第二章 证券市场
第一节 概述 第二节 证券市场的基本功能 第三节 证券发行市场（一级市场、初级市场） 第四节 证券交易市场 第五节 证券价格和价格指数 第六节 小结
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第一节 概述
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➢ 一、证券市场定义 证券市场是有价证券发行与流通及与此相适应
的组织与管理方式总称。 ➢ 二、证券市场分类 ➢ （一）按证券性质分
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上海证券交易所是会员制、非盈利的事业法人，其会 员限于经人民银行批准设立并具备规定条件的证券经营 机构。交易所的组织结构分为会员大会、理事会、监事 会、总经理各职能部门。
➢ 上证所的主要业务是：提供证券集中交易的场所； 管理上市证券的买卖；办理上市证券交易的清算交割； 提供上市证券的过户和保管服务；提供证券市场的信息 服务等。
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信函委托等。委托价格分为市价委托和限价委托，委托 有效期为当日有效、五日有效等，交割类别分为当日交 易、普通日交易、约定日交易。
上证所主要采用现货交易方式，对部分金融商品也曾 开办过期货业务，如国债（已停办）。在现货交易中按 照价格优先、时间优先的原则组织成交。交易主要采用 口头申报竞价和电脑申报竞价相结合的方式，必要时辅 之以书面申报竞价方式。买卖成交后，交易所将成交信 息反馈给买卖双方，并通过大型电子显示屏公布行情， 同时通过电脑终端传送至会员所在地的营业场所。
➢ 为鼓励高科技企业在三板挂牌，管理层甚至表态： “企业如在三板成功挂牌，将来达到主板上市条件后可 优先转板，缩短企业进入资本市场的进程。同时还可能 会在证监会的发行审批上享有一些优惠条件和节省一些 步骤”。有"中国硅谷"之称的中关村是中国最大的高新技 术科技园区。截至2004年底有高新技术企业近14000家， 占全国53家高新区高新技术企业总数的36%，净资产超 过1000万元的高新技术企业2700家，境内外上市公司78 家，非上市的股份有限公司129家。三板试点的启动无 疑将使中关村近水楼台先得月。
清算交割由交易所采用净额交收原则，即每一营业日 闭市时计算出各证券商应收、应付数量相抵后的净额后， （2）深圳证券交易所
深圳证券交易所自1990年12月1日开始集中交易， 于1991年7月经中国人民银行批准正式营业。
深交所的宗旨是：发展完善深圳金融市场，为深 化企业体制改革创造市场条件，引导社会资金流 向，优化经济。买方以最高价先成交，卖方以最 低价成交的原则成交，体现了公开、公平、公正 的交易原则。
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➢ 近日（2006.01），经国务院批准，证监会正式发出批 复，同意北京中关村科技园区(000931)非上市股份有限 公司进入证券公司代办股份转让系统(即三板)进行股份 转让试点。
➢ 三板扩容，接纳中关村高科技企业挂牌，标志着我国 建立多层次资本市场体系迈出重要一步。试点启动之后， 三板的定位也许就是中国的纳斯达克。
➢ 在上证所申请上市的证券必须符合上市条件，经审 查并报经证券主管核准，而后出具《上市通知书》通知 申请者，并予以公告，证券获准上市，由投资者购买形 成场内交易，交易经过委托、交易、结算交割过程完成。 客户买卖上市证券，必须委托证券商进行名册登记，开 立委托买卖资金专户和证券专户，并按规定办理手续。 委托方式包括当面委托、电话委托、电报委托、
当日集中交易收市后，各证券公司代表与交易所 对账，交易所的交收部进行一级交收，并打出交 收清单。各证券公司按交收单于成交的次日上午 10时前，与交易所通过划账完成一级交收，然后 在规定的时间内各证券公司与自己的客户进行二 级清算过户。
分为：股票市场、债券市场、基金市场等 ➢ （二）按组织形式分
1、场内市场：在交易所中有组织、规范的进行 交易。
2、场外市场：在交易所之外的柜台市场或店头 市场进行交易。 ➢ （三）按证券运行过程和任务分
发行市场（一级市场、初级市场）、交易市场 （二级市场、次级市场），等等。
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➢ 在流通市场上还存在第三市场（非证券交 易成员在交易所之外买卖挂牌上市的证券 的市场）和第四市场（由大公司、大企业、 大金融结构等团体投资者绕开通常的证券 经纪人，彼此之间直接买卖或交换大宗股 票而形成的场外交易市场）。
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➢ 证券交易所设有证券交易大厅，备有各种服务设施， 并配备了管理及服务人员，为买卖双方提供公平交易的 各种条件，使之能迅速成交。
➢ （2）交易所的组织形式：采用会员制和公司制两种形 式。
①会员制的交易所由成为会员的证券商共同出资组成，
只有会员才能参加证券交易，交易所不以盈利为目的， 主要是为证券交易提供固定场所，会员与交易所是一种 自律关系，实行高度的自我管理。会员制交易所以会员 大会为最高权力机构，下设理事会或委员会对交易所进 行管理。目前，大多数国家的交易所都采用会员制。我 国的深圳和上海证券交易所也是会员制。
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➢ 三、证券市场的参与者和监管者 ➢ （一）市场主体 ➢ 1、证券发行人：政府、金融机构、公司等。其目的
是筹集资金。 ➢ 2、证券投资者：资金供给者（购买证券者）－－－
－个人、基金、公司等。 ➢ （二）市场中介
证券承销商和经纪商（证券公司等金融机构）、证券 交易所及交易中心、各种事务所（律师、会计师、审计 师等）、资产评估机构、投资咨询与服务机构。 ➢ 1、证券交易所 （1）含义 证券交易所是专门买卖有价证券的场所，是一种有组 织、有固定地点、集中进行证券交易的有形市场。
②公司制交易所以股份公司制组成，是以盈利为目的
的法人，交易所的最高权力机构是股东大会，股东大会
选举的董事会对交易所进行管理。公司制交易所多为发
展中国家和地区采用。
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证券交易所采用竞价制公开买卖证券，接受客户委 托买入证券的经纪人报价时由低到高，卖出证券的经 纪人报价时由高到低，当买方的最高出价和卖方的最 低要价一致时，交易成功。 ➢ 2、我国的证券交易所 ➢ （1）上海证券交易所 经中国人民银行批准上海证券交易所于1990年11月 26日宣告成立，并于同年12月19日正式营业。 上海证券交易所宗旨是完善证券交易制度，加强证券 市场的管理，促进我国证券业的发展，维护国家、企 业和社会公众的合法权益，为社会主义现代化建设服 务。