有控制权而无索取权；有索取权而无控制权
（二）企业产权配置 1.资本雇佣劳动 马克思的解释：资本家对生产资料的占有，资本家 与劳动者的非平等地位决定了资本对劳动的雇佣 新古典的解释：资本比劳动更加稀缺

奈特的解释：雇主是风险中性者，雇员是风险规避者，雇 员将“风险佣金”支付给雇主，而自愿获得小于期望收入 的确定性等价工资，从而资本家获得剩余索取者。 哈特的解释：非人力资产是企业的基本特征，所以企业的 所有权应赋予物质资产所有者，并通过物质资产实现对人 力资产的控制。 张维迎的解释：企业家能力的甄别，具有足量个人资产的 人才能被信赖为合格的企业家，因为资本可以传递有关经 营能力的信息，在存在信息不对称时，只有资本家才能充 当企业家，只有资本雇佣劳动才能保证只有合格的人才被 选为企业家；相反，劳动雇佣资本，则企业家或经营者市 场上将会被东郭先生所充斥。

三、国有企业产权与产权改革 （一）国有企业产权 1.国有企业“国家利益至上论” 2.国有企业产权“虚置” 3.剩余控制权和剩余索取权错配 经理人用于控制权但并没有索取权 （二）国有企业产权改革 1.从战略上收缩国有企业 2.建立人力资本分享企业所有权的机制 3.建立合理的产权流转机制

（6）结论 在非对称信息市场中，商品质量依赖于价格，是为“便 宜没好货”的经济学解释；非对称信息导致市场上买主 和卖主的数量要比完全信息结构下少得多，甚至非常少， 因而交易市场的运行是低效率的；可能导致市场失灵。 劣币驱逐良币，劣才驱逐良才。 这就是“分不出好歹”的经济学。

（二）保险市场上的逆向选择

（二）企业的边界

等同于对企业规模的分析，唯一取决于生产的技术 水平，企业的最优规模将由长期平均成本曲线的最 低点决定。
二、企业的本质与边界——新制度经济学的观点
（一）企业的本质与边界——科斯的观点 1937年，科斯发表了具有划时代意义的论文《企业的性 质》。 科斯《企业的性质》产生背景：


（1）没有购买保险时，张三的期望效用为：

3 2 1200 2400 1680 5 5

结果，又会部分次高质量的旧车退出市场，这一过 程不断发生，直至高质量旧车全部退出市场，市场 上只剩下低质量旧车，均衡的市场价格为1000— 1200美元之间。
（5）结果 低质量旧车将高质量旧车排挤出市场 图A表示旧车的平均质量随价格的上升而提高； 图B表示由于买主了解到旧车价格越低，其质量就越低，即 所谓“便宜没好货”，旧车需求曲线将会向后弯曲，表明 旧车市场需求不仅依赖于价格，而且依赖于质量。另一方 面，供给曲线向上倾斜。

因此，在信息不对称的条件下，保险水平不能达到对称 信息情况下的最优水平，高风险的消费者把低风险的消 费者赶出保险市场。
（三）信贷市场中的逆向选择
银行不了解每个借款人的信用可信度。 其中一些人风险程度低，借来的钱用于稳定但回报不高 的项目上； 另一些人风险程度高，用于风险极高的高风险项目上， 他们属于信贷市场上的次品，赖账的可能性高。 如果银行希望通过提高利率来达到供需平衡，就可能不 幸地产生“逆向选择”的问题，把那些低风险的借款人 驱逐出市场。

是“企业替代了市场”？或者是“企业家的协调替代 了价格机制的协调”？还是“企业内的‘中心、权威、 命令和计划’替代了分权的市场机制”？ 《企业的性质》就是要探究上述“替代”的性质。

（二）企业的本质与边界——威廉姆森的观点 1.企业的本质 2.企业的边界 （三）企业的本质与边界——产权经济学观点 1.企业的本质 2.企业的边界 （四）企业的本质与边界——团队生产理论观点

理论：传统企业被作为“黑箱” 在伦敦经济学院学习 获得卡塞尔旅行奖学金——美国访问 参观了福特公司

科斯在福特公司看到了什么？ 我今天去了福特汽车公司，。。你首先必须知道我没有 致福特公司的介绍信。 由于只能通过会晤多少负有责任的高级职员来获得我需 要的资料样本，所以对接近公司心存疑虑。。。 用下述方式去干这件事：我抵达福特公司的办公大楼时， 进去询问是否可以会晤埃德赛尔·福特先生——亨利.福特 的儿子，现任福特总经理——我被告知他已经出城，当然我 并不指望他在城里。

第二节 企业产权理论
一、企业产权 （一）企业所有权、剩余索取权和剩余控制权 剩余：企业总收入中扣除固定契约性报酬后的剩余收入 所有者索取或控制剩余权利 所有权：所有人依法对自己财产所享有的占有、使用、 收益和处分的权利。 剩余索取权：剩余收入的收益权或要求权。



剩余控制权：控制剩余分配的权利。

（1）假设
存在一个二手车市场，分别有100人希望出售二手车，同 时有100人想买旧车。 高质量和低质量的车各占50%，并且买主和卖主都了解 这些信息。 预期售价：高质量车2000美元，低质量的车为1000美元。 潜在买主对高质量和低质量汽车的预期支付价格分别为 2400和1200美元。

例题1：兰州百合的市场均衡
兰州百合是中国四大百合系中唯一可食用的品种，质量 上乘，还可作为药用。市场价格较高，40—80元/斤 普通百合价格为10—20元/斤。因此，大量次品充斥市 场，消费者难辨真伪，最终次品将正品逐出市场。

例2：劳动力市场的性别歧视问题
企业管理人员、政府官员、科学家等高技术高薪职 业中，女性比例大大低于男性比例。 当雇主不能够从各种生产率组合的人群中选择高生 产率的雇员时，将会选择预期招聘成本最小的办法 来选择员工。
如何理解科斯答案？ 市场价格机制的费用不为零 为了节约这些费用，“一系列合约被一个合约替 代”——生产的组织发生了变化。 什么是“一系列合约”？什么是“一个合约”？ 为什么一个合约替代一系列合约可以节约市场的价 格机制费用？ 在签定了“一个合约”之后，生产如何进行？ 管理、命令和权威——本身也由合约来限定。
新制度经济学
第七章 企业理论
第一节
企业的本质与边界 一、企业的本质与边界——新古典经济学观 点 （一）企业的本质
新古典经济学理论建立在均衡理论基础上，集中说 明市场交易中价格在平衡市场供求中的作用。 企业被简化为一个假定，即一个追求利润最大化的， 能够根据市场价格信号作出理性决策的企业家。 支配企业行为的，是冥冥之中的“看不见的手”。

第三节 公司治理
一、委托—代理理论 （一）委托—代理理论基本概念 委托人：不拥有私人信息，在信息占有上处于劣势的参与者； 代理人：拥有私人信息，在信息占有上处于优势的参与者。 例如：父母给孩子零花钱之后，如何监督孩子花钱 逆向选择：事前的非对称信息的机会主义行为结果 道德风险：事后的非对称信息的机会主义行为结果 “隐藏行动和隐藏信息的逆向选择及道德风险模型”

（四）逆向选择的解决方法
二、道德风险

当委托人面临信息不对称时，代理人往往可以选择道德 风险。代理人利用自身拥有而不被委托人观察到的私人 信息，改变签订契约前的行为模式，从中获取更大的预 期收益，这一过程将会损害委托人的利益。
例3：汽车保险
假设张三有财产¥100000，其中有价值为2万的汽车一辆。 该汽车被盗窃的可能性为25%；如果安装一个防盗装置，汽 车被偷窃的概率将减小到15%。假设安装该装置的成本为 1950元。 （1）现状有一种汽车完全保险，公平的保险费用为 20000*0.25=5000 问张三愿意购买这种保险吗？ （2）如果没有投保，张三会安装防盗装置吗？ （3）在购买了汽车完全保险后，张三还会安装防盗装置吗？ （4）如果张三因为投保而产生麻痹心，使被盗概率从0.25 提高到0.35，这会造成什么后果？

信号发送与信息甄别是逆向选择的特例，是逆向选择问 题的两种解决方法。
1.逆向选择 在建立委托—代理关系之前，代理人已经掌握某些委托 人不了解的信息，而这些信息有可能对委托人不利。代理 人利用这些有可能对委托人不利的信息签订合同，使得委 托人处于信息劣势，从而做出对自己不利的决策，是为逆 向选择。 阿克洛夫的柠檬市场—旧车市场（质量越来越低，价格越 来越高）； 保险市场（投保人的健康状况越来越差，保价越来越高）； 信贷市场（贷款人的信用越来越差，利率越来越高）； 劳动力市场、保健品市场等等。


科斯的问题 既然市场价格机制可以自动协调个人之间的生产和 需求，为什么存在企业这样内部不运用价格机制的 组织？ 为什么企业家协调与价格机制的协调总是并存的？

企业与市场的边界究竟在哪里？
科斯答案


在市场里存在企业的原因是：市场的价格机制并不 免费，为了节约市场交易费用，企业出现在市场经 济之中。 但是，为了节约更多的交易费用，企业要支付更多 的组织成本。 The limit to the size of the firm is set where its costs of organizing a transaction become equal to the cost of carry it out through the market.

（2）信息对称时： 信息对称，则买主容易确定旧车质量，市场交易不 存在问题。 于是，低质量旧车将在1000—1200美元之间的某个 价格出售，高质量旧车按2000—2400美元之间的某 个价格交易。

（3）信息不对称时 买方策略：由于信息在买卖双方之间不对称，买主不能掌 握某辆旧车的具体质量，于是，买主不得不对每辆旧车的 平均质量进行推测。在两种车概率相等的假设下，典型的 买主将以预期值来购买这辆旧车，愿意支付的价格为：

2.劳动雇佣资本 3.利益相关者

二、企业制度与企业产权 （一）业主制和合伙制企业的产权 也称为个体企业，是“古典式企业”，产权主体单一， 不存在委托人和代理人 （二）现代公司企业的产权 1.有限责任制度 2.用手投票和用脚投票 3.股东和经理层分享企业所有权 4.员工持股计划（employer-stock-owned-plan， ESOP）