3月13日，受优酷土豆合并的影响，乐视网（300104）股价大跌3.53%。

中国证券报记者了解到，多数互联网专家认为，这将使优酷和土豆产生巨大的协同效应，提升上游版权采购、下游广告定价的溢价能力，而对乐视网等竞争者形成不利影响。

自春节后，乐视网股价一路上升，这主要归结于其自身良好的业绩和《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》等利好政策的出台。

乐视网2月29日发布的业绩快报显示，其2011年营业总收入接近6亿元，较上年同期增长151.22%，营业利润为1.6亿，较上年同期增长121.27%；净利润为1.3亿，同比增长87.05%。

易观国际的分析称，合并前优酷占据中国21.8%的网络视频广告市场，土豆则占据着13.7%的市场份额。

在合并完成后，优酷土豆合计份额将高达35.5%。

此次合并，视频网站竞争格局将进一步呈马太效应，投资者对乐视网的前景产生了忧虑。

土豆网曾是乐视网的合作伙伴。

2011年底，土豆网与乐视网建立战略合作关系，双方曾共建合资公司，实现版权共享，其中乐视网占51%股权、土豆网占49%股权。

今年年初，乐视网又联合搜狐视频、土豆网共同抵制优酷的搜酷搜索。

在数次针对优酷的行动中，乐视网和土豆几乎都站在同一阵营。

在业内人士看来，曾经的“战略伙伴”忽然“倒戈”的确让人始料未及。

但同样让人意外的是，乐视网首席运营官刘弘显得颇为“大度”。

他表示，网络视频行业的并购整合是行业大趋势，优酷和土豆的合并，有利于整个行业的差异化发展，其他主流视频网站将获得更多的市场份额和广告投放。

市场格局的变化将为快速成长的乐视网提供更广阔的发展空间和更大的市场机会。

对于此前乐视网与土豆网共建的视频合作平台，刘弘表示，该合作平台将继续按照合同约定进行。

根据合同约定，土豆网可在其页面上推广乐视网拥有独家网络版权的内容，此合作并不适用于优酷平台。

余丰慧优酷和土豆12日下午共同宣布，已于3月11日签订最终协议，双方将以100%换股的方式合并。

这一消息宣布后，随即引发视频行业甚至整个互联网领域的震动。

(本报昨日14版)优酷与土豆是我国较早开辟互联网视频业务的企业。

二者在我国网络视频市场收入份额中排第一和第二，2011年第四季度，分别占据21.8%和13.7%的份额，遥遥领先PPTV、迅雷等。

一提到视频，优酷和土豆迅即浮现在脑海。

最具戏剧性的是，从去年下半年开始，这两家排名一、二的中国视频网站就一直在争吵不休，甚至要对簿公堂。

当他们戏剧性地宣布：“联姻结婚”时，业界以及整个社会都瞠目结舌。

以笔者看，这是两家的聪明之举，智慧选择。

两家联姻变敌为一家人后，所谓的版权之争彻底消失，有利于降低版权购买成本，不用为同一部影视剧付两次钱，同时也能进一步集中广告资源，提升品牌价值。

新公司规模当之无愧的成了全行业的第一，优酷和土豆形成的新公司，占据国内网络视频市场35.5%的广告收入，成为名副其实的老大。

两家合并的消息出来后，双方股价都出现较大幅度上涨，提升了股价，赢得了市场信心，说明市场看好两家合并联姻。

两家合并后，将整合现金流等资源，实力将大大增加，对于拓展业务，集中财力办大事大有裨益。

两家合并后对整个视频行业带来的冲击不小。

冲击最大的是中小视频企业，可能造成一批刚刚起步的中小视频企业夭折在摇篮之中。

还必将给搜狐视频和腾讯视频等带来巨大竞争压力。

但是搜狐视频和腾讯视频有强大的门户网站作为支撑，冲击再大也不怕。

而带来整个视频行业的洗牌整合是必然的。

笔者认为，优酷和土豆的联姻合并最大意义在于对整个网络视频行业发展带来的促进作用和对网络视频以外行业的冲击。

两家联姻后必将使得我国网络视频行业的影响力更大，发展速度更快。

这对传统的电视行业带来的冲击不可小视。

现在年轻人大多通过网络看视频，按照预定节目坐在电视机前的年轻人越来越少了。

就是中老年人群中，观看灵活、方便、互动性强的视频节目的人员也越来越多了。

有一次，两个有线电视销售人员在销售数字电视信号安装业务，路过的一对中年夫妇说，谁安装啊，看视频多方便啊。

笔者听后，心中浮起一阵小小的震惊。

当然，在赞赏优酷土豆合并有利于我国网络视频做大做强的同时，不免也有几分担忧——视频行业是否会陷入垄断格局。

如果陷入垄断格局的话，从经济学上讲对本行业发展不利。

笔者不希望如百度在搜索引擎行业一统天下、一支独大的局面出现在视频行业。

毕竟视频行业尚在起步阶段，竞争激烈一些有利于行业快速发展。

至于，两家合并是否会遭反垄断调查，优酷CFO刘德乐12日表示，两家公司的收入相加尚未达到中国反垄断规定的限制，因此没有这方面问题。

这提醒中国反垄断机构，对于任何行业排名一二的两家企业合并都应该对其是否涉嫌垄断给公众以说明和解释。

总之，优酷网和土豆网合并对两家企业来说是双赢之举，对整个行业来说将促进行业洗牌整合，并将促进中国网络视频行业迈上一个新台阶。

优酷土豆合并外界预测将展开大规模裁员来源：21世纪网-《21世纪经济报道》作者：辛苑薇∙∙∙情理之中，意料之外。

视频行业一家独大的方向或许是对的，只是来得太快。

3月12日夜，优酷宣布将以全数股票交换方式收购土豆网，土豆美国存托凭证(Tudou ADS)将退市并换成1.595股优酷美国存托凭证。

粗略估算，此次交易额达到10.4亿美元，创下中国互联网市场最大的股票交换并购案。

双方以“优酷土豆有限公司”命名合并后的新公司，而优酷的美国存托凭证将继续在纽交所交易，代码为“YOKU”。

“这可能是一个抱团取暖的并购。

在双方都缺乏资金境况下，合并有利增强双方在视频领域的竞争力。

”汉理资本董事长钱学峰在接受记者采访时指出，而有知情人士的观点：“土豆网做出这一决定或受到董事会压力，上市后，土豆网依然受到低毛利和现金压力的严峻考验。

”受此消息影响，土豆网开盘价达到42.32美元，较上周五收盘价15.39美元上涨174.98%。

此前，土豆网的股价已经开始剧烈波动。

从3月6日起，土豆网连续四个交易日上涨，涨幅达到30%，与前几日的突然下跌形成对比，拐一个大弯。

土豆网预计将在13日召开员工大会，以安抚没有心理准备的员工，其创始人、首席执行官王微的心情则成了一个谜。

土豆网在王微的努力下已成长七年，历经风浪，去年8月，费尽周折的土豆网终于成功登陆纳斯达克，但仅7个月后，又不得不面临新的转折。

“王微的内心肯定不会开心，看着自己的‘孩子’交给别人。

”一位接近土豆网的人士评论：“但交易并购在美国是非常成熟的金融产业，创始人得以不断开创新的创造。

深受美国文化影响的王微应该也认为此次并购案合情合理。

”“漂亮”的并购案“合并后，优酷土豆的购买力和灵活性都有增强，将促使全行业更加理性。

”12日夜电话会议中，优酷网CEO古永锵在答投资者问时答。

此外，古永锵和王微就合并事宜的详细披露：两家公司并过后，两个网站在前端仍分开运营，整合只在后台；两家公司都将致力于将利润最大化，但盈利仍没时间表。

首席财务官出身的古永锵素有“财技高手”之称，“优酷土豆合并”，他再次上演一次出色的并购案。

公开消息披露，优酷网和土豆网是以协议合并、名义换股的方式进行并购。

从表面上看，古永锵出手颇为阔绰。

并购前一天，土豆网和优酷网市值分别为4.36亿美元和28.53亿美元，比例约为13.3%：86.7%。

按最新披露的消息，合并后土豆拥有新公司约28.5%股份，优酷拥有新公司28.5%的股份。

优酷给了土豆较高溢价。

对于价格的达成，古永锵表示：“根据双方的收入与用户数量等指标决定，其中，收入是最重要的标准。

这一溢价公平得反映双方的价值。

”此前，优酷网和土豆网2011年第四季度及全年财报显示，优酷网2011年净收入达到人民币8.976亿元，较2010同期增长132%。

土豆网2011财年净营收为人民币5.122亿元，比2010财年增长78.9%。

古永锵认为，“此前，土豆网由于交易量低、缺乏现金等原因，内在价值原来并未完全实现。

合并后，这些问题将得以解决。

”“并购是你情我愿的事情，双方在没有付出任何资本情况达成协议，可以证明两点：一是，双方都缺钱；二是，双方都很迫切。

”钱学峰说。

按土豆网披露的2011年财报，土豆网2011财年净亏损为5.112亿元。

而且2012年被视为视频行业的整合之年，名列前两位的视频网站如果继续打斗，可能更拼得头破血流。

“这两家合并之事可能是行业发展的必然。

”视频网站PPTV公司CEO陶闯则说。

“但不同于以往并购案主要以‘一部分现金、一部分股票’的方式达成，优酷在没有拿出任何现金的情况下，实现并购并不常见，做得非常漂亮。

”一位不愿具名的投资界人士表示：通过股票交易，优酷仅仅以抬高公司市值作为代价。

该人士认为：“并购绝对是利大于弊。

优酷和土豆并购后，将达到中国视频市场约一半的市场份额。

而按土豆网此前公布的财报，其在2012年有望实现盈亏平衡。

并购之后，将有利于新公司的规模优势。

”并购后事并购之后，优酷和土豆网将面临着一系列的整合难题。

业界预测，优酷网和土豆网将展开一轮大规模的裁员，涉及到包括CFO在内公司高管，以及内容采购、销售、技术和市场等人员。

目前披露的消息是，古永锵担任新公司的CEO，王微将进入新公司的董事会。

业界普遍对并购案持肯定态度。

在并购之前，优酷和土豆的资金压力都非常巨大。

优酷网虽然一直保持视频领域第一的宝座，但是上市巨额融资，并未实质性提高它的盈利水平。

DCCI互联网数据中心创始人胡延平认为，“此次合并，弱化竞争强化合作意义大于合并，有利于降低双方成本，尤其是视频版权采购成本，提升视频广告价格和营收。

两家今年营收都将倍增，合计可接近30亿元左右。

”根据易观国际的统计数据显示，2011年第4季度，中国视频市场份额占有率中，优酷位列第一，占据21.8%，土豆位列第二，占据13.7%。

古永锵此前曾表示，“优酷如果不加速摊销内容成本就基本接近盈利。

”“优酷和土豆在采购上有相当高的重叠度，两家合并后，采购的成本几乎可以节省一半。

”上述不愿具名的投资人士分析道，“此前，两家在广告竞争上存在互相压价的现象，这个现象如今也可以缓解，配合广告每年上涨的速度，新公司的广告价格至少有10%-15%的提升空间。

”此次，优酷和土豆的合并也将意味着，视频网站的竞争进入新一轮高维度的竞争。

目前，“僧多粥少”，同质化竞争依然是视频行业严峻的现象。

土豆网被并购可能只是2012年视频领域的第一家，还将会有更多并购整合在该行业上演。

“新一轮洗牌即将开始，最后这个行业将剩下不超过四个主要玩家。

”易凯资本CEO王冉预测。

截至美国东部时间3月9日收盘，优酷在纳斯达克股价收报为25.01美元，土豆股价为15.39美元，按土豆每股ADS兑换1.595股优酷ADS计算，土豆合并后的股价价值将达39.89美元，较目前的股价溢价为159%。