⊿E= ⊿C/ ⊿P =（ 11/200-13.25/ 250） / （15/ 250 -8/200） =0.1
⊿T=1/ ⊿E=10年
⊿T>T0 故，应选择投资较小的方案一
二、偿债能力评价
（一）资产负债率
概念：反映项目各年所面临的财务风险程度 及偿债能力指标
资产负债率=负债合计/资产合计×100%
3、方案的取舍依据 ⊿T≦T0，说明追加投资的回收速度快，经济效果好 故，应选择投资大的方案（或追加投资）； 反之（ ⊿T>T0 ），选择投资小的方案（或不追加投 资）
例3-3：假设某项目有两种可选方案： 投资方案一，投资额 5000万元，年经营成本1200万元；方案二，投资3500万元， 年经营成本1500万元。该项目标准投资回收期为6年。就此 进行技术经济分析。
技术经济效果的评价方法：
• 静态评价法：不考虑资金时间价值因数的评 价方法
• 动态评价法：考虑资金时间价值因数的评价 方法教材
Ｐ47 经济评价指标体系
第一节 技术经济效果 的静态评价指标
一、盈利能力评价
（一）投资回收期 Pt
１、概念：投资回收期是指项目投产后，每年取得的净收益累计抵偿全 部投资所需的时间。
计算同于投资回收期
表达式为：
Pd
I d Rt t 1
Id——固定投资国内借款本金和建设期利息之和
Pt——国内借款偿还期
Rt——第t年可用于还款的资金，包括利润、折旧、摊销及
其它还款资金
计算公式：国内借款偿还期=借款偿还后开始出现盈余年份 数-开始借款年份+当年偿还借款额/当年可用于还款的资金额
判别标准：当偿还期满足贷款机构要求时，即可认为有清偿 能力。
例3-2:某工程项目建设费用共投入1900万元,建成投 产后正常年份的年收益为500万元,求投资效果系数. 若i0=20%,试分析项目的可行性.
E=500÷1900=0.263=26.3%
E>i0 ∴ 项目可行
(三)追加投资回收期⊿T
1、概念 （1）追加投资：指不同的建设方案所需投资之间 的差额。
行
多方案决策时： １Pt，1 <或Pt者2 ，方投案资１回优收于速方度案方２案１较方案２快，选择方案
为了简化起见，投资回收期的表达符号也常用T表 示，以下则均用T
例3-1：计算下表表示投资项目的回收期
期别 时间 0
建设期 1
投资额 当年净现金流量 -100000
-100000
累计净现金流量 -100000
2、计算公式： Pt (CI CO)t 0即累积净现金流量为0 t 1
上年累积净现金流量的绝对值
Pt T 1
当年净现金流量
其中： Ｔ——ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ项目各年累积净现金流量首次为正值的年份 ＣＩt——年现金流入 ＣＯt——年现金流出
3、投资回收期对方案的取舍
标准投资回收期Ｔ０：国家或部门规定
单方案决策时： Pt ≦Ｔ０，投Pt资回收速度较快，方案可行Pt ；反之，不可
-200000
2
-50000
-250000
3 投产期
4
80000 100000
-170000 -70000
5
100000
30000
表中“累计现金流量”可见，从第 ５年项目资金流动出现正值，可以判断投 资回收期约５年，精确的计算
T 5 1 70000 4 0.7 4.7年 100000
例：P49例4-2；4-3 练习：P70，习题4-7
（2）追加投资回收期：指一个投资较大的建设方 案，用其节约的成本来回收追加部分投资所用的时 间。
前提：假设收入一定
2、公式
⊿T= ⊿P/ ⊿C =（P2-P1）/（ C1-C2）
P1：方案1所需投资 P2：方案2所需投资 C1 ：方案1所需成本 C2 ：方案2所需成本 ⊿P= P2-P1：追加投资 ⊿C= C1-C2：节约成本
（二）投资效果系数
１、概念：又称投资收益率，是年收益与投资额之比。 反映的是每年的回收额占投资额的比重。
２、公式 Ｅ＝（Ａt-Ｃt）/P
Ｅ——投资效果系数 Ａt ——项目的年收入 Ｃt ——项目的年经营成本 Ｐ——项目期初总投资
在年收益（净现金流量）一定的情况下，Ｅ＝１/Ｔ， 即经济效果系数，此时与投资回收期互为倒数
说明:资产负债率可以衡量项目利用债权人提供资 金进行经营活动的能力，也反映债权人发放贷款 的安全程度。一般认为我国理想化的资产负债率 是40%左右，国际上为60% ；但实际很难找到统 一的标准。
（二）流动比率
是反映项目各年偿付流动负债能力的指标
流动比率=流动资产总额/流动负债总额×100%
说明:流动比率可用以衡量项目流动资产在短期债务 到期前可以变为现金用于偿还流动负债的能力。 一般认为应在200%以上，也有认为可以是120%～ 200%。
注：若两比较方案存在产量不同时，可用单位投资 和单位成本计算
公式： ⊿E= ⊿C/ ⊿P
=（ C1/Q1-C2 / Q2） / （P2 / Q2 -P1/Q1） ⊿T= （P2 / Q2 -P1/Q1） / （ C1/Q1-C2 / Q2）
例3-4：有两个设备更新方案：方案1，所需投资8万 元，年成本11万元，年产量200方；方案2，所需投 资15万，年成本13.25万元，年产量250方。若标准投 资回收期为7年，请比较方案。
⊿T =（5000-3500）/（ 1500-1200） =1500/300 =5年
⊿T<T0 故，应选择投资较大的方案一
(四)追加投资效果系数⊿E
1、公式 ⊿E= ⊿C/ ⊿P =（ C1-C2） / （P2-P1） = 1/⊿T
3、方案的取舍依据 ⊿E≧i0，说明追加投资的回收速度快，经济效果好 故，应选择投资大的方案（或追加投资）； 反之（ ⊿E<i0 ），选择投资小的方案（或不追加投 资）
（三）速动比率
是反映项目快速偿付流动负债能力的指标。 速动比率=（流动资产总额—存货）/流动负债 总额×100% 说明:速动比率一般要求在100%以上。
（四） 固定资产投资国内借款还期
是指在国家财政规定及项目具体财务条件下，以项目投产后 可以用于还款的资金偿还固定资产投资国内借款本金和建设期利 息（不包括已用自有资金支付的建设期利息）所需的时间。
（五）利息备付率
利息备付率=息税前利润EBIT÷当前应付利息费用 ﹥2