J.Magee）所著的《Technical Analysis of Stock Trend》中，对形态理论和支撑压力理论的系统总结
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•技术分析的发展历史
er 1978年的《New Concepts in
Technical Trading Systems》，对多种技术指标进行 了更高层次的提炼 • 我国，从1994年起，在我国市场上出现了很多股票 （证券）分析软件。每种软件都有自己独特的功能。 如果说中国人对于技术分析有什么贡献的话，那就应 该是在这些软件中所出现的相当数量的技术指标
（一）价格平均指数可以解释和反映一切影响股票价格的信息资料 （二）市场具有三个变动趋势 （三）根据成交量判断趋势的变化 （四）用两种指数来确定整体走势 （五）收盘价是最重要的价格
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第二节 Ｋ线理论
Ｋ线图最早是日本德川幕府时代大阪的米商用 来记录当时一天、一周或一月中米价涨跌行情的 图示法，后被引入股市。Ｋ线图有直观、立体感 强、携带信息量大的特点，蕴涵着丰富的东方哲 学思想，能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方 力量平衡的变化，预测后市走向较准确，是应用 较多的技术分析手段。
第四篇 投 资 分 析 篇
投资分析篇
1
第十章 证券投资价值分析
32
证券投资分析概述
3
第十一章 基本分析
43
第十二章 技术分析
第四篇 投 资 分 析 篇
34
证券投资技术分析
技术分析主要理论和方法
一、技术分析的发展历史
• 技术分析图表最早出现在大约200年前的日本，是K线 理论的前身
• 1890年前后，C.H.Dow的道氏理论，技术分析的开山 鼻祖
• 1932年，江恩W.D.Gann对时间、循环，周期进行了系 统说明。江恩正方形、时间隧道等是其代表作
• 1938年，艾略特R.N.Elliott提出波浪理论 • 1948年，爱德华和麦吉爱德华和麦吉（R.D. Edward &
J.Magee）所著的《Technical Analysis of Stock Trend》中，对形态理论和支撑压力理论的系统总结
对市场不产生影响 • 市场的运动并不总是按照人们认为的“正常的”思维运行 • 与市场有效性有联系
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第2个假设认为价格的运动有规律
• 牛顿第一运动定律 • 一段时间内如果价格一直是持续上涨（或下降），那么，
如果不出意外，价格也会按这一既定的方向继续上涨（或 下降） • 证券市场中的“不出意外”就是“平衡力” • 如果没有产生转向的内部和外部因素，没有必要逆大势而 为 • 国外市场中，证券价格“保持原来趋势的能力强”
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四、技术分析特点和注意点
• 技术分析与基本分析结合使用。 • 用多个而不是一个技术分析方法同时进行判断。 • 对技术分析不要寄予过高的期望，不要超过技术分
析力所能及的范围。 • 技术分析是一种工具，其要靠人去应用，决定的因
素是人。
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第一节 道氏理论
道氏理论是技术分析的鼻祖，该理论之前的技 术分析都不成体系。其创始人是美国人查尔斯•道 （Charles Dow）
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第二节 Ｋ线理论
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K线的主要形状
1)光头阳线和光头阴线。这是没有上影线的K线。当收盘
价或开盘价正好与最高价相等时，就会出现这种K线。 2) 光脚阳线和光脚阴线。这是没有下影线的K线。当开 盘价或收盘价正好与最低价相等时，就会出现这种K线。 3)光头光脚的阳线和阴线。K线既没有上影线又没有下影 线。当收盘价和开盘价分别与最高价和最低价中的一个 相等时，就会出现这种K线。
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第3个假设是进行预测的公共“假设”
• 包括统计学中的“统计规律” • 也包括行为心理学的博奕 • 对于统计规律，该假设认为市场中存在某种“重复出
现的规律” • 心理因素“推动”投资者认为这些重复规律还会灵验
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技术分析的基本要素：
成交价格、成交量、时间、空间；价和量是 市场行为最基本的表现。
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影响证券分析的几个理论
• 随机漫步理论（Random Walk），认为价格 波动是随机的，完全没有规律可循。
• 循环周期理论（Cycle），价格波动的局部高 点和低点，在时间上存在规律。
• 相反理论（Contrary Opinion Theory），要 获得大的利益，一定要同大多数人的行动不一 致，值得重点关注。
成交量和价格趋势的关系： （1）价涨量增；（2）价涨量不增； （3）价涨量缩；（4）先缓后暴； （5）两跌关系；（6）价跌量增； （7）暴跌见底；（8）买卖信号； （9）价格形态确认；（10）先行指标。
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三、技术分析方法分类
• 有不同的分类方法，主要有： • （1）道氏理论（Dow Theory） • （2） K线理论（K线分析法）； • （3）切线理论（支撑压力法）； • （4）形态理论； • （5）波浪理论； • （6）技术指标法； • （7）其他理论
• 其他理论还有江恩理论和亚当理论。
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四、技术分析特点和注意点
• 技术分析不讲究严格的科学逻辑和因果关系 • 与其他分析方法相结合提高准确度 • 技术分析方法之间需要相互验证 • 技术分析结论是在特定时机和条件下得到的 • 每个结论要不断地进行修正，别人和过去的结论要通过验
证后才能使用 • 技术分析的结论伴随一个概率
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二、技术分析理论基础：
三大假设：
（1）市场行为包含一切信息； （2）价格沿着趋势移动，并保持趋势； （3）历史会重演（Repetition）。
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第1个假设是技术分析的基础
• 影响证券价格变动的所有内外因素都将反映在市场行为中 • 并不关心是什么因素引起变化 • 如果某一消息公布后价格没有大的变动，就说明这个消息
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一、技术分析的发展历史
• 技术分析图表最早出现在大约200年前的日本，是K线 理论的前身
• 1890年前后，C.H.Dow的道氏理论，技术分析的开山 鼻祖
• 1932年，江恩W.D.Gann对时间、循环，周期进行了系 统说明。江恩正方形、时间隧道等是其代表作
• 1938年，艾略特R.N.Elliott提出波浪理论 • 1948年，爱德华和麦吉爱德华和麦吉（R.D. Edward &