新三板业务概述
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目
录
❖一、什么是新三板 ❖二、企业为什么要上新三板
❖三、企业如何上新三板
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新三板业务概述 一 什么是新三板
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一、什么是新三板
❖国内资本市场层次结构
资本市场 服务对象 挂牌情况 财务分析
主板
中小板
创业板
股份报价 转让系统
主要为大型、 成熟企业提 供股权融资 和转让服务 （上海、深 圳证券交易 所）
效率高。中海阳，2019年3月挂牌。2019 年4月、11月分别进行了两次定向增资，分 别融资1.1亿、2.1亿，挂牌不到一年时间， 累计融资3.2亿。
价格相对较高。
选择面广。
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二、企业为什么要上新三板
便利融资 帮助上市 广告效应 财富效应 流通套现 挂牌快
成本低
❖挂牌公司更容易获得银行贷款
报价转让 投资主体 信息披露 政策动向
❖ 信息披露范围
▪ 适用适度信息披露原则，定期报告只须 披露年度报告和半年度报告
▪ 不要求报纸披露
❖ 信息披露平台
▪ 为报价转让的相关规则及信息披露设置 了专门的信息披露平台（bjzr.gfzr)
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一、什么是新三板
报价转让 投资主体 信息披露 政策动向
随着园区扩容的推出，新三板的业务规 则也会做出较大的调整：
主要为传统 行业中小企 业提供股权 融资与转让 服务（深圳 证券交易所）
主要为“二 高六新”类 型企业提供 股权融资和 转让服务 （深圳证券 交易所）
主要解决初 创期高新技 术企业股份 转让及融资 问题（深圳 证券交易所）
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一、什么是新三板
资本市场
❖ 新三板概况
▪ 创立时间：2019年1月 ▪ 主要服务对象：国家级高新区的创新型企业
融资金额 6000 5000 7315 5500 3000 6662.5 2300
2454.27 3185 8700 3340 11250 2600
定向增资市盈率 20倍
12.68倍 14.28倍 11.26倍 20.54倍
11倍 26.78倍 10.13倍 12.47倍 18.92倍 22.86倍
3200万元
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二、企业为什么要上新三板
便利融资 帮助上市 广告效应 财富效应 流通套现 挂牌快
❖能够提高公司治理和规范运作水平
▪ 推荐挂牌过程中，中介机构对公司进行全 面调查，对公司历史进行梳理，发现并解 决问题，为未来上市扫清障碍。
▪ 挂牌后，公司在券商的督导下规范运行。
430008 紫光华宇
▪ 委托数量至少30000股，不足30000股须一 次性卖出
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一、什么是新三板
报价转让 投资主体 信息披露 政策动向
❖试行投资者适当性管理
参与试点的投资者将仅限于：
➢ 机构投资者，包括法人、信托、合伙制企业等
➢ 公司挂牌前 的自然人股东
➢ 通过定向增资或股权激励持有公司股份的自然 人股东
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一、什么是新三板
▪ 经过中介机构的尽职调查及梳理后，公司治 理更加规范，内部控制更加完善。而且，公 司作为公众公司信息透明，对银行而言，风 险将有所降低。
▪ 挂牌公司一般都有上市计划，银行希望通过 授信方式提前锁定客户。
430003北京时代
2019年底
同期公司净资产1.56亿元
2019年底
4000万元
5800万
2019年底
服务对象 挂牌情况
创新型企业
新三板财务分析▪资产模较小门槛低▪资金需求旺盛
定向增资
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一、什么是新三板
资本市场 服务对象 挂牌情况 财务分析
❖挂牌情况
✓ 截至2019年7月20日，已有94家中关村园区 公司通过中国证券业协会备案确认，其中 4家挂牌公司成功上市（久其软件、北陆 药业、世纪瑞尔、佳讯飞鸿）；1家通过 IPO发审会审核等待发行上市（紫光华 宇）；13家公司正在筹备IPO。
创业板IPO成功过会
2019年
成本低
规范运行
挂牌挂后牌后
梳理历史，按上市 标准制定治理架构
挂挂牌牌时时
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二、企业为什么要上新三板
便利融资 帮助上市 广告效应 财富效应 流通套现 挂牌快 成本低
❖广告效应
▪ 挂牌公司信息在深交所行情系统中揭 示，能够起到很好的广告效应，树立 公司良好的公众形象，增加了品牌的 价值
下表为部分公司定向增资情况表
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二、企业为什么要上新三板
便利融资 帮助上市 广告效应 财富效应 流通套现 挂牌快
成本低
挂牌公司 中科软 北京时代 指南针 现代农装 合纵科技 北陆药业 恒业世纪 北京时代 紫光华宇 世纪瑞尔 联飞翔 中海阳 彩讯科技
增资时间 2019年1月 2019年1月 2019年1月 2019年3月 2019年4月 2019年7月 2019年8月 2009年2月 2009年4月 2019年1月 2019年3月 2019年7月 2019年11月
❖ 做市商制度 ❖ 交易门槛降低 ❖ 自然人放开
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新三板业务概述 二 企业为什么要上新三板
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二、企业为什么要上新三板
便利融资 帮助上市 广告效应 财富效应 流通套现 挂牌快 成本低
❖通过定向增资筹集资金
截至目前，报价转让系统有21家公司进行 了27次定向增发引入战略投资者，发行平均 市盈率约为21.6倍，报价转让系统能有效地 提高企业的融资效率
31倍 14.56倍
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二、企业为什么要上新三板
便利融资 帮助上市 广告效应 财富效应 流通套现 挂牌快
成本低
门槛低。诺思兰德，2009年2月挂牌，股 本950万，2019及2009年营业收入分别为 220万、223万，净利润-16.39、10.6万元。 2019年10月进行定向增资，募集资金 3,973.2万，每股价格21元。
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一、什么是新三板
❖ 挂牌企业财务状况
✓ 公司挂牌后盈利能力显著提升。2019年年报：
资本市场 服务对象 挂牌情况 财务分析
指标 平均营业收入
平均净利润 平均每股收益
中小板 16.12亿
1.44亿 0.58元
430051九恒星
2009年
2019年
收入2135万 元，净利润 259万元
收入5261 万元，净利 润950万元
创业板 4.08亿 7053万 0.67元
2019年
收入6296 万元，净利 润1458万 元。以定向 增资方式并 购竞争对手
新三板 1.1亿 1122万 0.37元
2019年
完成第二轮 定向增资
一、什么是新三板
交易机制 投资主体 信息披露 政策动向
新三板的特点
▪ 证券公司只提供股份转让的报价服务，不 提供集中竞价撮合的标准化转让服务