自１９９７年亚洲金融危机起，人民币汇率就已经成为了举世瞩目的焦点。

２００５年７月２１日，我国开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度，要求人民币升值的声音接踵而至。

人民币汇率问题广为各国政府、媒体和学术界所关注，关于人民币汇率的争论正愈演愈烈。

早在２００３年７月，美国联邦储备委员会主席格林斯潘就曾多次论及人民币汇率，认为人民币应采取浮动汇率制。

之后，其他国家也纷纷加入到要求人民币升值的阵营中。

近几十年来，国内外众多学者都做过汇率变动对国际贸易影响的研究，所持结论不一。

本文对这些研究进行归纳总结，以期对人民币汇率与我国对外贸易关系的研究产生一些借鉴作用。

一、汇率变动的贸易效应的理论发展（一）汇率波动对贸易影响的古典理论１．托马斯·孟（ＴｈｏｍａｓＭｕｎ）的汇率变动观点。

汇率变动对贸易影响的研究最早可以追溯到重商主义学者托马斯·孟的论述中。

托马斯·孟在讨论贸易差额如何影响汇率变动后指出，汇率变动同样也会影响贸易差额的变化。

因为压低汇率的做法会引起汇率上升，而本国货币汇率上升，在对外贸易中就可以拿少量的外币去购买外国商品，而外国人却要拿出更多的货币来购买本国商品，这样就会有更多的货币流入国内。

而且，托马斯·孟认为保持一国货币稳定是十分重要的。

基于历史条件的限制，托马斯·孟未能对他所处的金本位时期的货币贬值对贸易发展的影响做出清晰的分析。

２．价格—黄金流动机制。

大卫·休谟（ＤａｖｉｄＨｕｍｅ）继承并发展了金本位制下汇率与贸易发展关系的研究，并提出了“价格—黄金流动机制”，认为如果一个国家的贸易收支出现逆差，那么国际储备就会下降，从而减少本币供给，而本币供给的减少将会降低本国价格水平，使本国商品更具竞争力，从而增加出口，减少进口以改善贸易收支，这个过程一直保持到贸易逆差消失为止。

同时，休谟也认为，汇率变动本身也可以通过价格机制的作用自动调节贸易收支，当一国出现贸易逆差时候，贸易逆差会使该国货币汇率下跌，从而刺激了该国货物的出口也抑制了他国货物的进口，最终改善了国际收支。

而且，如果一国贸易逆差使得该国货币下跌至铸币的输出点以下时，就会引起国际黄金流动，造成该国国内货币数量的减少，引起物价和收入下跌，从而出口增加，进口减少，最终纠正贸易逆差。

但是，这种价格调节机制需要一个基本的既定条件，即进出口价格弹性条件。

大卫·休谟关于汇率变动可以通过价格机制的作用而自动调节贸易收支的论述，对后来的汇率和贸易相互作用理论产生了巨大的影响。

（二）弹性分析法阿弗里德·马歇尔（ＡｌｆｒｅｄＭａｒｓｈａｌｌ）于１９世纪末创立了弹性学说，用来分析一般商品价格变化对供求关系的影响，并提出了“进出口需求弹性”的概念。

到了２０世纪３０年代，金本位制崩溃，各国竞相将本币贬值，阿巴·勒纳（ＡｂｂａＬｅｒｎ－ｅｒ）就货币贬值对贸易收支影响的弹性恒界值的确定进行了深入的探讨，认为调低汇率具有促进出口、抑制进口的作用但并不意味着必然能改善贸易逆差。

两种理论的结合提出了著名的“马歇尔—勒纳条件”（Ｍａｒｓｈａｌｌ－ＬｅｒｎｅｒＣｏｎｄｉｔｉｏｎ），指出在一国进出口商品的供给弹性趋于无穷大的条件下，如果该国进出口商品的需求弹性之和大于１，那么该国货币对外贬值就一定能够改善其贸易收支状况，用公式表示就是｜Ｅｘ｜＋｜ＥＭ｜＞１这里，Ｅｘ表示出口的需求价格弹性，ＥＭ表示进口的需求价格弹性。

弹性分析方法虽然分析了汇率变动对贸易收支平衡的影响，但是仍然是以局部均衡分析为基础，仍然不完善。

随后出现的时滞理论、吸收分析方法、货币分析法对其进行了完善。

（三）对弹性分析法的补充１．时滞理论。

时滞理论指的是即使满足马歇尔－勒纳条件，贸易量在汇率贬值后短时间不会增加，贸易量的变化需要一段时间。

于是贸易收支在贬值后的短时间内非但得不到改善，反而因为汇率贬值而恶化了，只有待到贸易量调整之后，汇率贬值改善贸易收支的作用才会显现出来。

英文字母“Ｊ”形象地表示了汇率贬值时贸易收支影响的过程，因此，常用“Ｊ曲线”效应来代指汇率变动对贸易收支的时滞效应，Ｊ曲线效应是由马吉（ＭａｇｅｅＳＰ）于１９７３年最早发现的。

２．吸收分析法。

吸收分析方法是由亚历山大（Ａｌｅｘａｎｄｅｒ）于２０世纪５０年代提出的。

亚历山大认为总弹性不固定又不可测，只能用于事后分析，所以他主张舍弃弹性分析法，而采用收入和支出来分析贬值对贸易收支的影响。

吸收分析法采用的是一般均衡分析，相对于弹汇率变动对国际贸易影响文献综述文／葛炎欢74经济论坛2008·19性分析法而言，它更加关注宏观经济对贬值的反应。

亚历山大认为贸易差额是国民收入与国内吸收的差额，汇率变动通过影响国民收入和国内吸收来影响贸易收支。

他认为贸易收支盈余是吸收相对于收入不足的表现，而贸易收支赤字则是吸收相对于收入过大。

货币贬值能否有助于贸易平衡的恢复取决于经济处于充分就业还是非充分就业状态，两种不同状态的作用方式不同，其结果也不同，具有非常大的不确定性。

吸收法强调贬值状态下国内商品价格、产出和收入对贸易的反馈效应，所以贬值对改善贸易收支的效果比完全的弹性分析法小。

３．货币分析法。

货币分析法继承了休谟的思想，在２０世纪５０年代重新复兴，代表人物有詹姆斯·米勒（ＪａｍｅｓＭｉｌｌｅｒ）、哈里·约翰逊（ＨａｒｒｙＪｏｈｎｓｏｎ）、罗伯特·蒙代尔（ＲｏｂｅｒｔＡ．Ｍｕｎｄｅｌｌ）等。

货币分析法将国际收支视为一种货币现象，认为任何国际收支不平衡都反映货币存量的不一致，即实际货币余额（货币供给总量）与理想货币余额（货币需求总量）的差异，国际收支的调节过程就是把实质货币余额调整到理想水平的过程。

货币分析法的核心内容是从货币的角度而不是从商品的角度，来考察国际收支失衡的原因并提出相应的政策主张。

根据该理论，无论是在封闭经济还是开放经济条件下，对商品、债券和货币的潜在需求，在市场上一定服从瓦尔拉斯定律。

在总的预算限制下，货币市场的超额供给意味着商品市场的超额需求，即过度需求之和为零。

货币均衡的基本公式为Ｄｇ＋Ｄｓ＋Ｄｍ＝０其中，Ｄｇ表示对商品的过度需求之和，Ｄｓ表示对债券的过度需求之和、Ｄｍ表示对货币的过度需求之和。

（四）固定汇率制崩溃后的主要理论在２０世纪７０年代之前，汇率波动贸易效应理论的研究主要集中在汇率变动对贸易流量调整和贸易平衡的影响，但是，２０世纪６０年代美元贬值时却存在着美国的国际收支却无法改善的现象，特别是８０年代以来，浮动汇率制下汇率大起大落而进出口价格却相对稳定的事实，使人们越来越关注汇率传递问题的研究。

汇率传递通常被定义为商品的进口国货币价格对进口国货币与出口国货币之间汇率变化的反应弹性。

对汇率传递问题的研究形成了不完全汇率传递理论，主要有鲁迪格·多恩布什（ＲｕｄｉｇｅｒＤｏｒｎｂｕｓｈ）和保罗·克鲁格曼（ＰａｕｌＫｒｕｇ－ｍａｎ）的“不完全竞争、产业组织与汇率传递理论”，迪克希勒和克鲁格曼的“沉淀成本理论与汇率传递理论”，费尔特和微南帕尔的“市场份额与汇率传递理论”。

不完全汇率传递理论分析了汇率变动后贸易商的价格决策行为，从不同角度研究了导致汇率不完全传递的因素，强调了不完全竞争、产业组织、沉淀成本、汇率预期、市场份额、生产全球化以及随机性冲击的影响。

在影响因素存在的情况下，不完全汇率传递理论揭示了汇率变动对国际贸易影响的有限性，从而对浮动汇率制下汇率波动幅度增大而贸易却快速增长的现象提供了一种合理的解释，这在一定程度上也反驳了固定汇率制的支持者认为浮动汇率不利于国际贸易发展的观点。

运用不完全汇率传递理论进行分析是汇率变动的贸易效应研究的一个重要发展，但该项研究最主要的成就却表现在一般均衡分析方法的深化。

与吸收分析法和货币分析法不同，一般均衡分析法同时考察了商品市场、货币市场和国际收支均衡，并将经常项目与资本项目结合起来，即ＩＳ／ＬＭ／ＢＰ分析法。

最早将ＢＰ引入ＩＳ／ＬＭ的分析是莱顿于１９７０年开始的。

在新的分析框架内，在对资本流动进行严格限制的情况下，ＢＰ是一条垂直于横轴（收入）的直线，代表经常项目收支，也通常被视为贸易收支。

ＩＳ／ＬＭ／ＢＰ分析方法使汇率与进出口贸易之间动态的互动关系在一般均衡的框架内得到了更好的描述，但美中不足的是，这种描述通常是建立在贬值能够改善贸易收支的基础之上。

综观２０世纪７０年代浮动汇率制度运行以来的历史，汇率变动的进出口贸易发展效应研究表现出了鲜明的特点。

长期效应问题引起了更加广泛的关注，运用微观分析方法分析宏观经济问题预示了今后研究的一个发展趋势，而新理论和新方法的引入以及在应用分析中对不同经济条件的强调为其注入了持久的活力。

（五）围绕马歇尔－勒纳条件是否成立的研究不少学者的研究是围绕马歇尔－勒纳条件，即当一国的进出口的价格弹性之和大于１，本币贬值有利于其改善贸易收支是否成立展开的。

多恩布什（１９７６）认为即使满足马歇尔－勒纳条件，引入回归预期本身就能导致货币扩张不利于贸易差额。

在回归预期条件下，货币扩张降低了国内利率，这将刺激总需求和增加进口，而这又抵消了出口的增加使贸易差额恶化。

因此即使马歇尔—勒纳条件成立，贸易差额是否恶化将取决于总需求对利率的反应和预期的弹性。

巴赫马尼（Ｂａｈｍａｎｉ－Ｏｓｋｏｏｅｅ，１９８９）通过对发展中国家的研究，认为相对软弱的金融体系和封闭的经济运行、长期和严重的贸易逆差、较高的进口需求刚性往往导致汇率变动的Ｊ曲线效应弱化或变形。

发展中国家通过本币贬值改善贸易收支的马歇尔－勒纳条件常常不成立。

即使条件成立，金融体系的扭曲也往往使汇率信号的变动不能充分传导到进出口商品价格和需求的变动上，汇率生成机制和国际收支调节机制之间的２００8·19经济论坛75相关性变弱。

笔者认为，即使一些学者对马歇尔－勒纳条件分析汇率波动的贸易效应的可行性持否定态度，但马歇尔－勒纳条件的应用仍有其意义。

二、汇率变动对国际贸易影响的实证研究（一）国外学者的研究１．汇率变动对一国对外贸易有着正面影响。

ＥｌｅａｎｏｒＤｏｙｌｅ（２００１）考查了汇率波动如何影响爱尔兰对其重要贸易伙伴英国的出口，他们在分析汇率波动影响时，采用了ＧＡＲＣＨ模型、协整与误差修正理论，实证结果表明，无论是名义或是真实汇率波动对爱尔兰的出口都具有积极影响。

ＴｉｌａｋＡｂｅｙｓｉｎｇｈｅ、ＴａｎＬｉｎＹｅｏｋ（２００５）从名义汇率角度通过对新加坡对外贸易影响因素的实证研究，认为国内生产力的进步以及本币升值带来的进口成本降低会部分抵消升值给出口带来的不利影响，因此，本币升值并不会恶化贸易收支。

２．汇率变动对一国对外贸易有着负面影响。