2016中级工商管理经济师考试试题：企业投融资决策及重组多选题含答案2016中级工商管理经济师考试试题：企业投融资决策及重组多项选择题1. 目前国际上通行的资产评估价值标准主要有()。

A.股票面值B.账面价值C.债券面值D.市场价值E.清算价值2. 在测算不同筹资方式的资本成本时，应考虑税收抵扣因素的筹资方式有()。

A.长期借款B.长期债券C.普通股D.留存收益E.优先股3. 决定综合资本成本率的因素有()。

A.筹资总量B.筹资费率C.个别资本成本率D.各种资本结构E.税率水平4. 当企业分拆出一个子公司后会产生代理成本，这种代理成本包括()。

A.机会成本B.剩余损失C.监督成本D.契约成本E.资本成本5. 影响营业风险的因素有()。

A.产品需求的变动B.产品售价的变动C.利率水平的变动D.资本结构的变化E.营业杠杆变动6. 影响财务风险的主要因素有()。

A.资本供求关系的变化B.利润率水平的变动C.资本结构的变化D.获利能力的变动E.营业杠杆变动7. 下列属于早期资本结构理论有()。

A.净收益观点B.净营业收益观点C.信号理论D.传统观点E.啄序理论8. 下列关于筹资决策方法中定性分析方法的表述正确的有()。

A.企业财务目标的影响分析主要包括利润最大化目标的影响分析、每股盈余最大化目标的影响分析、公司价值最大化目标的影响分析B.债权投资者对企业投资的动机主要是在保证投资本金的基础上获得一定的收益并使投资价值不断增值C.如果企业过高地安排债务融资，贷款银行未必会接受大额贷款的要求D.通常企业所得税税率越高，借款举债的好处越大。

E.如果企业的经营者不愿让企业的控制权旁落他人，则可能尽量采用债务融资的方式来增加资本，而不发行新股增资9. 判断公司资本结构是否最优的标志是()。

A.加权平均资本成本最低B.财务风险最小C.自有资金比例最小D.企业价值最大E.经营杠杆利益最大10. 公司自主上市的好处表现在()。

A.不需经过改制、待批、辅导等过程，程序相对简单B.通常发生在企业内部或关联企业，整合起来相对容易C.能够优化公司治理结构、明确业务发展方向D.有巨大的广告效应E.会筹集到大量资金，并获得大量的溢价收入11. 与直接上市相比，买“壳”上市的好处表现在()。

A.速度快B.整合起来相对容易C.保密性好于直接上市D.有巨大的广告效应E.借亏损公司的“壳”可合理避税12. 公司可选择在境内上市，也可选择在境外上市。

境外上市的好处体现在()。

A.有利于打造国际化公司B.有利于改善公司经营机制和公司治理C.有利于实施股票期权D.融资额大，没有相应再融资约束E.上市程序简单，速度快13. 下列属于初始现金流量的有()。

A.职工培训费用B.流动资产投资C.固定资产投资D.固定资产的残值收入或变价收入E.停止使用的土地的变价收入14. 非贴现现金流量指标包括()。

A.内部报酬率B.净现值C.投资回收期D.平均报酬率E.获利指数15. 根据企业改制和资本营运总战略及企业自身特点，企业重组可采取()。

A.剥离型企业重组模式B.原续型企业重组模式C.并购型企业重组模式D.分立型企业重组模式E.混合型企业重组模式16. 对企业兼并与企业收购的区别表示正确的有()。

A.在兼并中，被兼并企业的法人地位可继续存在B.兼并后，兼并企业成为被兼并企业债权债务的承担者C.收购一般发生在被收购企业正常经营的情况下D.兼并多发生在被兼并企业财务状况不佳、生产经营停滞或半停滞之时E.在收购后，收购企业是被收购企业新的所有者，以收购出资的股本为限承担被收购企业的风险17. 按照并购的支付方式来划分企业并购可分为()。

A.承担债务式并购B.杠杆并购C.非杠杆并购D.现金购买式并购E.股权交易式并购18. 企业并购的财务协同效应表现在()。

A.获得目标企业的无形资产B.财务能力提高C.合理避税D.预期效应E.降低代理成本19. 企业并购的风险有()。

A.营运风险B.文化风险C.体制风险D.法律风险E.反收购风险20. 公司分立的形式有()。

A.标准分立B.重组C.收购D.出售E.分拆21. 公司分立的动机包括()。

A.适应战略调整的需要B.追求协同效应的需要C.减轻负担的需要D.处置并购后的资产的需要E.化解内部竞争性冲突的需要22. 下列属于狭义资产重组的主要、直接方式的有()。

A.资产注入B.资产置换C.债转股D.以股抵债E.标准分立23. 资本成本是企业筹资和使用资本而承付的代价，主要包括()。

A.筹资数额B.用资费用C.筹资费用D.所得税支出E.权益比率24. 下列关于资本成本的表述正确的有()。

A.从投资者的角度看，资本成本是投资者要求的必要报酬或最低报酬B.资本成本从绝对量的构成来看，包括用资费用和筹资费用两部分C.筹资费用是资本成本的主要内容D.长期资本的用资费用属于变动性资本成本E.筹资费用属于固定性的资本成本25. 个别资本成本率的高低取决于()。

A.用资费用B.筹资费用C.所得税率D.筹资年限E.筹资额1[答案]：BDE[解析]：本题考查资产评估价值标准。

目前国际上通行的资产评估价值标准主要有账面价值、市场价值、清算价值。

参见教材P2372[答案]：AB[解析]：选项CDE都不考虑税收抵扣因素，这通过它们各自计算资本成本率的公式可以看出。

参见教材P2153[答案]：CD[解析]：个别资本成本率和各种资本结构两个因素决定综合资本成本率。

参见教材P2164[答案]：BCD[解析]：本题考查代理成本的内容。

代理成本包括契约成本、监督成本和剩余损失。

5[答案]：ABE[解析]：本题考查影响营业风险的因素。

选项CD是影响财务风险的因素。

参见教材P2186[答案]：ABCD[解析]：选项E是影响营业风险的因素。

参见教材P2197[答案]：ABD[解析]：选项CE属于新的资本结构理论。

参见教材P2208[答案]：ACDE[解析]：本题考查筹资决策中的定性分析方法。

债权投资者对企业投资的动机主要是在按期收回投资本金的条件下获取一定的利息收益。

股权投资者的基本动机是在保证投资本金的基础上获得一定的股利收益并使投资价值不断增值。

参见教材P2219[答案]：AD[解析]：最佳资本结构是指企业在适度财务风险的条件下，使其预期的综合资本成本率最低，同时使企业价值最大的资本结构。

参见教材P22210[答案]：BCE[解析]：选项AD属于买“壳”上市的好处。

11[答案]：ACDE[解析]：本题考查买“壳”上市的好处。

选项B是自主上市的好处。

参见教材P22412[答案]：ABCD[解析]：本题考查境外上市的好处。

境外上市不一定程序简单、速度快，所以选项E的表述错误。

参见教材P22413[答案]：ABC[解析]：选项DE属于终结现金流量。

参见教材P22514[答案]：CD[解析]：选项ABE属于贴现现金流量指标。

参见教材P22615[答案]：BCD[解析]：根据企业改制和资本营运总战略及企业自身特点，企业重组可采取原续型企业重组模式、并购型企业重组模式和分立型企业重组模式。

参见教材P22916[答案]：BCDE[解析]：本题考查企业兼并与企业收购的区别。

在兼并中，被兼并企业丧失法人资格;而在企业收购中，被收购企业的法人地位仍可继续存在。

所以选项A错误。

参见教材P23017[答案]：ADE[解析]：按照并购的支付方式来划分企业并购可分为承担债务式并购、现金购买式并购、股权交易式并购。

参见教材P23118[答案]：BCD[解析]：企业并购的财务协同效应表现在：财务能力提高、合理避税、预期效应。

参见教材P23219[答案]：ACDE[解析]：企业并购的风险有六种，但其中不包括文化风险。

参见教材P23320[答案]：ADE[解析]：公司分立的形式有标准分立、出售、分拆。

参见教材P23421[答案]：ACDE[解析]：选项B属于公司并购的动机。

参见教材P23522[答案]：AB[解析]：资产注入与资产置换是狭义资产重组的主要、直接方式，往往发生在关联公司或即将成为关联公司之间。

参见教材P23623[答案]：BC[解析]：资本成本从绝对量的构成来看主要包括用资费用和筹资费用。

参见教材P21424[答案]：ABDE[解析]：用资费用是资本成本的主要内容。

参见教材P21425[答案]：ABE[解析]：个别资本成本率的高低取决于三个因素，即用资费用、筹资费用和筹资额。