T
T
T
∑ ∑ ∑ Q= u赞 t2= (yt-y赞 t)2= (yt-β赞 0-β赞 1xt)2，
i=1
i=1
i=1
鄣
T
鄣
鄣 鄣Q
鄣
∑(yt -β赞 0 -β赞 1 xt )
=2i = 1
(-1)=0
鄣鄣鄣鄣β赞 0
鄣
鄣 鄣
鄣Q 鄣
T
∑(yt -β赞 0 -β赞 1 xt )
i=1
=2 (-xt)=0 鄣
从 国 家 统 计 局 公 布 的 2006 年 1 月 到 2008 年 3 月 的 数 据，可以明 显 的 看 出 我 国 已 经 进 入 通 货 膨 胀 期 ，从 2007 年 3 月开始就超过 3%的警戒线，然而从 2007 年 7 月开始更是每 月都超过 5%的严重通货膨胀的警戒线。 尽管国家已经采取 了紧缩的货币政策，如 2007 年 6 次上调存贷款基准利率；10 次上调存款准备金率；加大央行票据发行力度和频率；以特 别国债开展正回购操作等。 但是 2008 年 1 月以来，我国还是 维持在高的通货膨胀水平，因此进行居民消费价格指数的预 测分析更显得尤为必要。
方 法 对 我 国 目 前 居 民 消 费 价 格 指 数 （CPI）进 行 了 建 模 析 和 预 测 ，以 达 到 合 理 预 期 和 分 析 的 目 的 。
关 键 词 ：时 间 序 列 ；CPI；趋 势 ；预 测
中 图 分 类 号 ：F126；C913
文 献 标 识 码 ：A

文 章 编 号 ：1002-6487（2009）04-0117-02
利用 Eviews 软件，得到以下：
CPI1=-10507.02+5.33year1 (-4.5474) (4.5951)
R2=0.8756 F=21.115
其中，括号中的值为回归参数的 t 检验值，常数项 C 和
解 释 变 量 year1 t 检 验 值 分 别 为-4.5474 和 4.5951， 它 们 的 t 检 验 值 的 绝 对 值 都 大 于 t0.025(17)=2.5669，说 明 都 至 少 保 证 到 了 95%的置信水平，通过 t 检验。 F=21.115，而且从回归结果
在本文中，笔者采用时间序列趋势分析方法中的最小二 乘原理进行分析，设待估计的直线用y赞 t=β赞 0+β赞 1xt 表示。 其中y赞 t 称 yt 的 拟 合 值 （fitted value），β赞 0 和β赞 1 分 别 是 β0 和 β1 的 估 计
表1 年份
1990 年 1991 年 1992 年 1993 年 1994 年 1995 年 1996 年 1997 年 1998 年
（2）对 1994~1999 年的 CPI 模型分析： 利用 Eviews 软件，得到：CPI2=10758.25-5.334year2
(7.4871) (-7.4116) R2=0.9321 F=54.933 其中，括号中的值为回归参数的 t 检验值，常数项 C 和 解释变量 year1 t 检验值分别 7.4871 和-7.4116， 它们 的 t 检 验 值 的 绝 对 值 都 大 于 t0.025(17)=2.5669，说 明 都 至 少 保 证 到 了 95%的置信水平，通过检验。 F=54.933，而且从回归结果可以 看出也至少保证到了 95%的置信水平，通过 F 检验。 另外度 量拟合优度的统计量— ——可决系数为 0.9321，说明直线拟 合 优度良好。 由回归直线可以看出，CPI 在 1994~1999 年随时间呈递 减 趋 势 ，其 原 因 主 要 是 在 1994~1999 年 间 ，由 于 我 国 通 货 膨 胀在 1994 年 达 到 顶 峰 124.1%， 而 且 在 1993 年 就 超 过 了 两 位数，已经达到非常严重的通货膨胀水平，而严重的通货膨 胀是的物价不由控制的上升不仅会增加企业的筹资及生产 成本，导致企业无法经营甚至破产，从而阻碍经济的发展，而 且货币的购买力下降会给人民的生活带来很大的困难。 因此 国家也开始关注通货膨胀问题并实行紧缩的货币政策和财 政政策来抑制通胀，而紧缩的宏观经济政策能够很好的抑制 通 货 膨 胀 ，因 此 ，CPI 在 1994~1999 年 逐 年 降 低 ，呈 现 向 下 发 展的状态。 （3）对 1999~2007 年的 CPI 模型分析： 利用 Eviews 软件，得到：CPI3=-1067.072+0.583year3
鄣鄣鄣鄣β赞 1
得到：
鄣鄣鄣β赞 0=y軃 -β赞 1x軃
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鄣
軃鄣鄣β赞 1=
鄣 鄣 鄣
∑xt (yt -y軃)-∑x軃(yt ∑(xt -x軃)xt -∑x軃(xt
-y軃 ) -x軃 )
=
∑(xt -x軃)(yt -y軃) ∑(xt -x軃)2
2.2 模型分析
（1）对 1990~1994 年的 CPI 模型分析：
2008 年我国居民消费价格指数预计为 104.25%。 但是估 计 2008 实 际 的 通 货 膨 胀 率 会 比 预 测 值 略 高 ， 为 104.8%左 右，原因归结如下：
（1） 首 先 我 国 前 5 个 月 的 CPI 值 分 别 为 107.1% ， 108.7%，108.3%，108.5%和 107.7%，平均 为 108.06%，如 果 要 达到 104.25%的 预 测 值 ，那 么 接 下 来 的 7 个 月 的 平 均 CPI 应 为 101.53%，就 目 前 我 国 经 济 状 况 来 说 ，虽 然 国 家 已 经 实 行 了紧缩的货币政策，如多次上调存款准备金率、上调存贷款 基准利率、加大央行票据发行力度和频率、以特别国债开展 正回购操作甚至启动了定向央行票据和特种存款等创新型 工具。 但由于我国货币政策的传导机制不够通畅以及货币政 策效果存在时滞性等问题，使得我国的货币政策效果不尽如 人意，因此，2008 年的 CPI 预测值比实际值可能会偏低。
中国 1990~2007 年居民消费价格指数
居 民 消 费 价 格 指 数 （%）
年份
居 民 消 费 价 格 指 数 （%）
103.1
1999 年
98.6
103.4
2000 年
100.4
106.4
2001 年
100.7
114.7
2002 年
99.2
124.1
2003 年
101.2
117.1
2004 年
从月度数据来看， 预计 2008 年上半年 CPI 仍将持 续 高 位， 但是估计货币政策将在 2008 年下半年发生作用，CPI 数 据会很快下降。
根据前面的分析，可以看出目前只有应用 1999-2007 年 的模型对未来居民消费价格指数的预测才有指导意义。 由直 线 CPI3=-1067.072+0.583year3 可 以 预 测 出 2008 年 居 民 消 费 价格指数 CPI=-1067.072 +0.583333×2008= 104.25。
２ 趋势模型的选择（统计学时间数列分解模型）
为 了 对 我 国 CPI 的 变 化 有 更 加 全 面 和 深 入 的 把 握 和 认 识， 现观测从 1990~2007 年居民消费价格指数的全部数据， 见表 1。
由以上数据可以看出，因为居民消费价格指数受到如经 济增长、特别是国家宏观货币政策等因素的影响，分析我国 居民消费价格指数的变动不能简单地用一个线性模型来解 释。 但是可以看出在一定的时期内，宏观经济波动不大的情 况下，居民消费价格指数基本还是呈线性的。 因此，笔者将这 时间数列分段， 用线性模型分别分析居民消费价格指数在 1990~1994 年 、1994~1999 年 以 及 1999~2007 年 这 三 个 不 同 的经济状况下的变动情况。 下面，就详细的分析这几个阶段 CPI 的变动规律。 2.1 分析方法的选择
DOI:10.13546/ki.tjyjc.2009.04.048
经济纵横
居民消费价格指数的时间序列分析及预测
姜弘
（天津工业大学 经济学院，天津 300387）
摘 要：时间序列是按照时间顺序取得的一系列数据，大多数的经济时间序列存在惯性，通过
这种惯性分析可以由时间序列的历史数值对未来值进行预测。 文章主要利用时间序列的趋势外推
(-3.1857) (3.4882) R2=0.6348 F=12.1677 其中，括号中的值为回归参数的 t 检验值，常数项 C 和 解释变量 year1 t 检验值分别-3.1857 和 3.4882， 其绝对值都 大于 t0.025(17)=2.5669，说明都至少保证到了 95%的置信水平， 通过检验。 F=12.1677，而且从回归结果可以看出也至少保证 到了 95%的置信水平，通过 F 检验。 另外度量拟合优度的统 计量— ——可决系数为 0.6348，说明直线拟合优度良好。 由回归直线可以看出，CPI 在 1999~2007 年随着时间的 增长而上升，其原因主要是在 1994~1999 年国家很好的控制 了 1993 年 和 1994 年 的 严 重 通 货 膨 胀 的 状 况 ， 甚 至 在 1998 年和 1999 年出现了轻微的通货紧缩的局面， 而通货紧缩不 也 不 利 于 经 济 的 发 展 ，于 是 1999~2006 年 间 ，我 国 采 取 稳 健 的财政政策和货币政策，经济运行很稳定，保持着高经济增 长 ，低 通 胀 的 良 好 局 面 ，然 而 2005~2006 年 中 国 股 市 的 疯 长 使得虚拟经济持续升温，投资过热问题出现，因此过快的经 济增长在 2007 年明显的显现出来，CPI 突然上升， 严重的通 胀 已 成 为 现 实 。 但 由 year3 和 year1 的 回 归 系 数 比 较 可 以 看 出 ，CPI 在 1999~2007 年 的 增 长 速 度 比 1990~1994 年 明 显 缓 慢得多，目前还没有超过两位数，属于可控范围。