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金融监管如何为金融创新服务
一、金融创新与金融监管存在着冲突

从根本上说，金融创新与金融监管是源于两个不同的金融主体，
为了达到各自的目标而分别进行的金融活动。
所有的金融创新活动无非源于四种因素的需要：环境的变化、技
术的变化、规避风险和逃避管制（米什金，1986年），金融机构为了
提高金融效率，推出新的管理制度、操作方式、产品和服务，从而达
到风险与收益的新的平衡点，希望有限的金融资源得到更合理的配置。
金融创新在推动金融发展、提高金融运行效率的同时，不断地对现存
的金融秩序、金融监管的制度造成冲击，为金融体系带来了很多的不
确定因素，甚至破坏金融安全。
而金融监管是金融监管当局为了防范金融风险、维持金融秩序、
确保金融体系的稳定运行，而采取的种种措施和手段。这些监管活动
可以基于两种不同的指导思想：一是加强管制，通过限制金融机构的
经营业务范围，限制金融创新，控制金融价格来保证金融市场的稳定，
这种做法会导致金融市场得不到应有的发展，金融业的竞争力低下，
整个金融体系十分脆弱，表面的金融安全实质上是以金融市场的发展
滞后为代价的。而金融机构长期积累下来的潜在风险一旦面临开放的
市场环境，风险就会不断暴露和释放出来，就会影响整个经济的稳定
运行；二是放松管制，通过强化金融市场竞争，促进金融市场的发育
与金融业的发展。在管制逐步放松的过程中，通过不断地提高监管当
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局的风险防范能力和监管水平，来控制和防范金融风险。
二、金融创新与金融监管的统一
金融创新与金融监管同时也在对立中统一，把它们两者结合起来
的共同目标是金融发展。在适度的金融监管下进行金融创新，会促进
金融体系在改革中发展。推陈出新的金融创新活动，会打破旧的金融
监管制度和秩序，为金融监管带来新的课题，带来新的制度和规范，
从而推动金融监管水平的不断提高。而在新的监管空间下，会为金融
创新带来更广阔的空间和新的动力。这种良性循环的最终结果，就是
金融机构的竞争力和创新能力得到增强，监管当局的货币调控能力和
手段得到提高，金融市场上各种风险和收益组合的工具越来越多，投
资者用以避险或投资的渠道增加，整个金融系统的效率提高，安全性
增强，金融市场得到了极大的发展。

三、金融监管如何为金融创新创造好的发展环境？
有效的金融监管一方面要为金融创新创造一个宽松、良好的政策
环境，鼓励各种创新活动；另一方面也要最大程度地消除和防范金融
创新给金融市场所带来的各种风险因素，保障金融安全。
（一）、放松管制，是促进金融机构业务创新的前提。
我国以前的金融管理工作某种程度上就是更多地倾向于强化管
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制，金融市场没有得到相应的发展，金融机构的竞争力比较弱。加入
世界贸易组织后，外资金融机构将利用其雄厚的资金实力，灵活的经
营手段和先进的管理水平，与国内金融机构开展竞争。面对开放的市
场环境，防范金融风险再也不能靠强化管制，相反，只有通过放松管
制，才能提高国内金融机构的竞争力和创新力，促进金融市场的发展。
放松管制，一方面表现在利率市场化的进程，2000年9月21日，
按照“先外币后本币，先贷款后存款，先农村后城市”的顺序，我国
事实上已拉开了利率市场化的序幕；另一方面，则表现在放松对金融
机构业务的限制，应该从目前的规定“能做什么”，转变为规定“不能
做什么”，从而为金融机构的业务创新提供更大的空间。目前存在的金
融机构业务限制多于外资金融机构的状况亟待改变，凡是已经允许外
资或承诺允许外资金融机构开展的业务，原则上也应该允许内资金融
机构开展，以保证内外金融机构的平等竞争。
（二）、完善金融监管模式，建立有效的金融监管体系。
放松管制并不等于放松监管，相反对监管力度及监管水平作了更
高的要求。
随着全球混业经营的趋势的加强和加入世界贸易组织，我国现有
的分业监管将面临着更大的冲击：在金融开放的过程中，许多发展中
国家通常都会大量引进发达国家已经存在的金融创新产品；在华外资
金融机构集团内交易会给监管带来难度；同时，分业监管的模式也会
带来监管真空等。
因此，在分业监管向混业监管的过渡中，我们监管体系的改革应