营业额计征营业税。 课税额 = 营业额 税率 饭店销售额50万，税率5%，则2.5万元。




4、进出口关税
课税额 = 进出口应税货物的数量 单位定额价格 适用税率
•
•
=7.25（元）